文|礪石商業(yè)評(píng)論 金梅
“啪!”一記響亮的耳光打在秦英林的臉上。
“你把老秦家的臉都丟盡了?!鼻赜⒘值母赣H想不明白,自己勒緊褲腰帶供他讀書,好不容易老師幫他爭(zhēng)取了保送河南大學(xué)的機(jī)會(huì),他卻想去學(xué)養(yǎng)豬。
消息傳開后,秦英林成了一個(gè)笑話。村里的人都指指點(diǎn)點(diǎn),“讀書有啥用,最后不還是要去養(yǎng)豬?!?/p>
父親受不了別人的指指點(diǎn)點(diǎn),連出門辦事都只敢走小路,生怕碰見人。
但秦英林心意已決。
沒有人想到,20年后他就是靠養(yǎng)豬身價(jià)超過2000億,問鼎河南首富。養(yǎng)豬不但讓他創(chuàng)辦的企業(yè)牧原股份獲得“豬茅”(豬企中的茅臺(tái))的稱號(hào),還令他將一個(gè)不受資本市場(chǎng)看好的行業(yè)變成市場(chǎng)風(fēng)口。
不過此后質(zhì)疑聲伴隨著掌聲一起襲來(lái),有關(guān)牧原股份高存高貸、財(cái)務(wù)造假的質(zhì)疑聲也不絕于耳。
“豬茅”“豬毛”哪一個(gè)才是真實(shí)的牧原?
1、養(yǎng)豬的執(zhí)念
1965年4月,秦英林出生在河南省內(nèi)鄉(xiāng)縣馬山口鎮(zhèn)河西村,家里祖祖輩輩都是農(nóng)民。那時(shí),“三年自然災(zāi)害”剛剛過去,一家人生活得很是困苦。
即便天天啃紅薯,父母還是東挪西湊地供秦英林讀書。做農(nóng)民太苦了,他們希望孩子不要再走自己的老路??筛改缸羁粗氐膬鹤忧赜⒘炙坪醪⒉皇菍W(xué)習(xí)的料,初中了連除法都學(xué)不會(huì)。老師跟父親說(shuō),孩子腦子這么笨,還是退學(xué)務(wù)農(nóng)吧。
父親不肯放棄,懇求老師讓秦英林辦理了留級(jí)。結(jié)果,一留級(jí)秦英林突然開了竅,開始奮起直追,成績(jī)也上來(lái)了。期末拿到成績(jī)那天,父親破天荒地提回來(lái)一壺酒,半盤花生米,二斤白面。父親端著酒杯老淚縱橫,老秦家有指望了。
秦英林一邊起早貪黑地讀書,一邊幫家里干農(nóng)活??裳劭锤改傅募贡吃絹?lái)越彎,家里的日子卻還是一天不如一天。
1979年,時(shí)代變了,中國(guó)出現(xiàn)了第一個(gè)靠養(yǎng)豬致富的萬(wàn)元戶。三年后,改革的春風(fēng)吹進(jìn)了河西村,剛上高中的秦英林也鼓動(dòng)父親養(yǎng)豬致富。沒想到他的建議,卻讓原本不富裕的家庭雪上加霜。
當(dāng)時(shí)父親用三九天挖蓮蓬積攢下的800元血汗錢,建了一個(gè)養(yǎng)豬場(chǎng),買了20頭小豬,開始期待以后大口吃白面的日子。誰(shuí)料這些豬仔一夜間死于一場(chǎng)瘟疫,只留下一只長(zhǎng)白豬。
父親搓著手背,唉聲嘆氣。秦英林的心揪成了一團(tuán)。本想讓家里出人頭地,卻害得家里陰云密布,秦英林陷入了深深的自責(zé)。
好在他高中成績(jī)優(yōu)異,高考前老師費(fèi)盡周折幫他爭(zhēng)取到了保送河南大學(xué)的機(jī)會(huì)。這個(gè)消息,讓愁云慘淡的父親也揚(yáng)眉吐氣了一下。
可誰(shuí)料秦英林卻斬釘截鐵地回絕了這個(gè)讓人夢(mèng)寐以求的機(jī)會(huì):“我要上農(nóng)大,要去學(xué)畜牧養(yǎng)殖技術(shù),將來(lái)要養(yǎng)豬。”
老師被他的拒絕弄懵了。
