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美的22億拿下控股權(quán),科陸電子復(fù)牌二連板,能否走出虧損泥潭?

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美的22億拿下控股權(quán),科陸電子復(fù)牌二連板,能否走出虧損泥潭?

被美的看上的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入波動(dòng)較大。

圖片來源:圖蟲

記者 | 龐宇

迎來美的集團(tuán)(000333.SZ)入主的科陸電子(002121.SZ)已連續(xù)兩天一字漲停

525日,科陸電子開盤即一字漲停,達(dá)成二連板。截至收盤,仍有55.42萬單等待買入。此前一天公司也同樣收獲了一字漲停。

股價(jià)起飛的背后美的擬通過“定增+委托表決權(quán)”的方式,拿下科陸電子的控制權(quán)。

近年來,科陸電子業(yè)績表現(xiàn)不佳,2018年-2021年,公司凈利潤累計(jì)虧損逾40億元,曾一度在退市的“關(guān)口”徘徊。接棒后的美的集團(tuán)能否帶領(lǐng)科陸電子走出虧損泥潭?

上次易主距今不到一年時(shí)間

523日晚間,在發(fā)布終止2021年度定增事項(xiàng)公告的同時(shí),科陸電子拋出2022年度定增預(yù)案,公司擬通過非公開方式向美的集團(tuán)發(fā)行A股股票,發(fā)行數(shù)量為募集資金總額(不超過13.86億元)除以本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格(3.28元/股),且不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%,即不超過4.23股。

除了定增方式外,上市公司控股股東深圳市資本運(yùn)營集團(tuán)有限公司(以下簡稱“深圳資本集團(tuán)”)擬將其持有的科陸電子1.26億股股份(占當(dāng)前公司總股本的8.95%)以6.64元/股的價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓給美的集團(tuán)。過戶前標(biāo)的股份對應(yīng)的表決權(quán)將按照《表決權(quán)委托協(xié)議》的約定委托給美的集團(tuán)。

截至本預(yù)案披露日,科陸電子的控股股東、實(shí)際控制人深圳資本集團(tuán)持有公司股份3.42股,占公司總股本的24.26%。美的集團(tuán)未持有公司股份。按發(fā)行上限測算,本次發(fā)行完成后,美的集團(tuán)擁有公司表決權(quán)股份比例將達(dá)到29.96%,成為科陸電子的控股股東,公司的實(shí)際控制人將變更為何享健。

6.64元的轉(zhuǎn)讓價(jià)格,相對科陸電子停牌前5月16日的收盤價(jià)4.13元,溢價(jià)60%。3.28元的定增價(jià)格則較為劃算。初步估算,美的集團(tuán)最終拿下科陸電子29.96%的股份合計(jì)耗資22億元。

值得注意的是,科陸電子上一次控制權(quán)易手距今還不到一年時(shí)間。2021年6月,在科陸電子原控股股東饒陸華提交《關(guān)于擬放棄控制權(quán)的告知函》的基礎(chǔ)上,科陸電子完成董事會(huì)改選,深圳資本集團(tuán)拿下半數(shù)以上席位,由此被認(rèn)定為科陸電子控股股東和實(shí)控人。而深圳資本集團(tuán)在這個(gè)位子上還未坐熱,科陸電子便再度“易主”

不過,科陸電子“易主”美的被市場看作是一場多贏的局面。對于美的集團(tuán)而言,拿下科陸電子將充實(shí)美的集團(tuán)的新能源業(yè)務(wù)。美的集團(tuán)方面于5月24日在深交所互動(dòng)易平臺(tái)上用了千余字來回應(yīng)入主科陸電子這一問題,其中能源管理和B端業(yè)務(wù)為關(guān)鍵原因

科陸電子來說,美的集團(tuán)的入主有助于緩解公司面臨的資金壓力降低資產(chǎn)負(fù)債率。

這筆交易帶來的想象空間使得科陸電子復(fù)牌后備受追捧。523日晚,科陸電子發(fā)布股票復(fù)牌公告。524日、5月25日,科陸電子連續(xù)兩日開盤即漲停。截至5月25日收盤,仍有55.42萬單等待買入,等待買入資金達(dá)2.77億元。

科陸電子資質(zhì)幾何?

