記者 | 鄭小琳
不平凡的2021年，受疫情影響、原料漲價及地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整等因素影響，家居企業(yè)盈利能力普遍出現(xiàn)下滑。
據(jù)界面新聞記者觀察，過去一年，定制家居企業(yè)整體營收依然呈穩(wěn)步增長態(tài)勢。9家已上市定企中有8家營收呈雙位數(shù)增長，僅有1家為個位數(shù)增長，行業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)較為亮眼。
但營收穩(wěn)增的另一面，幾乎所有定制家居企業(yè)的毛利率都在下滑，盈利能力退步成為行業(yè)常態(tài)。尤其是部分定制家居企業(yè)由于在大宗業(yè)務(wù)上依靠開發(fā)商 ，凈利潤也出現(xiàn)下滑甚至虧損。
毛利率普跌
截至目前，A股9家已上市的定制家居企業(yè)年報已披露完畢。從公布的數(shù)據(jù)來看，2021年定制家居業(yè)績分化明顯，行業(yè)格局也在悄然變化。
一方面，相較2020年，2021年定制家居行業(yè)規(guī)模再創(chuàng)新高，龍頭企業(yè)諸如歐派、索菲亞等營收規(guī)模突破百億。財報顯示，2021年歐派收入204.42億元，同比增長38.68%，索菲亞收入104.07億元，同比增長24.59%。
與此同時，伴隨收入增長，定制家居企業(yè)的“排位”也出現(xiàn)微調(diào)。
2021年，定制家居行業(yè)營收排名前四依然是歐派家居、索菲亞、尚品宅配、志邦家居；金牌廚柜、好萊客排名不變，分別位列第五、第六位；皮阿諾由第八位升至第七位，我樂家居下降至第八位，頂固集創(chuàng)依然位列第九位。
除了營收、行業(yè)排名外，定制家居企業(yè)的盈利能力也值得關(guān)注。
據(jù)界面新聞統(tǒng)計，2021年，已上市9家企業(yè)中凈利增長的僅有3家，其中凈利突破1億元的有4家，分別是歐派家居、索菲亞、志邦家居、金牌廚柜。
其中，凈利潤位居前三的是歐派家居、志邦家居以及金牌廚柜，分別為26.66億、5.06億、3.38億，凈利潤增速分別為29.23%、27.84%、15.49%。
與此同時，9家定制家居企業(yè)中有6家的盈利增速出現(xiàn)下滑。財報顯示，我樂家居、索菲亞、好萊客、尚品宅配、頂固集創(chuàng)和皮阿諾凈利潤分別同比下滑73.73%、89.72%、76.35%、11.54%、490%和470%。
其中，受大宗業(yè)務(wù)商票逾期未兌付影響，3家定制家居企業(yè)業(yè)績“變臉”。財報顯示，皮阿諾、我樂家居、頂固集創(chuàng)的凈利出現(xiàn)不同程度虧損，其中皮阿諾虧損最為嚴(yán)重，凈利虧損達7.29億元；我樂家居、頂固集創(chuàng)分別虧損1.62億元、8482.84萬元。
不僅如此，2021年，在受疫情，原料漲價及地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整等影響后，定制家居企業(yè)盈利能力出現(xiàn)下滑，行業(yè)“增收不增利”現(xiàn)象普遍。
財報顯示，定制家居行業(yè)的毛利率出現(xiàn)普遍下滑現(xiàn)象。據(jù)界面新聞記者統(tǒng)計，2021年已上市的9家企業(yè)毛利率均值約33.91%，同比下降1.95個百分點。
其中，龍頭定制家居企業(yè)下滑幅度最大，歐派、索菲亞毛利率分別下滑3.33個百分點、3.43個百分點，尚品宅配、皮阿諾毛利率降幅最低，分別下滑0.06個百分點、0.12百分點。
中國家居、設(shè)計產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略專家王建國向界面新聞表示，去年整個定制家居發(fā)展依然處在健康、良性的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。但在經(jīng)歷地產(chǎn)行業(yè)影響及成本上漲后，整個泛家居領(lǐng)域未來或出現(xiàn)強者恒強的兩極分化現(xiàn)象。
“具有規(guī)模、財務(wù)及供應(yīng)端優(yōu)勢的頭部定企，抗風(fēng)險能力強，發(fā)展勢頭向上，而遭遇壞賬拖累、財務(wù)風(fēng)險高的腰部定企則有著明顯劣勢。在行業(yè)紅利加快消失的當(dāng)下，這些定企在經(jīng)營體量上的差距會不斷擴大。”王建國進一步表示。
大宗業(yè)務(wù)拖累
