文|面包財(cái)經(jīng)

自2015年第一家成立以來截至目前，個(gè)人系基金數(shù)量已經(jīng)突破20家，行業(yè)占比超過一成。由于激勵(lì)機(jī)制相對(duì)靈活，個(gè)人系基金也吸引了不少明星基金經(jīng)理前去加盟。

但另一方面，個(gè)人系基金也存在著管理規(guī)模普遍偏小、業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化明顯等特征。截至2021年末，個(gè)人系基金的合計(jì)管理規(guī)模不足4000億元，而同期的行業(yè)整體管理規(guī)模超過25萬億元。此外，部分個(gè)人系基金的旗下產(chǎn)品過去一年的平均虧損超過15個(gè)百分點(diǎn)。

公募基金管理人數(shù)量合計(jì)達(dá)152家，個(gè)人系基金再添一員 

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)近日披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年2月底，我國(guó)公募基金資產(chǎn)凈值為26.34萬億元?；鸸芾砣藬?shù)量合計(jì)達(dá)到152家，相比2021年末增加1家。152家基金管理人具體包括基金管理公司138家、取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司12家、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司2家。

查閱證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，新增的1家公募基金為泉果基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“泉果基金”）。該基金于今年1月末獲批核準(zhǔn)，由王國(guó)斌、任莉等幾位資本市場(chǎng)的老將發(fā)起成立，屬于個(gè)人系基金。

圖1：證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)設(shè)立泉果基金

值得注意的是，從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，該基金成立時(shí)便設(shè)立了四個(gè)員工持股計(jì)劃，以吸引人才的加盟。就在近日，農(nóng)銀匯理的明星基金經(jīng)理趙詣宣布離職，市場(chǎng)推測(cè)其正是要加盟泉果基金。

管理規(guī)模普遍偏小，合計(jì)規(guī)模不足4000億元 

2013年12月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于管理公開募集基金的基金管理公司有關(guān)問題的批復(fù)》，首次明確規(guī)定了符合條件的法人、其他組織或自然人，均可申請(qǐng)?jiān)O(shè)立公募證券投資基金管理公司。其中規(guī)定，主要股東為自然人的，個(gè)人金融資產(chǎn)不低于3000萬元人民幣，在境內(nèi)外資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)10年以上。

正是這一背景下，首家個(gè)人系公募基金公司泓德基金于2015年2月獲批成立。公開數(shù)據(jù)顯示，泓德基金成立以來的資產(chǎn)管理規(guī)模整體處于持續(xù)上升趨勢(shì)，2021年末時(shí)接近1000億元（剔除ETF聯(lián)接基金市值）。

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止目前，包括泉果基金在內(nèi)，個(gè)人系基金數(shù)量已經(jīng)超過20家，占比超過所有公募基金管理人數(shù)量的一成。其中，2017年、2018年和2020年均是個(gè)人系公募基金的成立高峰期。

圖2：個(gè)人系基金獲批或成立日期及資產(chǎn)凈值

值得注意的是，相比券商系、銀行系、信托系公募基金，個(gè)人系基金的管理規(guī)模普遍較小，合計(jì)規(guī)模不足4000億元且沒有一家超過1000億元，單家基金公司的平均管理規(guī)模不足200億元。對(duì)比來看，2021年末，國(guó)內(nèi)公募基金行業(yè)管理規(guī)模排名第20的銀華基金的管理規(guī)模超過5000億元。

個(gè)人系基金中，泓德基金、睿遠(yuǎn)基金、匯安基金的管理規(guī)模排名前三，2021年末均超過400億元。其他機(jī)構(gòu)中，蜂巢基金、惠升基金、淳厚基金、中庚基金管理規(guī)模也相對(duì)較大。

泉果基金、興合基金由于2021年以后才獲批，目前并無基金產(chǎn)品。易米基金、明亞基金的管理規(guī)模則不足1億元，兩者旗下均只有1只產(chǎn)品。此外，尚正、合煦智遠(yuǎn)、達(dá)誠(chéng)以及凱石基金的管理規(guī)模也不足10億元。

業(yè)績(jī)分化顯著，明亞、達(dá)誠(chéng)、睿遠(yuǎn)以及泓德基金等表現(xiàn)靠后 

以2022年3月31日為截止日，統(tǒng)計(jì)個(gè)人系基金過去52周的業(yè)績(jī)表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，各基金公司間業(yè)績(jī)分化明顯。

中庚基金旗下所有產(chǎn)品獲得業(yè)績(jī)總指數(shù)收益率（以規(guī)模加權(quán)方式擬合基金公司指數(shù)后，計(jì)算指定區(qū)間的業(yè)績(jī)回報(bào)）36.51%，排在個(gè)人系基金中的首位。中庚基金旗下共有5只基金產(chǎn)品，均為股票型或混合型基金。

受益于較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)以及新基金的募集，中庚基金的管理規(guī)模由2020年末約66億元上升至2021年末約246億元。不過，中庚基金2021年8月新成立的中庚價(jià)值先鋒股票業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差，2022年第一季度下跌約23.48%，單位凈值跌至0.8997元。

其他基金公司中，東方阿爾發(fā)基金、蜂巢基金、淳厚基金等表現(xiàn)也相對(duì)靠前，但都沒有超過10個(gè)百分點(diǎn)。

圖3：主要個(gè)人系基金業(yè)績(jī)總指數(shù)收益率

明亞基金、達(dá)誠(chéng)基金期間的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)較差，業(yè)績(jī)總指數(shù)收益率分別為-21.40%和-21.18%。其中，明亞基金最新的管理規(guī)模不足1個(gè)億，旗下只有1只產(chǎn)品明亞價(jià)值長(zhǎng)青。

達(dá)誠(chéng)基金截至2022年一季度末的管理規(guī)模約6.28億元，旗下共發(fā)行有5只產(chǎn)品，4只為混合型基金，1只為2022年剛成立的債券型基金。2022年一季度，達(dá)誠(chéng)基金旗下的混合型基金整體表現(xiàn)不佳，其中達(dá)誠(chéng)價(jià)值先鋒靈活配置A虧損超過兩成。

睿遠(yuǎn)基金和泓德基金也表現(xiàn)靠后，期間的業(yè)績(jī)總指數(shù)收益率均虧損超過15個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，相比券商系、銀行系以及信托系基金，個(gè)人系基金過去52周的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不算突出。個(gè)人系基金業(yè)績(jī)總指數(shù)平均收益率約-0.98%，其他三個(gè)派系全部盈利。偏股型產(chǎn)品中，個(gè)人系的平均收益率為-4.31%，好于銀行系，但弱于信托系和券商系。