文|異觀財經(jīng) 炫夜白雪
2022年以來，受俄烏沖突，以及通脹和宏觀供應(yīng)鏈影響，一些以廣告業(yè)務(wù)為主的社交媒體平臺，收入均受到不同程度的影響。
近日，社交媒體平臺Snapchat、Facebook母公司Meta、Twitter相繼發(fā)布最新季度的財務(wù)業(yè)績報告，那么這三家公司的業(yè)績表現(xiàn)，誰的表現(xiàn)更亮眼，誰的未來更值得期待？
Snap vs Facebook vs Twitter
首先，營收規(guī)模方面，F(xiàn)B是當(dāng)之無愧的老大哥，Twitter次之，Snap營收規(guī)模最小。Snap營收同比增速遠(yuǎn)超F(xiàn)B和Twitter，Snap營收規(guī)模與Twitter之間的差距在大幅縮小。
數(shù)據(jù)顯示，2022財年Q1，Snap的營收10.63億美元，F(xiàn)acebook母公司Meta營收279.08億美元，其中包括Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp在內(nèi)的應(yīng)用家族收入272.1億美元，Twitter營收12.01億美元。
綜合來看，F(xiàn)acebook的營收規(guī)模是Snap的26倍、是Twitter的23倍，從季度營收同比增速來看，F(xiàn)B的增速嚴(yán)重放緩，Twitter增速同樣放緩，Snap的增速是三者中最快的。
其次，凈利潤方面，F(xiàn)B和Twitter保持盈利，Snap依舊處于虧損狀態(tài)。
2022財年Q1，Snap凈虧損為3.6億美元，而去年同期為2.87億美元，同比擴(kuò)大25%；FB凈利潤為74億美元；Twitter凈利潤為5.13億美元。
最后，從市值來看，F(xiàn)B總市值最高，Snap總市值高于Twitter。
截至異觀財經(jīng)發(fā)稿前，即便在馬斯克收購?fù)铺氐募映窒拢琒nap 470.34億美元的總市值，依舊高于推特374.99億美元的總市值。雖然Snap尚未入選標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)，但 Snap 肯定會在該指數(shù)中占據(jù)一席之地。
眾所周知，Snap和Twitter是在紐約證券交易所交易，如果 Snap 在納斯達(dá)克交易，它很容易納入納斯達(dá)克 100 指數(shù)。在納斯達(dá)克交易的 Meta Platforms（FB，前身為 Facebook）現(xiàn)在總市值為5584.60 億美元，由于FB旗下包含F(xiàn)acebook、Instagram 和 WhatsApp等，F(xiàn)B仍然是社交媒體領(lǐng)域的龐然大物。
未來，誰更值得期待？
首先，三家的收入來源都主要依賴廣告收入，因此用戶情況與平臺的經(jīng)營情況息息相關(guān)。
需要指出的是，Snap在財務(wù)業(yè)績報告中未對廣告業(yè)務(wù)收入做單獨(dú)的披露，但其收入幾乎全部來源于廣告業(yè)務(wù)，因此我們可以將其總收入的情況粗略視為廣告收入情況。
Snap最新財報披露，2022財年Q1收入為10.63億美元，同比增長38.1%。
財報顯示，Meta第一季度的廣告收入為269.98億美元，同比增長6.1%，低于市場預(yù)期，也低于2021年各個季度的廣告業(yè)績同比增速，同時也是2021年二季度以來的最低水平。其中，一季度應(yīng)用系列的廣告展示量同比增長 15%，每個廣告的平均價格同比下降 8%。
財報顯示，2022年一季度，Twitter的廣告服務(wù)收入11.07億美元，同比增長23%。
從廣告收入季度同比增速看，Snap的增速最快。
