文｜GPLP 清風
2021年，受疫情和原材料漲價的影響，多家調(diào)味品企業(yè)紛紛將產(chǎn)品價格進行上調(diào)。
在漲價的情況下，調(diào)味品企業(yè)業(yè)績是否有所提升？
近日，伴隨多家調(diào)味品企業(yè)公布了2021年年報，包括海天味業(yè)、涪陵榨菜、加加食品、天味食品、安記食品、安琪酵母、仲景食品等，其2021年的真實業(yè)績也浮出水面。
海天味業(yè)營收凈利增速創(chuàng)十年新低
作為調(diào)味品行業(yè)的龍頭企業(yè)，海天味業(yè)業(yè)績顯然并不理想。
年報顯示，2021年，海天味業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入250.04億元，同比增長9.71%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤66.71億元，同比增長4.18%。
雖然海天味業(yè)營收凈利呈現(xiàn)雙增長態(tài)勢，但營收凈利增速卻創(chuàng)下十年來新低，這也是自2014年上市以來，海天味業(yè)營收凈利增速首次降至個位數(shù)。
相較近十年來15%左右的營收增速和20%上下的凈利潤增速，2021年海天味業(yè)業(yè)績增速明顯大幅下滑。
針對營收凈利增速創(chuàng)新低，海天味業(yè)在年報中表示，新冠疫情余波未平、消費需求疲軟、各種原材物料價格上漲、社區(qū)團購惡性競爭等等，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境復雜而嚴峻，公司面臨前所未有的挑戰(zhàn)。
另外，受采購成本上漲影響，海天味業(yè)毛利率為39.78%，減少3.73個百分點；醬油、蠔油和醬類等三大主營產(chǎn)品的毛利率同比分別下降4.47、0.75和4.68個百分點。
海天味業(yè)招股書顯示，其采購的主要是非轉(zhuǎn)基因國產(chǎn)大豆。
2021年，上游原材料大豆、豆粕、包材等成本大幅上揚，導致毛利率出現(xiàn)下滑。大連商品交易所顯示，目前豆一（非轉(zhuǎn)基因國產(chǎn)大豆）的期貨價格維持在6200-6300元/噸，相比2019年同期價格漲幅超80%。
2021年，海天味業(yè)營業(yè)成本也出現(xiàn)增長，增幅達16.36%，遠高于9.71%的營收增幅。
在原材料價格上漲和營業(yè)成本增加的雙重壓力下，海天味業(yè)不得不做出漲價的決定。2021年10月，海天味業(yè)發(fā)布提價公告稱，從2021年10月25日起，對醬油、蠔油、醬料等部分產(chǎn)品的出廠價格調(diào)整3%-7%不等。
漲價確實對四季度的業(yè)績起到了提振作用。第四季度，海天味業(yè)實現(xiàn)營收70.1億元，同比上升22.85%，歸母凈利潤19.63億元，同比上升7.19%。
不過，提價對全年的業(yè)績貢獻有限，整體業(yè)績增速低于預期。
盡管如此，作為調(diào)味品頭部企業(yè)，海天味業(yè)的業(yè)績?nèi)匀活I(lǐng)先其他同行。
多家企業(yè)業(yè)績承壓 加加食品虧損超8000萬元
有著“榨菜茅”之稱的涪陵榨菜近日也公布了業(yè)績。財報顯示，2021年，涪陵榨菜實現(xiàn)營業(yè)收入約25.19億元，同比增長10.82%；凈利潤約7.42億元，同比下降4.52%，呈現(xiàn)增收不增利的態(tài)勢。
針對業(yè)績下滑，涪陵榨菜表示，主要為新冠肺炎疫情反復和消費市場疲軟、大宗原料成本上漲，導致公司利潤下降。
事實上，近年來，涪陵榨菜營收凈利增速已經(jīng)逐漸放緩，營收增速從2017年35.64%降至2020年14.23%，2021年則進一步降至10.28%，同期凈利潤增速也從63.46%下滑至28.24%，2021年則為下降4.52%。
業(yè)績增速放緩的背后，除了原材料價格上漲和疫情因素之外，是榨菜成長空間不大及提升市場份額的不易。
另外，2021年第三季度，涪陵榨菜實現(xiàn)營業(yè)收入6.08億元，同比增長1.03%，凈利潤1.27億元，同比下降39.07%。
在凈利潤大幅下降之下，2021年11月，涪陵榨菜宣布，自當月12日起對部分產(chǎn)品出廠價格進行調(diào)整，各品類上調(diào)幅度為3%-19%不等。
和海天味業(yè)一樣，涪陵榨菜提價推動四季度業(yè)績的提升，但對全年業(yè)績影響不大。
安琪酵母2021年業(yè)績同樣出現(xiàn)增收不增利。安琪酵母業(yè)績報告顯示，2021年營業(yè)收入106.75億元，同比增長19.5%；歸屬于母公司所有者的凈利潤13.09億元，同比下降4.59%。這是自2017年以來凈利潤首次出現(xiàn)下滑。
安琪酵母表示，凈利下降的主要原因是成本的增加，2021年，安琪酵母成本達77.04億元，同比增31.49%，相當于營收增幅的1.5倍。而成本增加則是采購的糖蜜原材料、包裝原材料及其相關(guān)食品原料上漲幅度較大所致。
