記者｜梁怡
近日，浙江華遠汽車科技股份有限公司（簡稱“浙江華遠）闖關創(chuàng)業(yè)板獲受理，保薦機構為海通證券。
業(yè)績方面，2019年-2021年（報告期內(nèi)）浙江華遠營業(yè)收入快速增長，但受線材等緊固件產(chǎn)品原材料價格持續(xù)上漲的影響，公司毛利率整體下滑。
在2019年11月外部股東入股前，浙江華遠為家族絕對控股企業(yè)，存在財務內(nèi)控不規(guī)范的行為。
更值得關注的是，浙江華遠2021年左手賣完房大手筆分紅后，右手又借助IPO募資開始建廠，公司上市意欲何為？
家族控股，財務內(nèi)控不規(guī)范
溫州市亞特閥門管件有限公司(華遠有限曾用名)成立于2002年1月16日，由項秉耀、孫宣友、項光澤、項光聰以貨幣方式出資設立，注冊資本為2000萬元。
招股書顯示，公司前身以生產(chǎn)閥門為主，2012年公司控股股東發(fā)生變化，逐步轉型為汽車緊固件生產(chǎn)企業(yè)，并在2019年收購浙江華悅后涉入汽車用鎖具生產(chǎn)業(yè)務。目前浙江華遠主要產(chǎn)品為汽車用異型緊固件及座椅鎖。
IPO前，浙江華遠的控股股東為溫州晨曦，持有公司67.77%的股權；實際控制人為姜肖斐和尤成武（姜肖斐配偶之胞弟），兩人合計控制公司68.46%的股權。
上市前，為解決同業(yè)競爭、聚焦主業(yè)，浙江華遠進行了兩次同一控制下的企業(yè)合并，其中于2019年8月完成了對浙江華甌100%股權的收購；于2019年9月、2020年11月分別完成了對浙江華悅59.39%股權和剩余40.61%股權的收購。
界面新聞記者注意到，報告期內(nèi)尤其是2019年公司存在財務內(nèi)控不規(guī)范情形，主要包括關聯(lián)方資金拆借、個人卡交易、轉貸和以現(xiàn)金形式支付分紅款。
浙江華遠解釋稱，報告期內(nèi)部分關聯(lián)方因自身資金周轉原因，向公司及其子公司借入資金，因資金拆借時間較短，并未計提利息。
個人卡交易方面，浙江華遠使用個人卡賬戶從事經(jīng)營性項目收付款，2019年資金流入1007.76萬元，資金流出534.45萬元，于2020年6月起停止了全部個人卡交易。
此外，2019年浙江華遠還以分批取現(xiàn)支付實際控制人姜肖斐和尤成武2018年分紅，合計368.7萬元，公司稱出于避稅的考慮采取現(xiàn)金的方式支付。
而事實上，2019年浙江華遠稱得上一個家族控股企業(yè)，彼時溫州晨曦持股99.9%、姜肖斐持股0.06%、戴少微（尤成武之妻）持股0.04%。
直至2019年11月，華遠有限引入兩名外部股東，增資價格均為14元/出資額。其中，新增注冊資本1428.5714萬元由麥特邏輯（外資股東）以折合人民幣2億元的等值美元現(xiàn)金認繳；新增注冊資本714.2857萬元由臺州譜潤以人民幣現(xiàn)金1億元認繳。
一位從事會計工作的人士對界面新聞記者表示，家族企業(yè)核心管理層大部分為家族成員，所有權與經(jīng)營權高度統(tǒng)一，而集權容易導致財務信息不實、財務核算不規(guī)范等問題，最常見的現(xiàn)象如使用個人賬戶代收付公司款項。
左手賣房分紅，右手募資建廠
報告期內(nèi)，浙江華遠業(yè)績整體向好。財務數(shù)據(jù)顯示，公司的營業(yè)收入分別約為2.74億元、3.46億元、4.54億元；對應實現(xiàn)的歸母凈利潤分別約為3018.73萬元、4780.15萬元、2億元。
然而，浙江華遠2021年凈利潤暴增實則暗藏水分，同年公司扣非后歸母凈利潤僅為5057.17萬元，稅后非經(jīng)常性損益為1.49億元，貢獻約74.5%。根據(jù)非經(jīng)常性損益明細表，2021年浙江華遠“其他符合非經(jīng)常性損益定義的損益項目”為1.63億元，同期公司來自處置長期股權投資產(chǎn)生的投資收益約1.63億元。
2021年6月，浙江華遠將其持有的溫州華遠100%股權以2.01億元作價轉讓給溫州長江汽車電子有限公司。轉讓完成后，溫州華遠更名為溫州長江汽車科技有限公司。