此次定增的背后,是科陸電子背負(fù)著的較大債務(wù)壓力。按照計(jì)劃,科陸電子前述13.86億元募資扣除發(fā)行費(fèi)用后,將全部用于償還有息負(fù)債。

近年,科陸電子資產(chǎn)負(fù)債率近年來始終處于高位。2019年末、2020年末、2021年末及2022年3月末,公司合并報(bào)表口徑的資產(chǎn)負(fù)債率分別為89.37%、82.34%、88.25%及88.91%,遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司。

截至2022年一季度末,科陸電子資產(chǎn)負(fù)債率為88.91%,遠(yuǎn)高于國內(nèi)同行業(yè)可比上市公司36.58%的平均資產(chǎn)負(fù)債率。在公司高達(dá)73.34億元的負(fù)債中,55%為有息負(fù)債,其中,短期借款26.77億元,一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債6.71億元,應(yīng)付債券5.26億元。

科陸電子上市以來凈利潤表示 圖源:ichoice

債務(wù)高企的背后,科陸電子近年深陷虧損泥潭。

科陸電子早2007年登陸資本市場,上市之初公司主要從事電工儀器儀表、電子式電能表和電力自動(dòng)化產(chǎn)品的研發(fā)。上市之后公司業(yè)績穩(wěn)步增長態(tài)勢并于2014年之后開啟大舉收購之路,業(yè)務(wù)范圍延伸至電力電子、智慧城市、新能源汽車等行業(yè),此外公司還大舉投資光伏項(xiàng)目,涉足儲(chǔ)能領(lǐng)域。

一系列的投資活動(dòng)使得科陸電子業(yè)務(wù)體量不斷擴(kuò)大的同時(shí)給公司帶來較高的商譽(yù),以及不斷堆積的債務(wù)同時(shí)也為公司日后的衰退留下隱患。

2018年,科陸電子首次出現(xiàn)虧損,凈利潤虧損達(dá)12.20億元,虧損的原因除了毛利率下滑外,還有公司前期投資帶來的高額財(cái)務(wù)費(fèi)用,以及收購來的子公司業(yè)績大幅下滑出現(xiàn)虧損。

2019年,科陸電子再度巨虧23.76億元,虧損同樣受到此前收購留下的后遺癥影響。連續(xù)兩年凈利潤虧損,科陸電子股票被實(shí)施退市警示風(fēng)險(xiǎn),首次“披星戴帽”。

2020年,科陸電子通過成本控制、變賣資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈擺脫退市風(fēng)險(xiǎn),但當(dāng)年扣非后歸母凈利潤依然虧損3.20億元。

科陸電子試圖借助國資紓困。2019,深圳國資委控股的深圳資本集團(tuán)成為上市公司第一大股東。2021年6月,公司前任實(shí)控人饒陸華放棄行使其所持公司股份的對應(yīng)表決權(quán),深圳資本集團(tuán)成為科陸電子控股股東和實(shí)控人

不過,在深國資正式入主后,科陸電子業(yè)績表現(xiàn)未有起色。2021年及2022年一季度,公司分別虧損6.65億元、0.47億元。

在虧損陰云籠罩下,深圳資本集團(tuán)萌生“退意”。天眼查顯示,目前,深圳資本集團(tuán)旗下有建科院(300675.SZ)、科陸電子(002121.SZ)、深南電A(000037.SZ)3家上市公司,控股萬和證券、遠(yuǎn)致富海、遠(yuǎn)致瑞信、中開院等10余家企業(yè)。深圳資本集團(tuán)2018年開始投資科陸電子,在控股不到一年之際選擇退出接棒的美的集團(tuán)能否帶領(lǐng)科陸電子走出虧損泥潭?

目前科陸電子主要從事智能電網(wǎng)、儲(chǔ)能、綜合能源管理及服務(wù)三大核心業(yè)務(wù)。智能電網(wǎng)板塊業(yè)務(wù)是公司的核心基礎(chǔ),占公司收入比重近8,主要包括標(biāo)準(zhǔn)儀器儀表、智能電表等產(chǎn)品。

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)方面,科陸電子早于2009年便涉足儲(chǔ)能領(lǐng)域,但直到2017年該業(yè)務(wù)才出現(xiàn)在公司的收入構(gòu)成中,主要產(chǎn)品包括能量型儲(chǔ)能系統(tǒng)、功率型儲(chǔ)能系統(tǒng)、室內(nèi)型儲(chǔ)能系統(tǒng),應(yīng)用火電廠聯(lián)合調(diào)頻、新能源配套儲(chǔ)能、電網(wǎng)側(cè)調(diào)峰場景。

美的斥資22億元拿下科陸電子控股權(quán)看上的是科陸電子的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。不過梳理發(fā)現(xiàn),科陸電子的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入波動(dòng)較大,在經(jīng)歷2017-2019年收入大幅下滑,2020年的收入突增后,2021年公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.33億元,同比下滑39.19%,占公司整體營收比重僅7.3%。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

科陸電子

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  • 科陸電子:被南方電網(wǎng)公司采取市場禁入處理措施
  • 科陸電子(002121.SZ):2024年三季報(bào)凈利潤為-1.53億元,同比虧損擴(kuò)大

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美的22億拿下控股權(quán),科陸電子復(fù)牌二連板,能否走出虧損泥潭?