父親更是感覺自己多年的心血,如那一夜間死去的19只小豬一樣,白瞎了。于是出現(xiàn)了開篇的那一幕。但秦英林鐵了心要學(xué)養(yǎng)豬,在報(bào)志愿時(shí)他毅然決然地填下了“河南農(nóng)業(yè)大學(xué)畜牧獸醫(yī)專業(yè)”。
那19只小豬的芒刺在他心里扎得實(shí)在太深。到了大學(xué),秦英林天天泡在圖書館看養(yǎng)豬的書,圖書館關(guān)門了,又跑到教室通宵看,就連國(guó)外養(yǎng)豬雜志他也不放過。大三那年,他還拿到了學(xué)?!敖馄蕦W(xué)”課程自創(chuàng)建以來(lái)的最高分——92分。
1989年大學(xué)畢業(yè)后,秦英林被分配到南陽(yáng)國(guó)營(yíng)肉聯(lián)廠工作,端上了鐵飯碗,羨煞了旁人,秦家人也終于在村民中挽回了面子。1990年,他跟妻子錢瑛結(jié)婚,過起了悠閑的城里人生活。不知道是巧合還是有意為之,他的妻子也是學(xué)獸醫(yī)的。
雖然進(jìn)了國(guó)企,但他養(yǎng)豬的執(zhí)念并沒有消散。
秦英林的宿舍在頂樓,夏天屋子熱得像火烤,椅子都燙屁股,他就鋪條毛巾被坐著看書。晚上蚊子太多,他就穿上長(zhǎng)衣長(zhǎng)褲和膠鞋,讓蚊子咬不透。就這樣,他把南陽(yáng)市所有的書店里關(guān)于養(yǎng)豬的書都看完了。
城邊的白河是納涼好去處,但工作了三年,他卻只去過兩次,一次是父親進(jìn)城,陪著老人家去散步,一次是晚上停電沒辦法看書。
在此期間,秦英林還為南陽(yáng)的幾個(gè)朋友設(shè)計(jì)豬舍、調(diào)配飼料,親身實(shí)踐的機(jī)會(huì)讓他興奮不已。1992年,中國(guó)興起了“下海潮”,他按捺不住,慫恿妻子一起辭職回家養(yǎng)豬。
當(dāng)他們回到老家馬山口鎮(zhèn)后,村子里又沸騰了,這次的閑言碎語(yǔ)并不比秦英林考大學(xué)那次少。村民們都等著看這個(gè)大學(xué)生的笑話。
雖然秦英林夫婦想大干一場(chǎng),但他們回來(lái)時(shí)只有262塊錢,借了一圈也只借了不到5000塊錢。最后秦英林的哥哥把壓箱底的錢,弟弟把結(jié)婚的彩禮錢都貢獻(xiàn)了出來(lái),就這樣一共幫他們湊了3.1萬(wàn)。秦英林勉強(qiáng)可以著手蓋豬圈了。
要蓋一個(gè)現(xiàn)代化的豬圈至少需要幾十萬(wàn)。錢不夠,秦英林就自己動(dòng)手,重新設(shè)計(jì)出磚拱結(jié)構(gòu)的豬舍,使造價(jià)降低了90%。為了省錢,他白天黑夜都住在工地旁邊用玉米稈搭起的小窩棚里。打井、架電線、建水塔,樣樣都自己來(lái)。
但即便如此,養(yǎng)豬場(chǎng)蓋到一半錢就不夠了。各種精打細(xì)算后,還需要一萬(wàn)塊錢才能完工,但老秦家再也拿不出錢了,秦英林急得上躥下跳。實(shí)在沒辦法,哥哥勸他,“你把豬場(chǎng)賣掉吧,能賣的都賣了,把磚也賣給別人,我們兄弟一場(chǎng),借給你的錢不用你還了,你回去上班吧。”
但開弓沒有回頭箭。秦英林6天往信用社跑了12趟,終于拿到了1萬(wàn)塊貸款。1993年6月,豬圈蓋好了,秦英林從鄭州和南陽(yáng)買來(lái)22頭良種豬。他的養(yǎng)豬夢(mèng)終于照進(jìn)了現(xiàn)實(shí)。
之所以如此大費(fèi)周折,是因?yàn)榍赜⒘譀Q定不用農(nóng)民的傳統(tǒng)養(yǎng)殖方式,而是要用現(xiàn)代化的管理、科學(xué)化的手段、規(guī)?;姆绞絹?lái)養(yǎng)豬。
2、付出總有回報(bào)
雖然書看了很多,但實(shí)操起來(lái)秦英林還是個(gè)新手。為了觀察豬的生長(zhǎng)習(xí)性,他幾乎整天都泡在豬圈,有時(shí)候甚至干脆直接睡在豬圈。有的豬排便困難,他甚至用手幫豬把糞便掏出來(lái)。
