文|投資界PEdaily
滴滴之后，亞洲最大IPO來(lái)了。
投資界獲悉，越南電動(dòng)車企業(yè)VinFast已秘密向美國(guó)SEC遞交IPO申請(qǐng)。據(jù)悉，VinFast可能會(huì)尋求通過(guò)IPO籌集20億美元，此前外媒報(bào)道其估值最高達(dá)600億美元，這將是越南歷史上最大IPO。
站在VinFast身后，是53歲越南首富——潘日旺。和許家印相似的是，潘日旺也是從房地產(chǎn)投身造車，但他成功了——在CEO黎氏秋水的率領(lǐng)下，VinFast已經(jīng)交付首款電動(dòng)汽車，還把工廠建到了美國(guó)和德國(guó)。
一輛車最低售價(jià)26萬(wàn)元人民幣，VinFast常常是被稱為“亞洲特斯拉”。不同于國(guó)內(nèi)蔚來(lái)、小鵬和理想，VinFast自成立起就發(fā)力美國(guó)和歐洲市場(chǎng)。身后集結(jié)了歐美大批人才和資本，VinFast會(huì)成為中國(guó)新能源汽車的一個(gè)勁敵嗎？中國(guó)造車新勢(shì)力出海練兵的時(shí)候似乎到了。
53歲越南首富造車，女CEO帶隊(duì)，估值沖3800億
VinFast是誰(shuí)？
這是一家總部位于越南的私營(yíng)汽車初創(chuàng)制造商，成立于2017年。嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)，VinFast是第一個(gè)生產(chǎn)電動(dòng)汽車的越南汽車品牌，更是越南第一個(gè)進(jìn)軍全球市場(chǎng)的汽車品牌。
故事要從53歲的越南首富潘日旺（Pham Nhat Vuong）說(shuō)起。上世紀(jì)60年代，潘日旺出生在越南中部河靜省一個(gè)普通家庭，生活條件艱苦，但他卻學(xué)業(yè)有成，考入了河內(nèi)礦業(yè)地質(zhì)大學(xué)。早年間，潘日旺曾公派留學(xué)蘇聯(lián)，后來(lái)又常年旅居莫斯科和烏克蘭的哈爾科夫，在哈爾科夫，潘日旺東拼西湊1萬(wàn)美元，經(jīng)營(yíng)起了一家越南餐館。
潘日旺不斷尋找身邊機(jī)會(huì)，不久后他發(fā)現(xiàn)烏克蘭人對(duì)物美價(jià)廉、能填飽肚子的方便面的需求特別旺盛，于是他放棄餐廳，和朋友投資成立了一家名為Technocom的食品公司，推出速食品牌Divina。第一桶金就是這樣賺來(lái)的。
潘日旺的食品公司規(guī)模逐步擴(kuò)大，拓展了多項(xiàng)業(yè)務(wù)，出口幾十個(gè)國(guó)家。2002年，潘日旺回到越南，先是在河內(nèi)創(chuàng)辦了Vincom——從事大型購(gòu)物廣場(chǎng)、高端寫(xiě)字樓和公寓的開(kāi)發(fā)；此后又創(chuàng)辦了Vinpear——打造五星級(jí)酒店、豪華度假村、海灘別墅、水上樂(lè)園和高爾夫球場(chǎng)等旅游娛樂(lè)地產(chǎn)項(xiàng)目。2012年，他將Vincom和Vinpear合并，溫納集團(tuán)（Vingroup）由此誕生。
溫納集團(tuán)的業(yè)務(wù)包含房地產(chǎn)、超市零售、旅游娛樂(lè)、生命健康、智能手機(jī)等方方面面，并成功于2007年在胡志明市證券交易所上市。憑借溫納集團(tuán)，潘日旺成為越南首富，他還是首位登上福布斯富豪榜的越南老板，被譽(yù)為“越南李嘉誠(chéng)”。
很快，這位首富也盯上了造車。2017年，潘日旺在偏遠(yuǎn)鄉(xiāng)下葛?？h成立VinFast，在VinFast之前，越南本土甚至沒(méi)有一家真正的民族汽車企業(yè)。
