記者 | 鄭小琳

皇朝家居(01198.HK)近日曬出了2021年業(yè)績(jī)。

財(cái)報(bào)顯示，皇朝家居2021年收入15.27億港元，同比增加5.8%；溢利為8830萬(wàn)港元，同比降87.5%；母公司擁有人應(yīng)占溢利為7690萬(wàn)港元，同比降89.2%，毛利率由2020年的11%增加至2021年的20.8%。

皇朝家居稱，收入增加是由于商品交易活動(dòng)增加及有關(guān)防疫酒店業(yè)務(wù)的收入增加。凈利潤(rùn)的大幅下滑是由于2020年確認(rèn)土地收回稅前收益凈額10.63億元。

具體來(lái)看，2020年由于名下土地被官方收回，并獲得一筆近10億港元的補(bǔ)償款，皇朝家居凈利同比驟增約10倍。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在去年凈利基數(shù)大的基礎(chǔ)下，同比出現(xiàn)下滑屬于正?，F(xiàn)象。

盡管皇朝家居去年凈利同比下滑將近九成，但相較前幾年，公司整體業(yè)績(jī)規(guī)模確實(shí)有所提升。

財(cái)報(bào)顯示，2017年至2020年，皇朝家居收入分別為8.49億港元、8.34億港元、8.52億港元、14.43億港元，同比增長(zhǎng)16.67%、-1.74%、2.15%、69.4%，從過(guò)去四年?duì)I收徘徊在8.5億港元到快速增長(zhǎng)至14億港元，公司整體營(yíng)收出現(xiàn)較大增長(zhǎng)。

同時(shí)，上述同期內(nèi)，皇朝家居的歸母凈利潤(rùn)分別約為4687萬(wàn)港元、5364萬(wàn)港元、6297萬(wàn)港元、7.14億港元，同比增長(zhǎng)8.5%、12.31%、19.62%、同比增長(zhǎng)1035%。

進(jìn)入2021年，皇朝家居營(yíng)收、歸母凈利分別為15.27億元港元、7690萬(wàn)港元，利潤(rùn)規(guī)模較2019年及以前有所提升。

需要指出的是，目前，除了從事各類家居業(yè)務(wù)外，皇朝家居也把業(yè)務(wù)延伸到融資租賃方向。2020年至今，皇朝家居花了諸多精力、資金在金融業(yè)務(wù)的拓展上。

比如，2020年7月，皇朝家居拿出6250萬(wàn)元收購(gòu)控股股東科學(xué)城集團(tuán)旗下的廣州融資租賃20%股權(quán)；同年12月，出于看好融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展前景，皇朝家居還向廣州融資租賃注資7500萬(wàn)元；2021年12月，皇朝家居公告稱，擬向廣州融資租賃注資1億元。

不僅如此，進(jìn)入2022年，3月18日，皇朝家居公告稱，擬代價(jià)1950萬(wàn)元收購(gòu)廣州融資租賃1.5%股權(quán)。若收購(gòu)?fù)瓿?，皇朝家居將擁有目?biāo)公司25%的股權(quán)。

廣州融資租賃是皇朝家居控股股東科學(xué)城集團(tuán)的子公司，主要從事融資租賃業(yè)務(wù)，即為企業(yè)提供融資租賃服務(wù)及擔(dān)保服務(wù)。

業(yè)績(jī)方面，由于皇朝家居在廣州融資租賃的股權(quán)占比較低且未達(dá)到并入報(bào)表的要求，因此該板塊業(yè)務(wù)收益，在財(cái)報(bào)中難以窺見(jiàn)。

不過(guò)，從最新的財(cái)報(bào)來(lái)看，過(guò)去兩年，在不斷加碼金融、投資物業(yè)項(xiàng)目后，皇朝家居財(cái)務(wù)支出有所上升。

皇朝家居表示，由于集團(tuán)為投資物業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目及投資融資租賃業(yè)務(wù)而增加債務(wù)，年內(nèi)融資成本增加296.9%至123.5百萬(wàn)港元。

財(cái)報(bào)顯示，皇朝家居的資產(chǎn)負(fù)債比率（即債務(wù)凈額除以資本加債務(wù)凈額）從2020年24%上升至2021年的51%，同比飆升約1倍。

不難看出，業(yè)務(wù)版圖多元化之后，皇朝家居業(yè)績(jī)規(guī)模有所增長(zhǎng)，但隨之而來(lái)的高額債務(wù)壓力，也將為公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。因此，未來(lái)如何在業(yè)務(wù)擴(kuò)張和債務(wù)中尋求平衡，成為皇朝家居當(dāng)前亟需解決難題。