文｜紅周刊 王飛 周鼎新

截至4月7日，48家券商中有28家上市券商發(fā)布了2021年財報，券商薪酬情況也因此曝光。

據(jù)《紅周刊》統(tǒng)計，在券商薪酬“有漲有跌”中，券商整體薪酬大幅增長，28家發(fā)布年報的券商總薪酬已經(jīng)超過去年全部券商的薪酬總和。

券商管理層的“百萬年薪”十分普遍，如有的券商管理層薪酬雖然“壓降”7000余萬，但人均仍在700萬以上。另外，也有券商高管薪酬和員工平均薪酬差距巨大，其倍數(shù)達(dá)到9倍以上。

?28家券商去年薪酬已超前年全部券商，東財、國君、國聯(lián)等四家連續(xù)四年大漲

據(jù)《紅周刊》梳理，截至4月7日，已有28家上市券商發(fā)布了2021年財報，其薪酬水平也隨之曝光。整體來看，券商“百萬年薪”的情形很普遍。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，這28家券商去年的工資薪酬(管理費用，下同)合計為1482.42億元，相比前年的898.46億元，同比增長65.00%。不僅如此，據(jù)《紅周刊》進(jìn)一步梳理，前年所有上市券商（48家）的工資薪酬合計僅為1218.27億元。這表明，這28家券商2021年的工資薪酬已超過2020年所有上市券商的整體規(guī)模。

其中，國泰君安、第一創(chuàng)業(yè)、國聯(lián)證券和東方財富四家券商的工資薪酬規(guī)模更是連續(xù)四年增長（見表1）。

表1 2017年~2021年工資薪酬連續(xù)上漲的券商（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：Wind

一般而言，券商工資薪酬的規(guī)模變化會與業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)正相關(guān)。但對比這四家券商同期業(yè)績表現(xiàn)來看，東方財富明顯符合這條“規(guī)律”，國泰君安、第一創(chuàng)業(yè)和國聯(lián)證券的業(yè)績表現(xiàn)則與其工資薪酬的情況匹配度明顯不高。如在2017年~2018年，國泰君安、第一創(chuàng)業(yè)和國聯(lián)證券的歸母凈利潤均出現(xiàn)大幅下滑，而東方財富卻依舊保持較快增長（見表2）。

表2 東財?shù)人募胰?017年~2021年歸母凈利潤表現(xiàn)（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：Wind

不過，《紅周刊》注意到，因為券商“百萬年薪”輿論不斷發(fā)酵，多家券商在2021年選擇了“低調(diào)”。其中，華鑫股份、錦龍股份在去年整體降薪規(guī)模居前，其工資薪酬分別減少了5.36億元和1.23億元。

而這兩家券商也符合業(yè)績與薪酬的正相關(guān)“規(guī)律”。據(jù)悉，華鑫股份去年實現(xiàn)歸母凈利潤4.95億元，同比下滑30.15%；錦龍股份去年實現(xiàn)歸母凈利潤-1.31億元，同比下滑298.93%。同時，錦龍股份為目前惟一虧損的上市券商。

券商高管薪酬“普降”：中國銀河高管與員工薪酬倍數(shù)為9.72倍

實際上，在“百萬年薪”標(biāo)簽下，上市券商內(nèi)部的工資薪酬結(jié)構(gòu)還是有所變化的，如券商高管的薪資水平在去年就有所下滑。據(jù)《紅周刊》進(jìn)一步梳理，去年28家上市券商管理層的薪酬總額為10.60億元，而在前年則為11.71億元，整體降幅達(dá)9.48%。其中，有16家券商管理層的薪酬進(jìn)行了下調(diào)。

具體來看，中金公司、第一創(chuàng)業(yè)、國海證券和招商證券管理層的薪酬總額下降規(guī)模居前，均在1000萬元以上。尤其是中金公司，其管理層的薪酬總額降幅高達(dá)7383.40萬元（見表3）。

表3 2021年管理層降薪規(guī)模前十的券商（單位：萬元）

數(shù)據(jù)來源：Wind

但實際上，經(jīng)歷2021年的降薪后，這些券商管理層的人均薪酬仍在“百萬年薪”門檻以上。如中金公司更是高達(dá)726.28萬元，為上市券商中最高的，其員工人均工資也幾乎達(dá)到“百萬年薪”門檻，為98.30萬元（見表4）。

據(jù)統(tǒng)計，在“降薪”券商中，其管理層人均薪酬仍大幅高于員工人均工資。其中，中國銀河管理層人均薪酬是員工的9.72倍。

表4 2021年管理層降薪后與人均工資對比

數(shù)據(jù)來源：Wind

（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）