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豬企“四月報(bào)”出彩,豬周期拐點(diǎn)臨近?

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豬企“四月報(bào)”出彩,豬周期拐點(diǎn)臨近?

在經(jīng)歷了寒冬后,豬企“披荊斬棘”又歸來(lái)。

圖片來(lái)源:Unsplash-Kenneth Schipper Vera

文|港股解碼 虹小豆

5月5日,牧原股份、溫氏股份、正虹科技、傲農(nóng)生物4家上市豬企集體發(fā)布4月份銷售簡(jiǎn)報(bào)。從數(shù)據(jù)披露看,大部分豬企銷量、收入及售價(jià)環(huán)比呈增勢(shì)。

從銷量數(shù)據(jù)看,4月份牧原股份銷售生豬數(shù)量大幅領(lǐng)先,達(dá)632.1萬(wàn)頭,其中包括仔豬銷售101.9萬(wàn)頭。售價(jià)看,其商品豬售價(jià)達(dá)12.56元/公斤,環(huán)比上漲7.653%,亦為近5個(gè)月來(lái)首次環(huán)比上漲。同樣溫氏股份售價(jià)環(huán)比上漲余9個(gè)百分點(diǎn)。

但相較去年同期價(jià)格相比,當(dāng)前豬價(jià)仍處于低位,如牧原股份、溫氏股份商品售價(jià)均同比下降40.5%、39.27%。

從去年豬價(jià)“暴利”到高位回落,歷經(jīng)一年多調(diào)整的豬價(jià)真的筑底了么,此番回溫是否預(yù)示著豬市行情拐點(diǎn)的到來(lái)呢?

豬價(jià)探底反彈

回顧豬價(jià)走勢(shì),2021年以來(lái),豬肉價(jià)格從高位快速回落,自去年1月初的高點(diǎn)36.94元/公斤價(jià)格開始持續(xù)下跌,連續(xù)跌破全行業(yè)的成本線,至去年10月份“探底”。

隨后,豬肉價(jià)格觸底反彈了近2個(gè)月,12月份開始再次開始震蕩下行,最終于3月中旬觸及11.78元/公斤低點(diǎn)。

在豬價(jià)持續(xù)低迷的境況中,相關(guān)豬企去年全年利潤(rùn)達(dá)到近十年新低,甚至出現(xiàn)虧損。今年一季度,豬價(jià)仍處于下降通道。

一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示,牧原股份、溫氏股份、新希望、大北農(nóng)、正邦科技等均出現(xiàn)深度虧損。其中,實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局的新希望同比降幅高達(dá)22倍。

對(duì)于上市豬企而言,處境可謂是岌岌可危。不過(guò),自4月中旬開始,生豬市場(chǎng)顯露復(fù)蘇跡象。據(jù)豬易數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),4月中旬至5月初,國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格觸底上漲,生豬均價(jià)從12.33元/公斤,最高漲至15.17元/公斤,階段性豬價(jià)大漲2.84元/公斤。

截至4月27日,全國(guó)生豬出場(chǎng)價(jià)格為15.22元/公斤,比4月20日上漲7.33%。國(guó)家發(fā)改委表示豬糧比價(jià)退出過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間,此前為連續(xù)九周進(jìn)入過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間。

針對(duì)本次價(jià)格上漲,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為離不開供應(yīng)端縮量所致。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師李明認(rèn)為,從供給端來(lái)看,新冠肺炎疫情對(duì)調(diào)運(yùn)帶來(lái)一定影響,養(yǎng)殖端生豬出欄存在一定困難,生豬的供應(yīng)量有所減少。從需求端來(lái)看,五一、端午等節(jié)假日臨近,消費(fèi)加速?gòu)?fù)蘇。養(yǎng)殖端在虧損的情況下一直沒有采購(gòu)仔豬,當(dāng)前的仔豬缺口逐漸表現(xiàn)出來(lái),這也拉動(dòng)了生豬價(jià)格的上漲。

截至發(fā)稿,全國(guó)今日平均豬價(jià)為15.04元/公斤,環(huán)比昨日每公斤上漲0.03元。

豬周期拐點(diǎn)已至?