眼看這22頭小豬慢慢長(zhǎng)大,結(jié)果一場(chǎng)傳染病,小豬死了個(gè)精光。
他沒時(shí)間傷心。豬舍、水塔已經(jīng)投入了很多錢,除了繼續(xù),秦英林別無(wú)選擇。他四處求爺爺告奶奶,又借錢買回了一批新豬。
1994年,他的養(yǎng)豬場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大到2000頭,但好日子總是短暫的,1995年的一天,3頭小豬在吃飽喝足后睡去,就再也沒醒過來(lái)。秦英林和妻子趕緊解剖了死去的小豬,他們翻遍了所有的書籍,也沒找出問題所在。
倆人正一頭霧水時(shí),工人急急忙忙跑來(lái)說(shuō),又死了4頭小豬。
秦英林慌了,他趕緊給母校的老師寫信求救。信遲遲沒有收到回復(fù),小豬一頭頭地死,一共死了70頭。3天后,老師的回信終于來(lái)了,判斷是“偽狂犬病”。他趕緊從河南省畜牧局買了疫苗,避免了2000多頭豬再次全軍覆沒。知識(shí)的重要,再次深深烙在了秦英林的心里。
9個(gè)月后,秦英林的第一批生豬終于出欄了。本以為自己要苦盡甘來(lái),誰(shuí)料命運(yùn)又跟他開了個(gè)玩笑。當(dāng)時(shí)生豬收購(gòu)價(jià)每公斤才1元,賣掉豬,他連成本都收不回來(lái)。沉迷養(yǎng)豬這么多年,現(xiàn)實(shí)這一記響亮的巴掌告訴他,光會(huì)養(yǎng)豬是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。養(yǎng)豬還要懂市場(chǎng),懂豬價(jià)的周期性。
不過養(yǎng)豬的這個(gè)流程秦英林畢竟跑通了。1996年的夏天,秦英林跑遍15個(gè)縣后,敲定了長(zhǎng)白、杜洛克兩個(gè)品種的豬,并貸款150萬(wàn)引進(jìn)1萬(wàn)多頭,開始大規(guī)模養(yǎng)殖。
秦英林建立了一套隔離和防疫制度,一般人不能接近豬舍。過萬(wàn)的豬仔一天的飼料用量驚人,他用自己學(xué)過的營(yíng)養(yǎng)學(xué)理論配制飼料,讓豬一天能長(zhǎng)1公斤肉,提升飼料的使用效率。
他還到美國(guó)、法國(guó)、巴西等國(guó)的養(yǎng)豬場(chǎng)、獸醫(yī)站和實(shí)驗(yàn)室,學(xué)習(xí)改進(jìn)自己的養(yǎng)殖以及經(jīng)營(yíng)方式?;貋?lái)后還給飼養(yǎng)員開了一百多期培訓(xùn)班。
2000年7月13日,秦英林成立了內(nèi)鄉(xiāng)縣牧原養(yǎng)殖有限公司,正式將養(yǎng)豬進(jìn)行公司化運(yùn)營(yíng)。
當(dāng)年,一個(gè)豬販子找到秦英林,要給他提供瘦肉精:“儀器檢測(cè)不出來(lái)的,出了問題我來(lái)?yè)?dān),你一頭多賺好幾十元!”彼時(shí),瘦肉精養(yǎng)豬是行業(yè)潛規(guī)則,用了這東西秦英林一年至少多賺200萬(wàn)元。
“儀器檢測(cè)不出來(lái),我的良心能檢測(cè)出來(lái)!”秦英林一口堵住了這個(gè)財(cái)路。飼養(yǎng)員都覺得秦英林傻?!罢l(shuí)用,我開除誰(shuí)!”他對(duì)飼養(yǎng)員說(shuō):“我們養(yǎng)的是豬,要給自己爹媽吃,給自己的孩子吃,給天下老百姓吃的。養(yǎng)豬一定要先養(yǎng)良心,只有良心養(yǎng)好了,你才能做好任何事情?!?/p>