VinFast野心勃勃，自成立起潘日旺瞄準(zhǔn)的就是國(guó)際市場(chǎng)。早在2018年7月，VinFast就在法蘭克福設(shè)立了德國(guó)分公司，不久又在巴黎設(shè)立了歐洲分公司；購(gòu)買了霍頓在澳大利亞的前試驗(yàn)場(chǎng)；在美國(guó)加利福尼亞州設(shè)立一個(gè)中心，以開(kāi)發(fā)其電動(dòng)汽車所需的新技術(shù)，還在洛杉磯設(shè)立了美國(guó)總部等等。
2022年1月，VinFast首席執(zhí)行官 Michael Lohscheller離職回到歐洲后，該公司迎來(lái)了新的CEO黎氏秋水（Le Thi Thu Thuy）——這是一位全球矚目的女性汽車高管。
在此之前，黎氏秋水在獲得 MBA 學(xué)位后，曾擔(dān)任日本雷曼兄弟公司的副總裁。事實(shí)上，黎氏秋水大部分職業(yè)生涯都在 Vingroup 度過(guò)，在工業(yè)、技術(shù)、金融、投資和國(guó)際關(guān)系方面都擔(dān)任過(guò)相關(guān)職務(wù)。正是在她的牽頭下，VinFast從投資者手里籌集到超過(guò) 10 億美元，還與通用汽車公司建立了合作伙伴關(guān)系，聘請(qǐng)了來(lái)自豐田等傳統(tǒng)汽車品牌的頂尖工程師和設(shè)計(jì)師。
可以說(shuō)，在VinFast的國(guó)際化之路上，黎氏秋水功不可沒(méi)。
如今，VinFast啟動(dòng)赴美上市，據(jù)路透社報(bào)道其估值為600億美元（約合人民幣3822億元），如若成功，VinFast將成為越南最大的IPO。
一輛25萬(wàn)元，對(duì)標(biāo)特斯拉，把車賣到了美國(guó)
VinFast到底做的怎么樣？
回看VinFast的造車歷程，可能很少有人知道，其首款車型LUX A2.0的動(dòng)力系統(tǒng)核心其實(shí)就是2017年就停產(chǎn)的寶馬BMW N20渦輪增壓發(fā)動(dòng)機(jī)，直到2018年，通過(guò)德國(guó)西門子的幫助，VinFast才拿到了東南亞地區(qū)電動(dòng)巴士的零部件生產(chǎn)資質(zhì)，真正進(jìn)入電動(dòng)車造車領(lǐng)域。
靠著這些內(nèi)燃機(jī)貼牌車，VinFast于2018年底便宣布年產(chǎn)能達(dá)到25萬(wàn)輛，成為越南歷史上第一家有量產(chǎn)能力的民族汽車品牌。2020年，VinFast擠入了越南汽車銷量榜的前五，僅次于現(xiàn)代、豐田、起亞和本田。
VinFast并非一開(kāi)始就瞄準(zhǔn)純電動(dòng)。根據(jù)VinFast和VinGroup的戰(zhàn)略規(guī)劃，2017年至2019年為創(chuàng)立階段，2020年和2021年為加速階段，2022年開(kāi)始則是全球化階段。其中，加速階段就是指“停止燃油車型的開(kāi)發(fā)，轉(zhuǎn)而進(jìn)行VF系列電動(dòng)車型的研發(fā)”—— VinFast此前只有4款車型在售，均為燃油車。
2021年，VinFast推出第一款電動(dòng)車型VF e34，并在此基礎(chǔ)上延伸出VF 5、VF 6、VF 7以及VF 8和VF 9一系列車型，涵蓋從A級(jí)至D級(jí)的各種車型。也是在這一年，在日韓車企品牌銷量全線下滑、越南車市整體萎縮的大環(huán)境下，VinFast依然錄得了54.4%的銷量增長(zhǎng)。
2022年年初，在美國(guó)拉斯維加斯舉行的記者會(huì)上，VinFast全球首席執(zhí)行官黎氏秋水（Le Thi Thu Thuy）宣布，VinFast將成為純電動(dòng)汽車專業(yè)企業(yè)。也就是說(shuō)，全面摒棄燃油車。黎氏秋水還透露，大型SUV“VF8”和“VF9”已開(kāi)始在越南、美國(guó)、歐洲獲得訂單。