界面新聞記者注意到，溫州華遠100%股權的處置事項由浙江華遠實際控制人負責，且全部處置收益由麥特邏輯及臺州譜潤入股前的原股東享有，即溫州晨曦、姜肖斐、戴少微3名股東。
隨即2021年浙江華遠進行大手筆分紅1.88億元，占當年歸母凈利潤的比例約94%。上述利潤分配事項分為兩次進行，2021年6月24日，公司向控股股東溫州晨曦分配股利0.5億元；2021年7月16日，公司向控股股東溫州晨曦分配股利1.38億元。
實際上，1.88億元分紅款大部分落入了實控人口袋。姜肖斐、尤成武兩人合計持有溫州晨曦94%的股權，分得股利1.77億元。
招股書顯示，溫州華遠成立于2017年6月，其自成立以來主營業(yè)務為土地及廠房的租賃業(yè)務，截至浙江華遠處置溫州華遠的股權前，溫州華遠擁有的主要資產(chǎn)為土地使用權及廠房，前述場地部分用于公司及其子公司的生產(chǎn)經(jīng)營或倉儲，其余場地主要用于對外出租，作為其他第三方企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營場地。
浙江華遠解釋稱，此次轉讓溫州華遠100%的股權系業(yè)務發(fā)展規(guī)劃及相關生產(chǎn)布局調(diào)整的需要。公司將在完成本次募投項目的建設后，將募投項目涉及業(yè)務及浙江華遠的汽車緊固件的生產(chǎn)，全部搬入位于溫州民營經(jīng)濟科技產(chǎn)業(yè)基地的自有場地進行；屆時，浙江華悅及浙江華甌的相關業(yè)務將遷至公司位于溫州經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)丁香路611號的場地進行生產(chǎn)，不再租用長江汽車的場地。
本次IPO，公司擬募資3億元用于總投資3.14億元的年產(chǎn)2.85萬噸汽車特異型高強度緊固件項目，其中土建工程費用1.19億元，投資占比為37.81%，主要用于廠房及其他輔助建筑的建設，剩余費用中包括設備購置及安裝、基本預備費以及鋪底流動資金。
因此，浙江華遠左手賣房分紅，右手募資建廠，公司上市融資是否有必要？
毛利率下滑，應收賬款高企
浙江華遠的主要產(chǎn)品為緊固件和座椅鎖，其中報告期內(nèi)緊固件收入占比在60%左右，下游廣泛應用于汽車車身底盤及動力系統(tǒng)、汽車安全系統(tǒng)、汽車智能電子系統(tǒng)、汽車內(nèi)外飾系統(tǒng)等。
報告期內(nèi)，公司向前五大客戶的銷售金額分別為1.5億元、1.73億元和2.1億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為57.09%、52.22%和47.83%，客戶集中度相對較高，主要包括李爾集團、上海汽車集團股份有限公司、安道拓集團、東風李爾汽車座椅有限公司等。
值得注意的是，盡管報告期內(nèi)公司收入大幅增長，但是盈利能力有所下滑，其主營業(yè)務毛利率分別為35.69%、35.56%和32.47%(已剔除與銷售相關運輸費用的影響)。
其原因在于線材等緊固件產(chǎn)品原材料價格持續(xù)上漲，單位直接材料成本上升。根據(jù)Wind的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年初至2021年末普鋼線材的價格指數(shù)上升了24.86%。
另外，浙江華遠還將部分生產(chǎn)工序進行外協(xié)加工，主要包括緊固件產(chǎn)品的表面處理工序、部分熱處理工序等。報告期內(nèi)，公司外協(xié)加工費分別為3082.21萬元、4090.33萬元和5473.57萬元，占公司主營業(yè)務成本的比重分別為18.30%、19.18%和18.45%(已剔除與銷售相關運輸費用的影響)。
此外，報告期內(nèi)公司應收賬款高企，各期賬面價值分別為1.37億元、1.92億元和1.83億元，占總資產(chǎn)的比例分別為18.77%、23.30%和22.10%，壞賬準備金額分別為858.53萬元、 1150萬元和1124.67萬元。