秦英林這么做,絕不是財(cái)大氣粗。那時(shí)候他在銀行的貸款已經(jīng)累積到了2540萬(wàn)。產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張新建豬舍,讓牧原資金一直非常緊張,還貸都非常艱難??汕赜⒘謪s不肯賺瘦肉精的錢。
正在牧原股份的資金捉襟見肘時(shí),一個(gè)天大的好消息傳來(lái)。
那一年,國(guó)家打包處理企業(yè)銀行貸款(金融危機(jī)后國(guó)家支持企業(yè)的政策),允許一些企業(yè)走流程后,對(duì)銀行貸款進(jìn)行減免。有銀行副總覺得牧原符合政策,勸秦英林趕緊走流程,這樣銀行和牧原都能早日脫離苦海。
但秦英林不肯,“企業(yè)不還錢,這不是好的風(fēng)氣,別人咱管不了,但牧原要還。”牧原的副總急得直掉眼淚:“我們養(yǎng)豬12年,都沒有掙這么多的錢?!薄拔覀兛倳?huì)有一年掙到2000萬(wàn)的,你要相信?!鼻赜⒘值纳祫庞址噶?。
但他后來(lái)真的一筆筆地還完了2000多萬(wàn)銀行貸款。在此之后,一個(gè)奇怪的現(xiàn)象出現(xiàn)了,銀行開始排著隊(duì)給秦英林送錢,甚至還有行長(zhǎng)帶著職員、捧著鮮花,列隊(duì)為他接機(jī)。
“首先第一個(gè)站出來(lái)的是農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行,先給我們3000萬(wàn),又給8000萬(wàn),再給3個(gè)億。我說(shuō)我沒有那么多的抵押物。銀行說(shuō),給你信用!”秦英林回憶道。后來(lái)農(nóng)業(yè)銀行也來(lái)了,沒有抵押物,銀行居然提出用豬抵押的解決方案。都說(shuō)“家財(cái)萬(wàn)貫,帶毛的不算”,但銀行卻為牧原打破了行規(guī)。
“擔(dān)起那1%,那是屬于自己的1%,也許會(huì)更小,但是會(huì)成就自己的100%?!鼻赜⒘指锌馈?/p>
資金的問題解決了,但不用瘦肉精,豬肉的口感如何保證?秦英林只好費(fèi)盡心思,用一些土辦法——他把養(yǎng)殖場(chǎng)建在清澈的水源旁邊,讓豬能喝到純凈泉水,讓豬吃當(dāng)?shù)氐膬?yōu)質(zhì)小麥、豆粕,提升豬肉的口感。
2002年,牧原豬肉售價(jià)超過了瘦肉精豬肉。2006年,上海爆發(fā)了瘦肉精事件,堅(jiān)持不放瘦肉精的牧原生豬從此聲名鵲起,大客戶接踵而至,牧原走出了河南,走進(jìn)了全國(guó)千家萬(wàn)戶。
2007年,牧原的豬肉開始出口到食品檢測(cè)極嚴(yán)格的日本,隨后,美國(guó)、法國(guó)等國(guó)家客戶接踵而至。很快,牧原成為生豬出口全國(guó)第一的企業(yè)。
牧原能快速發(fā)展,還與農(nóng)戶之間建立的良性互動(dòng),直接相關(guān)。
2009年麥?zhǔn)諘r(shí)節(jié),內(nèi)鄉(xiāng)縣和周邊幾個(gè)縣市陰雨連綿,糧食都發(fā)芽了。百姓愁,政府憂?!斑@芽麥我收,我全收!”秦英林跟縣委書記打了保票。困難時(shí)刻,他覺得擔(dān)起農(nóng)民的損失是他的責(zé)任。
沒有場(chǎng)地,公司自己租賃;資金不足,秦英林找銀行貸了2億多;價(jià)格按正常小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià),現(xiàn)收現(xiàn)結(jié)。秦英林把內(nèi)鄉(xiāng)和周邊縣市老百姓的芽麥全收了。
但收購(gòu)芽麥做的飼料,豬只吃了3天就不吃了。
