記者 | 王勇

隔膜龍頭企業(yè)恩捷股份（002812.SZ）業(yè)績持續(xù)高增。

恩捷股份4月11日晚間披露，其2021年實現(xiàn)營收79.82億元，同比增長86.37%；歸母凈利潤27.18億元，同比增長143.6%，這處于此前業(yè)績預(yù)告中位值，符合市場預(yù)期。

恩捷股份主要產(chǎn)品有三類：膜類產(chǎn)品、包裝印刷產(chǎn)品和紙制品包裝。該公司主要通過子公司上海恩捷進(jìn)行鋰電池隔膜生產(chǎn)，主要產(chǎn)品為濕法隔膜。

去年，上海恩捷為恩捷股份貢獻(xiàn)了近九成凈利。該公司營收達(dá)64.37億元，歸屬上市公司的凈利潤達(dá)24.52億元。

受益于新能源汽車和儲能領(lǐng)域市場快速增長，恩捷股份去年隔膜出貨量達(dá)30億平方米，同比增長1.3倍，約占國內(nèi)隔膜產(chǎn)量的37%，約占國內(nèi)濕法隔膜產(chǎn)量的一半。

川財證券報告顯示，2021年國內(nèi)隔膜產(chǎn)量79億平方米，同比增長112.5%。其中濕法隔膜產(chǎn)量60.6億平方米，占比76.7%，同比增長132%。

自2018年以來，恩捷股份隔膜產(chǎn)能和出貨量連續(xù)第四年排名全球第一。

鋰電銅箔、電解液、正極材料、隔膜是鋰電池四大核心材料。其中，隔膜在四大材料中技術(shù)壁壘最高，性能直接影響鋰電池的放電容量、循環(huán)使用壽命與安全性能，按照工藝可大致分為干法隔膜和濕法隔膜。

去年恩捷股份的整體毛利率為49.43%，膜類產(chǎn)品毛利率達(dá)53.21%，均同比增長超7個百分點。

恩捷股份濕法鋰離子隔膜產(chǎn)品的主要客戶包括松下、LGES、三星、寧德時代（300750.SZ）、國軒高科（002074.SZ）、比亞迪（002594.SZ）、孚能科技（688567.SH）、力神等主流鋰電池企業(yè)。

恩捷股份表示，根據(jù)主要下游客戶的公告及公開信息，現(xiàn)有主要客戶到2025年產(chǎn)能將達(dá)到1396 GWh，較2020年末增長超過2.52倍，對應(yīng)新增每年超過150億平方米的隔膜需求。

為匹配市場需求，恩捷股份正在大力擴(kuò)產(chǎn)中。

該公司已在上海、無錫、江西、珠海、蘇州等地布局隔膜生產(chǎn)基地，產(chǎn)能達(dá)50億平方米，并已在匈牙利開展建設(shè)首個海外鋰電池隔膜生產(chǎn)基地，整體產(chǎn)能已位于全球首位。

在建項目中，截至4月11日，重慶恩捷鋰電池隔膜項目（一期）已有三條產(chǎn)線投產(chǎn)；蘇州捷力涂覆膜項目已完成基礎(chǔ)施工和基礎(chǔ)鋼架結(jié)構(gòu)施工，正在進(jìn)行后續(xù)施工建設(shè)，預(yù)計2022年12月前投產(chǎn)；江蘇金壇隔膜項目取得項目備案和環(huán)評審批文件，正處于土建準(zhǔn)備階段。

除濕法隔膜外，恩捷股份同時布局了干法與鋁塑膜。該公司與Celgard合資建設(shè)的干法鋰電池隔膜項目，預(yù)計2022年逐步形成產(chǎn)能。

此外，恩捷股份2021年啟動了江蘇睿捷八條鋁塑膜產(chǎn)線項目，計劃投資16億元，年產(chǎn)能約2.8億平方米。鋁塑膜是軟包電池的封裝材料，是產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)難度最高的環(huán)節(jié)之一，對軟包電池的質(zhì)量有至關(guān)重要的影響。

恩捷股份預(yù)計，今年一季度凈利潤8.65億-9.5億元，同比增加超一倍。

截至4月12日收盤，恩捷股份報收201.55元，上漲0.26%。