仲景食品年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為8.06億元，同比增長10.95%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.19億元，同比下降7.33%。仲景食品表示，新冠疫情的不確定性和復雜多變的市場環(huán)境，消費恢復不及預期、原輔材料成本上漲等因素帶來一定壓力和挑戰(zhàn)。
2021年年報顯示，安記食品實現(xiàn)營業(yè)收入約為5.49億元，同比增長30.58%；凈利潤為4539.27萬元，同比下降14.06%。安記食品表示，公司凈利下滑是由于新冠疫情的不斷反復、原材料價格的上漲等因素導致。
天味食品業(yè)績則呈現(xiàn)營收凈利雙下降的局面。
2021年，天味食品實現(xiàn)營業(yè)總收入20.26億元，較上年同期下降14.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.79億元，較上年同期下降50.96%。
天味食品稱，2021年公司業(yè)績受高基數(shù)、高庫存、 高費用投放等因素影響，及對疫情和后疫情時代影響的評估和論證不夠充分，終端消費尚未恢復到疫情前的正常水平。
加加食品則陷入業(yè)績巨虧的窘境，前景不佳。
4月20日，加加食品發(fā)布年度業(yè)績報告稱，2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.55億元，同比減少15.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損達8016.39萬元，由盈轉(zhuǎn)虧，這也是加加食品上市十年首次出現(xiàn)虧損。
加加食品表示，2021年，調(diào)味品行業(yè)回落，受新零售渠道對傳統(tǒng)渠道的沖擊影響，公司占比較大的傳統(tǒng)渠道銷售收入減少，導致整體營收下滑。同時，公司采購成本上漲，報告期內(nèi)原材料價格上漲，行業(yè)利潤擠壓，生產(chǎn)端成本壓力增加，但公司產(chǎn)品售價年末才進行提價，全年整體毛利率下降。
另外，加加食品實控人楊振、肖賽平（楊振配偶）、楊子江（楊振之子）因合同糾紛，被銀川市金鳳區(qū)人民法院列入失信被執(zhí)行人。也就是說，實控人一家三口都成為“老賴”。
業(yè)績巨虧加實控人成“老賴”無疑為加加食品未來發(fā)展蒙上了層層陰影。
新的業(yè)績增長點是什么？
總的來看，2021年，調(diào)味品企業(yè)業(yè)績整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，僅有海天味業(yè)一家營收凈利雙增長，其他企業(yè)或是增收不增利、或是營收凈利雙降、或是虧損。
而業(yè)績下降的原因，多為原材料價格上漲引發(fā)成本增加，疊加疫情、消費疲軟等外部因素所導致。
面對成本壓力，多家調(diào)味品企業(yè)采取提價的措施，但漲價并不能徹底解決問題，同時還影響了銷量，對業(yè)績的提振也較為有限。
意識到這一點后，調(diào)味品企業(yè)紛紛在產(chǎn)品創(chuàng)新、研發(fā)上持續(xù)發(fā)力。據(jù)了解，2021年，上述幾家調(diào)味品企業(yè)的研發(fā)費用均有增加，其中海天味業(yè)研發(fā)費用達7.72億元，增幅較大，仲景食品研發(fā)投入3242.32萬元，同比增25.77%。
不過，調(diào)味品行業(yè)比較特殊，產(chǎn)品同質(zhì)化較為嚴重，研發(fā)新品存在時間長、驗證流程繁瑣等諸多困難，且新品上市后易被同行抄襲。在這種情況下，調(diào)味品企業(yè)也在不斷尋找新的業(yè)績增長點。
比如，海天味業(yè)正加速布局醋和料酒兩個品類，2022年醬油和蠔油將會有新產(chǎn)能投產(chǎn)。另外，海天味業(yè)還發(fā)力糧油米面賽道，推出食用油產(chǎn)品“油司令”及“地理印記”系列大米，并正在積極調(diào)研預制菜。
涪陵榨菜則發(fā)力高端市場，推出千元榨菜禮盒，但市場反應(yīng)一般。涪陵榨菜還推出了精品榨菜禮盒，對產(chǎn)品包裝與榨菜進行了升級。
仲景食品表示，公司推出預制菜產(chǎn)品，主打“香菇+家宴菜”。
近日，恒順醋業(yè)在互動平臺上稱，公司已積極研發(fā)和布局預制菜產(chǎn)品系列。
看來，在疫情和宅經(jīng)濟的影響下，預制菜越發(fā)受到消費者的青睞，引發(fā)眾多調(diào)味品企業(yè)紛紛入局，欲“分得一杯羹”。
由于預制菜與調(diào)味品在行業(yè)上較為接近，調(diào)味品企業(yè)跨界搞預制菜也有一定優(yōu)勢。不過，這畢竟是一個新的領(lǐng)域，也存在專門從事預制菜企業(yè)的競爭，調(diào)味品企業(yè)若想占領(lǐng)市場，還需要在產(chǎn)品研發(fā)上不斷努力。
預制菜能否成為調(diào)味品企業(yè)新的業(yè)績亮點？2022年，調(diào)味品企業(yè)業(yè)績能否“回暖”？首席消費官將持續(xù)關(guān)注！