文|零態(tài)LT 張堯
編輯|胡展嘉
運(yùn)營(yíng)|陳佳慧
“欠薪”數(shù)月后，柔宇科技（以下簡(jiǎn)稱“柔宇”）終迎來轉(zhuǎn)機(jī)。
5月初，一位柔宇員工對(duì)媒體透露，公司所欠工資都已于5月6日到賬。一個(gè)月前，曾有柔宇員工爆料公司已幾個(gè)月沒發(fā)工資，傳言稱公司全員放假三個(gè)月。隨后，柔宇辟謠稱，并未全員放假，是謠言。
消息一出，輿論嘩然。畢竟，柔宇曾一度被稱為國(guó)產(chǎn)OLED屏幕的黑馬企業(yè)，不僅掌握獨(dú)創(chuàng)“柔性屏”技術(shù)、還發(fā)布全球首款折疊屏手機(jī)。2020年，柔宇以60億美元估值躋身《2020中國(guó)新經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸200強(qiáng)榜單》。天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至2020年5月，柔宇已累積融資超過86億元。
含著金鑰匙出生，集萬千資本寵愛，巔峰時(shí)期年會(huì)上發(fā)奔馳、奧迪、百萬現(xiàn)金…如今卻陷欠薪，資金鏈緊缺困局。
柔宇何以發(fā)展至此？
01、獨(dú)董喊話“拯救柔宇”
柔宇創(chuàng)始熱、科學(xué)家出身的劉自鴻，在管理公司方面，短板很明顯，“對(duì)錢沒有什么概念”。也正是由于對(duì)錢沒有概念，導(dǎo)致柔宇財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)危機(jī)。
根據(jù)招股書信息顯示，柔宇研發(fā)支出高企。2017～2020年上半年，柔宇研發(fā)費(fèi)用共18.2億元，而總營(yíng)收只有5.17億元。
柔宇另一項(xiàng)巨額支出是建廠買設(shè)備。根據(jù)招股書，2017～2020年上半年，購(gòu)置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的支付現(xiàn)金累計(jì)達(dá)到了53.4億元。截至2020年上班年，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例已經(jīng)高達(dá)62%。這也意味著柔宇成為一家重資產(chǎn)科技公司?？蒲泻徒◤S巨額投資下，其產(chǎn)量卻在業(yè)內(nèi)掉隊(duì)。
雖然資本不斷輸血，但連年虧損是不爭(zhēng)的事實(shí)。根據(jù)柔宇招股書數(shù)據(jù)，公司在2017～2020年上半年，累計(jì)虧損達(dá)31.95億元。資金鏈如此緊張，一旦融資出現(xiàn)斷層，公司勢(shì)必深陷財(cái)務(wù)危機(jī)。
▲圖：柔宇官微
從去年12月初開始，柔宇欠薪的消息開始在網(wǎng)上發(fā)酵，一位自稱柔宇人力的員工，在人民網(wǎng)“領(lǐng)導(dǎo)留言板”發(fā)貼稱，柔宇已拖欠近千人薪資半年，從保潔、保安到管理人員。再往前推3個(gè)月，去年9月份，部分柔宇科技員工工資就縮水四成。但公司對(duì)此并無解釋，年底全員大會(huì)上，等來的是董事長(zhǎng)的激情畫餅?！靶碌娜谫Y會(huì)在2021年12月，或今年1、2月到位?！眲⒆曾櫡Q。但目前來看，這筆資金依舊遙遙無期。
據(jù)相關(guān)報(bào)道稱，截至2022年3月，柔宇科技OA系統(tǒng)里的員工數(shù)已經(jīng)從1800下降到700。在柔宇欠薪負(fù)面爆發(fā)后，向來在社交媒體活躍的劉自鴻選擇沉默。反倒是柔宇獨(dú)董，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)企業(yè)研究中心主任劉姝威頻頻喊話“拯救柔宇”。
她建議各級(jí)政府幫助柔宇解決資金短缺和引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。并列出柔宇6項(xiàng)主要研發(fā)成果，呼吁“珍惜從0到1的研發(fā)成果”，保持我國(guó)在柔型技術(shù)領(lǐng)域的國(guó)際領(lǐng)先水平。
但輿論走向卻并不如劉姝威的意，有網(wǎng)友質(zhì)疑柔宇從根本上來說是偽高科技，缺少使用場(chǎng)景。
02、光環(huán)寵兒何以至此
作為曾經(jīng)的明星高科技企業(yè)，柔宇的光環(huán)多半來自“人生贏家”劉自鴻。
清華本碩，斯坦福大學(xué)博士，畢業(yè)后進(jìn)入IBM，履歷可謂耀眼。2012年初，劉自鴻離開IBM，先后找到同為清華、斯坦福的校友余曉軍和魏鵬，創(chuàng)立了柔宇。
三名世界頂級(jí)科學(xué)家組成的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，吸引了不少資本關(guān)注。創(chuàng)辦當(dāng)年，柔宇就獲得松禾資本和深創(chuàng)投數(shù)千萬人民幣A輪投資。投資人徐小平曾因錯(cuò)過柔宇，而感嘆道“心如刀絞”.
