文 | 野馬財經 于婞
編輯丨武麗娟
疫情發(fā)生以來，很多被迫宅家的人們開始研究在陽臺種菜，眾多明星還引領了這一潮流。
“馮女郎”苗苗、演員嚴屹寬夫婦、馬伊琍等都紛紛在社交平臺曬出自己的種菜成果，主持人孟非也發(fā)圖求問：“陽臺這一小塊地方，該種點什么蔬菜好呢？”
圖片來源：孟非微博截圖
在明星的帶動下，“盆栽蔬菜”越來越受追捧。更有網友直言：“種菜基因已被喚醒”。
圖片來源：微博截圖
在陽臺菜園日漸風靡的背景下，4月14日，做“盆栽蔬菜”生意的富景中國，第三次向港交所發(fā)起了沖擊。
授人以“種菜”
富景中國主要從事盆栽蔬菜農產品的種植及銷售，所謂盆栽蔬菜，就是把蔬菜栽在盆內并以盆售出。
不同于露天田地生產的蔬菜，根據“弗若斯特沙利文”報告，盆栽蔬菜農產品在安全性、新鮮度及營養(yǎng)價值方面均優(yōu)于前者。據《招股書》，富景中國的盆栽蔬菜，使用的是完善的營養(yǎng)成分栽培，而且栽培方式減少了被污染的可能性。
由于這一特性，盆栽蔬菜的價格也比露天田地生產的蔬菜貴很多。
從淘寶搜索“盆栽蔬菜”可以發(fā)現，每盆蔬菜的價格大都在20元以上。韭菜價格更貴，綜合排名最靠前的要99元/盆。
圖片來源：淘寶截圖
據該店鋪客服介紹，99元一盆的韭菜每次能收割2-3斤左右，按3斤計算，也要33元/斤。而據金投網統(tǒng)計的農產品均價走勢，近一年來，韭菜市場價格最高4.04元/斤，最低0.61元/斤。
圖片來源：淘寶截圖
不過不同于市場買菜，盆栽韭菜可以反復割采。上述客服介紹，一般收割之后隔20天左右即可采收一次，可連續(xù)采收4-5次。
韭菜也曾是富景中國的產品之一，雖然低于市場零售價，也要每盆40元的一般售價出售予分銷商。富景中國解釋，因為韭菜的生長技術要求較高、成熟過程需時較長，一般為三至四個月，因此售價較高，2019年后便不再出售。
其他產品通常按每盆15元至每盆16元的售價賣給分銷商。
2019-2021年，富景中國的盆栽蔬菜農產品包括27個葉菜品種，如茼蒿、油菜、苦菊、油麥菜、小白菜、生菜、山芹及烏塌菜等，這些蔬菜也是其在市場上供應的主要產品。從銷售額來看，2021年賣得最好的是小白菜、烏塌菜和油菜。
圖片來源：富景中國《招股書》
其實富景中國的商業(yè)模式很簡單，通過大棚繁育蔬菜，把蔬菜種在盆里，再連盆一起賣給消費者。不過富景中國并不零售，從淘寶也無法搜到其相關產品。
那這些盆栽蔬菜，都賣給誰了呢？
客戶高度集中，大客戶不穩(wěn)定
《招股書》顯示，富景中國的大部分客戶為中國的餐廳及酒店。
這些購買盆栽蔬菜的餐廳通常會把“看盆點菜”設置成為一種新型的點菜方式，不但可以美化飯店環(huán)境，還能通過這種方式吸引顧客。
富景中國表示，公司主要通過中國的分銷商網絡銷售其盆栽蔬菜農產品，這是行業(yè)慣例，少量產品也會直接銷售給酒店及餐廳等終端客戶。
然而，富景中國對經銷商的依賴越來越高，這一渠道的收益占比在2021年達到100%。
圖片來源：富景中國《招股書》
分銷商的大客戶占比也很高。據《招股書》，2019、2020及2021年，富景中國最大客戶的銷售額分別占其總收益約18.7%、15.3%及16.3%。同期，其五大客戶分別合計共占總收益的70.1%、56.1%及66.3%。
