文|Edu指南
4月22日,中文問答社區(qū)知乎公司正式在香港聯(lián)合交易所掛牌上市。公司上市發(fā)行價(jià)定為每股32.06港元,當(dāng)前股價(jià)為24.85港元,下跌超22%。
當(dāng)前知乎是首家以雙重主要上市方式回港的中概互聯(lián)網(wǎng)公司,在2021年3月,知乎公司在美紐交所完成上市。當(dāng)時(shí)知乎公司發(fā)行價(jià)為9.5美元,按該價(jià)格知乎估值超過50億美元,上市當(dāng)日以47億美元收盤,跌幅為11%。
在知乎公司今日港交所掛牌上市前,該公司在紐交所股價(jià)僅為1.66美元,一年跌去80%,市值僅為10.5億美元。當(dāng)前港交所市值為80.86億港元(10.3億美元)。
中文專業(yè)問答社區(qū)起家,知乎公司最早于2010年底創(chuàng)立。社會(huì)各界名人參與問答效應(yīng)之下,知乎社區(qū)受到百萬乃至千萬互聯(lián)網(wǎng)專業(yè)從業(yè)者、高校學(xué)生關(guān)注。
得用戶者,得資本投注,在一級市場知乎公司連續(xù)獲得多輪知名機(jī)構(gòu)投資。知乎成立7年后的2017年完成D輪1億美元融資,估值是超過10億美元。知乎投資方陣容包括今日資本、騰訊、搜狗、賽富、啟明、創(chuàng)新工場等等。此后的2018年知乎獲得2.7億E輪美元融資。2019年再獲投F輪4.34億美元融資。直到2021年3月,知乎在紐交所上市,通過IPO和私募配售,知乎募資共計(jì)8.5億美元。累計(jì)募資金額幾乎接近當(dāng)前的市值。
從2016 年開始,知乎基于內(nèi)容與流量進(jìn)行商業(yè)化探索:提供在線廣告。此后知乎公司在2018 年推出付費(fèi)內(nèi)容, 2019 年上半年啟動(dòng)付費(fèi)鹽選會(huì)員計(jì)劃Yan Selection,并在2020年初正式推出內(nèi)容商務(wù)解決方案。此后知乎公司在其財(cái)報(bào)中稱,公司繼續(xù)擴(kuò)大以內(nèi)容為中心的業(yè)務(wù)自 2020 年以來的商業(yè)化方式,包括提供職業(yè)培訓(xùn)和電子商務(wù)計(jì)劃。
以上四項(xiàng)商業(yè)化產(chǎn)品方向,為知乎公司2020年貢獻(xiàn)13.5億元營收,2021 年貢獻(xiàn)近30億元營收,近兩年知乎公司營收均表現(xiàn)為增長,且在比例上均超過100%。
其中在線廣告服務(wù)(Advertising Service)是知乎當(dāng)前的主要營收業(yè)務(wù)。廣告營收從 2020年貢獻(xiàn) 8.4 億元營收,增長 38% 至 2021 年的人民幣 12 億元。
以鹽選會(huì)員業(yè)務(wù)為主的付費(fèi)會(huì)員(Paid membership),是知乎旗下知乎大學(xué)到知識(shí)付費(fèi)會(huì)員產(chǎn)品的“升級”。付費(fèi)會(huì)員業(yè)務(wù)支持優(yōu)質(zhì)內(nèi)容庫閱讀,娛樂、知識(shí)與技能、可靠參考資料等等訪問。付費(fèi)會(huì)員營收從 2020 年的人民幣 3.2 億元增加至 2021 年的 6.9 億元 。
內(nèi)容商務(wù)解決方案(Content-commerce solutions),為商家和品牌提供有效的基于內(nèi)容的在線營銷解決方案。為知乎 2021 年貢獻(xiàn) 9.7 億元營收。 該收入主要來自知乎旗下知+ 解決方案的服務(wù)費(fèi)。
知乎的第四項(xiàng)營收板塊:其他營收(Others)來自職業(yè)培訓(xùn)和電子商務(wù)服務(wù)。知乎公司該項(xiàng)營收從 2020 年的 5,260 萬元增加至 2021 年的人民幣 1.6億元,同比增長196%,該增幅高于同期的在線廣告、付費(fèi)會(huì)員等業(yè)務(wù)。根據(jù)財(cái)報(bào),其他營收(Others)業(yè)務(wù)增幅,主要是由于職業(yè)培訓(xùn)持續(xù)增長。
