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萬物云的硬仗,來了

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萬物云的硬仗,來了

萬科這位“成年的兒子”究竟能力如何?

文|VCPE參考 周雯蕊

編輯 | 李悠然

4月1日,萬科旗下物業(yè)企業(yè)——萬物云在港交所遞書。

在剛剛過去的【萬科2021年度業(yè)績會上】,萬物云CEO朱保全談到,「萬科分拆萬物云上市,主要還是覺得兒子已經(jīng)是個成年人了,需要通過引入國內(nèi)外的機構(gòu)投資者,進一步提高萬物云的綜合實力,奠定行業(yè)的領導地位,吸引和保留人才。公司的既定戰(zhàn)略不會以捕捉資本市場的窗口為主要考慮因素」。

在此前的采訪中,朱保全也提到,「未來(萬物云)所有的板塊都可以上市,包括萬物梁行(國內(nèi)首家兼具中外基因的商企服務公司)、萬御安防(其旗下安防機電服務品牌,從事安防科技、機電維保和技術(shù)工匠)都是可以獨立上市的」。

萬科董事長郁亮也佐證了這一點,「未來公司以每個業(yè)務能不能獨立上市作為成功標志之一」。

那么,萬科這位「成年的兒子」究竟能力如何?

01 博裕、58集團已套現(xiàn)近90億元

萬物云的前身是1990年成立的萬科物業(yè)。

在過去的30多年間,萬科物業(yè)不斷發(fā)展,曾十年蟬聯(lián)「中國物業(yè)服務百強企業(yè)」第一名。

隨著2015年全面市場化的開啟,萬科物業(yè)于2017年相繼引入了博裕資本與58同城的戰(zhàn)略投資。其中,博裕資本以15億元認購了萬科物業(yè)25%股權(quán),58集團也以3億元認購了后者5%的股權(quán)。

2021年11月,博裕資本將7.6%股權(quán)以總對價69.96億元,轉(zhuǎn)讓給瑞軒、珠海達豐,以及睿達第三有限公司;58同城以總對價19.91億元,將2.14%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給海南云勝。

至此,在萬科物業(yè)的股東名單里蟄伏僅4年的博裕、58集團,已累計套現(xiàn)近90億元。 

2019年,萬科物業(yè)與戴德梁行簽約成立合資公司共同打造了「萬物梁行」。2020年,萬科物業(yè)正式更名為萬物云,定位為空間科技服務。

招股書顯示,更名后,萬科仍是萬物云最大控股股東。截至上市前,萬科持股為57.12%。博裕資本(Radiant Sunbeam Limited)持股為17.14%;58集團(DreamLanding Holdings Limited)持股為2.86%。

圖片來源:萬物云招股書

此外,萬科集團關(guān)聯(lián)公司——萬斛泉源持股為3.39%;萬頃、萬斛、萬馬爭先、盈達投資基金、萬殊之妙均持股為0.48%。陽光城通過海南慧優(yōu)、海南智博、海南慧佳及海南瑞鴻四家公司持股1.78%。瑞軒持股為2.86%,珠海達豐持股為1.9%,海南云勝持股為2.01%。

值得注意的是,員工持股平臺——睿達持股約8.57%。 

據(jù)招股書披露,萬物云此前共向394名員工授予了7000萬股IPO之前的股票。其中,朱保全持股2000萬股,是份額最大的員工持股者。

02 在管面積已達約7.85億平方米

從業(yè)務來看,萬物云致力于以科技推動空間服務業(yè)的數(shù)字化升級,目前包含Space(空間)、Tech(科技)和Grow(成長)三大模塊。

圖片來源:萬物云官網(wǎng)

其中,主打遠程空間科技運營服務的Tech模塊,細分為「第五空間」和「萬??萍肌?。包括「人工智能物聯(lián)網(wǎng)」(AIoT)以及「流程即服務」(BPaaS)解決方案,為的是讓居民的生活空間更為標準、數(shù)字和智能化。

