文|投資界PEdaily
“沒想到，VC薪水這么低。”
顧曉，985本科海外名校碩士的00后女生，年初通過內(nèi)推進(jìn)入北京一家名氣不小的VC機(jī)構(gòu)實(shí)習(xí)，120元一天，與她一起的還有兩位清北本科的學(xué)霸。在打聽到轉(zhuǎn)正后的薪資也不過一萬塊出頭時(shí)，她懵了。
在創(chuàng)投圈多年的徐舟已經(jīng)見怪不怪：“金融民工罷了，我見過知名人民幣基金投資分析師崗位開出5000元的月薪，甚至VP（副總裁）一個(gè)月也只拿到一萬五?！苯鹑谌v來流傳著一條鄙視鏈——對沖> PE/VC >投行 >咨詢 >商業(yè)銀行> 保險(xiǎn)公司 >四大 ，能進(jìn)入這個(gè)圈子的往往都是名校精英。
從事著離錢最近的行業(yè)，但這里遠(yuǎn)沒有大家想象的那么光鮮。投資經(jīng)理被認(rèn)為是圈內(nèi)最苦的底層群體，“求著創(chuàng)業(yè)者、FA，還要受合伙人的氣，風(fēng)里來雨里去，所謂獎金、Carry只不過大餅一張?！毙熘壅{(diào)侃道。
大多數(shù)在圈內(nèi)埋頭前行的人都深知一個(gè)殘酷真相——賺得百倍回報(bào)、一夜暴富的神話故事，只屬于塔尖零星的少數(shù)人。
我在VC實(shí)習(xí)，200元一天，打算去創(chuàng)業(yè)了
拿著200元一天的工資，VC實(shí)習(xí)生肖楠悄悄打起了退堂鼓。
這位95后學(xué)霸女生已經(jīng)在上海一家美元基金實(shí)習(xí)了一年。從一開始純做Paperwork到現(xiàn)在已經(jīng)完全適應(yīng)一位全職投資人該有的節(jié)奏，她可以獨(dú)當(dāng)一面地溝通不同行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者，積極自主地進(jìn)行研究和投資導(dǎo)向的思考。
好奇心得到滿足和充實(shí)之后的興奮感和成就感，是VC行業(yè)最令肖楠著迷不已的地方，即便只拿著200元的實(shí)習(xí)薪水，依然自得其樂。用她自己的話來說就是，純純地用愛發(fā)電?！艾F(xiàn)在看，這份工作是我所能觸及范圍內(nèi)，讓我成長最為快速的?！被诠ぷ髌陂g的態(tài)度和表現(xiàn)，肖楠的VP老板也向她傳達(dá)了給予她轉(zhuǎn)正的意愿。
但進(jìn)入2022年，事情發(fā)生了微妙的變化。先是消費(fèi)投資熱度肉眼可見地冷卻，肖楠原本跟著老板看新消費(fèi)賽道，現(xiàn)在被安排梳理合成生物、農(nóng)業(yè)科技等新賽道。
再是美國縮表、加息和俄烏沖突在內(nèi)的主要宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治事件，疊加新一波疫情影響等諸多黑天鵝，國內(nèi)VC/PE迎來了近幾年最為嚴(yán)峻的時(shí)刻——募資、投資金額均大幅下滑，投資案例數(shù)量下跌幅度超乎想象。
肖楠明顯感知到了老板和同事們的迷茫，機(jī)構(gòu)內(nèi)部的節(jié)奏也驟然間慢了下來，“已經(jīng)很久沒有出手了”。這也直接影響了她的轉(zhuǎn)正。背靠著經(jīng)商的家族背景，肖楠已經(jīng)有了下一步打算——去創(chuàng)業(yè)。
“未來我可能會先投身于創(chuàng)業(yè)，說白了就是先賺點(diǎn)錢，因?yàn)楫?dāng)VC投資人實(shí)在是太窮了?！蓖瑫r(shí)在她看來，創(chuàng)業(yè)也是與VC/PE圈子保持關(guān)聯(lián)度的一種方式，“我會把投資當(dāng)成我前半生的事業(yè)，不管以后是以什么樣的身份，我都會持續(xù)關(guān)注這個(gè)市場，這是一個(gè)很確定的東西?！毙ら獔?jiān)定地說。
王晨也結(jié)束了深圳某知名VC機(jī)構(gòu)的實(shí)習(xí)，收拾行李回到老家啟動了創(chuàng)業(yè)。就讀于對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，00后王晨在大學(xué)期間就已經(jīng)嘗試過幾個(gè)方向的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，雖然都未能成功，但創(chuàng)業(yè)的種子已經(jīng)在他心里埋下。
