文|新媒科技評論
作為碩果僅存的幾個一線互聯(lián)網(wǎng)大佬，丁磊似乎也有了“退休”的打算。
企查查顯示，2022年4月25日，北京網(wǎng)易傳媒有限公司發(fā)生工商變更，丁磊卸任法定代表人、總經(jīng)理、董事職務(wù)，由網(wǎng)易傳媒CEO李黎接任相關(guān)職務(wù)。
與招商銀行領(lǐng)導(dǎo)層變動引發(fā)股價下跌不同的是，丁磊的職務(wù)變動反而讓網(wǎng)易在資本市場吸引了更多投資者。4月26日，網(wǎng)易股價（港股，下同）一轉(zhuǎn)多日以來的頹勢，上漲了6.67%。
雖然2021年交出了不俗的“答卷”，但是近半年來，網(wǎng)易股價卻沒有擺脫“跌跌不休”的主旋律。截止2022年4月27日收盤，網(wǎng)易股價僅為139.7港元/股，相較于2021年11月183.41港元/股的高點，下跌了23.83%。
在這個背景下，網(wǎng)易領(lǐng)導(dǎo)層變動反而引得股價上漲，或許昭示了投資者對公司發(fā)展方向巨變的一種期待。
是互聯(lián)網(wǎng)公司，更是游戲公司
財報顯示，2021年，網(wǎng)易營收876.1億元，同比增長18.9%；歸屬于公司股東的凈利潤為168.57億元，同比增長39.74%。這一成績在一眾互聯(lián)網(wǎng)公司中確實是出類拔萃般的存在。
但是將視線拉近，卻可以發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)易的業(yè)務(wù)“瘸腿”嚴重。財報顯示，2021年，網(wǎng)易游戲業(yè)務(wù)營收628.1億元，同比增長15%，占總營收的70.4%。從這個角度來看，與其說網(wǎng)易是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，倒不如說其是一家游戲公司。
Steam發(fā)布的《2021年國游銷量年榜》顯示，網(wǎng)易于2021年8月推出的《永劫無間》已有700萬銷量，銷售額達14億元，位居買斷制國游銷售榜榜首。Sensor Tower數(shù)據(jù)也顯示，2021年Q4，《哈利波特》的營收大約為21億?！队澜贌o間》和《哈利波特》兩款稱得上是網(wǎng)易2021年的“搖錢樹”。
雖然屢有爆款游戲，但是嚴重依賴于游戲業(yè)務(wù)也極為考驗網(wǎng)易的抗壓能力。尤其是在市場紅利收縮的背景下，游戲監(jiān)管愈發(fā)嚴格，更對網(wǎng)易游戲的成長性提出了新的挑戰(zhàn)。
中國音數(shù)協(xié)游戲工委發(fā)布的《2021年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，2021年中國游戲市場實際銷售收入2965.13億元，同比僅增長6.40%。與此同時，中國游戲用戶規(guī)模達6.66億人，同比僅增長0.22%。這說明中國游戲行業(yè)已經(jīng)進入存量增長時代。
雖然2022年4月11日，有關(guān)部門重新下發(fā)了新的游戲版本號，但是一方面網(wǎng)易、騰訊等大公司并沒有拿到新的游戲版本號，另一方面近兩年游戲版本號的數(shù)量又下降明顯，比如2021年就同比下跌了45.33%?？梢灶A(yù)見的是，未來中國游戲行業(yè)依然要負重前行。
這對網(wǎng)易帶來的影響，就是只能在現(xiàn)有游戲上做文章，不能通過游戲的數(shù)量取勝。由于現(xiàn)有游戲極為仰仗IP合作，去年以來，網(wǎng)易游戲的毛利持續(xù)下探，從2021年Q2的66.1%下跌到Q4的64.1%。
針對這個業(yè)務(wù)困局，財報會議上，丁磊表示，將召集全球頂尖游戲人才，加速開拓海外市場。不過考慮本土的騰訊、字節(jié)跳動，海外的暴雪、EA等公司都對出海作戰(zhàn)虎視眈眈，網(wǎng)易能否在海外市場上重現(xiàn)中國市場的營收神話，還是一個未知數(shù)。
錯過數(shù)個移動互聯(lián)網(wǎng)紅利
作為中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的“活化石”公司，在游戲之外，其實網(wǎng)易本可以收獲更多的支柱型業(yè)務(wù)。因為縱觀網(wǎng)易的歷史，我們能發(fā)現(xiàn)其多次在新興業(yè)務(wù)上的發(fā)力。
比如，2007年，網(wǎng)易曾推出有道搜索。2013年，網(wǎng)易又看到了移動社交的風口，推出了易信。但是網(wǎng)易的這些產(chǎn)品，大部分都折戟沉沙。
究其原因，很大程度上都是因為網(wǎng)易在新興業(yè)務(wù)上的布局過于遲緩所致。
以社交為例，Enfodesk數(shù)據(jù)顯示，截止2011年Q4，中國移動互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模已達到4.3億，環(huán)比增長50%。正是因為早早就看透了移動互聯(lián)網(wǎng)的大勢所趨，張小龍于當年年初就帶領(lǐng)團隊打造了日后婦孺皆知的微信。