被美的看上的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入波動(dòng)較大。

圖片來源:圖蟲

記者 | 龐宇

迎來美的集團(tuán)(000333.SZ)入主的科陸電子(002121.SZ)已連續(xù)兩天一字漲停

525日,科陸電子開盤即一字漲停,達(dá)成二連板。截至收盤,仍有55.42萬單等待買入。此前一天,公司也同樣收獲了一字漲停。

股價(jià)起飛的背后美的擬通過“定增+委托表決權(quán)”的方式,拿下科陸電子的控制權(quán)。

近年來,科陸電子業(yè)績表現(xiàn)不佳,2018年-2021年,公司凈利潤累計(jì)虧損逾40億元,曾一度在退市的“關(guān)口”徘徊。接棒后的美的集團(tuán)能否帶領(lǐng)科陸電子走出虧損泥潭?

上次易主距今不到一年時(shí)間

523日晚間,在發(fā)布終止2021年度定增事項(xiàng)公告的同時(shí),科陸電子拋出2022年度定增預(yù)案,公司擬通過非公開方式向美的集團(tuán)發(fā)行A股股票,發(fā)行數(shù)量為募集資金總額(不超過13.86億元)除以本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格(3.28元/股),且不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%,即不超過4.23股。

除了定增方式外,上市公司控股股東深圳市資本運(yùn)營集團(tuán)有限公司(以下簡稱“深圳資本集團(tuán)”)擬將其持有的科陸電子1.26億股股份(占當(dāng)前公司總股本的8.95%)以6.64元/股的價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓給美的集團(tuán)。過戶前標(biāo)的股份對應(yīng)的表決權(quán)將按照《表決權(quán)委托協(xié)議》的約定委托給美的集團(tuán)。

截至本預(yù)案披露日,科陸電子的控股股東、實(shí)際控制人深圳資本集團(tuán),持有公司股份3.42股,占公司總股本的24.26%。美的集團(tuán)未持有公司股份。按發(fā)行上限測算,本次發(fā)行完成后,美的集團(tuán)擁有公司表決權(quán)股份比例將達(dá)到29.96%,成為科陸電子的控股股東,公司的實(shí)際控制人將變更為何享健。

6.64元的轉(zhuǎn)讓價(jià)格,相對科陸電子停牌前5月16日的收盤價(jià)4.13元,溢價(jià)60%。3.28元的定增價(jià)格則較為劃算。初步估算,美的集團(tuán)最終拿下科陸電子29.96%的股份合計(jì)耗資22億元。

值得注意的是,科陸電子上一次控制權(quán)易手距今還不到一年時(shí)間。2021年6月,在科陸電子原控股股東饒陸華提交《關(guān)于擬放棄控制權(quán)的告知函》的基礎(chǔ)上,科陸電子完成董事會(huì)改選,深圳資本集團(tuán)拿下半數(shù)以上席位,由此被認(rèn)定為科陸電子控股股東和實(shí)控人。而深圳資本集團(tuán)在這個(gè)位子上還未坐熱,科陸電子便再度“易主”。

不過,科陸電子“易主”美的被市場看作是一場多贏的局面。對于美的集團(tuán)而言拿下科陸電子將充實(shí)美的集團(tuán)的新能源業(yè)務(wù)。美的集團(tuán)方面于5月24日在深交所互動(dòng)易平臺(tái)上用了千余字來回應(yīng)入主科陸電子這一問題,其中能源管理和B端業(yè)務(wù)為關(guān)鍵原因。

科陸電子來說,美的集團(tuán)的入主有助于緩解公司面臨的資金壓力,降低資產(chǎn)負(fù)債率

這筆交易帶來的想象空間使得科陸電子復(fù)牌后備受追捧。523日晚,科陸電子發(fā)布股票復(fù)牌公告。524日、5月25日,科陸電子連續(xù)兩日開盤即漲停截至5月25日收盤,仍有55.42萬單等待買入,等待買入資金達(dá)2.77億元。

科陸電子資質(zhì)幾何?