“如果豬真不吃,足以讓公司倒閉?。 鼻赜⒘侄自谪i舍里一天一夜沒吃飯沒合眼。他觀察發(fā)現(xiàn),豬不吃是因?yàn)檠葵溩龅娘暳咸?,于是他改用烘干的顆粒飼料解決了難題。
第二年,全國(guó)飼料價(jià)格大漲,秦英林反而從中受益了。
隨著牧原成為河南省的知名企業(yè),很多人拿著大把的錢想跟秦英林合作,想讓他一起養(yǎng)雞、做食品深加工、做熟食。但無(wú)論誰(shuí)來(lái)勸說(shuō),秦英林都只做養(yǎng)豬這一件事。因?yàn)樗?,跟?guó)外比,牧原在養(yǎng)豬上還差很多。
中國(guó)人多地少資源薄弱,但養(yǎng)豬是個(gè)高耗能的產(chǎn)業(yè)?!暗降资裁礃拥呢i舍是好豬舍,這是20年來(lái)我心中一直在思考的問題?!鼻赜⒘终f(shuō)。因?yàn)橹挥胁粩嗟刈鲐i舍升級(jí),才能讓牧原股份養(yǎng)豬的效率不斷提升。
通過豬舍的不斷升級(jí),如今牧原每頭豬產(chǎn)出的污水量在全國(guó)同行業(yè)中最少。牧原還將豬的糞尿進(jìn)行干濕分離,干物質(zhì)制成有機(jī)肥,液體進(jìn)行沼氣發(fā)酵,沼液免費(fèi)給農(nóng)民澆施農(nóng)田。牧原不僅變糞為寶,還跟農(nóng)民之間形成了很好的互動(dòng)關(guān)系。這也令牧原在飼料成本端,有著全行業(yè)最低的成本。
3、開發(fā)“豬芯片”,叫板豬周期
一直以來(lái),國(guó)內(nèi)的養(yǎng)豬水平跟國(guó)外差距較大,曾經(jīng)秦英林也同其他企業(yè)一樣花大價(jià)錢引進(jìn)國(guó)外的種豬,但隨著國(guó)人消費(fèi)能力的提高,他發(fā)現(xiàn)這些種豬身上的問題很多。
比如,不同國(guó)家對(duì)肉質(zhì)風(fēng)味的要求不同,美國(guó)人喜歡吃那種干巴巴的肉,但中國(guó)人喜歡吃軟糯香軟的肉,所以國(guó)際種豬并不能完全滿足中國(guó)人的口味需求。而且,引進(jìn)的大白豬的種豬在“引進(jìn)——退化,再引進(jìn)——再退化”的死循環(huán)里,中國(guó)的“豬芯片”(種豬)一直被外國(guó)人卡著脖子。
口感不好,還要受制于人,何必呢?2000年,牧原養(yǎng)殖成立之后,秦英林就痛下決心,把引進(jìn)來(lái)的種豬全部趕出去。他曾經(jīng)花了大價(jià)錢把它引進(jìn)來(lái),又要用基因技術(shù),把這些外國(guó)豬一對(duì)一對(duì)地挑出去。要知道剔除國(guó)外種豬的投資,是買種的10倍不止。
但秦英林心意已決。因?yàn)榛爝M(jìn)來(lái)外國(guó)基因后,他的豬一頭比之前少賣20多元。多年努力之下,如今牧原的PSY(每頭母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數(shù))約24,雖然跟丹麥的30,美國(guó)的28還有差距,但比行業(yè)平均水平15還是高出很多。而且不用被人掐著“豬芯片”的脖子分走豐厚的利潤(rùn),自己產(chǎn)出“豬芯片”供自用和銷售,而且做適合中國(guó)的優(yōu)良種豬對(duì)牧原而言意義非凡。
牧原的自育、自繁、自養(yǎng)模式雖然開始不容易,但隨著規(guī)模的慢慢提升,以及育種、飼料配方、疫苗、豬舍建造等多個(gè)環(huán)節(jié)提升效率,成本差異慢慢顯現(xiàn),其養(yǎng)豬成本一直遠(yuǎn)低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。連溫氏、新希望這樣的明星企業(yè),也要從牧原買種豬。
