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實(shí)習(xí)記者 | 田然

年報(bào)季告一段落。光伏作為近年來頗具話題性的熱門賽道，相關(guān)企業(yè)業(yè)績備受資本市場關(guān)注。

光伏可大致分為硅料、硅片、電池、組件以及下游電站幾大環(huán)節(jié)，同時(shí)涉及逆變器、玻璃等輔材。去年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需嚴(yán)重錯(cuò)配，上游硅料價(jià)格一路飆升，疊加三季度“能耗雙控”影響，多晶硅在11月創(chuàng)下27.3萬元/噸的歷史高點(diǎn)。

受此影響，硅料企業(yè)利潤空間大幅上漲。據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，四大硅料龍頭通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH）、協(xié)鑫科技（原保利協(xié)鑫，03800.HK）、新特能源（01799.HK）全年凈利總計(jì)約240億元。

一季度，硅料價(jià)格仍舊高居不下，四家企業(yè)凈利總額超147億元，約占去年總凈利的六成。

這四家硅料龍頭中，去年誰營收凈利規(guī)模最大，誰的凈利增速、毛利率最高？誰具有最大的發(fā)展?jié)摿?？它們都有著怎樣的產(chǎn)能規(guī)劃？硅料這一環(huán)節(jié)又能火多久？

業(yè)績創(chuàng)新高

作為絕對的“硅料老大”，通威股份去年凈利達(dá)82.08億元，位居四家之首，同比增長127.5%，且創(chuàng)下歷史年度業(yè)績新高。

大全能源營收增幅最大，超132%；凈利額位居第二，同比增幅近4.5倍。新特能源凈利同比漲幅近7倍；保利協(xié)鑫則實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

這四家企業(yè)中，只有大全能源的業(yè)務(wù)、營收完全依賴多晶硅。

通威股份是硅料老大，同時(shí)也是全球電池老大。此外，該公司收入來源還包括農(nóng)牧板塊以及部分組件、電力環(huán)節(jié)。多晶硅收入占比為29.5%。

新特能源業(yè)務(wù)還包括風(fēng)能、光伏電站的開發(fā)、建設(shè)和運(yùn)營。多晶硅收入占比51.5%。

協(xié)鑫科技同為硅片制造商和電站運(yùn)營方，多晶硅收入占比30.2%。

從近五年業(yè)績趨勢看，除協(xié)鑫科技外，其他三家企業(yè)的營收能力基本呈現(xiàn)逐年上升趨勢。

2017年，四家企業(yè)營收水平差距較小，尤其是通威股份和協(xié)鑫科技，幾乎處于同等位置。

協(xié)鑫科技原名為保利協(xié)鑫能源，該公司曾連續(xù)多年為全球最大硅料及硅片生產(chǎn)商。但由于2018年“531”光伏政策的沖擊，以及未能在單晶市場搶占先機(jī)，該公司一度經(jīng)營困難，2018年-2020年連續(xù)虧損。在這期間，協(xié)鑫科技分別將硅料和硅片老大的頭銜，拱手讓于通威股份和隆基股份。

2020年起，通威股份大手筆擴(kuò)產(chǎn)硅料，加上農(nóng)牧板塊、電池板塊等，營收水平與其他三家企業(yè)逐步拉開距離。

從凈利潤看，四家公司去年盈利均為五年來新高。這主要得益于硅料價(jià)格處于高位。去年多晶硅價(jià)格最高至26.9萬元/噸，較上年年末增長超三倍。