記者|馬悅?cè)?/p>
低壓電器龍頭正泰電器(601877.SH)在新能源領(lǐng)域的業(yè)績(jī)整體向好,但計(jì)劃剝離毛利率較低的組件業(yè)務(wù)。
4月28日晚,正泰電器披露的年報(bào)顯示,去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收388.65億元,同比增長(zhǎng)16.88%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)34.01億元,同比下降47.09%。
該公司稱,其持有的中控技術(shù)(688777.SH)股份公允價(jià)值發(fā)生變動(dòng),對(duì)其當(dāng)期凈利潤(rùn)影響為-5.99億元。若剔除該影響,正泰電器去年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)40億元,同比增長(zhǎng)8.19%。
正泰電器原直接持有中控技術(shù)約7.39%的股份。2021年年底,正泰電器宣布逐步減持中控技術(shù),減持比例不超過后者股份總數(shù)的6%。截至今年4月12日,減持計(jì)劃時(shí)間過半,減持計(jì)劃尚未實(shí)施完畢。
正泰電器主營(yíng)低壓電器、光伏業(yè)務(wù)。去年低壓電器業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收196.5億元,同比增長(zhǎng)6.69%,占總收入比重為50.6%,毛利率為28.94%,同比減少3.2個(gè)百分點(diǎn)。
光伏業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入181.97億元,同比增長(zhǎng)28.76%,毛利率為19.55%,比上年同期減少了2.46個(gè)百分點(diǎn)。該板塊營(yíng)業(yè)成本為146.4億元,同比增長(zhǎng)32.82%。
2016年,正泰電器收購正泰新能源100%股權(quán),業(yè)務(wù)擴(kuò)展至光伏產(chǎn)業(yè)鏈。后者主要業(yè)務(wù)包括光伏組件制造、電站開發(fā)、EPC總包服務(wù)、儲(chǔ)能系統(tǒng)、BIPV、戶用光伏的開發(fā)和建設(shè)等。
分產(chǎn)品看,正泰電器的電站運(yùn)營(yíng)毛利率最高,達(dá)到52.44%。光伏電站工程承包在光伏業(yè)務(wù)中的營(yíng)收比重最高,達(dá)39.3%,營(yíng)收為71.6億元。
去年,正泰電器集中式地面電站實(shí)現(xiàn)發(fā)電度數(shù)22.03億度,工商業(yè)分布式電站實(shí)現(xiàn)發(fā)電度數(shù)14.61億度。
分布式光伏以及戶用光伏,已成為國內(nèi)新增裝機(jī)量的新增長(zhǎng)點(diǎn)。
國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,去年國內(nèi)光伏發(fā)電新增并網(wǎng)容量54.88 GW。集中式光伏電站25.6 GW。分布式裝機(jī)29.28 GW,占比約53%,歷史上首次突破50%,其中戶用裝機(jī)達(dá)21.6 GW,同比增長(zhǎng)113.3%,占國內(nèi)新增光伏裝機(jī)的39.4%。
正泰新能源擁有分布式戶用光伏電站品牌正泰安能。
去年正泰安能新增開發(fā)量4.75 GW,銷售720 MW,自持裝機(jī)容量新增4.03 GW,實(shí)現(xiàn)發(fā)電量43.94億度,實(shí)現(xiàn)戶用光伏資產(chǎn)交易0.98 GW;營(yíng)業(yè)收入達(dá)56億元,同比增長(zhǎng)超220%。
截至報(bào)告期末,正泰安能累計(jì)開發(fā)量近8 GW,終端用戶超50萬戶,自持裝機(jī)容量5.4 GW,是目前全球最大的戶用光伏資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商。
正泰電器同日發(fā)布一季報(bào)顯示,報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收106.42億元,同比增長(zhǎng)54.91%;凈利潤(rùn)5.87億元,同比增長(zhǎng)384.1%。
若剔除中控技術(shù)股份公允價(jià)值變動(dòng)及出售損益的影響,該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.79億元,同比增長(zhǎng)19.88%。
該公司稱,一季度營(yíng)收大幅增長(zhǎng)至過百億,主要是新能源業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)所致。
截至今年3月底,正泰電器共運(yùn)營(yíng)光伏電站集中式1.2 GW,小型工商業(yè)光伏1.5 GW,戶用光伏5.9 GW,合計(jì)8.6 GW,戶用光伏裝機(jī)量占正泰電器總裝機(jī)量比例達(dá)68.6%。
根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù),今年一季度全國光伏新增裝機(jī)13.21 GW。其中集中式光伏電站4.34 GW,分布式光伏8.87 GW。戶用光伏新增裝機(jī)2.55 GW,同比增長(zhǎng)102.4%,為歷年以來分布式光伏裝機(jī)最多的一個(gè)季度。
同日,正泰電器宣布,將光伏組件制造板塊業(yè)務(wù)整合至正泰新能科技有限公司(下稱正泰新能)后整體對(duì)外出售,以進(jìn)一步聚焦核心業(yè)務(wù)。去年,該公司的國內(nèi)組件中標(biāo)量約8 GW。
2020-2021年,正泰電器光伏組件業(yè)務(wù)的毛利率分別為10.78%與6.49%,低于該公司整體毛利率。同期,該公司整體毛利率為27.76%和24.69%。
對(duì)比正泰電器的低壓電器、電站運(yùn)營(yíng)等其它主營(yíng)業(yè)務(wù),光伏組件制造毛利率一直處于較低水平。
正泰電器認(rèn)為,光伏組件制造業(yè)務(wù)的剝離,將對(duì)其整體毛利率有一定程度的提升。