2021年上半年，他開始向投消費(fèi)的VC投簡歷，經(jīng)師兄內(nèi)推進(jìn)入北京一家規(guī)模數(shù)百億的頂級PE實(shí)習(xí)，負(fù)責(zé)盡調(diào)當(dāng)時(shí)遭VC/PE哄搶的某餐飲A輪融資，拿著25元一小時(shí)的薪資干了幾個(gè)月。
項(xiàng)目結(jié)束后，他來到深圳，入職了目前偏消費(fèi)的投資機(jī)構(gòu)，從跨境出海到消費(fèi)科技等各個(gè)賽道都捋了一遍，“當(dāng)時(shí)自己還挺努力的，機(jī)構(gòu)的同事也非常愿意教我，學(xué)到了很多，積累了很多投資圈人脈。”
“但唯獨(dú)一點(diǎn)，薪水的確沒有想象中那么誘人?！绷硪晃籚C實(shí)習(xí)生說。在他印象中，VC都是管著數(shù)十億、百億資金，每一筆出手動輒數(shù)千萬甚至上億，但沒想到投資一線員工薪資還不如大廠，反差極大。
VC圈最誘人神話，從業(yè)6年，我還沒有見過Carry
做VC掙大錢的濾鏡漸漸被打碎。
我們從VC投資人的收入來看，他們的薪水構(gòu)成多以基礎(chǔ)工資+績效獎金+Carry+其他（項(xiàng)退出獎、募資獎等）組合而來。
清科研究中心曾在去年發(fā)布了《2020年VC/PE機(jī)構(gòu)薪酬與運(yùn)營機(jī)制調(diào)查研究報(bào)告》，報(bào)告顯示，VC/PE機(jī)構(gòu)里各職級中等工資水平（中位數(shù)）分別為：1.5萬元（分析師/研究員）、2萬元（投資經(jīng)理）、3萬元（投資總監(jiān)）和5萬元（合伙人及以上）。
也就是說，大多數(shù)投資經(jīng)理拿著2萬元一個(gè)月的工資，且這樣的薪資水平在業(yè)內(nèi)并不算太低。他們將實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由的夢想寄托在Carry上，這也是促使一批年輕人前赴后繼涌入VC圈的最誘人武器。
所謂Carry，指的是當(dāng)基金投資的公司退出清算時(shí)，如果有收益，這個(gè)收益的20-25%會分給基金管理公司，這部分錢叫Carry，剩余的則歸LP所有。
這些年，關(guān)于Carry的傳說不絕于耳。最轟動的莫過于2017年北京一家數(shù)百億規(guī)模PE引發(fā)的一場狂歡。那年元旦，該機(jī)構(gòu)“67人分享1.76億獎金”的消息震撼VC/PE圈，其中獲得500萬元以上有10人，最高獎金達(dá)3192萬元。拼多多2018年上市后，早期投資方高榕資本項(xiàng)目組“每人分紅相于當(dāng)深圳一套房”的傳聞也一度在坊間傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。
Carry，無疑是很多人進(jìn)入VC行業(yè)的動力之一。然而理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感，在執(zhí)行層面，投資經(jīng)理、副總裁和總監(jiān)們發(fā)現(xiàn)，Carry就好比鏡花水月，只聽說過，沒見過。從事一級市場多年的劉潛吐槽：“快6年了，自己和身邊的人都沒拿過Carry，從來沒見過這種獎金長啥樣?！?/p>
那么Carry去哪兒了呢？清科研究報(bào)告曾披露，對于合伙人來說，項(xiàng)目分成收益普遍達(dá)到其收入結(jié)構(gòu)60%左右，而對于大部分投資經(jīng)理來說，項(xiàng)目退出收益不到其收入結(jié)構(gòu)的10%。
一位來自深圳的投資人透露，他全年現(xiàn)金收入約為30萬，其中近20萬來自固定薪酬和日常福利，收益分紅的并不多?！癡C合伙人才是最大受益者，鐵打的營盤、流水的投資經(jīng)理罷了。尤其是美元基金，盡管給投資經(jīng)理的起薪很高，但很少會向這類員工分享Carry?！?/p>
另外，由于大部分GP投資的項(xiàng)目還未實(shí)現(xiàn)完全退出，投資人們就已經(jīng)跳槽好幾輪了，大家都心照不宣——Carry就像畫餅。一位因投資明星項(xiàng)目而獲得晉升的本土PE機(jī)構(gòu)合伙人略為無奈地表示，“理論上我已經(jīng)身價(jià)幾千萬了，那家公司都已經(jīng)上市了。但實(shí)際要說真的拿到，還得等我們基金完全退出，我不能先走?！?/p>
“當(dāng)年入行的時(shí)候最吸引人的地方并不是基本工資，而是真的挖到明星項(xiàng)目之后，通過公司獎金分成一把財(cái)富自由?！眲摳袊@，從現(xiàn)實(shí)來看，能夠等到這一天的投資人很少很少。
