文|子彈財(cái)觀 許蕓
編輯|蛋總
4月3日晚，比亞迪的一則公告引發(fā)了人們熱議，并迅速登上了社交平臺(tái)的熱搜榜——比亞迪正式宣布停止燃油汽車整車生產(chǎn)。
根據(jù)上述公告，比亞迪日后將專注于EV純電動(dòng)和DM插電混動(dòng)汽車業(yè)務(wù)，其品牌標(biāo)識(shí)后的那句“新能源汽車領(lǐng)導(dǎo)者”，正以實(shí)踐去證明——最起碼，如今比亞迪成了全球首個(gè)正式宣布停產(chǎn)燃油車的車企。
倘若仔細(xì)觀察比亞迪的業(yè)務(wù)發(fā)展及財(cái)報(bào)表現(xiàn)，其全面轉(zhuǎn)向新能源汽車的舉動(dòng)絕非一時(shí)興起，而是早就有跡可循。
據(jù)比亞迪財(cái)報(bào)披露，2021年其共售出554980輛新能源乘用車。而乘著新能源概念爆火的東風(fēng)，2021年比亞迪在資本市場(chǎng)風(fēng)生水起，股價(jià)一度突破333元，總市值曾突破9000億元的高點(diǎn)。
隨著「王朝」系列新能源汽車的熱銷，比亞迪也成為中國(guó)新能源乘用車年度銷量冠軍。不過(guò)，新能源汽車賣得如火如荼的比亞迪，卻迎來(lái)了尷尬時(shí)刻。
2021年，比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2161.42億元，同比增長(zhǎng)38.02%；但其歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)卻同比下滑28.08%，為30.45億元，陷入增收卻不增利的困境。
（圖 / 比亞迪財(cái)報(bào)）
2021年，比亞迪發(fā)展情況具體如何？停產(chǎn)燃油車后的比亞迪，其新能源的未來(lái)值得期待嗎？
1、終成新能源車企
毫無(wú)疑問(wèn)，比亞迪是當(dāng)前中國(guó)最貴的新能源車企。
截止4月1日收盤，比亞迪股價(jià)報(bào)收于235.96元/股，總市值6869億元，而同期，上汽集團(tuán)的市值僅為1992億元，不到比亞迪的三分之一?！白灾魅龔?qiáng)”吉利汽車、長(zhǎng)安汽車和長(zhǎng)城汽車的市值分別為1241億港元（約合1007億元）、869億元和2564億元，3家市值之和較比亞迪少了足足2429億元。
然而，就是這樣一家備受資本追捧的企業(yè)，卻曾交出一份讓市場(chǎng)大跌眼鏡的2021年半年報(bào)，“車企”身份一度陷入名不副實(shí)的爭(zhēng)議之中。
比亞迪財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)收按產(chǎn)品分類由“二次充電電池及光伏”“手機(jī)部件、組裝及其他產(chǎn)品（本文簡(jiǎn)稱：手機(jī)業(yè)務(wù)）”“汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品（本文簡(jiǎn)稱：汽車業(yè)務(wù)）”“其他”四大板塊構(gòu)成。
手機(jī)業(yè)務(wù)和汽車業(yè)務(wù)歷來(lái)是比亞迪收入來(lái)源的大頭。數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，手機(jī)業(yè)務(wù)這一大類為比亞迪貢獻(xiàn)了最多的收入，達(dá)到431.32億元，占總營(yíng)收的47.46%；而往年貢獻(xiàn)收入最多的汽車業(yè)務(wù)為其貢獻(xiàn)收入391.57億元，占總營(yíng)收的43.08%，退居二位。
不過(guò)，經(jīng)過(guò)2021年下半年的發(fā)展，比亞迪的“車企”身份終于再度坐實(shí)了。
2021年，比亞迪汽車業(yè)務(wù)板塊的收入為1124.89億元，居四大板塊中的第一位，占總營(yíng)收的比重為52.04%；來(lái)自手機(jī)業(yè)務(wù)的收入為864.54億元，占總營(yíng)收的40%，居第二位。
（圖 / 比亞迪財(cái)報(bào)）
然而，對(duì)比2020年相關(guān)收入數(shù)據(jù)可見，2021年比亞迪汽車業(yè)務(wù)收入的增速為33.93%，沒能跑贏手機(jī)業(yè)務(wù)收入43.99%的增速。
此外，比亞迪汽車業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的比重在下滑，由2020年的53.64%下滑到了2021年的52.04%；而手機(jī)業(yè)務(wù)的收入占比在增加，由2020年的38.34%增加到了2021年的40%。