第二部分——Space模塊總共細分為三塊,一是包含社區(qū)空間服務的「萬科物業(yè)」與「譽鷹平臺」,目的是讓城市居民擁有更宜人的空間環(huán)境;二是歸屬于商企空間服務的「萬物梁行」,主要是為商企、政府部門和其他機構(gòu)客戶提供物業(yè)和綜合設施管理服務;三是致力于城市空間服務的「萬物云城」,主要提供城市空間整合服務。

萬物云的第三部分——Grow模塊包括「萬物成長」、「祥盈企服」和「萬物為家」三個板塊。

其中,「萬物成長」是公司的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)及戰(zhàn)略投資平臺,將持續(xù)連接成熟企業(yè)、孵化創(chuàng)新企業(yè);

「祥盈企服」的主要業(yè)務是提供藍領招聘與財務共享外包;

「萬物為家」主要提供住宅物業(yè)服務、房屋經(jīng)紀及租賃管理服務、房屋修繕和美居服務等社區(qū)空間居住消費服務項目。

圖片來源:萬物云招股書

隨著市場化運作的推進以及對全域空間的覆蓋,萬物云的客戶類型不斷豐富。

截至目前,已涵蓋廣大住宅小業(yè)主和業(yè)委會、商業(yè)物業(yè)業(yè)主,以及包括萬科集團在內(nèi)的各大企業(yè)、和城市客戶等。已與萬科集團逐漸發(fā)展成為了互惠互補的長期戰(zhàn)略合作關(guān)系,成為了萬科集團物業(yè)服務、智能社區(qū)建設、案場服務及房屋銷售服務方面的合作方。

截至2021年12月31日,萬物云在管住宅及商企物業(yè)建筑面積已達約7.85億平方米。

03 萬物云的成長煩惱:如何去萬科化?

招股書顯示,萬物云2019年、2020年及2021年,分別實現(xiàn)營業(yè)收入139.27億元、181.45億元、237.04億元,分別實現(xiàn)毛利為24.68億元、33.65億元、40.20億元,分別實現(xiàn)凈利潤10.4億元、15.19億元、17.14億元。均呈穩(wěn)步增長態(tài)勢。

圖片來源:萬物云招股書

值得注意的是,萬物云的客戶大多集中在萬科集團及其關(guān)聯(lián)公司。招投書顯示2019年、2020年及2021年,自萬科集團及其合營企業(yè)及聯(lián)營公司產(chǎn)生的收入分別占公司總收入的12.7%、15.4%及16.1%,分別占住宅物業(yè)服務總收入的66.5%、64.5%及61.0%。存在大客戶依賴風險。

對此,萬物云在招股書中表示,由于公司無法控制萬科集團的業(yè)務策略,因此后者的業(yè)務或其開發(fā)新物業(yè)的能力,以及任何不利發(fā)展可能會影響公司獲得新服務合同的能力。

當萬科集團考慮開發(fā)物業(yè)服務的候選人時,公司可能享有優(yōu)先權(quán)。然而,萬物云無法保證能夠在招投標或甄選過程中獲得所有服務合同。

公司亦無法控制可能影響業(yè)務運營的宏觀經(jīng)濟或其他因素。于往績記錄期間,萬物云收入增長的顯著部分來自和房企簽訂的物業(yè)服務協(xié)議。

但房地產(chǎn)開發(fā)商可能因監(jiān)管環(huán)境的變動或疫情長期持續(xù)的負面影響而出現(xiàn)銷售下滑或財務困境,進而可能對公司獲取物業(yè)服務及增值服務造成影響,甚至可能對公司的業(yè)務、財務狀況、經(jīng)營業(yè)績及前景造成重大不利影響。

任何企業(yè)的成長與獨立都離不開自身強大的造血能力。對于未來的萬物云來說,如何減少對萬科的依賴,無疑是它首要面對的問題。

萬物云究竟能否擺脫萬科獨立成長?大家有什么看法?歡迎在評論區(qū)留言。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

萬物云

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  • 萬物云繼續(xù)收購萬科資產(chǎn),月內(nèi)兩筆關(guān)聯(lián)交易金額超8.6億元
  • 萬物云:上海萬科投資向萬物商企空間科技出售上海祥大45%股權(quán)

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萬科這位“成年的兒子”究竟能力如何?