而且,一體化養(yǎng)殖和科技賦能下,對(duì)疫病檢測(cè)、防控、飼料安全的精準(zhǔn)把控,讓牧原的豬不再那么容易受到各種疫病的影響。秦英林讓養(yǎng)豬的確定性變得越來(lái)越高。
2014年,年銷售額20億、凈利潤(rùn)幾千萬(wàn)的牧原上市了??杀煌顿Y者普遍看好的牧原股份,一上市就開始虧本。證監(jiān)會(huì)叫秦英林過去談話:“網(wǎng)上說(shuō)你們是變臉王,一上市就虧本,你們是不是有貓膩?”
秦英林不慌不忙掏出了一張表。這張表是這么多年來(lái)牧原的利潤(rùn)表,而四年一個(gè)周期,是中國(guó)豬肉市場(chǎng)的常態(tài)。從開始養(yǎng)豬,秦英林已經(jīng)走過了不低于五個(gè)豬周期。這也是他第一次一塊錢虧本賣豬后得到的啟發(fā)。
中國(guó)2600萬(wàn)養(yǎng)豬場(chǎng)戶中,99%是年出欄500頭以下的中小場(chǎng)戶。所以他們很容易隨著豬肉價(jià)格的波動(dòng),進(jìn)入和退出行業(yè),從而導(dǎo)致供給側(cè)的數(shù)量變化,引起價(jià)格波動(dòng)。所以秦英林告訴證監(jiān)會(huì),養(yǎng)豬這個(gè)生意跟證監(jiān)會(huì)接觸的其他生意之間是有區(qū)別的。果真,到了2015、2016年,牧原的利潤(rùn)就翻了倍。
2018年8月,一場(chǎng)來(lái)路不明的非洲豬瘟進(jìn)入中國(guó)。依靠公司+農(nóng)戶養(yǎng)殖模式的全國(guó)豬企龍頭溫氏股份,因?yàn)榉N豬引進(jìn)和農(nóng)戶粗放養(yǎng)殖,抗病毒能力弱,損失慘重,丟掉了龍頭寶座。而牧原股份的一體化、工業(yè)化養(yǎng)殖的生產(chǎn)方式,讓他不僅沒有受到非洲豬瘟的影響,而且在豬肉價(jià)格一飛沖天時(shí)撈得盆滿缽滿。
2020年,牧原的肉豬完全成本僅為14-15/公斤,溫氏股份在22-23元/公斤,其他上市公司如正邦科技等約在19-20.9元/公斤,散養(yǎng)戶則比規(guī)模養(yǎng)殖更高。所以無(wú)論“豬周期”如何,即使全行業(yè)虧損,牧原也會(huì)是最后虧的那一家。
2020年以來(lái),生豬價(jià)格大幅回落,小麥、玉米、豆粕等價(jià)格持續(xù)上升,生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體盈利不斷被壓縮。2021年,情況繼續(xù)惡化,新希望、溫氏股份、正邦科技等養(yǎng)豬龍頭企業(yè)均出現(xiàn)巨額虧損,而牧原股份2021年上半年只是出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)95億元。
牧原長(zhǎng)期穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),引來(lái)了資本市場(chǎng)的興奮,過去3年,其市值從500多億漲到最高4000多億,7年里,股價(jià)漲幅超過33倍,也因此落下了“豬茅”(養(yǎng)豬行業(yè)茅臺(tái))的名頭。截至最近一個(gè)交易日,牧原股份的市值仍然超過2500億人民幣。
不過,2021年堅(jiān)挺的牧原卻在第三季度開始出現(xiàn)虧損,當(dāng)季其歸母凈利潤(rùn)虧損8.2億元。進(jìn)入2022年,豬價(jià)下跌的影響仍在繼續(xù),牧原股份一季度又巨虧51.8億元。
4、“豬茅”變“豬毛”?