這顯然不是一個(gè)好的發(fā)展趨勢(shì)。要知道，汽車相關(guān)業(yè)務(wù)可以說(shuō)是目前比亞迪最為公眾所熟知且最受認(rèn)可的業(yè)務(wù)板塊，也是大眾衡量比亞迪價(jià)值的重要標(biāo)準(zhǔn)，比亞迪受資本追捧離不開新能源汽車概念的爆火。
尤其是比亞迪當(dāng)下剛官宣要全面轉(zhuǎn)型成新能源車企，這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)似乎讓其目前還無(wú)法擔(dān)綱“新能源汽車領(lǐng)導(dǎo)者”的角色。
不過(guò)，從新能源汽車銷量來(lái)看，隨著「王朝」系列新能源汽車的熱銷，當(dāng)下的比亞迪仍然是國(guó)內(nèi)新能源領(lǐng)域里的“自主品牌一哥”，國(guó)內(nèi)其它車企在這一領(lǐng)域仍然難以與其一較高下。
中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年比亞迪新能源汽車市場(chǎng)占有率達(dá)17.1%，年內(nèi)增長(zhǎng)近8%。
“「王朝」系列的電動(dòng)車賣得確實(shí)很好，尤其是‘漢’的關(guān)注度非常高，很多客戶都是沖著這一款車來(lái)的。另外，我們搭載的刀片電池的高安全性也給電動(dòng)車增加了很強(qiáng)的賣點(diǎn)?！币晃槐葋喌掀囦N售對(duì)「子彈財(cái)觀」表示。
2021年，比亞迪賣出了721328輛汽車（含商用車，下同），同比增長(zhǎng)82.8%，其中新能源汽車銷量漲勢(shì)更是迅猛，同比暴漲245.55%，達(dá)到562871輛，占當(dāng)期總銷量的比重達(dá)到了78.03%。
「子彈財(cái)觀」翻閱比亞迪歷年財(cái)報(bào)及銷量快報(bào)發(fā)現(xiàn)，這也是其新能源汽車年銷量在總銷量中的占比首次超越燃油車。
要知道，雖然比亞迪很早之前就已經(jīng)布局新能源汽車，并在2015-2018年問(wèn)鼎全球新能源汽車銷量冠軍。但長(zhǎng)期以來(lái)，比亞迪的汽車銷售主力仍是燃油車，2018-2020年，比亞迪新能源汽車占總銷量的比重在41%-49%左右浮動(dòng)。
2022年，比亞迪新能源汽車銷量占總銷量的比重仍在提升。1-2月，比亞迪售出新能源汽車181451輛，占總銷量的比重已高達(dá)97.29%。
因此，從汽車銷量構(gòu)成來(lái)看，比亞迪越來(lái)越傾向于是一家新能源車企，而非更依賴燃油車的傳統(tǒng)車企。
2、高銷量的代價(jià)
在比亞迪向著新能源車企狂奔之時(shí)，其業(yè)績(jī)也越來(lái)越向“不賺錢”的造車新勢(shì)力傾斜。
2021年，比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2161.42億元，同比增長(zhǎng)38.02%，但其利潤(rùn)卻未能實(shí)現(xiàn)同時(shí)提升，反而出現(xiàn)下滑情況。
2021年，比亞迪歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為30.45億元，同比下滑28.08%；其歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)更是大幅下滑57.53%，僅為12.55億元。
對(duì)于凈利潤(rùn)的下滑，比亞迪獨(dú)立董事張敏在4月1日舉辦的比亞迪2021年年度報(bào)告網(wǎng)上說(shuō)明會(huì)上表示，凈利潤(rùn)下降主要是因?yàn)楫a(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致毛利率下滑。
此外，比亞迪證券事務(wù)代表吳越表示，公司利潤(rùn)受到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化及大宗商品價(jià)格上漲等多方面的影響，隨著新車型的推出和產(chǎn)能的擴(kuò)充，未來(lái)銷量將進(jìn)一步擴(kuò)大。在量?jī)r(jià)齊升的背景下，利潤(rùn)有望改善。
隨著比亞迪新能源汽車銷量的暴漲，其獲得的政府補(bǔ)貼也水漲船高。2021年，比亞迪新能源補(bǔ)貼收入高達(dá)58.67億元，而2020年該項(xiàng)數(shù)據(jù)為23.02億元。
但這也不禁引人擔(dān)憂：當(dāng)政府對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼退坡，比亞迪的業(yè)績(jī)?nèi)绾窝永m(xù)？
雖然在當(dāng)下，比亞迪仍然頗得資本青睞，且截至3月31日的近一個(gè)月時(shí)間里，比亞迪獲得13份券商研報(bào)關(guān)注，買入8家，增持3家，平均目標(biāo)價(jià)為360元，遠(yuǎn)超其當(dāng)下股價(jià)，也高于其歷史最高價(jià)333.33元。