實(shí)際上,在現(xiàn)貨生豬市場(chǎng)顯露復(fù)蘇跡象之前,期貨價(jià)格早已有所反彈。行情數(shù)據(jù)顯示,3月中旬迄今,生豬指數(shù)已回踩反彈超40%,最新收?qǐng)?bào)18308點(diǎn),漲勢(shì)犀利,這也在一定程度上反映了市場(chǎng)對(duì)生豬價(jià)格回升的預(yù)期。

基于此,關(guān)于“生豬市場(chǎng)見底,行業(yè)有望迎來(lái)拐點(diǎn)”的觀點(diǎn)再度受到關(guān)注。

從供需兩端看,供應(yīng)量及成本端是兩大重要影響因素。

卓創(chuàng)分析師牛哲認(rèn)為,從供應(yīng)端來(lái)看,4、5月份國(guó)內(nèi)各主產(chǎn)區(qū)生豬供應(yīng)量或依舊充裕,期間部分集團(tuán)豬場(chǎng)雖有控量惜售動(dòng)作,導(dǎo)致豬價(jià)短時(shí)上揚(yáng),但難以扭轉(zhuǎn)主線行情。而進(jìn)入6月份,局部地區(qū)供應(yīng)缺口或逐漸顯現(xiàn),豬價(jià)不乏迎來(lái)觸底反彈的契機(jī)。

其次,國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心表示,截至4月27日當(dāng)周,全國(guó)豬料比價(jià)為4.16,環(huán)比上漲8.05%。按當(dāng)周價(jià)格及成本推算,未來(lái)生豬養(yǎng)殖頭均虧損為48.31元。當(dāng)周國(guó)內(nèi)豬價(jià)重心上移。

而進(jìn)入五一假期以來(lái),屠宰企業(yè)惜售抬價(jià)情緒濃,或有提前備貨操作,豬價(jià)不乏迎來(lái)短時(shí)上漲。現(xiàn)階段下國(guó)內(nèi)規(guī)模以上生豬企業(yè)出欄情緒較高,而散戶豬場(chǎng)也有一定逢高出欄的表現(xiàn)。

對(duì)于后市豬價(jià)走向,五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊則認(rèn)為,當(dāng)前豬價(jià)的回升極大可能預(yù)示著豬價(jià)拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。

華安證券亦顯示,短期看,豬價(jià)上漲與季節(jié)性因素、以及產(chǎn)業(yè)普遍看好后期豬價(jià)相關(guān),養(yǎng)殖戶壓欄、二次育肥再現(xiàn),疊加新冠疫情造成吉林、遼寧等地運(yùn)輸不暢帶來(lái)被動(dòng)壓欄;從中線角度看,壓欄生豬將壓制后期豬價(jià),若無(wú)嚴(yán)重疫情,今年行業(yè)將經(jīng)歷磨底階段,下半年豬價(jià)走勢(shì)大概率低于市場(chǎng)預(yù)期,而超預(yù)期的豬價(jià)磨底時(shí)長(zhǎng)將支撐產(chǎn)能出清及新一輪周期的豬價(jià)高度。

豬企溫氏股份則表示,初步預(yù)計(jì)2022年二季度豬價(jià)維持在較低位置的概率較大,行業(yè)產(chǎn)能還要持續(xù)去化。樂(lè)觀估計(jì),2022年三季度豬價(jià)有可能進(jìn)入下一輪周期的上行通道;悲觀估計(jì),可能需要到四季度或2023年才能進(jìn)入下一輪周期的上行通道。

申港證券認(rèn)為,從歷史來(lái)看,周期底部或周期上行拐點(diǎn)是養(yǎng)殖板塊的最佳時(shí)機(jī),而養(yǎng)殖板塊股價(jià)的漲跌往往領(lǐng)先豬價(jià)變動(dòng)半年以上。

二級(jí)市場(chǎng)上,年內(nèi)至今,豬企養(yǎng)殖戶包括傲農(nóng)生物、巨星農(nóng)牧、得利斯、金新農(nóng)、龍大美食、天邦股份共6只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲,其余大部分均呈下跌走勢(shì)。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

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豬企“四月報(bào)”出彩,豬周期拐點(diǎn)臨近?

