文|港股解碼 李瑩
近日，中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于推進以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設(shè)的意見》，提出引導非化石能源消費和分布式能源發(fā)展，在有條件的地區(qū)推進屋頂分布式光伏發(fā)電。
分布式光伏新增裝機規(guī)模首超集中式
光伏產(chǎn)業(yè)根據(jù)終端需求不同，大體可以分為分布式光伏和集中式光伏。
分布式光伏是在用戶場地附近建設(shè)的光伏發(fā)電設(shè)施，用戶自發(fā)自用、多余電量上網(wǎng)。集中式光伏電站則是利用荒漠、戈壁等日照資源等地，集中建設(shè)大型光伏電站。
光伏屋頂是分布式光伏的一種形式，是在房屋頂部裝設(shè)太陽能發(fā)電裝置，利用太陽能光電技術(shù)在城鄉(xiāng)建筑領(lǐng)域進行發(fā)電。
除了在現(xiàn)有建筑上搭建光伏，光伏建筑一體化（BIPV）也是分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)的一種，區(qū)別于安裝式屋頂光伏，其是將光伏組件集成到建筑上的技術(shù)，讓光伏組件與建筑結(jié)構(gòu)形成一體。
近年政策持續(xù)鼓勵分布式光伏發(fā)展。
2021年6月，國家能源局印發(fā)《關(guān)于報送整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開發(fā)試點方案的通知》，提出“宜建盡建”原則，正式拉開整縣推進的大幕。
同年9月，國家能源局公布整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開發(fā)的試點名單，各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團共報送試點縣（市、區(qū)）676個，全部列為整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開發(fā)試點。
今年3月，國家能源局印發(fā)《2022年能源工作指導意見》指出，要繼續(xù)實施整縣屋頂分布式光伏開發(fā)建設(shè)，加強實施情況監(jiān)管。因地制宜組織開展“千鄉(xiāng)萬村馭風行動”和“千家萬戶沐光行動”。
尤其是住建部發(fā)布的《建筑節(jié)能與可再生能源利用通用規(guī)范》，要求2022年4月1日起，新建建筑應(yīng)安裝太陽能系統(tǒng)。
在政策持續(xù)推動下，分布式光伏開發(fā)加速推進，并成為拉動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動力。
根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2021年全國光伏新增裝機54.88GW，為歷年來最高。其中，光伏電站25.6GW；分布式光伏29.28GW，約占全部新增光伏發(fā)電裝機的55%，歷史上首次超過集中式電站。
其中，在新增分布式光伏中，戶用光伏繼2020年首次超過1000萬千瓦后，2021年超過2000萬千瓦，達到約2150萬千瓦。戶用光伏已經(jīng)成為我國如期實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標和落實鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的重要力量。
分布式光伏產(chǎn)業(yè)鏈被拉長
提到分布式光伏，就有集中式光伏，兩者均是我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要形式。在堅持集中式與分布式光伏并舉發(fā)展策略下，未來產(chǎn)業(yè)新增裝機規(guī)模整體不斷增長。
據(jù)伍德麥肯茲預(yù)計，2022-2031年，全球光伏并網(wǎng)裝機容量將以年均8%的速度增長。中國2022年光伏裝機量將達到75GW，其中包括42GW大型集中式地面電站和33GW分布式光伏項目。
在這個巨大的市場中，分布式光伏以更靈活、多元的應(yīng)用場景更有看點，其巨大的發(fā)展?jié)摿?，吸引越來越的企業(yè)跨界進入或者加大市場投入。
巨頭方面，國家電投、華能、三峽等一眾央企爭相布局分布式光伏領(lǐng)域。與此同時，眾多民營企業(yè)也在分布式光伏領(lǐng)域深耕多年。
從產(chǎn)業(yè)鏈看，上游光伏組件龍頭隆基、通威股份、晶科能源、天合光能均已布局分布式光伏，此外，東方日升、正泰電器等組件廠商；
