文|港股解碼 燕十四
4月8日，以嶺藥業(yè)（002603.SZ）未能再度漲停，但截至收盤其股價(jià)（以下均指前復(fù)權(quán)）依然上漲了2.44%，報(bào)收39.09元/股，再度創(chuàng)下了上市新來(lái)的新高，總市值也來(lái)到了653.08億元。
而如果從2022年年初算起至今，該公司的股價(jià)在4個(gè)月的時(shí)間內(nèi)已經(jīng)瘋漲了99.44%，幾近翻倍，算得上是這段時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)亮眼的牛股之一。
接連迎來(lái)利好消息，以嶺藥業(yè)遭資金爆炒
以嶺藥業(yè)于1992年創(chuàng)立，并在2011年成功于深交所上市。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是專利創(chuàng)新中藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前以嶺藥業(yè)重點(diǎn)布局中醫(yī)藥板塊的研發(fā)管線圍繞心腦血管病、糖尿病、呼吸、腫瘤、神經(jīng)、泌尿等發(fā)病率高、市場(chǎng)用藥量大的六大類疾病，開(kāi)發(fā)系列擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的專利中藥。
與此同時(shí)，該公司還積極布局了化生藥和健康產(chǎn)業(yè)。
從資金面來(lái)看，以嶺藥業(yè)2022年股價(jià)飆漲離不開(kāi)各路資金的炒作。
4月7日的龍虎榜顯示，買入金額前五的席位和賣出金額前五的席位中包含有深股通專用、國(guó)泰君安上海分公司、機(jī)構(gòu)專用、華鑫證券寧波分公司、招商證券交易單元（353800）等。
而各路資金之所以會(huì)炒作以嶺藥業(yè)則是因?yàn)閬?lái)自消息面的利好，其中既有行業(yè)層面的，也有公司層面。
從整個(gè)中藥行業(yè)來(lái)看，自2016年以來(lái)，我國(guó)針對(duì)中藥每年都在出臺(tái)相關(guān)利好政策，包括推動(dòng)上游藥材規(guī)范、中醫(yī)中藥人才建設(shè)、醫(yī)聯(lián)體強(qiáng)化、新藥申報(bào)審批減免/加速等，為中藥行業(yè)發(fā)展帶來(lái)巨大機(jī)遇。
例如，2021年12月30日，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局、國(guó)家中醫(yī)藥管理局等八部委聯(lián)合發(fā)布《“十四五”國(guó)家藥品安全及促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》也提出“鼓勵(lì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)中藥制劑向中藥新藥轉(zhuǎn)化”等內(nèi)容。
此后，還有多項(xiàng)支持中醫(yī)藥的政策陸續(xù)推了出來(lái)。
而在2022年3月29日，國(guó)家中醫(yī)藥管理局公布了《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃的通知》，提出了諸多舉措。
例如，直接作用于中醫(yī)藥臨床需求的主要有三個(gè)方面：（1）建設(shè)優(yōu)質(zhì)高效中醫(yī)藥服務(wù)體系；（2）提升中醫(yī)藥參與新發(fā)突發(fā)傳染病防治和公共衛(wèi)生事件應(yīng)急處置能力；（3）提高中西醫(yī)結(jié)合水平。
綜合而言，該文件對(duì)于中醫(yī)藥的發(fā)展有著指導(dǎo)、促進(jìn)作用，對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)算是重磅利好消息。
除此之外，世衛(wèi)組織也認(rèn)可中醫(yī)藥治療新冠療效，鼓勵(lì)成員國(guó)考慮應(yīng)用。
從以嶺藥業(yè)個(gè)股層面而言，3月15日，國(guó)家衛(wèi)健委官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)新型冠狀病毒肺炎診療方案（試行第九版）的通知》。以嶺藥業(yè)的連花清瘟膠囊再次被推薦，據(jù)悉這也是自疫情發(fā)生以來(lái)，連花清瘟膠囊第6次被國(guó)家方案推薦用于治療新冠肺炎。
業(yè)績(jī)延續(xù)增勢(shì)，21年前三季度凈利已超20年全年
值得一提的是，和以往一些遭各路資金爆炒的妖股不同，以嶺藥業(yè)不僅有利好消息的刺激，同時(shí)也有業(yè)績(jī)方面的支撐。
數(shù)據(jù)顯示，最近幾年，該公司的營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)在持續(xù)增長(zhǎng)，尤其是在2020年，歸母凈利潤(rùn)更是同比增長(zhǎng)100.95%至12.19億元，直接上了一個(gè)臺(tái)階。