在經(jīng)歷了寒冬后,豬企“披荊斬棘”又歸來(lái)。

圖片來(lái)源:Unsplash-Kenneth Schipper Vera

文|港股解碼 虹小豆

5月5日,牧原股份、溫氏股份、正虹科技、傲農(nóng)生物4家上市豬企集體發(fā)布4月份銷售簡(jiǎn)報(bào)。從數(shù)據(jù)披露看,大部分豬企銷量、收入及售價(jià)環(huán)比呈增勢(shì)。

從銷量數(shù)據(jù)看,4月份牧原股份銷售生豬數(shù)量大幅領(lǐng)先,達(dá)632.1萬(wàn)頭,其中包括仔豬銷售101.9萬(wàn)頭。售價(jià)看,其商品豬售價(jià)達(dá)12.56元/公斤,環(huán)比上漲7.653%,亦為近5個(gè)月來(lái)首次環(huán)比上漲。同樣溫氏股份售價(jià)環(huán)比上漲余9個(gè)百分點(diǎn)。

但相較去年同期價(jià)格相比,當(dāng)前豬價(jià)仍處于低位,如牧原股份、溫氏股份商品售價(jià)均同比下降40.5%、39.27%。

從去年豬價(jià)“暴利”到高位回落,歷經(jīng)一年多調(diào)整的豬價(jià)真的筑底了么,此番回溫是否預(yù)示著豬市行情拐點(diǎn)的到來(lái)呢?

豬價(jià)探底反彈

回顧豬價(jià)走勢(shì),2021年以來(lái),豬肉價(jià)格從高位快速回落,自去年1月初的高點(diǎn)36.94元/公斤價(jià)格開始持續(xù)下跌,連續(xù)跌破全行業(yè)的成本線,至去年10月份“探底”。

隨后,豬肉價(jià)格觸底反彈了近2個(gè)月,12月份開始再次開始震蕩下行,最終于3月中旬觸及11.78元/公斤低點(diǎn)。

在豬價(jià)持續(xù)低迷的境況中,相關(guān)豬企去年全年利潤(rùn)達(dá)到近十年新低,甚至出現(xiàn)虧損。今年一季度,豬價(jià)仍處于下降通道。

一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示,牧原股份、溫氏股份、新希望、大北農(nóng)、正邦科技等均出現(xiàn)深度虧損。其中,實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局的新希望同比降幅高達(dá)22倍。

對(duì)于上市豬企而言,處境可謂是岌岌可危。不過(guò),自4月中旬開始,生豬市場(chǎng)顯露復(fù)蘇跡象。據(jù)豬易數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),4月中旬至5月初,國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格觸底上漲,生豬均價(jià)從12.33元/公斤,最高漲至15.17元/公斤,階段性豬價(jià)大漲2.84元/公斤。

截至4月27日,全國(guó)生豬出場(chǎng)價(jià)格為15.22元/公斤,比4月20日上漲7.33%。國(guó)家發(fā)改委表示豬糧比價(jià)退出過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間,此前為連續(xù)九周進(jìn)入過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間。

針對(duì)本次價(jià)格上漲,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為離不開供應(yīng)端縮量所致。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師李明認(rèn)為,從供給端來(lái)看,新冠肺炎疫情對(duì)調(diào)運(yùn)帶來(lái)一定影響,養(yǎng)殖端生豬出欄存在一定困難,生豬的供應(yīng)量有所減少。從需求端來(lái)看,五一、端午等節(jié)假日臨近,消費(fèi)加速?gòu)?fù)蘇。養(yǎng)殖端在虧損的情況下一直沒有采購(gòu)仔豬,當(dāng)前的仔豬缺口逐漸表現(xiàn)出來(lái),這也拉動(dòng)了生豬價(jià)格的上漲。

截至發(fā)稿,全國(guó)今日平均豬價(jià)為15.04元/公斤,環(huán)比昨日每公斤上漲0.03元。

豬周期拐點(diǎn)已至?

