記者 | 龐宇
新能源汽車龍頭比亞迪（002594.SZ）拋出“重磅”員工持股計劃，18億元回購股票免費受讓。
4月22日晚間，比亞迪發(fā)布公告稱，該公司董事會審議通過回購股份預案，擬以18億元-18.5億元回購股份，回購價格不超過300元/股。回購的股份將全部用于實施公司員工持股計劃。
值得注意的是，比亞迪此次推出的員工持股計劃受讓價為0元/股，參與對象無需出資。參與對象包括公司職工代表監(jiān)事、高級管理人員以及比亞迪集團的中層管理人員、核心骨干員工，總人數(shù)不超過1.2萬人。
按回購資金總額18億元、參與人數(shù)上限1.2萬人計算，相當于平均每人將免費獲得價值15萬元的股票。
具體看來，此次比亞迪員工持股計劃的參與對象中，公司職工監(jiān)事王珍、唐梅及高級管理人員李柯、廉玉波、何龍、劉煥明、羅紅斌、王傳方、任林、王杰、 何志奇、周亞琳、楊冬生、李黔共14人合計分配55.33萬股，占比7%；其他員工合計分配735.13萬股，占比93%。標的股票解鎖時點分別為自公司公告最后一筆標的股票過戶至本員工持股計劃名下之日起滿12個月、24個月、36個月。
如果比亞迪此次員工持股計劃成功實施，按回購資金總額18億元計算，上述14名核心人員將平均每人免費獲得價值900萬元-925萬元的股票，其他員工將平均每人免費獲得價值約13.97萬元的股票。
實際上，比亞迪對關鍵高管人員十分大方。去年，比亞迪在關鍵高管人員薪酬支出方面高達7309.7萬元，同比增長2%。其中，比亞迪副總裁李柯年薪796.2萬元，是公司年薪最高的高管，副總裁廉玉波年薪754.1萬元，排在第二，副總裁何龍年薪為547.3萬元，排第三。
據(jù)統(tǒng)計，上述參與本員工持股計劃的14名核心員工2021年從公司獲得的稅前報酬總額合計為6598.9萬元，平均每人獲得報酬471.35萬元。而通過此次員工持股計劃獲利幾乎是其2021年薪資的2倍。
對于該員工持股計劃的受讓價格的合理性，比亞迪表示，本員工持股計劃的參與對象包括公司職工代表監(jiān)事、高級管理人員以及比亞迪集團的中層管理人員、核心骨干員工，涵蓋了技術、運營、營銷、綜合等集團各崗位的核心員工，是公司戰(zhàn)略的主要執(zhí)行者及團隊的中流砥柱，對公司整體業(yè)績和長 期持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展具有至關重要的作用和影響。此舉為了促進公司長遠發(fā)展、維護股東權益，充分調動持有人的積極性和創(chuàng)造性，提高員工凝聚力和公司競爭力。
為了拿到上述標的股票，比亞迪給出了公司和個人業(yè)績考核指標。個人業(yè)績考核層面，分為優(yōu)秀、良好、達標、待改進、不勝任五個等級，對應解鎖比例分別為100%、100%、100%、80%、0%。在公司業(yè)績考核指標的前提下，持有人當期實際解鎖標的股票權益份額=持有人當期計劃解鎖標的股票權益份額×個人層面業(yè)績考核結果對應的解鎖比例。
再來看公司業(yè)績考核層面，員工持股計劃的第一個解鎖期，以2021年營業(yè)收入為基數(shù)，2022年的營業(yè)收入增長率不低于30%；若達到這一考核指標，可解鎖本員工持股計劃受讓標的股票的30%；第二個解鎖期，以2022年營業(yè)收入為基數(shù)，若2023年的營業(yè)收入增長率不低于20%，同樣可解鎖標的股票的30%；第三個解鎖期，以2023年營業(yè)收入為基數(shù)，若2024年的營業(yè)收入增長率不低于20%，可解鎖標的股票的40%。
也就是說，比亞迪給出的公司業(yè)績考核指標是，2022年-2024年公司經審計合并財務報表營收的增長率分別不低于上一年的30%、20%、20%。按照比亞迪2021年2161.42億元的營收計算，2022年至2024年營收須達到2809.85億元、3371.82億元、4046.18億元。
這個目標對于早些年的比亞迪來說，或有些難度，2017年-2019年，公司營收同比增長率分別為2.36%、22.79%、-1.78%。不過，隨著新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，2020年、2021年公司營收大幅提升，同比分別增長22.59%和38.02%。而隨著新能源汽車行業(yè)熱度持續(xù)攀升，比亞迪新能源汽車也供不應求。在此背景下，比亞迪達到上述營收考核指標似乎并非難事。
據(jù)ifind統(tǒng)計，6個月內共29家機構對比亞迪作出盈利預測，盈利預測綜合值顯示，預計比亞迪2022年-2024年營業(yè)總收入為3433.87億元、4532.41億元、5958.02億元，同比增長率分別為58.87%、31.99%、31.45%，均超過了上述業(yè)績考核指標。
值得注意的是，比亞迪本次本員工持股計劃考核標準對公司利潤并沒有提出要求。而實施本員工持股計劃應確認的最高總費用預計為18.5億元，攤銷至2022年-2025年的股份支付費用分別為5.41億元、8.00億元、3.86億元、1.22億元。
這對于陷入“增收不增利”問題的比亞迪來說，也將形成不小的利潤壓力。2021年，比亞迪實現(xiàn)營收2161.42億元，同比增長28.02%，實現(xiàn)歸母凈利潤30.45億元，同比下降28.08%，扣非凈利潤更是同比降57.53%。與此同時，比亞迪整體毛利率也同比降了6.36個百分點，創(chuàng)下了2013年來的新低。
在此背景下拋出如此大規(guī)模的“0元”持股計劃，比亞迪未來凈利潤是否會被進一步壓縮？18億元不是小數(shù)目。那么，既然員工享受了股票福利，未來幾年直接的員工薪酬這塊費用的支付是否應當適當減少？