文|VCPE參考 周雯蕊

編輯 | 李悠然

4月1日,萬科旗下物業(yè)企業(yè)——萬物云在港交所遞書。

在剛剛過去的【萬科2021年度業(yè)績會上】,萬物云CEO朱保全談到,「萬科分拆萬物云上市,主要還是覺得兒子已經(jīng)是個成年人了,需要通過引入國內(nèi)外的機構(gòu)投資者,進一步提高萬物云的綜合實力,奠定行業(yè)的領導地位,吸引和保留人才。公司的既定戰(zhàn)略不會以捕捉資本市場的窗口為主要考慮因素」。

在此前的采訪中,朱保全也提到,「未來(萬物云)所有的板塊都可以上市,包括萬物梁行(國內(nèi)首家兼具中外基因的商企服務公司)、萬御安防(其旗下安防機電服務品牌,從事安防科技、機電維保和技術(shù)工匠)都是可以獨立上市的」。

萬科董事長郁亮也佐證了這一點,「未來公司以每個業(yè)務能不能獨立上市作為成功標志之一」。

那么,萬科這位「成年的兒子」究竟能力如何?

01 博裕、58集團已套現(xiàn)近90億元

萬物云的前身是1990年成立的萬科物業(yè)。

在過去的30多年間,萬科物業(yè)不斷發(fā)展,曾十年蟬聯(lián)「中國物業(yè)服務百強企業(yè)」第一名。

隨著2015年全面市場化的開啟,萬科物業(yè)于2017年相繼引入了博裕資本與58同城的戰(zhàn)略投資。其中,博裕資本以15億元認購了萬科物業(yè)25%股權(quán),58集團也以3億元認購了后者5%的股權(quán)。

2021年11月,博裕資本將7.6%股權(quán)以總對價69.96億元,轉(zhuǎn)讓給瑞軒、珠海達豐,以及睿達第三有限公司;58同城以總對價19.91億元,將2.14%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給海南云勝。

至此,在萬科物業(yè)的股東名單里蟄伏僅4年的博裕、58集團,已累計套現(xiàn)近90億元。 

2019年,萬科物業(yè)與戴德梁行簽約成立合資公司共同打造了「萬物梁行」。2020年,萬科物業(yè)正式更名為萬物云,定位為空間科技服務。

招股書顯示,更名后,萬科仍是萬物云最大控股股東。截至上市前,萬科持股為57.12%。博裕資本(Radiant Sunbeam Limited)持股為17.14%;58集團(DreamLanding Holdings Limited)持股為2.86%。

圖片來源:萬物云招股書

此外,萬科集團關(guān)聯(lián)公司——萬斛泉源持股為3.39%;萬頃、萬斛、萬馬爭先、盈達投資基金、萬殊之妙均持股為0.48%。陽光城通過海南慧優(yōu)、海南智博、海南慧佳及海南瑞鴻四家公司持股1.78%。瑞軒持股為2.86%,珠海達豐持股為1.9%,海南云勝持股為2.01%。

值得注意的是,員工持股平臺——睿達持股約8.57%。 

據(jù)招股書披露,萬物云此前共向394名員工授予了7000萬股IPO之前的股票。其中,朱保全持股2000萬股,是份額最大的員工持股者。

02 在管面積已達約7.85億平方米

從業(yè)務來看,萬物云致力于以科技推動空間服務業(yè)的數(shù)字化升級,目前包含Space(空間)、Tech(科技)和Grow(成長)三大模塊。

圖片來源:萬物云官網(wǎng)

其中,主打遠程空間科技運營服務的Tech模塊,細分為「第五空間」和「萬??萍肌?。包括「人工智能物聯(lián)網(wǎng)」(AIoT)以及「流程即服務」(BPaaS)解決方案,為的是讓居民的生活空間更為標準、數(shù)字和智能化。

