文|斑馬消費(fèi)  陳碧婷

收入下降、虧損收窄，直播帶貨仍然未能扭轉(zhuǎn)安奈兒的業(yè)績(jī)頹勢(shì)。

4月13日，“童裝第一股”安奈兒（002875.SZ）披露2021年業(yè)績(jī)，公司營(yíng)業(yè)收入11.86億元，同比下降5.67%，歸母凈利潤(rùn)-302.95萬(wàn)元，虧損額較上年的4681.59萬(wàn)元大幅收窄。

去年，服裝行業(yè)整體承壓，行業(yè)性降價(jià)去庫(kù)存大幕開(kāi)啟。公司并沒(méi)有加入內(nèi)卷，反而提出“改善產(chǎn)品線(xiàn)、提高毛利率、嚴(yán)格控制費(fèi)用”的策略來(lái)保業(yè)績(jī)。

2021年，公司毛利率提升2.02個(gè)百分點(diǎn)至57.18%，銷(xiāo)售量下降了7.40%。盡管公司極力壓縮費(fèi)用，仍然未能實(shí)現(xiàn)扭虧目標(biāo)。

實(shí)際上，安奈兒這幾年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直不理想，疫情的影響并不是最主要的原因。

2019年，公司持續(xù)多年的穩(wěn)步增長(zhǎng)告一段落，規(guī)模增速降至個(gè)位數(shù)，業(yè)績(jī)直接腰斬；2020年陷入虧損，直到去年都未能走出泥潭。

1996年，曹璋、王建青夫婦在深圳創(chuàng)立“安尼爾童裝店”，后以此為基礎(chǔ)創(chuàng)立童裝品牌“Annil安奈兒”，逐漸成為僅次于巴拉巴拉（森馬服飾002563.SZ）的中國(guó)童裝品牌。

靠著經(jīng)營(yíng)公司積累的財(cái)富，公司實(shí)際控制人曹璋、王建青夫婦已取得岡比亞永久居留權(quán)、中國(guó)香港居民身份證，第二大股東徐文利擁有岡比亞永久居留權(quán)、中國(guó)澳門(mén)永久性居民身份證。

2017年6月，安奈兒登陸深交所中小板。不過(guò)，沒(méi)趕上好時(shí)候。在上一輪鞋服行業(yè)調(diào)整中，最后一個(gè)堡壘——童裝，很快也淪陷了，連行業(yè)老大都陷入衰退，公司業(yè)績(jī)亦持續(xù)承壓。

宏觀層面，經(jīng)濟(jì)逆周期疊加疫情沖擊，導(dǎo)致短期消費(fèi)疲軟；長(zhǎng)期來(lái)看，嬰兒潮爽約，對(duì)公司的影響將會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。

行業(yè)層面，越來(lái)越多的服裝品牌布局童裝業(yè)務(wù)，市場(chǎng)上除了巴拉巴拉、安奈兒、金發(fā)拉比、等童裝品牌，Adidas-kids、Nike Kids、AntaKids等也占據(jù)了相當(dāng)一部分市場(chǎng)。

彌漫多年的惡性競(jìng)爭(zhēng)，讓服裝行業(yè)的高庫(kù)存危機(jī)如影隨形。截至2021年6月底，A股88家紡織服裝業(yè)上市公司存貨總規(guī)模竟然高達(dá)970億元。要知道，整個(gè)上半年，它們的總營(yíng)收合計(jì)也只有1137億元。

安奈兒也不例外。截至2021年底，公司存貨余額3.57億元，較上年同期增加了5424.04萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的比例達(dá)到22.04%。如果不是因?yàn)槿ツ昴甑锥ㄔ瞿假Y3個(gè)多億，這一比例將會(huì)更高。同期，公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)到231.15天。

去年，公司計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備7692.22萬(wàn)元，成為虧損的主要原因之一。

挑戰(zhàn)不止于此。除了存貨去化危機(jī)，安奈兒線(xiàn)下門(mén)店的租金以及超過(guò)3000名員工的薪資，整體一直呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，不斷侵蝕公司的利潤(rùn)。

應(yīng)了應(yīng)對(duì)內(nèi)憂(yōu)外患，公司并未躺平，一邊定增補(bǔ)充流動(dòng)資金，一邊通過(guò)人事大變陣補(bǔ)齊核心團(tuán)隊(duì)流失和董監(jiān)高團(tuán)隊(duì)老化的短板，為業(yè)務(wù)調(diào)整作準(zhǔn)備。

披露年報(bào)當(dāng)日，安奈兒也發(fā)布公告對(duì)掌舵人的角色作出調(diào)整。實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)曹璋不再擔(dān)任公司總經(jīng)理，該職務(wù)由張翮接任。

張翮曾在服裝巨頭赫基集團(tuán)任職12年，先后擔(dān)任品牌市場(chǎng)總監(jiān)、市場(chǎng)總監(jiān)、創(chuàng)意中心總經(jīng)理；2018年加入重新啟航的百麗時(shí)尚，出任市場(chǎng)副總裁，成為百麗成功轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵人物之一。

業(yè)務(wù)上，公司近年推出了大單品“美 生而無(wú)畏”公主禮裙系列，還與迪士尼聯(lián)名推出新產(chǎn)品和新式門(mén)店。無(wú)奈，疫情反復(fù)，這些創(chuàng)意元素并沒(méi)有取得特別好的效果。

于是，安奈兒把重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到新渠道的建設(shè)上。

高峰期的2019年，公司旗下門(mén)店數(shù)量達(dá)到1505家，2020年底為1280家，去年年末進(jìn)一步減少至1225家，其中直營(yíng)店893家、加盟店332家。

線(xiàn)下渠道式微，公司重點(diǎn)培養(yǎng)線(xiàn)上渠道，淘寶、天貓、唯品會(huì)均有涉及。近年內(nèi)容電商興起，公司也加入其中，開(kāi)展直播帶貨業(yè)務(wù)。

雖然線(xiàn)上渠道投入巨大，但效果并不好。2021年，安奈兒線(xiàn)上渠道實(shí)現(xiàn)收入4.29億元，同比下降2.15%。

去年，公司在天貓、淘寶的交易金額1.34億元，向平臺(tái)支付費(fèi)用2547.26萬(wàn)元，費(fèi)用率18.97%；唯品會(huì)平臺(tái)交易金額1.75億元，費(fèi)用4134.61萬(wàn)元，費(fèi)用率23.67%。

值得一提的是，這兩組平臺(tái)的退貨率分別為14.07%的23.18%?？磥?lái)，唯品會(huì)持續(xù)盈利的原因終于找到了。

宏觀環(huán)境、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、企業(yè)成本三座大山之外，實(shí)體企業(yè)開(kāi)展渠道變革、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，居然還要受到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的盤(pán)剝。