廣告業(yè)務(wù)的增長情況與平臺用戶規(guī)模以及用戶群貨幣化程度息息相關(guān)。
數(shù)據(jù)顯示，2022財年一季度，Snap的DAU同比增長18%至4億，ARPU同比增長16.8%至4.06美元。
Meta作為社交媒體的龐然大物，其用戶規(guī)模增長已趨于平緩，加上TikTok等短視頻平臺的競爭，F(xiàn)B的活躍用戶增速受到較大影響，去年四季度，公司的日活躍用戶基數(shù)減少了200萬。但今年一季度Meta的用戶活躍程度增速卻超出市場預(yù)期。財報顯示，3月份的日均活躍用戶為19.6億，同比增長4%，月均活躍用戶29.36億，同比增長3%。
Meta衡量貨幣化用戶群的指標(biāo)每用戶平均收入(ARPP)在2022財年Q1僅為7.72美元，低于上年同期的7.75美元，同時也是2020年Q4以來的最低水平。
數(shù)據(jù)顯示，Twitter第一季度DAU（可貨幣化的日活躍用戶）2.209億，增長15.9%；其中美國市場平均日活為3960萬，同比增長6.4%；國際市場平均日活用戶為1.894億，同比增長18.1%。
值得注意的是，Twitter在財報中承認(rèn)三年來夸大用戶數(shù)量多達(dá)190萬。推特財報中披露，其所描述的在2019年第一季度引入的"錯誤"，"導(dǎo)致mDAU的高報"，該錯誤在近三年內(nèi)沒有被發(fā)現(xiàn)。推特表示，過去一年中，推特報告的數(shù)字與真實(shí)計(jì)數(shù)之間的差異在140-190萬之間，或略低于總數(shù)的1%。不過Twitter并沒有提供2019年或2020年大部分時間用戶數(shù)據(jù)的調(diào)節(jié)情況，僅公布了2020年Q4至2021年Q4的相關(guān)數(shù)據(jù)。
國際用戶方面，2022年一季度，Twitter國際DAU為1.894億，同比增長18%。
受到俄烏戰(zhàn)爭影響，在歐洲市場，Meta歐洲市場日均活躍用戶3.07億，遜于上年同期的3.09億；月均活躍用戶4.18億，遜于上年同期的4.23億，也是去年一季度以來的最低水平。財報電話會上，META預(yù)計(jì)全球月活躍用戶將會受到退出俄羅斯市場的影響，接下來全球月活躍用戶將會保持平緩、甚至有所下降。
綜合來看，用戶方面，F(xiàn)acebook與Snap的DAU均高于Twitter，從歷史數(shù)據(jù)來看Twitter的DAU也是一直處于劣勢狀態(tài)。
其次，三者誰為未來的盈利能力更強(qiáng)？
整體來看，Snap的財務(wù)狀況在朝著正確的方向發(fā)展，其運(yùn)營虧損情況，與運(yùn)營成本和費(fèi)用支出情況有著極大的關(guān)系，隨著成本和費(fèi)用的下降，Snap的營業(yè)虧損也在收窄，Snap財務(wù)狀態(tài)正面向好發(fā)展，如果這些積極的趨勢能夠持續(xù)下去，相信會給投資者們更多信心。
Snap正在內(nèi)容方面做投資。該公司在發(fā)布管理中強(qiáng)調(diào)，25 歲及以上的用戶每天花費(fèi)在節(jié)目和出版商內(nèi)容上的總時間同比增長超過 25%。Snap的原創(chuàng)作品 “Breakwater”有超過 1000萬的觀眾。有了新內(nèi)容、Bitmojis、服裝選項(xiàng)、分享和原創(chuàng)內(nèi)容，動態(tài)廣告收入翻了三倍。
此外，Snap在增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)體驗(yàn)上下了很大的賭注。每天有2.5億Snapchatter使用社區(qū)的AR功能，這是其3.32億DAU總數(shù)的一個相當(dāng)大的部分。一季度Snap推出了對AR購物的升級，以及本地地標(biāo)的社區(qū)生成AR體驗(yàn)。