自2012年成立以來，柔宇吸納融資近百億，共計(jì)13輪，投資機(jī)構(gòu)包括中信資本、深創(chuàng)投、IDG資本等。其中最大一單筆融資高達(dá)8億美元，投后估值超過200億元。2020年年底，柔宇向上交所提交科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，估值達(dá)到500億元。
但招股書一出，柔宇資金缺口展露無疑。招股書中公司也聲明稱公司資金鏈緊張風(fēng)險(xiǎn)。2021年2月，柔宇主動(dòng)終止上市進(jìn)程。關(guān)于柔宇科技的虧損，在招股書里的解釋是由于公司產(chǎn)品仍在市場(chǎng)拓展階段銷售規(guī)模較小且新產(chǎn)品的研發(fā)需要大量資金所致。這意味著，柔宇科技的產(chǎn)品和技術(shù)并沒有得到市場(chǎng)和手機(jī)廠商的認(rèn)可。
身披“世界頂級(jí)科學(xué)家團(tuán)隊(duì)”光環(huán)的柔宇，為何會(huì)走到現(xiàn)在？
▲圖：柔宇官微
獨(dú)董劉姝威發(fā)文中也曾提到原因一分為二，首先是由于柔性屏產(chǎn)線2018年投產(chǎn)，部分應(yīng)用創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)成果近一兩年才完成，公司還沒來得及開拓市場(chǎng)；其次是三位創(chuàng)始人對(duì)開拓市場(chǎng)、創(chuàng)造現(xiàn)金流、保障公司運(yùn)營(yíng)缺乏經(jīng)驗(yàn)。
回歸到創(chuàng)立柔宇的初心，劉自鴻和團(tuán)隊(duì)從來就不是奔著賺快錢來的。
事實(shí)上，劉自鴻曾經(jīng)和財(cái)富自由擦肩而過。早在2014年，柔宇發(fā)布了全球最輕薄、可直接用于智能手機(jī)領(lǐng)域的彩色AMOLED柔性顯示器，刷新了顯示領(lǐng)域的世界紀(jì)錄。這款顯示器號(hào)稱可以自由卷曲伸縮，厚度僅約0.01毫米，不足頭發(fā)絲直徑的五分之一。
劉自鴻把這段設(shè)備測(cè)試發(fā)布到了網(wǎng)上，當(dāng)天就有大企業(yè)向柔宇遞出了3億美金的收購(gòu)合同，劉自鴻并沒有簽。事后回憶起來，劉自鴻曾坦言道，“如果當(dāng)時(shí)簽了，我們最開始的幾個(gè)人，早就天天去馬爾代夫曬太陽(yáng)了?！?/p>
與資本熱捧孑然相反，現(xiàn)在外界越來越看不懂柔宇了。
03、誰來拯救柔宇
2020年有媒體報(bào)道質(zhì)疑“柔宇是不是一場(chǎng)忽悠”。
此前劉自鴻曾回應(yīng)道，“早年間去找一些投資人，沒聽過這個(gè)技術(shù)，懷疑是不是忽悠的技術(shù)，其實(shí)挺正常。過幾年你把東西做出來了，這種聲音自然就沒有了?！?/p>
自上市以來，柔宇一直在被市場(chǎng)質(zhì)疑：從產(chǎn)品到量產(chǎn)，再到良品率過低、產(chǎn)能不足，再到缺少應(yīng)用場(chǎng)景、賣不出去等，本質(zhì)上，市場(chǎng)對(duì)柔宇的造血能力存在隱憂。
拋除高科技研發(fā)來說，多數(shù)人認(rèn)為，柔宇的商業(yè)模式?jīng)Q定了其造血能力短板。柔宇采用是To B + To C的雙戰(zhàn)略，即面向C端市場(chǎng)生產(chǎn)全柔性屏打造的自有品牌消費(fèi)電子產(chǎn)品，又面向B端企業(yè)，為手機(jī)廠商進(jìn)行供貨。