中游涉獵者有光伏發(fā)電系統(tǒng)中用來安裝、支撐、固定光伏組件的特殊功能支架廠商中信博；逆變器參與者有陽光電源、科士達和海陸重工等；
下游分布式光伏領(lǐng)域也吸引了隆基、晶科、陽光電源等光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)參與。從2019年開始，晶科能源就切入BIPV產(chǎn)品的研發(fā)、制造與推廣。目前，公司的BIPV產(chǎn)品包括全黑/彩色幕墻、透光幕墻、彩鋼瓦組件、并在開發(fā)曲面及瓦片系列組件。
2022年，晶科能源在海寧改造BIPV的產(chǎn)線，預(yù)計2022年年中建成，將更好支持日益增長的建筑光伏市場需求。
此外，BIPV等新技術(shù)還拉長光伏產(chǎn)業(yè)鏈，匯集建筑、建材等多方參與者，包括東南網(wǎng)架、森特股份、杭蕭鋼構(gòu)等。
基于對BIPV產(chǎn)業(yè)前景看好，更有不少光伏企業(yè)與建筑企業(yè)聯(lián)手布局。如高端金屬圍護業(yè)龍頭森特股份攜手隆基股份投資BIPV，兩者以各自在建筑和光伏領(lǐng)域的優(yōu)勢資源疊加，以期實現(xiàn)產(chǎn)品快速放量，搶占市場先機。
一季度凈利潤嚴重分化
雖然光伏產(chǎn)業(yè)高景氣度仍在，但從今年一季度業(yè)績看，屋頂光伏概念股業(yè)績分化較大。
Wind屋頂光伏30家概念股均已披露2022年一季度業(yè)績。
以營收規(guī)模論，排在前列的有通威股份、隆基股份、特變電工、中環(huán)股份、晶澳科技、正泰電器，這六家企業(yè)今年一季度營收規(guī)模均突破百億元。
營收規(guī)模位居第二梯隊的有東方日升、陽光電源、福斯特、江河集團、南玻A，東南網(wǎng)架，營收規(guī)模均在27億元以上。
今年一季度，30家概念股中有28家取得營收同比正增長，其中排名靠前的分別是通威股份、晶盛機電、特變電工、中環(huán)股份、錦浪科技、中來股份、晶澳科技、福萊特，上述企業(yè)營收增速均超過70%。
而營收增速出現(xiàn)同比負增長的企業(yè)則是南玻A和安彩高科。
歸母凈利潤方面，規(guī)模排在前列的有通威股份、特變電工、隆基股份、中環(huán)股份，上述企業(yè)歸母凈利潤均在13億元以上。
今年一季度凈利潤虧損的只有智光電氣一家。
而具體到歸母凈利潤增速，今年一季度行業(yè)企業(yè)分化較大。
增速超過140%的企業(yè)有中來股份、嘉寓股份、通威股份、正泰電器、晶澳科技、東方日升、秀強股份、中環(huán)股份。
在行業(yè)眾多企業(yè)取得凈利潤大漲同時，也有部分企業(yè)增收不增利，凈利潤甚至出現(xiàn)同比大幅下滑。
30家概念股中，有11家企業(yè)歸母凈利潤出現(xiàn)同比下滑，其中下滑幅度較大的有智光電氣、安彩高科、拓日新能、亞瑪頓、江河集團、福萊特、清源股份、科士達等。
究其原因，原材料上漲導致光伏等大多行業(yè)出現(xiàn)增收不增利的情況。
以福萊特玻璃為例，2022年一季度，光伏玻璃銷售數(shù)量的大幅增長所致，公司營收大漲近71%，但由于光伏玻璃平均銷售價格下降抵消了部分的增長，疊加原材料和能源動力成本增加所致，公司營業(yè)成本較上年同期增長196.64%，并最終影響凈利潤表現(xiàn)。
而對于光伏支架、BIPV集成商中信博而言，負面沖擊更大。
原材料多晶硅料價格持續(xù)處于高位，傳導至電池片、組件環(huán)節(jié)價格大幅提升，以及國際物流費用的高漲，都一定程度抑制下游需求，導致全球集中式光伏電站安裝量遲延。根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2021年全國集中式光伏電站新增裝機25.6GW，較2020年新增裝機32.68GW，減少7.08GW，降幅約22%。
受此影響，2021年，公司光伏支架出貨量約6.51GW（境內(nèi)出貨4.94GW，境外出貨1.57GW），其中境內(nèi)光伏支架業(yè)務(wù)出貨量2021年度較2020年度同比有所下降，降幅約13.03%，低于境內(nèi)集中式光伏電站裝機量的下降幅度。
不過好的一面，2022年硅料新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，行業(yè)因供需失衡導致的產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈預(yù)計將有所緩解。硅料、組件等價格下調(diào)后，無論是分布式光伏還是集中式光伏裝機量有望得到有效釋放，行業(yè)公司業(yè)績和盈利水平也將進一步釋放。