2019年，分銷商A是富景中國最大客戶，采購額2195萬元，占總收益的18.7%，也是時間最長的客戶之一，合作超過9年。而2020年7月，A與富景中國終止合作，不再擔任其分銷商。幸運的是，此時，客戶G恰時頂上，并在2021年代替A成為公司的第一大客戶，采購額2529萬元。因此未對富景中國造成太大損失。
圖片來源：富景中國《招股書》
但這種巧合和運氣可能不會經常光顧，富景中國也意識到了這點，并在風險提示中表示，其依賴分銷商銷售的產品。若與分銷商的關系出現任何變動，均可能對其銷售、經營業(yè)績及財務狀況造成重大不利影響。
不過，有行業(yè)人士指出，由于農產品的特殊性，酒店餐廳過于分散，用戶偏好多變，直接對接終端客戶成本太高。因此，依賴分銷商已成為行業(yè)的普遍問題。
IPO兩次折戟，陽臺種菜潮是東風嗎？
對于上市募資的主要目的，富景中國表示，是要“擴大種植能力”，具體表現在現有地域市場提升及擴大種植基地，以及在新的地域市場建立新的種植基地。
然而，從現有種植基地來看，富景中國的產能尚未飽和。
富景中國共有三個種植基地用于生產盆栽蔬菜產品，分別是山東青島的萊西基地、陜西的西安基地以及遼寧的大連基地。2021年，這三個基地的大棚數目分別是107個、7個、29個。使用率分別為85.8%、71.5%、60.8%。
圖片來源：富景中國《招股書》
可以看到，三個基地的產能均不飽和。此外，最大基地萊西基地的使用率逐年下降，由2019年的92.4%降至2021年的85.8%，三年下降6.6%。
為什么富景中國還要急于擴大種植基地呢？
首先蔬菜是人們日常飲食的必需品。中國人口眾多，且海外市場對中國蔬菜農產品的需求日益增加，中國蔬菜行業(yè)的發(fā)展前景可觀。2020年，中國蔬菜市場總銷量7.1億噸，預期于2025年達8億噸。
其次隨著可支配收入日益增加，人們對食品品質的要求提高，盆栽蔬菜農產品銷量由2015年的6300萬盆增加至2020年的2.2億盆，復合年增長率約為28.5%。
但按蔬菜凈重計算的銷量而言，2020年，中國盆栽蔬菜的總銷量占蔬菜農產品總銷量的比重低于0.1%。
因此，蔬菜的整體市場很大，但目前盆栽蔬菜細分領域尚未成熟。
未來，隨著中國盆栽蔬菜日益普及，預計市場需求將呈上升趨勢。《招股書》顯示，盆栽蔬菜的銷量可能于2025年達到4.7億盆，復合年增長率約為16.2%，預計銷售收益將于2025年增至95億元。
圖片來源：富景中國《招股書》
此外，近年來，越來越多的餐廳展示新鮮的盆栽蔬菜以引起消費者的興趣，供消費者選擇及訂購。隨著個人健康意識及對食品安全的關注度不斷提高，盆栽蔬菜農產品作為直接獲得優(yōu)質及新鮮蔬菜的渠道在城鎮(zhèn)居民及餐廳中日益流行。
不過，月薪1萬元、在北京工作的小李表示，“去吃火鍋見到過這種盆栽蔬菜，太貴了，只嘗鮮點過一次?！?/p>
小李還表示，自己的母親也會在陽臺種蔬菜，如香菜、芹菜、番茄等，尤其是疫情之后。但家里種的蔬菜都是在網上買的種子，很便宜。
你養(yǎng)過盆栽蔬菜，或者在飯店點過盆栽蔬菜嗎？富景中國曾于2021年2月10日、8月24日向港交所遞交招股書，目前均已失效。陽臺種菜的風潮之下，富景中國能否借到東風順利上市？評論區(qū)聊聊吧。