此次定增的背后,是科陸電子背負(fù)著的較大債務(wù)壓力。按照計(jì)劃,科陸電子前述13.86億元募資扣除發(fā)行費(fèi)用后,將全部用于償還有息負(fù)債。

近年,科陸電子資產(chǎn)負(fù)債率近年來始終處于高位。2019年末、2020年末、2021年末及2022年3月末,公司合并報(bào)表口徑的資產(chǎn)負(fù)債率分別為89.37%、82.34%、88.25%及88.91%,遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司。

截至2022年一季度末,科陸電子資產(chǎn)負(fù)債率為88.91%,遠(yuǎn)高于國內(nèi)同行業(yè)可比上市公司36.58%的平均資產(chǎn)負(fù)債率。在公司高達(dá)73.34億元的負(fù)債中,55%為有息負(fù)債,其中,短期借款26.77億元,一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債6.71億元,應(yīng)付債券5.26億元。

科陸電子上市以來凈利潤表示 圖源:ichoice

債務(wù)高企的背后,科陸電子近年深陷虧損泥潭。

科陸電子早2007年登陸資本市場,上市之初公司主要從事電工儀器儀表、電子式電能表和電力自動(dòng)化產(chǎn)品的研發(fā)。上市之后公司業(yè)績穩(wěn)步增長態(tài)勢,并于2014年之后開啟大舉收購之路業(yè)務(wù)范圍延伸至電力電子、智慧城市、新能源汽車等行業(yè),此外,公司還大舉投資光伏項(xiàng)目,涉足儲(chǔ)能領(lǐng)域。

一系列的投資活動(dòng)使得科陸電子業(yè)務(wù)體量不斷擴(kuò)大的同時(shí),給公司帶來較高的商譽(yù),以及不斷堆積的債務(wù)同時(shí)也為公司日后的衰退留下隱患。

2018年,科陸電子首次出現(xiàn)虧損,凈利潤虧損達(dá)12.20億元,虧損的原因除了毛利率下滑外,還有公司前期投資帶來的高額財(cái)務(wù)費(fèi)用,以及收購來的子公司業(yè)績大幅下滑出現(xiàn)虧損

2019年,科陸電子再度巨虧23.76億元,虧損同樣受到此前收購留下的后遺癥影響連續(xù)兩年凈利潤虧損,科陸電子股票被實(shí)施退市警示風(fēng)險(xiǎn),首次“披星戴帽”。

2020年,科陸電子通過成本控制、變賣資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈擺脫退市風(fēng)險(xiǎn),但當(dāng)年扣非后歸母凈利潤依然虧損3.20億元

科陸電子試圖借助國資紓困。2019,深圳國資委控股的深圳資本集團(tuán)成為上市公司第一大股東。2021年6月,公司前任實(shí)控人饒陸華放棄行使其所持公司股份的對應(yīng)表決權(quán),深圳資本集團(tuán)成為科陸電子控股股東和實(shí)控人。

不過,在深國資正式入主后,科陸電子業(yè)績表現(xiàn)未有起色。2021年及2022年一季度,公司分別虧損6.65億元、0.47億元。

在虧損陰云籠罩下,深圳資本集團(tuán)萌生“退意”。天眼查顯示,目前,深圳資本集團(tuán)旗下有建科院(300675.SZ)、科陸電子(002121.SZ)、深南電A(000037.SZ)3家上市公司,控股萬和證券、遠(yuǎn)致富海、遠(yuǎn)致瑞信、中開院等10余家企業(yè)。深圳資本集團(tuán)2018年開始投資科陸電子,在控股不到一年之際選擇退出,接棒的美的集團(tuán)能否帶領(lǐng)科陸電子走出虧損泥潭

目前,科陸電子主要從事智能電網(wǎng)、儲(chǔ)能、綜合能源管理及服務(wù)三大核心業(yè)務(wù)。智能電網(wǎng)板塊業(yè)務(wù)是公司的核心基礎(chǔ),占公司收入比重近8,主要包括標(biāo)準(zhǔn)儀器儀表、智能電表等產(chǎn)品。

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)方面,科陸電子早于2009年便涉足儲(chǔ)能領(lǐng)域,但直到2017年該業(yè)務(wù)才出現(xiàn)在公司的收入構(gòu)成中,主要產(chǎn)品包括能量型儲(chǔ)能系統(tǒng)、功率型儲(chǔ)能系統(tǒng)、室內(nèi)型儲(chǔ)能系統(tǒng),應(yīng)用火電廠聯(lián)合調(diào)頻、新能源配套儲(chǔ)能、電網(wǎng)側(cè)調(diào)峰場景。

美的斥資22億元拿下科陸電子控股權(quán),看上的是科陸電子的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。不過梳理發(fā)現(xiàn)科陸電子的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入波動(dòng)較大,在經(jīng)歷2017-2019年收入大幅下滑,2020年的收入突增后,2021年公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.33億元,同比下滑39.19%,占公司整體營收比重僅7.3%。

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