文｜侃見財經

全球市場越動蕩，“股神”似乎越興奮。

91歲的“股神”巴菲特突然改變了投資節(jié)奏，正在資本市場瘋狂買買買。今年2月以來，連續(xù)重金買入西方石油公司、保險公司Alleghany、惠普，累計耗資高達175億美元（約合人民幣1115億元）。

一系列操作，正在全球投資圈引發(fā)了激烈討論。因為在過去6年時間內，巴菲特幾乎沒有任何下注。巴菲特甚至抱怨稱，市場缺乏有吸引力的投資，已經沒有什么讓人興奮的事情。截至2021年底，伯克希爾賬面上的現金達到1440億美元（約合人民幣9100億元）。

巴菲特究竟嗅到了什么信號，突然“興奮”了起來？

巴菲特“買買買”

手握9100億現金的“股神”巴菲特，正在資本市場瘋狂買買買。

最新披露的數據顯示，4月4日-6日，巴菲特掌舵的伯克希爾·哈撒韋連續(xù)4次在二級市場買入惠普股票，累計買入數量達1100萬股，買入價格為34.88-36.43美元美元/股，買入金額約3.2億美元。截止目前，伯克希爾累計持有惠普1.21億股，對應持股比例達11.4%，以最新收盤價計算，持倉市值高達48.5億美元（約合人民幣308.7億元）。

“股神”兇猛加倉的刺激下，惠普股價大幅飆漲，當地時間周四，惠普股價暴漲14.75%，單日市值大漲55億美元（約合人民幣350億元）。

以伯克希爾持有的1.21億股計算，僅周四一日，便賺取了6.17億美元（約合人民幣40億元）的賬面浮盈。

以巴菲特的風格，重金投資惠普，顯然不是為了博取短期的收益，此前的大部分投資的持有周期，都是以年為單位。

那么問題來了，一向對科技股謹慎的巴菲特，為何此時追高買入惠普？

首先是，惠普的經營業(yè)務簡單，幾乎與巴菲特重倉的蘋果一致。公開信息顯示，惠普是一家美國老牌科技公司，主營產品包括電腦、掃描儀、智能手機等。盡管是科技屬性，但惠普更像是一家高端制造企業(yè)，業(yè)務比蘋果更容易懂。

巴菲特重金入股的第二原因或許是，看好惠普的管理層。近5年以來，惠普在其CEO恩里克·洛雷斯的管理下，運營狀況持續(xù)好轉，業(yè)績已連續(xù)8個季度均超出了市場預期。

盡管當前惠普股價處于高位，但從估值角度來看，幾乎是非常便宜的價格。當前，惠普的市盈率（TTM）僅有6.47倍，處于過去十年的最低位，且遠低于標準普爾500指數約18.2倍的遠期市盈率，而蘋果的市盈率（TTM）更是接近28倍。

除了便宜的估值，現金流也是巴菲特非常重視的指標之一?；萜盏氖兄岛瓦h期現金流之比（P/CF，實現率）為6.78，儼然是一臺現金流機器。同時，惠普計劃斥資150億美元持續(xù)回購股份。

狂買保險、石油

今年2月底以來，巴菲特突然改變了投資節(jié)奏，連續(xù)重金下注。

持續(xù)“押注”石油股，非常堅定地加倉買入西方石油公司，3月以來，巴菲特已累計斥資56億美元（約合人民幣356億元）加倉西方石油，合計持有1.364億股。

在隨后的一次采訪中，巴菲特透露了對西方石油的投資緣由，其于2月25日詳細閱讀了西方石油第四季度財報會議的全部記錄，決定增持該公司股份，因為西方石油正在做正確的事情。

在國際油價持續(xù)飆漲、巴菲特大手筆掃貨的推動下，西方石油公司的股價連續(xù)大漲，2022年年內漲幅已接近100%，最新收盤價已升至57.68美元，總市值升至539億美元。

不久之后，巴菲特再度出手，買入保險股。伯克希爾于3月21日宣布，以116億美元或848.02美元/股的價格，現金收購保險公司Alleghany，相比當時股價溢價25.3%。

該交易預計將在今年第四季度完成，屆時Alleghany將作為伯克希爾哈撒韋公司的獨立子公司存在。這筆交易也將成為伯克希爾2016年以來最大的一筆收購。

其實，收購Alleghany并非心血來潮，在此之前，巴菲特已經跟蹤研究了非常長的時間。其在一份聲明中表示，伯克希爾將成為 Alleghany 的完美永久家園，這家公司我密切觀察了60年。

今年巴菲特的一系列操作，在投資圈引發(fā)了激烈討論，因為在過去6年時間內，其一直沒有任何下注，幾乎沒有大手筆收購交易。

在今年2月，巴菲特甚至抱怨稱，市場缺乏有吸引力的投資。其在致股東信中直言，已經沒有什么讓人興奮的事情。

截至2021年底，伯克希爾的資產負債表上的現金和現金等價物已經達到1440億美元（約合人民幣9100億元）。

有評論表示，巴菲特重返市場似乎在向人們發(fā)出信號，在地緣政治、經濟和利率的等不確定性的因素下買進股票，是對經濟投下真正的信任票。

悲觀的華爾街大佬

資本市場永遠存在著對立、博弈，有人堅定做多，也有人拋售離場。

巴菲特連續(xù)出手下注做多的同時，多位華爾街傳奇大佬卻對美股后市的展望非常悲觀。

號稱“華爾街狼王”的卡爾·伊坎，旗幟鮮明地站在了巴菲特的對立面。在巴菲特大肆買入西方石油的同時，卡爾·伊坎將其持有的西方石油股份全部清倉拋售，獲利超10億美元。

在卡爾·伊坎看空、做空之后，又一位華爾街傳奇投資人、對沖基金大佬萊昂·庫珀曼公開表示，處于高位的美股市場，未來大概率有很大的下行空間。

基于悲觀預期，萊昂·庫珀曼在投資的策略上也非常謹慎，其已經陸續(xù)持有了谷歌、微軟和亞馬遜股票的看跌期權。

客觀來講，當前美股面臨的大環(huán)境的確不容樂觀。當前，美國的大宗商品、食品等價格持續(xù)上漲，美國的通貨膨脹率也讓美聯儲感受到了較大的壓力，多位美聯儲官員激進表態(tài)稱，美聯儲準備采取更強有力的收緊貨幣政策，未來加息節(jié)奏或將更快，并將在今年5月啟動縮表。

這顯然加劇了投資者的擔憂，一旦美聯儲的加息、縮表進程加快，美國經濟將面臨非常大的下行壓力，高位的美股也將面臨下行風險。

萊昂·庫珀曼對美股投資者給出的忠告是：“在熊市中，輸得最少的人，就是贏家”。