面對著激烈的人才爭搶，以深創(chuàng)投、達(dá)晨等為首的人民幣基金在內(nèi)部越來越強(qiáng)調(diào)Carry。千乘資本創(chuàng)始人熊偉曾透露，內(nèi)部有個(gè)項(xiàng)目如果退出順利，3個(gè)投資經(jīng)理組成的項(xiàng)目組，有望至少拿到上千個(gè)月薪的Carry。
VC還是一份好工作嗎？時(shí)間會獎勵那些沉淀下來的人
時(shí)至畢業(yè)季，一大批大學(xué)生將走出校園，進(jìn)入職場。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年共有1076萬大學(xué)生即將畢業(yè)，無論是畢業(yè)生總?cè)藬?shù)還是增長幅度都創(chuàng)造了歷史。這也意味著畢業(yè)生們將面臨著前所未有的就業(yè)競爭，也因此被網(wǎng)友稱為“史上最難畢業(yè)季”。
那么，VC還是一份值得進(jìn)入的好工作嗎？
記起有一年的巴菲特股東大會上，臺下一位觀眾問巴菲特：“如果你現(xiàn)在是一個(gè)23歲的年輕人，你將進(jìn)入哪一個(gè)非科技行業(yè)？”巴菲特回答：“我還是會進(jìn)入投資領(lǐng)域（VC），因?yàn)橥ㄟ^閱讀等積累，做投資能學(xué)到很多企業(yè)經(jīng)濟(jì)本質(zhì)的知識?！?/p>
但我們訪問了不少VC機(jī)構(gòu)老大發(fā)現(xiàn)，他們更傾向于招聘有投資經(jīng)驗(yàn)和具備成功案例的圈內(nèi)人士，職場經(jīng)驗(yàn)為空白的畢業(yè)生進(jìn)入頂尖VC/PE機(jī)構(gòu)的概率并不大，“你的第一份職業(yè)最好不要是投資，去其他行業(yè)鍛煉鍛煉再來會更順?！?/p>
“投資經(jīng)理崗位的天花板是很低的，即使給你一個(gè)合伙人的身份，沒有從業(yè)經(jīng)驗(yàn)也是名不副實(shí)的，我不認(rèn)可年輕人第一份職業(yè)是做股權(quán)投資，這應(yīng)該是一個(gè)中年人的職業(yè)，對年輕人來說，這有可能是職業(yè)生涯的墳?zāi)??！痹唾Y本管理合伙人張鏑飛曾這樣說。
對此，一位資深創(chuàng)投人士分析道，一方面，從人生閱歷來看，每個(gè)人的第一份工作是應(yīng)屆生第一次深入接觸社會，此時(shí)很多年輕人正確的三觀尚未養(yǎng)成，而做投資除了看項(xiàng)目，更多的是識人判物，應(yīng)屆生很可能閱歷和磨練不足。而投資是認(rèn)知的變現(xiàn)，他們也往往不具備對某個(gè)具體行業(yè)沉淀深刻的認(rèn)知，
更重要的是，投資是一個(gè)容易“飄”和浮躁的行業(yè)，這在于這項(xiàng)工作每天面對的是形形色色的成功人士，同時(shí)投資成果短期內(nèi)難以產(chǎn)生，這就是矛盾的地方，大多數(shù)人容易缺乏耐心。于年輕的應(yīng)屆生而言，很多人更多的是因?yàn)榭粗刎?cái)富和成功才進(jìn)來，未必會有足夠的耐心打好基礎(chǔ)。
而當(dāng)VC/PE集體涌入新能源、新造車、芯片半導(dǎo)體等硬科技和前沿科技賽道后，金融專業(yè)的優(yōu)秀畢業(yè)生們發(fā)現(xiàn)，他們的簡歷從一開始就被卡在了大門前。一位服務(wù)于投資機(jī)構(gòu)的獵頭朋友也告訴我：“純商科背景的候選人已經(jīng)不吃香了，現(xiàn)在VC/PE更喜歡產(chǎn)業(yè)里走出來的人?！?/p>
一旦入門，VC又是一個(gè)可以終身從事、終身學(xué)習(xí)的行業(yè)，它賦予了一批優(yōu)秀的人無限可能，但同時(shí)也是一個(gè)最沒有安全感和固定模式的行業(yè)，需要恒久的勇氣、激情和勤奮，時(shí)刻保持敬畏之心，如履薄冰。
正如一位本土創(chuàng)投大佬所總結(jié)：“每一個(gè)努力過的人都不會被辜負(fù)”，投資人一定要目光長遠(yuǎn)，不能只計(jì)較于短期回報(bào)，而應(yīng)把精力專注于自上而下的行業(yè)研究，比別人看得更深更遠(yuǎn)，幫助基金投出好項(xiàng)目，獲得超額回報(bào)。
今年以來，VC/PE行業(yè)正經(jīng)歷著前所未有的低谷，身邊不少投資人朋友開始萌生了轉(zhuǎn)行的念頭。一位知名機(jī)構(gòu)創(chuàng)始合伙人感慨，VC是一個(gè)周期性極強(qiáng)的行業(yè)，正如2016年大家還喊著資本寒冬，2018年卻開始收獲IPO盛宴，做投資需要適當(dāng)屏蔽噪音。
“如果沒有一顆忍受寂寞的心，那可能真的要考慮轉(zhuǎn)行了?！彼a(bǔ)充了一句。
*文中顧曉、徐舟、肖楠、王晨、劉潛為化名