國(guó)際化策略，是VinFast不同于中國(guó)造車新勢(shì)力的重要特點(diǎn)。美國(guó)是VinFast特別看重的市場(chǎng)之一。2021年11月，VinFast在洛杉磯成立了美國(guó)總部。今年3月，VinFast宣布在美國(guó)北卡羅萊那州興建電動(dòng)汽車生產(chǎn)工廠和電池生產(chǎn)工廠，拜登在其美國(guó)總統(tǒng)推特帳號(hào)上發(fā)文稱VinFast為建廠投資40億美元，該廠的興建將給美國(guó)當(dāng)?shù)貛?lái)約7000個(gè)工作崗位的機(jī)會(huì)。
實(shí)際上，從VinFast的第一款車型完全由意大利賓尼法利納、德國(guó)寶馬以及奧地利麥格納斯太爾操刀設(shè)計(jì)開(kāi)始。據(jù)了解，VinFast同樣已確定將在德國(guó)新建一座電動(dòng)汽車工廠，目前越南方面正在與德國(guó)外貿(mào)與投資署進(jìn)行選址協(xié)商，預(yù)計(jì)大眾總部狼堡所在的下薩克森州擁有較大優(yōu)勢(shì)。
Vinfast和當(dāng)前國(guó)內(nèi)新勢(shì)力一樣，有一些比較吸引人的配置，例如AI 智能語(yǔ)音助手、智能價(jià)值、車聯(lián)網(wǎng)等等。在 Vinfast目前的1900員工中，有34%為AI 和大數(shù)據(jù)的員工、38%為硬件的設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)、22%為軟件工程師。擁有越南最新最現(xiàn)代化的工廠的Vinfast，號(hào)稱具有25萬(wàn)臺(tái)年產(chǎn)能——這也是全球新勢(shì)力的最大產(chǎn)能。
據(jù)悉，VinFast目標(biāo)是在今年向外界交付VF 8和VF 9電動(dòng)跨界車，這兩款對(duì)標(biāo)特斯拉大型SUV“Model X”的產(chǎn)品，價(jià)格卻只有特斯拉的一半左右：VF 8售價(jià)為4.1萬(wàn)美元（約合人民幣26萬(wàn)元），VF 9售價(jià)為5.6萬(wàn)美元（約合人民幣35萬(wàn)元）。
一切看起來(lái)都很順利，但VinFast公司溫納集團(tuán)發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)顯示，Vinfast汽車業(yè)務(wù)贏因銷量未達(dá)預(yù)期而遭遇巨大虧損，一年下來(lái)，稅前虧損額幾近10億美元（約60億人民幣）?？梢钥吹?，VinFast正在經(jīng)歷著中國(guó)造車新勢(shì)力的遭遇，前期處于巨額虧損。
誰(shuí)會(huì)是亞洲特斯拉？越南來(lái)了，中國(guó)蔚小理出戰(zhàn)
VinFast的崛起并非偶然，背后是越南大舉發(fā)力電動(dòng)汽車。
早在2014年7月，越南總理批準(zhǔn)了一項(xiàng)決定，提出越南汽車工業(yè)到 2025 年及展望2035年的的發(fā)展戰(zhàn)略。根據(jù)這份決定，越南政府明確了鼓勵(lì)生產(chǎn)環(huán)保汽車（節(jié)能汽車、混合動(dòng)力汽車、生物燃料動(dòng)力汽車、電動(dòng)汽車等）的目標(biāo)。
我們還看到了一個(gè)熟悉的做法：去年，越南工貿(mào)部和財(cái)政部聯(lián)合還提出了修改“特殊消費(fèi)稅法”，表示將為消費(fèi)者提供電動(dòng)汽車購(gòu)車補(bǔ)貼，以推動(dòng)電動(dòng)汽車普及和滲透。越南交通部副部長(zhǎng)黎廷壽也曾呼吁，作為一個(gè)近1億人口的國(guó)家，越南電動(dòng)汽車依然欠發(fā)展，前景廣闊。這也是VinFast銷量飛漲的原因。