事實上，2021年，定制家居企業(yè)毛利率的下滑，一方面，受疫情反復(fù)、原材料漲價及貨運成本增加等影響，另一方面，也深受到與開發(fā)商的大宗業(yè)務(wù)波及。
據(jù)悉，除了尚品宅配之外，其余3家定制家居企業(yè)去年凈利下滑均與壞賬有關(guān)。
例如，我樂家居就凈利虧損解釋稱，由于個別房企因資金緊張出現(xiàn)違約，基于謹(jǐn)慎性原則，對存在減值跡象的應(yīng)收款項單項計提信用價值準(zhǔn)備，導(dǎo)致公司在主營收入增長情況下，出現(xiàn)業(yè)績虧損。
頂固集創(chuàng)亦表示，2021年經(jīng)營虧損主要系對存在可能發(fā)生資產(chǎn)減值跡象的相關(guān)資產(chǎn)計提減值損失，公司及子公司本期計提各項資產(chǎn)減值損失合計2億元。
“若剔除上述資產(chǎn)減值影響，歸屬于上市公司凈利潤約為8520.09萬元，較上年同比增長291.89%。”頂固集創(chuàng)解釋。
顯然，去年因大宗業(yè)務(wù)的影響，不少定制家居企業(yè)在主業(yè)增長的情況下，凈利卻出現(xiàn)虧損。不過，經(jīng)歷此番震蕩后，不少定企在開展與地產(chǎn)商合作的大宗業(yè)務(wù)上已經(jīng)變得更為謹(jǐn)慎。
值得一提的是，去年定制家居企業(yè)在積極化解壞賬風(fēng)險外，也在重新探索新方向。比如，2021年，不少定制家居企業(yè)開始涌向整裝賽道。
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2021年12月，歐派、索菲亞、尚品宅配、金牌廚柜、好萊客、頂固集創(chuàng)、詩尼曼、瑪格、曲美家居等企業(yè)都宣布進入整裝業(yè)務(wù)。
例如，尚品宅配自建平臺HOMKOO整裝云賦能企業(yè)做整裝，歐派聯(lián)手TOP家裝公司及自推整裝品牌StarHomes星之家，索菲亞和圣都家裝聯(lián)合，金牌搭建桔家云整裝平臺，好萊客藝術(shù)整裝等，已上市的9大定制家居企業(yè)中超60%的企業(yè)都在緊密布局整裝。
“在精裝房市場、舊房翻新的裝修需求下，整裝是未來趨勢。在當(dāng)前流量入口的不斷前置的形勢下，定企通過整裝優(yōu)勢能夠最先接觸到用戶，由此搶占市場份額?！币晃患揖有袠I(yè)高管告訴界面新聞記者。
此外，后疫情時代，面對疫情防控的常態(tài)化，互聯(lián)網(wǎng)+家裝、老舊小區(qū)等舊房翻新業(yè)務(wù)也成為定企重點布局的渠道。
今年4月25日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布的促消費20條政策細則曾提到，要促進新型消費。培育壯大智慧產(chǎn)品和智慧零售、“互聯(lián)網(wǎng)+家裝”等消費新業(yè)態(tài)。
細分至行業(yè)，去年以來，已經(jīng)有不少家居龍頭企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型、線上交易等新業(yè)態(tài)方面頻頻布局。
例如，歐派家居的數(shù)智中心，索菲亞的數(shù)字化工廠，尚品宅配的“BIM裝修”及林氏木業(yè)自研TMS（運輸管理系統(tǒng)）和WMS（倉儲系統(tǒng)），通過數(shù)字賦能，實現(xiàn)智慧生產(chǎn)、運輸，從根本上提升家居企業(yè)運營效率。
與此同時，伴隨二手房翻新、品質(zhì)居住訴求帶來存量市場改善型消費釋放，也為定制家居行業(yè)帶來廣闊市場空間，成為行業(yè)發(fā)展的新領(lǐng)域。
據(jù)灼識咨詢估算，2020-2025年，我國存量房與二手房貢獻的家裝市場規(guī)模年復(fù)合增長率預(yù)計，分別為20.4%和18.1%。對應(yīng)國內(nèi)家裝市場這一期間，預(yù)計將會有近10%的復(fù)合增長率，到2025年總體市場規(guī)模有望達4萬億元。
顯然，存量房翻新等市場需求的持續(xù)釋放，將進一步利好家具消費需求。而去年來，通過頻繁更新新品和發(fā)布優(yōu)惠套餐，家居企業(yè)也嘗試搶占舊房翻新這塊市場蛋糕。
總的來看，過去一年，定制家居企業(yè)在經(jīng)歷種種外部風(fēng)波后，展現(xiàn)出制造行業(yè)頑強的韌性，積極應(yīng)對壞賬風(fēng)險的同時，也積極尋找到新的業(yè)務(wù)方向。
未來，隨著行業(yè)紅利消散，競爭逐漸加劇，定制家居行業(yè)的集中度或?qū)⑦M一步提升。