據(jù)悉，2020年業(yè)績(jī)大增主要系報(bào)告期內(nèi)公司連花清瘟產(chǎn)品的品牌知名度得到大幅提升，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求顯著增加，并且在已注冊(cè)的十多個(gè)海外國(guó)家也實(shí)現(xiàn)銷售，報(bào)告期內(nèi)連花清瘟產(chǎn)品銷售收入較去年同期實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)所致；另一方面是2020年1月公司榮獲國(guó)家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)，對(duì)公司心腦血管產(chǎn)品市場(chǎng)影響力的提升作用得到初步顯現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)公司心腦血管產(chǎn)品銷售收入同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
目前以嶺藥業(yè)暫時(shí)還未披露2021年全年的業(yè)績(jī)情況，不過(guò)2021年前三季度的數(shù)據(jù)顯示，該公司在期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收81.12億元，同比增長(zhǎng)25.81%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.24億元，同比增長(zhǎng)20.43%。
不難發(fā)現(xiàn)，以嶺藥業(yè)在2020年高基數(shù)的業(yè)績(jī)上延續(xù)了增勢(shì)，同時(shí)2021年前三季度的歸母凈利潤(rùn)也已經(jīng)超過(guò)了2020年全年的歸母凈利潤(rùn)。
業(yè)績(jī)得以延續(xù)增長(zhǎng)里面也有連花清瘟的功勞。
行業(yè)銷售收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，創(chuàng)新中藥東風(fēng)已至？
展望未來(lái)，以嶺藥業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)能否延續(xù)？
從行業(yè)前景來(lái)看，受國(guó)家利好政策影響，以及國(guó)民人均可支配收入的提高，中藥綜合收入近年來(lái)基本維持了增勢(shì)，同時(shí)歸母凈利潤(rùn)也呈現(xiàn)出穩(wěn)健增的狀態(tài)。
其中，2020年?duì)I收相較于2019年出現(xiàn)下滑是受到了疫情的影響。
在近些年國(guó)家頻頻出臺(tái)政策大力支持下，中藥行業(yè)的收入和利潤(rùn)有望能夠維持多年以來(lái)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，算是“東風(fēng)”已至。
而在行業(yè)內(nèi)，以嶺藥業(yè)的幾款核心產(chǎn)品在細(xì)分領(lǐng)域則具有不俗的地位。
在心腦血管病領(lǐng)域，這也是該公司最看重的兩大細(xì)分領(lǐng)域之一，以嶺藥業(yè)布局了通心絡(luò)膠囊、參松養(yǎng)心膠囊和芪藶強(qiáng)心膠囊三個(gè)創(chuàng)新專利中藥，治療范圍涵蓋了心腦血管疾病中最常見(jiàn)的缺血性心腦血管病、心律失常、心力衰竭三個(gè)適應(yīng)癥，并成為我國(guó)心腦血管病臨床用藥市場(chǎng)的主流產(chǎn)品。
從醫(yī)療終端產(chǎn)品份額情況看，米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，以嶺藥業(yè)的通心絡(luò)膠囊、參松養(yǎng)心膠囊和芪藶強(qiáng)心膠囊在2020年公立醫(yī)療市場(chǎng)中成藥心血管疾病用藥排名中，分別排名第2名、第5名和第13名。
感冒呼吸疾病領(lǐng)域則是另一個(gè)非常重要的細(xì)分領(lǐng)域，以嶺藥業(yè)布局了連花清瘟膠囊/顆粒和連花清咳片。
2020年獲批用于新冠肺炎治療之后，連花清瘟的銷售額和市場(chǎng)份額大幅提升。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，連花清瘟產(chǎn)品在2020年公立醫(yī)療市場(chǎng)中成藥感冒用藥領(lǐng)域所占市場(chǎng)份額為33.5%，銷售排名位列第1名。
除了以上產(chǎn)品，以嶺藥業(yè)的津力達(dá)顆粒可有效治療2型糖尿病，夏荔芪膠囊可用于前列腺領(lǐng)域，同時(shí)還在抗衰老、神經(jīng)系統(tǒng)、腫瘤領(lǐng)域也布局了系列產(chǎn)品。
總的來(lái)看，以嶺藥業(yè)目前共有13個(gè)專利中藥，其中，8個(gè)列入國(guó)家醫(yī)保目錄，5個(gè)列入國(guó)家基本藥物目錄。
結(jié)語(yǔ)
目前以嶺藥業(yè)所處的中藥行業(yè)正迎來(lái)政策支持，前景是比較值得期待的，該公司的業(yè)績(jī)也在最近兩年里延續(xù)了增勢(shì)，并且上了一個(gè)大臺(tái)階。
不過(guò)，以嶺藥業(yè)的股價(jià)在短期內(nèi)持續(xù)大幅瘋漲更多還是資金的炒作行為，后續(xù)需要注意股價(jià)回落的風(fēng)險(xiǎn)。