但中銀證券亦在研報(bào)中直指比亞迪短期業(yè)績(jī)承壓，且面臨銷量不及預(yù)期、新能源等毛利率下滑、原材料短缺或漲價(jià)等風(fēng)險(xiǎn)。
東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年，比亞迪毛利率為13.02%，創(chuàng)下2013年以來(lái)的新低。
（圖 / 東方財(cái)富網(wǎng)）
而據(jù)比亞迪財(cái)報(bào)，2021年其汽車業(yè)務(wù)的毛利率為17.39%，同比下降7.81%，手機(jī)業(yè)務(wù)的毛利率為7.57%，同比下降3.62%。
“公司汽車業(yè)務(wù)毛利率下滑主要是受大宗商品價(jià)格上漲等多方面的影響導(dǎo)致?！眳窃奖硎?。
可以看到的是，2021年，比亞迪營(yíng)業(yè)總成本為2126.02億元，較上年同期增加635.92億元，漲幅42.68%，高于其營(yíng)收漲幅。其中，汽車業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)成本同比增加47.9%，手機(jī)業(yè)務(wù)成本同比增加49.86%。
比亞迪副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)周亞琳指出，期內(nèi)營(yíng)業(yè)成本上升主要受原材料及大宗商品價(jià)格上漲等因素影響。
據(jù)悉，比亞迪生產(chǎn)所需主要原材料包括鋼材、塑膠及其他金屬原材料，如鋰、鈷等。
高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）報(bào)告顯示，2021年磷酸鐵鋰正極材料價(jià)格平均上漲幅度超100%。到2021年年末，磷酸鐵鋰正極材料價(jià)格已上漲到8.2萬(wàn)元/噸。
（圖 / 高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII））
上游原材料供不應(yīng)求，價(jià)格上漲，助推磷酸鐵鋰成本上升。生產(chǎn)磷酸鐵鋰的主要原料是碳酸鋰，而電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已由2021年年初的5.3萬(wàn)元每噸漲到年末的27萬(wàn)元每噸，近期更是已暴漲到約50萬(wàn)元/噸。
“眼下的原材料價(jià)格暴漲是行業(yè)需要克服的挑戰(zhàn)，建議全面梳理碳酸鋰資源布局和產(chǎn)能，增加國(guó)內(nèi)開采量和國(guó)外進(jìn)口量，維護(hù)市場(chǎng)供需，穩(wěn)定價(jià)格預(yù)期，促進(jìn)行業(yè)健康安全發(fā)展?！北葋喌隙麻L(zhǎng)王傳福指出。
據(jù)比亞迪財(cái)報(bào)，2021年4月，其旗下新能源純電動(dòng)乘用車已全系換裝磷酸鐵鋰電池「刀片電池」。這也意味著，隨著全球“缺芯潮”的蔓延、新能源汽車原材料漲價(jià)以及比亞迪新能源汽車、電池出貨量增加，比亞迪成本的提升或仍將延續(xù)。
如今，車企開始將成本壓力往銷售終端轉(zhuǎn)移，包括比亞迪在內(nèi)的多家車企宣布上調(diào)新能源汽車售價(jià)。
2022年以來(lái)，比亞迪已經(jīng)進(jìn)行了兩次提價(jià)。1月21日，比亞迪宣布，受原材料價(jià)格大幅上漲及新能源汽車補(bǔ)貼退坡等因素影響，將旗下「王朝網(wǎng)」和「海洋網(wǎng)」相關(guān)新能源車型的官方指導(dǎo)價(jià)上調(diào)1000-7000元不等。
3月15日，比亞迪再度宣布，受原材料價(jià)格持續(xù)大幅上漲影響，將「王朝網(wǎng)」及「海洋網(wǎng)」相關(guān)新能源車型的官方指導(dǎo)價(jià)上調(diào)3000-6000元不等，并于3月16日零時(shí)起生效。
據(jù)媒體報(bào)道，具體漲價(jià)幅度為：唐DMi、宋Pro、Plus DMi、秦Plus DMi等混動(dòng)車型漲價(jià)3000元，宋Plus EV、秦Plus EV、元Plus、元Pro、海豚、e2等純電車型漲價(jià)6000元。
這不禁令人擔(dān)憂，原本就更傾向于是消費(fèi)者“用車B計(jì)劃”的電動(dòng)車，銷量會(huì)否受到漲價(jià)潮的不良影響？
而在比亞迪突然宣布漲價(jià)的微博下面，也不乏網(wǎng)友宣泄不滿情緒，認(rèn)為比亞迪通知漲價(jià)太突然，并表示放棄購(gòu)買比亞迪。
（圖 / 比亞迪汽車官微）