牧原股份完全自產(chǎn)自銷、不依靠農(nóng)戶的一體化養(yǎng)豬的好處肉眼可見,但跟農(nóng)民在自家院里養(yǎng)豬相比,秦英林的豬舍造價(jià)在不斷創(chuàng)出新高。這也是近年來(lái)牧原股份從資本市場(chǎng)融資數(shù)百億的主要原因。
2018年后市場(chǎng)行情很好,牧原每年的在建豬舍工程都在以100%以上的速度增長(zhǎng)。2020年至2021年前三季度,公司負(fù)債分別為296億元、397億元。但財(cái)報(bào)顯示其貨幣資金分別為145億元和99億元。既然公司有這么多存款,為什么還要這么多貸款呢?
市場(chǎng)對(duì)牧原財(cái)務(wù)造假的質(zhì)疑聲開始出現(xiàn)。
2021年11月30日,牧原股份32家子公司商業(yè)承兌匯票付款逾期,金額6947.14萬(wàn)元。
有些股民覺得牧原財(cái)務(wù)造假有了新的“證據(jù)”。
其實(shí)牧原的財(cái)務(wù)一直是這樣,但關(guān)于財(cái)務(wù)造假的傳言是從其虧損,導(dǎo)致股價(jià)下跌后愈演愈烈的。
到底是牧原財(cái)務(wù)造假,還是投資者面對(duì)如今市場(chǎng)和股價(jià)的低迷不夠鎮(zhèn)定,我們不得知。但目前看,秦英林并不存在財(cái)務(wù)造假的動(dòng)機(jī)。
財(cái)務(wù)造假的虛假繁榮無(wú)非是為了拉高公司股價(jià),高位套現(xiàn)。但至今秦英林并沒有跟家族進(jìn)行大規(guī)模減持。并且他的兒子也在公司擔(dān)任要職。牧原是他的企業(yè)的名字,也是他兒子秦牧原的名字。我們有理由相信他在用養(yǎng)兒子的心,來(lái)做養(yǎng)豬這件事。
如果真的財(cái)務(wù)造假,這個(gè)河南首富身敗名裂之后,必然會(huì)牽連兒子。賭上家里兩代人的前程,遠(yuǎn)不如讓兒子遠(yuǎn)離這攤“爛泥”,來(lái)得更加保險(xiǎn)。
豬周期帶來(lái)的悲觀情緒一直存在,牧原剛上市就遇上過,但牧原都挺過來(lái)了。我們沒有辦法確定牧原的財(cái)務(wù)百分百?zèng)]問題,但比起瞬息萬(wàn)變的財(cái)務(wù)數(shù)字,公司創(chuàng)始人的眼界、格局、使命、愿景是更容易把握的東西。
回顧秦英林此前走過的路,從學(xué)養(yǎng)豬、辭去鐵飯碗、再到篳路藍(lán)縷的創(chuàng)業(yè)路、拒絕瘦肉精、研發(fā)“豬芯片”……能看出這是一個(gè)有追求的人。
在養(yǎng)豬市場(chǎng)二十多年的他也一定知道,單靠一時(shí)作弊,是沒辦法成就偉業(yè)。而且我們也能看到,即便如今他還仍在不斷地加大投入,期待趕超國(guó)外養(yǎng)豬企業(yè)。
豬肉市場(chǎng)的波動(dòng),股價(jià)的起伏震蕩無(wú)可避免,只要秦英林能保持初心,相信他會(huì)在養(yǎng)豬市場(chǎng)開拓出更大一片新天地。
踏踏實(shí)實(shí),安安分分,認(rèn)認(rèn)真真做事的企業(yè),不論是資本市場(chǎng),還是社會(huì),終究也會(huì)給予他們應(yīng)有的回報(bào)。
(本文只做企業(yè)分析,不構(gòu)成任何投資建議)