兩條腿并行雙戰(zhàn)略固然穩(wěn)妥，但卻因?yàn)樵谶\(yùn)營(yíng)側(cè)過于理想化，敗給了現(xiàn)實(shí)。柔宇的技術(shù)并沒有得到國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商的認(rèn)可，生產(chǎn)的硬件電子產(chǎn)品也由于品牌認(rèn)知度過低而銷量慘淡。事實(shí)上，褪去劉自鴻的科學(xué)家光環(huán)，大眾市場(chǎng)上并沒有太多人知道柔宇是誰。
柔宇首次真正意義上走進(jìn)大眾視野是其發(fā)布的第一款FlexPai柔派折疊手機(jī)。不過，在柔宇推出折疊屏手機(jī)后不久，2019年初，小米總裁林斌宣布小米做出了第一臺(tái)折疊屏手機(jī)，同樣聲稱是“全球第一臺(tái)雙折疊屏手機(jī)”。
隨后雙方就“全球第一款折疊手機(jī)”之爭(zhēng)，掀起一場(chǎng)隔空罵戰(zhàn)。
先是小米雷軍在其公號(hào)發(fā)文，以公布雙折疊屏手機(jī)為由，講述了小米的創(chuàng)新之路。隨后，柔宇副總裁樊俊超造朋友圈怒斥小米稱，柔派手機(jī)才是顛覆性的創(chuàng)新，小米高管在撒謊，價(jià)值觀有問題等言論。而劉自鴻也在微博直接開懟，表示“人若犯我，雖遠(yuǎn)必誅?！?/p>
這場(chǎng)罵戰(zhàn)隨著時(shí)間推移不了了之，但一個(gè)殘酷的事實(shí)是，從市場(chǎng)認(rèn)知度來看，小米要比柔宇更高。
而在搶占“折疊手機(jī)”的市場(chǎng)上，柔派手機(jī)可謂起個(gè)大早，趕了晚集。
▲圖：柔宇官微
從B端來看，柔宇的主流研發(fā)是一項(xiàng)超低溫非硅制程集成技術(shù)(ULT-NSSP)。劉自鴻曾在多個(gè)場(chǎng)合宣稱，柔宇采用較為冷門的IGZO技術(shù)路線，主打ULT-NSSP（超低溫非硅制程集成）技術(shù)，而不是三星、京東方等國(guó)內(nèi)外廠商均采用的LTPS（低溫多晶硅）。
關(guān)于這項(xiàng)技術(shù)，一經(jīng)推出，不少企業(yè)紛紛為其站臺(tái)，柔宇的企業(yè)合作伙伴包括了，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、路易威登、瀘州老窖、格力電器等，但沒有一家是主流手機(jī)生產(chǎn)商。
但主流手機(jī)生產(chǎn)市場(chǎng)并沒有為其買單。根據(jù)安信證券研究中心預(yù)計(jì)2022年全球柔性O(shè)LED產(chǎn)能分布圖顯示，三星柔性O(shè)LED市場(chǎng)占有率最高，達(dá)到36%，而京東方則達(dá)到21%，維信諾為7%，TCL華星則為5%。其中，柔宇市占率則微乎其微。
究其原因，業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，柔宇主推的IGZO方案的成本確實(shí)會(huì)低一些，但能耗高、穩(wěn)定性差，并且拖累良率。數(shù)據(jù)表明了一切，就2020年來看，柔宇科技的良率為65%，而相比之下，京東方的良率要高出20%。這也直接導(dǎo)致柔宇被一線手機(jī)廠商排除在采購(gòu)清單之外。
眼下，柔宇科技正深陷至暗時(shí)刻。關(guān)于柔宇如何自救？
目前，市場(chǎng)上主要流傳著三種說法：
【1】等待政府資金或外部融資入注；
【2】被其它公司收購(gòu)；
【3】自救轉(zhuǎn)型，尋找 B 端客戶主動(dòng)向手機(jī)廠商供應(yīng)屏幕。
以柔宇目前的境遇來看，它還沒等來拯救者。
*???????出品｜零態(tài)LT（ID：LingTai_LT）