知乎稱,公司一直在戰(zhàn)略性地尋找擴(kuò)大收入來源的機(jī)會(huì)。因?yàn)榇罅颗c職業(yè)和專業(yè)學(xué)習(xí)相關(guān)的用戶參與度和知乎內(nèi)容,反映了用戶在該領(lǐng)域的強(qiáng)烈需求,知乎公司于 2020 年推出了職業(yè)培訓(xùn)。當(dāng)前知乎提供多樣化的課程組合,重點(diǎn)是專業(yè)資格考試和其他職業(yè)教育。職業(yè)培訓(xùn)服務(wù)自推出以來經(jīng)歷了快速增長2021年職業(yè)培訓(xùn)服務(wù)收入為 4580 萬元。
當(dāng)前知乎職業(yè)培訓(xùn)課程包括自主開發(fā)和與第三方教育服務(wù)提供商合作開發(fā)。
自主開發(fā)課程上,知乎公司當(dāng)前已推出兩個(gè)獨(dú)立的職業(yè)教育產(chǎn)品。包括2021年上半年推出的“產(chǎn)品練習(xí)生”,產(chǎn)品練習(xí)生主打互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)教育,平臺(tái)依托知乎在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的深度內(nèi)容沉淀,以游戲化和互動(dòng)劇情形式幫助互聯(lián)網(wǎng)人實(shí)現(xiàn)職業(yè)進(jìn)階。
2022年3月,知乎推出“知學(xué)堂”App,知學(xué)堂定位為成年人提供知識(shí)產(chǎn)品的學(xué)習(xí)平臺(tái)。用戶可選擇感興趣的類別進(jìn)行線上學(xué)習(xí)如:考研、職場技能等。應(yīng)用內(nèi)提供的學(xué)習(xí)形式主要是視頻的直播和錄播為主,其中通過線上作業(yè)的形式來鞏固學(xué)習(xí)成果,幫助用戶實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的自我成長。
而更早之前的2019年3月推出的知乎鹽選,即當(dāng)前付費(fèi)會(huì)員的主要產(chǎn)品,其前身則是知乎大學(xué),當(dāng)前已經(jīng)“升級”為面向大學(xué)生及職場人為主的知識(shí)付費(fèi)產(chǎn)品。此后知乎大學(xué)事業(yè)部更名為知乎會(huì)員事業(yè)部,明確將會(huì)員業(yè)務(wù)作為公司戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)之一。此前,知乎大學(xué)事業(yè)部曾推出過讀書會(huì)會(huì)員、超級會(huì)員等。
在第三方服務(wù)商方面,知乎公司于2021年收購了職業(yè)教育品牌“品職教育”母公司55%股權(quán)。該公司提供專業(yè)資格考試準(zhǔn)備課程,包括CFA、FRM、CPA證書培訓(xùn)等財(cái)經(jīng)職業(yè)培訓(xùn),并拓展出金融行業(yè)相關(guān)的實(shí)務(wù)類課程。同年知乎收購在線留學(xué)與職業(yè)語言考試備考課程品牌趴趴教育母公司股權(quán),進(jìn)一步加強(qiáng)知乎公司提供和交付職業(yè)培訓(xùn)內(nèi)容和計(jì)劃的能力。
知乎過去一年市值跌去超過80%,公司需要新的業(yè)務(wù)與增長點(diǎn)“重振旗鼓”,為投資者提供信心的來源。 從知乎近年各項(xiàng)營收增長表現(xiàn)來看,以職業(yè)教育培訓(xùn)為主的其他服務(wù),2021年表現(xiàn)為增長近200%,最新季度(2021財(cái)年Q4)同比增長達(dá)230%。再者其收入比例從2020財(cái)年Q4的4%,已經(jīng)上升為2021財(cái)年Q4的6%。
加上國內(nèi)在線內(nèi)容社區(qū)行業(yè)競爭加劇,市場需求和用戶偏好迅速變化,知乎重要收入來源在線廣告與營銷等業(yè)務(wù)增長難度加大,而職業(yè)教育培訓(xùn)市場中,消費(fèi)者對職業(yè)技能等培訓(xùn)需求提升。在過去兩年增長表現(xiàn)基礎(chǔ)上,未來該領(lǐng)域,或成為知乎越來越重要的商業(yè)化方向。