文|紅周刊編輯部 齊永超
當(dāng)?shù)貢r間5月16日，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋向美國證券交易委員會(SEC)遞交了2022年第一季的13F持倉報告?！都t周刊》注意到，今年一季度，蘋果仍是伯克希爾第一大重倉股。此外，石油股如雪佛龍等獲得大筆增倉。與此同時，伯克希爾對銀行股的態(tài)度出現(xiàn)了一些分歧。整體而言，伯克希爾哈撒韋一季度持倉市值創(chuàng)歷史高位，而調(diào)倉的活躍度大幅增加，換手率創(chuàng)下多年新高。
伯克希爾換手率創(chuàng)幾年來新高：減倉銀行，加倉石油和蘋果
據(jù)13F持倉報告顯示，截至一季度末，伯克希爾持倉市值增至3635.54億美元，對比來看，去年末持倉總市值為3309.53億美元?！都t周刊》注意到，伯克希爾持倉市值在2019年~2021年一般在2000億美元~3000億美元之間波動。最新3635.54億美元的持倉市值為伯克希爾的歷史最高值（見圖1）。
圖1 伯克希爾哈撒韋歷史持倉市值；數(shù)據(jù)來源：官方資料
結(jié)合個股來看，伯克希爾今年一季度較為活躍。今年一季度，伯克希爾的持倉組合中新增了8 只個股，增持了7只個股，此外，減持了4只個股并清倉了3只個股。具體來看，伯克希爾一季度建倉花旗、派拉蒙等8只股票，增持蘋果公司、雪佛龍、動視暴雪等7只股票。同時，清倉了富國銀行、艾伯維、百時美施貴寶，此外，減持了威瑞森和Kroger等四只股票。
巴菲特此前在股東會透露，公司一季度總共買入了518億美元的股票，同時賣出了103億美元。其中二月底至三月中旬期間，購買了410億美元的股票。
整體而言，在大手筆調(diào)倉下，伯克希爾的換手率顯著增加。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，伯克希爾整體換手率上升至12.49%，創(chuàng)2015年以來（2015年三季度換手率為21.21%）的最高值?？v向?qū)Ρ葋砜矗?021年一季度~2021年四季度，2019年一季度至2020年二季度，伯克希爾的換手率多在2%以下（見圖2）。
圖2 伯克希爾哈撒韋歷史換手率
巴菲特希望擁有更多蘋果股權(quán)
蘋果(AAPL.US)仍為伯克希爾第一大重倉股。據(jù)13F報告顯示，一季度，伯克希爾小幅增倉蘋果378.78萬股至8.9億股，持倉市值為1555.64億美元，占投資組合比例為42%（見附表）。
附表 伯克希爾一季度前五大重倉股；數(shù)據(jù)來源：官方資料
自從伯克希爾自2016年大筆加倉蘋果以來，蘋果股價連續(xù)上漲，市值持續(xù)增加，這為伯克希爾創(chuàng)造了豐厚的賬面利潤。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年一季度，伯克希爾加倉蘋果981.17萬股，此后于2016年第二季度~2018年一季度均有大筆增倉（見圖3）。
圖3 伯克希爾哈撒韋歷史持倉蘋果；數(shù)據(jù)來源：Wind
長期持股讓巴菲特持續(xù)賺取了蘋果的業(yè)績紅利。在巴菲特持倉期間，蘋果業(yè)績整體表現(xiàn)出平穩(wěn)增長。另據(jù)蘋果最新披露的財報數(shù)據(jù)顯示，即便受疫情影響，公司業(yè)績依然靚麗。蘋果2022財年第二財季營業(yè)收入為972.78億美元，同比增長8.59%。此外，蘋果宣布，將每股普通股派發(fā)現(xiàn)金股息0.23美元，股息提高5%;并授權(quán)公司將當(dāng)前的回購股票計劃規(guī)模擴(kuò)大900億美元。
而股息、回購因素正是巴菲特偏愛蘋果的重要因素。巴菲特在2022年巴菲特股東大會上表示，其對蘋果“感興趣”，因為蘋果回購在持續(xù)增長。“只要我們的股息有0.01%的增長，會帶來很大的收益。所以，我們對蘋果的持股份額也在增長。我們也希望能夠擁有更多的蘋果公司股權(quán)，我們對蘋果充滿興趣。我們越是知道蘋果更多信息越是覺得它更好?！?/p>
雪佛龍、西方石油進(jìn)入伯克希爾前十大重倉股名單
除了巴菲特此前一直偏愛的金融、消費等領(lǐng)域，其近來持續(xù)增加對石油等能源股的配置。
據(jù)13F報告數(shù)據(jù)顯示，伯克希爾一季度增倉雪佛龍1.2億股至1.59億股，持倉市值為259.19億美元，占伯克希爾一季度整體持倉市值為7%，并上升至第四大重倉股（去年四季度新進(jìn)前十大重倉股）。《紅周刊》注意到，伯克希爾曾于2020年三季度建倉雪佛龍，至今連續(xù)持倉。資料顯示，雪佛龍公司是世界十大石油公司之一，其業(yè)務(wù)范圍滲透石油及天然氣工業(yè)的各個方面。
對于另外一只石油股——西方石油，巴菲特也同樣大筆增持。數(shù)據(jù)顯示，伯克希爾一季度增持西方石油589萬股，增持后持倉市值約132億美元，位列第六重倉股。值得一提的是，伯克希爾目前對石油行業(yè)的持倉已超過400億美元，占總持倉市值比重達(dá)11%。
巴菲特青睞并加大石油股的布局，與多重因素有關(guān)。
巴菲特此前表示，石油目前處于一個供需失衡的狀態(tài)。“我們現(xiàn)在的聯(lián)邦政府儲存了近10億桶石油。對我們的經(jīng)濟(jì)來講，我想大概10億桶也用不了多久，因為在講到多少桶的數(shù)量時，有人說，只有1100萬桶，但其實明天這1100萬桶就有可能就被用掉?！薄斑@個國家有這么多的存油量當(dāng)然是好事，但是仔細(xì)想想其實也是不夠多的，所以你也不知道這3、5年中會發(fā)生什么樣的問題，也許存量會變得非常低?！?/p>
對于加倉西方石油，巴菲特認(rèn)為其年報很好。其表示，2月下旬以來市場因“賭博心態(tài)”引發(fā)的短期波動讓他們找到了良好的買入機(jī)會。兩周之內(nèi)，伯克希爾收購了西方石油公司14%的流通股份，價值超過70億美元?！罢f到我們收購西方石油，現(xiàn)在回想，我們當(dāng)初其實可以購買更多股權(quán)，那么我現(xiàn)在賺的錢會更多。但當(dāng)時沒有人能想到，雖然我們有足夠的資金購買更多股權(quán)，但還是要遵從一些最初的判斷結(jié)果。因為在做投資的時候，對于未來我們是無法進(jìn)行預(yù)測的。”
《紅周刊》注意到，隨著石油、天然氣價格飆升，包括雪佛龍、西方石油等能源股均實現(xiàn)了業(yè)績大幅增長。據(jù)雪佛龍財報顯示，其一季度實現(xiàn)歸屬于普通股東凈利潤為62.59億美元，同比大增350%；一季度營收為543.73億美元，同比增長69.76%。另外，西方石油第一季度歸屬股東的凈利潤為46.76億美元，該數(shù)值創(chuàng)出歷史新高（去年同期虧損3.46億美元）。
（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）