移動互聯(lián)網(wǎng)素來講究兵貴神速，直到2013年9月，網(wǎng)易才聯(lián)合中國電信推出了移動互聯(lián)網(wǎng)通訊工具易信。而此時，微信的用戶數(shù)早已突破3億。事實上，早在2012年5月，微信用戶突破1億時，雷軍就曾公開承認米聊輸了。由此可見，網(wǎng)易在移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品上的后知后覺。
網(wǎng)易這種在前沿技術(shù)和產(chǎn)品上的行動遲緩，還反過來影響了自家其他具備先發(fā)優(yōu)勢的產(chǎn)品。
早在2011年3月，網(wǎng)易就將自家的拳頭產(chǎn)品網(wǎng)易新聞搬上了移動互聯(lián)網(wǎng)。官方資料顯示，截止2013年，網(wǎng)易新聞客戶端的總用戶量達到了1.2億，日活達4000萬，位列中國資訊類App第一梯隊。
但是隨后，網(wǎng)易新聞就被今日頭條反超。Trustdata發(fā)布的《2018年Q1中國移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展分析報告》顯示，騰訊系及今日頭條已經(jīng)將中國在線新聞資訊市場瓜分殆盡，兩者月活占比超九成，反觀網(wǎng)易新聞的月活占比已不足10%。
這很大程度上都是因為到了移動互聯(lián)網(wǎng)時代，網(wǎng)易新聞依然沿襲PC時代運營驅(qū)動的內(nèi)容策略，重編輯而輕算法，很難最大范圍滿足不同用戶的不同內(nèi)容需求。
反觀今日頭條上線之初，就將工作重心放在了算法推薦上，而將內(nèi)容的產(chǎn)出下放給不同用戶，通過千人千面的推薦，實現(xiàn)了內(nèi)容的定制。
模糊的第二增長曲線
誠然，通過不斷地試錯，網(wǎng)易在教育和音樂等業(yè)務(wù)上確實也收獲了不俗的業(yè)績。財報顯示，2021年，網(wǎng)易有道和音樂業(yè)務(wù)營收分別為53.5億元和70億元，分別同比增長68.8%和42.9%。
但是這些業(yè)務(wù)的營收占比僅為14.1%，并且相關(guān)賽道也存在肉眼可見的天花板。
以教育為例，immedia統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2021年，中國在線教育市場規(guī)模將達到約5596億元。這本來可能會成為網(wǎng)易的第二條賽道。
但是2021年7月的一紙“雙減”禁令，卻徹底打亂了網(wǎng)易有道業(yè)務(wù)的節(jié)奏。財報顯示，2021年Q3-Q4，網(wǎng)易有道學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)的營收從10.0億元下降到了5.8億元，占比也從71.9%跌到43.6%。
事實上，不止有道，“雙減”禁令發(fā)布后，曾經(jīng)教育賽道的一眾巨頭，新東方、學(xué)而思等也都迎來了自己的至暗時刻。比如，學(xué)而思的股價從一年前56.69美元/股的高點一路下跌至最近的2.67 美元/股，跌幅高達95.29%。
在此背景下，網(wǎng)易也開始探索新的賽道。比如，2021年12月舉辦的網(wǎng)易創(chuàng)新企業(yè)大會上，網(wǎng)易首次展示了面向“元宇宙”的下一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)架構(gòu)。
自Facebook于2021年10月改名為“Meta”以來，元宇宙就成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一大風口。中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2027年，中國元宇宙市場規(guī)模將達1263.5億元，2022年-2027年年均復(fù)合增長率為32.98%。
由此來看，網(wǎng)易終于做到了超前布局。不過由于元宇宙涉及復(fù)雜的AR、AI、VR等技術(shù)，這對于輕資產(chǎn)運營的網(wǎng)易來說，也提出了新的挑戰(zhàn)。
結(jié)合行業(yè)來看，過去一年以來，瞄準元宇宙賽道的字節(jié)跳動和騰訊不約而同地加碼硬件業(yè)務(wù)。比如2021年8月，字節(jié)跳動斥資90億人民幣左右收購了Pico，創(chuàng)下了截止當時中國VR行業(yè)最大的收購案。
作為對比，目前網(wǎng)易在硬件上的探索，還僅局限于有道學(xué)習(xí)硬件等產(chǎn)品，在面向未來的元宇宙需要的AR等設(shè)備上，并沒有深入地耕耘。這也昭示了這網(wǎng)易的第二條曲線，存在極大的不確定性。
總而言之，對于現(xiàn)階段的網(wǎng)易來說，游戲業(yè)務(wù)固然穩(wěn)健，但是不論是出于提升公司抗風險能力也好，還是給投資人以信心也罷，都需要走出舒適圈，探尋第二條增長曲線。
不知道瞄準元宇宙的網(wǎng)易，接下來如何講這個新的故事。