在外媒的報(bào)道中，VinFast常常被稱為“亞洲特斯拉”，原因之一是我國(guó)蔚來(lái)、小鵬、理想雖然成立時(shí)間早，但目前只局限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在國(guó)外難覓蹤跡。而VinFast從研發(fā)、生產(chǎn)到銷售、營(yíng)銷，都主攻海外，所以海外能見(jiàn)度大大領(lǐng)先于蔚小理。這也是值得我們警惕的地方。
事實(shí)上，我國(guó)依然在這場(chǎng)新能源競(jìng)賽中占據(jù)著牢牢地話語(yǔ)權(quán)。VinFast海外熱鬧，歸根結(jié)底是缺乏國(guó)內(nèi)的龐大市場(chǎng)，出?？瓷先ナ且环N無(wú)奈之舉。正如國(guó)外一位分析師所說(shuō)，“通常當(dāng)我們談及亞洲電動(dòng)車市場(chǎng)時(shí)，主要談?wù)摰氖侵袊?guó)，該國(guó)仍占電動(dòng)汽車銷量的90%左右。”
一位與新能源行業(yè)打了多年交道的PE合伙人也對(duì)投資界表示，他認(rèn)為并不存在所謂的彎道超車，而是中國(guó)的新能源產(chǎn)業(yè)直線加速引領(lǐng)整個(gè)賽道，“放眼電動(dòng)汽車賽道，國(guó)外有且只有一個(gè)特斯拉跑在前面，剩下產(chǎn)銷數(shù)據(jù)亮眼的幾乎全是中國(guó)企業(yè)?！?/p>
坐擁全球最大的電動(dòng)汽車市場(chǎng)，中國(guó)造車新勢(shì)力2022年依舊兇猛。其中，小鵬汽車重返第一寶座，3月份共交付15414輛，環(huán)比增長(zhǎng)148%，同比增長(zhǎng)202%；第一季度累計(jì)交付量達(dá)到34561輛，為去年同期的2.6倍。
而沖到第二位的哪吒汽車， 3月份新車交付量達(dá)12026臺(tái)，同比增長(zhǎng)270%；一季度累計(jì)交付量達(dá)30152輛，同比增長(zhǎng)305%。穩(wěn)居第三的理想汽車，3月交付量為11034輛，同比增長(zhǎng)125.2%；第一季度則累計(jì)交付31716輛，同比增長(zhǎng)152.1%。
這是一群連特斯拉都十分忌憚的對(duì)手。
不僅如此，來(lái)自中國(guó)的造車新貴們又掀起了一波IPO大潮。就在今年3月，零跑汽車正式向港交所提交了上市申請(qǐng)書(shū)，一旦成功上市，也將成為第四家登陸港股的造車新勢(shì)力。
而哪吒汽車也已在2月完成新一輪超過(guò)20億元的融資，此輪融資是哪吒D輪系列融資的第三輪，投后估值超過(guò)250億元。據(jù)悉，哪吒目前已開(kāi)啟目標(biāo)估值約450億元即70億美元的Pre-IPO輪融資，并計(jì)劃于今年內(nèi)啟動(dòng)赴港IPO。
傳出IPO消息的還有高合汽車。信息顯示，高合汽車估值為40億美元（折合人民幣252億元），即將啟動(dòng)A輪融資，隨后將赴港上市。
曾幾何時(shí)，面對(duì)來(lái)勢(shì)洶洶的特斯拉，蔚來(lái)、理想、小鵬可謂是“三英戰(zhàn)呂布”。如今隨著又一波新勢(shì)力的快速崛起，儼然一幅群雄逐鹿的畫(huà)面。
為何大家不計(jì)投入地發(fā)展新能源汽車？回望人類歷史中，從柴火到煤炭，從煤炭再到油氣，人類社會(huì)每次巨大的進(jìn)步，都是伴隨著能源革命而來(lái)。如果要告別石油時(shí)代，削弱石油霸權(quán)，勢(shì)必要發(fā)展新能源，而新能源汽車無(wú)疑最大的應(yīng)用場(chǎng)景。說(shuō)到底，新能源汽車背后是一場(chǎng)時(shí)代之戰(zhàn)，可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了汽車本身。
沒(méi)有人甘愿落后于人。