實(shí)際上,在現(xiàn)貨生豬市場(chǎng)顯露復(fù)蘇跡象之前,期貨價(jià)格早已有所反彈。行情數(shù)據(jù)顯示,3月中旬迄今,生豬指數(shù)已回踩反彈超40%,最新收?qǐng)?bào)18308點(diǎn),漲勢(shì)犀利,這也在一定程度上反映了市場(chǎng)對(duì)生豬價(jià)格回升的預(yù)期。

基于此,關(guān)于“生豬市場(chǎng)見底,行業(yè)有望迎來(lái)拐點(diǎn)”的觀點(diǎn)再度受到關(guān)注。

從供需兩端看,供應(yīng)量及成本端是兩大重要影響因素。

卓創(chuàng)分析師牛哲認(rèn)為,從供應(yīng)端來(lái)看,4、5月份國(guó)內(nèi)各主產(chǎn)區(qū)生豬供應(yīng)量或依舊充裕,期間部分集團(tuán)豬場(chǎng)雖有控量惜售動(dòng)作,導(dǎo)致豬價(jià)短時(shí)上揚(yáng),但難以扭轉(zhuǎn)主線行情。而進(jìn)入6月份,局部地區(qū)供應(yīng)缺口或逐漸顯現(xiàn),豬價(jià)不乏迎來(lái)觸底反彈的契機(jī)。

其次,國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心表示,截至4月27日當(dāng)周,全國(guó)豬料比價(jià)為4.16,環(huán)比上漲8.05%。按當(dāng)周價(jià)格及成本推算,未來(lái)生豬養(yǎng)殖頭均虧損為48.31元。當(dāng)周國(guó)內(nèi)豬價(jià)重心上移。

而進(jìn)入五一假期以來(lái),屠宰企業(yè)惜售抬價(jià)情緒濃,或有提前備貨操作,豬價(jià)不乏迎來(lái)短時(shí)上漲?,F(xiàn)階段下國(guó)內(nèi)規(guī)模以上生豬企業(yè)出欄情緒較高,而散戶豬場(chǎng)也有一定逢高出欄的表現(xiàn)。

對(duì)于后市豬價(jià)走向,五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊則認(rèn)為,當(dāng)前豬價(jià)的回升極大可能預(yù)示著豬價(jià)拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。

華安證券亦顯示,短期看,豬價(jià)上漲與季節(jié)性因素、以及產(chǎn)業(yè)普遍看好后期豬價(jià)相關(guān),養(yǎng)殖戶壓欄、二次育肥再現(xiàn),疊加新冠疫情造成吉林、遼寧等地運(yùn)輸不暢帶來(lái)被動(dòng)壓欄;從中線角度看,壓欄生豬將壓制后期豬價(jià),若無(wú)嚴(yán)重疫情,今年行業(yè)將經(jīng)歷磨底階段,下半年豬價(jià)走勢(shì)大概率低于市場(chǎng)預(yù)期,而超預(yù)期的豬價(jià)磨底時(shí)長(zhǎng)將支撐產(chǎn)能出清及新一輪周期的豬價(jià)高度。

豬企溫氏股份則表示,初步預(yù)計(jì)2022年二季度豬價(jià)維持在較低位置的概率較大,行業(yè)產(chǎn)能還要持續(xù)去化。樂(lè)觀估計(jì),2022年三季度豬價(jià)有可能進(jìn)入下一輪周期的上行通道;悲觀估計(jì),可能需要到四季度或2023年才能進(jìn)入下一輪周期的上行通道。

申港證券認(rèn)為,從歷史來(lái)看,周期底部或周期上行拐點(diǎn)是養(yǎng)殖板塊的最佳時(shí)機(jī),而養(yǎng)殖板塊股價(jià)的漲跌往往領(lǐng)先豬價(jià)變動(dòng)半年以上。

二級(jí)市場(chǎng)上,年內(nèi)至今,豬企養(yǎng)殖戶包括傲農(nóng)生物、巨星農(nóng)牧、得利斯、金新農(nóng)、龍大美食、天邦股份共6只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲,其余大部分均呈下跌走勢(shì)。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。