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實(shí)習(xí)記者｜田然
182mm和210mm，這是近年來(lái)光伏行業(yè)最常提及和容易引起爭(zhēng)論的數(shù)字。
它們分別代表正方形單晶硅片的邊長(zhǎng)。根據(jù)主推的硅片尺寸不同，光伏市場(chǎng)上形成了兩大陣營(yíng)。
主推邊長(zhǎng)182mm（下稱182）的企業(yè)，被業(yè)內(nèi)稱為182陣營(yíng)，代表企業(yè)包括隆基綠能（601012.SH）、晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）等。
主推邊長(zhǎng)為210mm（下稱210）的企業(yè)，則被稱為210陣營(yíng)，成員包括中環(huán)股份（002129.SZ）、天合光能（688599.SH）、東方日升（300118.SZ）等。
隆基綠能和中環(huán)股份分別是全球前兩大硅片生產(chǎn)商，同時(shí)也是這兩大尺寸陣營(yíng)里的領(lǐng)頭羊。
182和210都屬于大尺寸硅片。一般而言，硅片尺寸增大，可提升單位光伏組件的功率水平，節(jié)約基礎(chǔ)配套設(shè)施成本，降低電站投資，但同時(shí)也會(huì)增加一定重量，降低電池端的碎片率和良品率。
何種尺寸才是未來(lái)硅片的最佳選擇？近兩年?duì)幷搹奈赐Ｖ埂?/p>
今年3月22日，天合光能發(fā)布《600W+超高功率組件分布式應(yīng)用白皮書》，認(rèn)可210高功率組件的商業(yè)價(jià)值。
僅一天后，隆基綠能發(fā)布《“隆基182組件”與“超大電流組件”的發(fā)電性能實(shí)證對(duì)比研究》白皮書，得出182組件是可以實(shí)現(xiàn)最低度電成本的產(chǎn)品的結(jié)論。
隨著光伏行業(yè)的發(fā)展，硅片環(huán)節(jié)涌現(xiàn)出眾多“新玩家”，給兩方競(jìng)爭(zhēng)也增添了更多不確定性。
182與210，到底那一陣營(yíng)更具備優(yōu)勢(shì)，未來(lái)誰(shuí)將占據(jù)主導(dǎo)地位？這或許可從各自陣營(yíng)企業(yè)的年報(bào)中窺探一二。
硅片雙寡頭PK
無(wú)論是整體營(yíng)收還是凈利規(guī)模，隆基綠能都遠(yuǎn)超中環(huán)股份。2018-2020年，隆基的營(yíng)收均為中環(huán)的兩倍以上。
隆基綠能為典型的光伏一體化企業(yè)，在硅片和組件兩個(gè)環(huán)節(jié)均登頂全球。去年該公司硅片營(yíng)收占比為21%，組件和電池的營(yíng)收為584.5億元，占比達(dá)72%。
中環(huán)股份大部分收入則來(lái)源于光伏硅片，去年硅片營(yíng)收為317.97億元，占比達(dá)77.35%。剩余少部分收入來(lái)自半導(dǎo)體硅片及組件、電站等。
但從近五年盈利看，兩者的差距正在縮小。
2021年為中環(huán)股份完成混改、TCL科技（000100.SZ）入主后的第一年。當(dāng)年，中環(huán)股份盈利達(dá)40.3億元，為隆基的44.4%；凈利增速為270.03%，大幅超過(guò)隆基綠能。
同期，受制于下游組件的成本壓力等原因，隆基綠能的盈利增速僅為6.24%。
從產(chǎn)能上看，2018-2020年，隆基綠能與中環(huán)股份的硅片產(chǎn)能差距由3 GW擴(kuò)大至30 GW。
去年，這一差距縮小至17 GW。中環(huán)股份硅片產(chǎn)能為88 GW，隆基綠能為105 GW。
按照今年底的規(guī)劃產(chǎn)能，中環(huán)股份為140 GW，隆基綠能為150 GW，兩者將僅剩下10 GW的差距。
就硅片外售量看，中環(huán)股份已經(jīng)超過(guò)隆基綠能。去年，隆基綠能實(shí)現(xiàn)單晶硅片出貨量70.01 GW，其中對(duì)外銷售33.92 GW，自用36.09 GW。中環(huán)股份在業(yè)績(jī)交流會(huì)上表示，其外售量為52 GW，外售市占率第一。
但中環(huán)股份的毛利率仍和隆基綠能存在差距。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，隆基綠能的硅片毛利率為27.6%，中環(huán)股份為22.7%。
兩家公司的大尺寸硅片占比，均已達(dá)到主導(dǎo)地位。PV InfoLink統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年四季度及今年一季度，隆基股份的182硅片（即M10硅片）占比均在60%以上，166硅片（即M6硅片）占比約30%。
同期，中環(huán)股份210硅片（即G12硅片）占比分別達(dá)72%和63%。
除硅片外，隆基綠能的單晶電池產(chǎn)能已達(dá)37 GW，組件產(chǎn)能60 GW。今年目標(biāo)電池年產(chǎn)能60 GW；組件產(chǎn)能85 GW，出貨量目標(biāo)50-60 GW。該公司還在進(jìn)一步布局BIPV、氫能等產(chǎn)業(yè)。
中環(huán)股份也在彌補(bǔ)一體化布局不足的弱項(xiàng)。該公司今年與協(xié)鑫科技（03800.HK）簽訂協(xié)議，將合作建設(shè)顆粒硅產(chǎn)能，向上游延伸。中環(huán)股份董事長(zhǎng)李東生在年報(bào)中表示，今年也將在光伏電池、組件方面爭(zhēng)取業(yè)務(wù)突破。
龍頭背后的兩大陣營(yíng)
2020年6月24日，隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、阿特斯（CSIQ.US）、潞安太陽(yáng)能、潤(rùn)陽(yáng)股份、中宇光伏七家企業(yè)成立“M10”聯(lián)盟并發(fā)布聯(lián)合聲明，稱“基于大尺寸硅片的高功率組件是近年來(lái)行業(yè)上下游企業(yè)創(chuàng)新的主要方向之一，呼吁建立統(tǒng)一的硅片尺寸標(biāo)準(zhǔn)，即182mm×182mm。