第二部分——Space模塊總共細分為三塊,一是包含社區(qū)空間服務的「萬科物業(yè)」與「譽鷹平臺」,目的是讓城市居民擁有更宜人的空間環(huán)境;二是歸屬于商企空間服務的「萬物梁行」,主要是為商企、政府部門和其他機構(gòu)客戶提供物業(yè)和綜合設施管理服務;三是致力于城市空間服務的「萬物云城」,主要提供城市空間整合服務。

萬物云的第三部分——Grow模塊包括「萬物成長」、「祥盈企服」和「萬物為家」三個板塊。

其中,「萬物成長」是公司的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)及戰(zhàn)略投資平臺,將持續(xù)連接成熟企業(yè)、孵化創(chuàng)新企業(yè);

「祥盈企服」的主要業(yè)務是提供藍領招聘與財務共享外包;

「萬物為家」主要提供住宅物業(yè)服務、房屋經(jīng)紀及租賃管理服務、房屋修繕和美居服務等社區(qū)空間居住消費服務項目。

圖片來源:萬物云招股書

隨著市場化運作的推進以及對全域空間的覆蓋,萬物云的客戶類型不斷豐富。

截至目前,已涵蓋廣大住宅小業(yè)主和業(yè)委會、商業(yè)物業(yè)業(yè)主,以及包括萬科集團在內(nèi)的各大企業(yè)、和城市客戶等。已與萬科集團逐漸發(fā)展成為了互惠互補的長期戰(zhàn)略合作關(guān)系,成為了萬科集團物業(yè)服務、智能社區(qū)建設、案場服務及房屋銷售服務方面的合作方。

截至2021年12月31日,萬物云在管住宅及商企物業(yè)建筑面積已達約7.85億平方米。

03 萬物云的成長煩惱:如何去萬科化?

招股書顯示,萬物云2019年、2020年及2021年,分別實現(xiàn)營業(yè)收入139.27億元、181.45億元、237.04億元,分別實現(xiàn)毛利為24.68億元、33.65億元、40.20億元,分別實現(xiàn)凈利潤10.4億元、15.19億元、17.14億元。均呈穩(wěn)步增長態(tài)勢。

圖片來源:萬物云招股書

值得注意的是,萬物云的客戶大多集中在萬科集團及其關(guān)聯(lián)公司。招投書顯示2019年、2020年及2021年,自萬科集團及其合營企業(yè)及聯(lián)營公司產(chǎn)生的收入分別占公司總收入的12.7%、15.4%及16.1%,分別占住宅物業(yè)服務總收入的66.5%、64.5%及61.0%。存在大客戶依賴風險。

對此,萬物云在招股書中表示,由于公司無法控制萬科集團的業(yè)務策略,因此后者的業(yè)務或其開發(fā)新物業(yè)的能力,以及任何不利發(fā)展可能會影響公司獲得新服務合同的能力。

當萬科集團考慮開發(fā)物業(yè)服務的候選人時,公司可能享有優(yōu)先權(quán)。然而,萬物云無法保證能夠在招投標或甄選過程中獲得所有服務合同。

公司亦無法控制可能影響業(yè)務運營的宏觀經(jīng)濟或其他因素。于往績記錄期間,萬物云收入增長的顯著部分來自和房企簽訂的物業(yè)服務協(xié)議。

但房地產(chǎn)開發(fā)商可能因監(jiān)管環(huán)境的變動或疫情長期持續(xù)的負面影響而出現(xiàn)銷售下滑或財務困境,進而可能對公司獲取物業(yè)服務及增值服務造成影響,甚至可能對公司的業(yè)務、財務狀況、經(jīng)營業(yè)績及前景造成重大不利影響。

任何企業(yè)的成長與獨立都離不開自身強大的造血能力。對于未來的萬物云來說,如何減少對萬科的依賴,無疑是它首要面對的問題。

萬物云究竟能否擺脫萬科獨立成長?大家有什么看法?歡迎在評論區(qū)留言。

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