Meta保持了盈利的狀態(tài)，但已經(jīng)連續(xù)兩個季度同比下滑。同時，Meta的營運(yùn)利潤率自去年第三季度開始就已出現(xiàn)了一定程度上的下降。在本年第一季度中，Meta的營運(yùn)利潤為85.24億美元，營運(yùn)利潤率僅為31%，為近幾個季度來最低，而造成該結(jié)果的主要因素在于成本及費(fèi)用的大幅提升。
此外，押注元宇宙也在擠壓Meta的利潤空間。財報顯示，Meta一季度顯示，現(xiàn)實(shí)研究室運(yùn)營虧損高達(dá)29.6億美元。被Meta押注的第二增長曲線，短期內(nèi)來看，更像是“吞金獸”，未來1-3年依舊是投入狀態(tài)，三年內(nèi)很難看到盈利。
Twitter存在被馬斯克收購私有化的可能性，但最后Twitter能否真正被私有化，還存在一定的不確定性，Twitter未來命運(yùn)飄搖。推特周四表示，不會提供前瞻性指導(dǎo)，并將收回此前提供的目標(biāo)和展望。在馬斯克提出收購之前，推特曾致力于在2023年底前實(shí)現(xiàn)三個主要目標(biāo)：年收入超過75億美元、日活用戶達(dá)到3.15億、新技術(shù)的研發(fā)速度提高一倍。
最后，受宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，以及俄烏沖突影響，三者的廣告業(yè)務(wù)和國際DAU均受到一定程度的影響，同時，除了三者之間用戶爭奪外，均面臨TikTok的用戶爭奪壓力。
在年輕用戶的爭奪上，Snap成為Facebook最大的競爭對手，此前投行Piper Sandler發(fā)布了對1萬名美國青少年的調(diào)查。結(jié)果顯示，Snap仍是美國青少年最愛的社交媒體應(yīng)用，獲35%受訪者使用，高于去年同期的31%。據(jù)Snap公布的數(shù)據(jù)顯示，Snapchat核心用戶在18-24歲年齡段，占總用戶36%，35歲以下用戶占總用戶85%。
TikTok的快速發(fā)展，可以說給Snap、Twitter、FB等平臺帶來極大沖擊，其中TikTok用戶最活躍的地區(qū)是在美洲、東南亞和中東地區(qū)，其中美洲月活用戶接近3億，本月東盟用戶數(shù)更是突破2.4億！
此外，與Snap相比，Meta面臨更多監(jiān)管層面的風(fēng)險。
今年3月24日，歐盟公布了《數(shù)字市場法案》（Digital Markets Act，簡稱 DMA），該法案旨在規(guī)制蘋果、谷歌、Meta、亞馬遜和微軟五大公司在歐洲的商業(yè)行為和市場主導(dǎo)地位。一旦硅谷巨頭們違反了DMA，他們將面臨高達(dá)其前一財政年度全球年?duì)I業(yè)額最多10% 的罰款，以及高達(dá)20%的再犯罰款，甚至有被拆分的風(fēng)險。
緊接著在4月23日，歐盟就《數(shù)字服務(wù)法》（Digital Services Act，簡稱 DSA）的廣泛條款達(dá)成一致。這項(xiàng)法案將迫使科技公司對其平臺上出現(xiàn)的內(nèi)容承擔(dān)更大的責(zé)任，包括更快地刪除非法內(nèi)容和商品，向用戶和外部研究員解釋他們的算法如何工作，以及對虛假信息的傳播采取更嚴(yán)格的行動。如果不遵守規(guī)定，公司將面臨高達(dá)其年?duì)I業(yè)額 6% 的罰款。
這兩個法案一旦生效，均會對Meta的廣告業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。
三者相比而言，Snap的創(chuàng)新能力一直跑在FB和Twitter前面，如今三者不約而同地瞄準(zhǔn)了社交電商，誰能在社交電商走得更遠(yuǎn)，有待觀察，讓我們拭目以待。