記者 王玉

中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心周三公布，本月貸款市場報價利率（LPR）1年期為3.7%，5年期以上為4.6%，連續(xù)三個月不變。

對此，多數(shù)分析師表示符合預期。一方面，LPR定價之錨——中期借貸便利（MLF）操作利率維持不變，另一方面，央行上周五宣布下調存款準備金率0.25個百分點，幅度小于預期，對緩解銀行負債端成本作用有限。

“降準帶來的銀行成本下降（每年）就65億元，最多能帶動0.3個百分點的LPR下調，但這個下調步長是不夠的。”信達證券固定收益首席分析師李一爽對界面新聞說。

他表示，后續(xù)MLF利率下調的可能性較小，但若存款利率上限調整帶來的負債成本下降能夠發(fā)揮實實在在的作用，那么二季度LPR還是有下調的可能。

據(jù)財聯(lián)社4月15日報道，市場利率定價自律機制鼓勵部分中小銀行存款利率浮動上限下調10個基點左右。這一要求并非強制，但作出調整的銀行或將對其宏觀審慎評估(MPA)考核有利。目前已有多家中小銀行收到通知，且各家銀行應對方案不一。

上海證券固定收益首席分析師鄭嘉偉也表示，短期內MLF等政策利率調整可能性不大。“當前美聯(lián)儲加息縮表預期強烈，人民幣匯率承壓，監(jiān)管部門進一步下調基準利率的動力不足?！彼f。

持同樣觀點的還有太平洋證券宏觀首席分析師尤春野，他表示，美聯(lián)儲正在加速轉向鷹派立場，此時中國央行對于降息會比較謹慎。而且，海外通脹居高不下，出于防通脹的考慮，貨幣政策寬松力度會受到掣肘。

“基于以上幾點和央行降準的態(tài)度，我們不宜對未來貨幣政策寬松有過高期待，雖然對實體經濟來說‘降息總比不降好’，降息可能性并未完全消除，但是貨幣政策并不是當前主要工具，宏觀審慎政策和財政政策更有效?！彼f。

盡管如此，多數(shù)分析師表示，從穩(wěn)增長角度來看，貨幣政策有進一步寬松的必要，呼吁央行再次下調存款準備金率和利率。

中國社科院金融所副所長、國家金融與發(fā)展實驗室副主任張明在一份研究報告中表示，從投資、出口、消費“三駕馬車”的近期表現(xiàn)看，今年第二季度GDP同比增速甚至可能低于第一季度的4.8%。如果這樣，那么2022年GDP增速達到5.5%的難度非常大。因此，建議盡快放松宏觀政策。

貨幣政策方面，他表示，盡管近期央行已經降準25個基點，但近期仍然應該繼續(xù)降準，尤其應該大幅降息?？紤]到目前中美10年期國債收益率已經倒掛，央行應該容忍人民幣對美元適當貶值，例如貶值至6.6-6.7左右），以打開降息空間。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青表示，根據(jù)當前疫情波動下的宏觀經濟形勢以及樓市運行狀況，二季度央行有可能再實施一次全面降準，同時不排除小幅下調MLF利率的可能。

“加之銀行存款利率存在下行趨勢，貨幣市場利率也將保持低位運行狀態(tài)，我們判斷，在接下來的5月和6月，LPR報價下調10至15個基點的概率較大?！彼f。

東北證券首席宏觀分析師沈新鳳表示，人民幣匯率尚未出現(xiàn)大幅貶值壓力，資本流出壓力也不大，在這個條件發(fā)生反轉前，利率依然有下降的空間。