“漲價(jià)之后客戶肯定會(huì)有抱怨，但這也是無(wú)奈之舉，畢竟車企要保障利潤(rùn)。不過(guò)，在漲價(jià)消息出來(lái)之后，有部分意向客戶擔(dān)憂再漲價(jià)反而加快了決策時(shí)間。長(zhǎng)期來(lái)看，這可能會(huì)加速行業(yè)洗牌，大家可能更傾向于去購(gòu)買更有保障的大品牌，一些競(jìng)爭(zhēng)力稍差的新能源品牌可能會(huì)堅(jiān)持不下去。”前述比亞迪銷售人員表示。
至于漲價(jià)會(huì)不會(huì)影響比亞迪后續(xù)的銷量，他表示，目前無(wú)法輕易下定論，“因?yàn)楝F(xiàn)在燃油車的油價(jià)也在漲，但電動(dòng)車用電肯定是要比燃油車省錢的。而且電動(dòng)車漲價(jià)差不多是行業(yè)性的，其它新能源品牌也在提價(jià)，有的甚至比比亞迪提價(jià)幅度還大。加上缺芯影響電動(dòng)車交付，其實(shí)有的電動(dòng)車也不是想買就馬上能買到手的?！?/p>
3、海外業(yè)務(wù)剛起步
比亞迪的新能源汽車在國(guó)內(nèi)賣得如火如荼，但其在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手特斯拉。
回顧新能源汽車發(fā)展早期，比亞迪在2015-2018年連續(xù)4年蟬聯(lián)全球新能源汽車銷量冠軍。但在特斯拉橫空出世后，格局改寫，全球新能源汽車銷量冠軍易主，特斯拉自2019年以來(lái)，銷量連續(xù)3年蟬聯(lián)世界第一。
2021年全年，特斯拉交付量達(dá)到93.62萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)87.4%；而比亞迪新能源汽車銷量為72.13萬(wàn)輛，同比增速82.8%，略遜于特斯拉。
雖然隨著眾多傳統(tǒng)車企推動(dòng)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，以及造車新勢(shì)力也在瓜分新能源汽車市場(chǎng)，近年來(lái)特斯拉的全球市場(chǎng)份額處于下降狀態(tài)，2019年、2020年，其全球市占率分別為17%、16%。
2021年，特斯拉全球電動(dòng)車市占率已降至14.4％，但仍居第一位，市占率9.1%的比亞迪則排名第二。
從最新數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年兩家公司仍然保持了可觀的增速。
2022年第一季度，特斯拉交付量達(dá)到310048輛，同比增長(zhǎng)68%。
2022年1-2月，比亞迪新能源汽車銷量達(dá)到181451輛，同比增速高達(dá)494.28%。而據(jù)比亞迪方面披露，目前其累計(jì)未交付訂單量達(dá)到40萬(wàn)輛，并且仍在逐月增加。
對(duì)于2022年的發(fā)展，比亞迪雄心勃勃。王傳福表示，比亞迪2022年新能源汽車銷量目標(biāo)大約在110萬(wàn)-120萬(wàn)輛之間，其中純電動(dòng)車型為60萬(wàn)輛，插電式混動(dòng)車型預(yù)期目標(biāo)為50萬(wàn)-60萬(wàn)輛。
而特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克預(yù)測(cè)，2022年特斯拉的汽車交付量將比去年輕松增長(zhǎng)逾50%。由此計(jì)算，特斯拉2022年汽車交付量將超過(guò)140萬(wàn)輛。
雖然如今不管是大眾、寶馬、奔馳等國(guó)際車企還是上汽、吉利、長(zhǎng)城等中國(guó)車企，都已下場(chǎng)進(jìn)入新能源車市拼殺，但環(huán)顧如今國(guó)內(nèi)外車企的發(fā)展，在新能源汽車領(lǐng)域最有希望與特斯拉“掰一掰手腕兒”的仍然只有比亞迪。
不過(guò)，不管是以前還是現(xiàn)在，比亞迪的高銷量都是靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在支撐。但特斯拉不僅有美國(guó)大本營(yíng)，在中國(guó)和歐洲兩大車市的發(fā)展同樣可圈可點(diǎn)，2021年特斯拉在歐洲銷量約為16.8萬(wàn)輛。
在歐洲車市，特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)力仍在提升。3月22日，特斯拉的柏林超級(jí)工廠舉行了開工儀式，這是特斯拉繼內(nèi)華達(dá)州、紐約和上海之后，在全球的第4家超級(jí)工廠。據(jù)悉，特斯拉柏林超級(jí)工廠年產(chǎn)量將達(dá)到50萬(wàn)輛，主要生產(chǎn)車型為Model 3和Model Y。
至此，特斯拉在北美、中國(guó)、歐洲三大全球車市都建立了自己的生產(chǎn)基地。這對(duì)于特斯拉全球擴(kuò)張的助力是顯而易見的。
作為汽車工業(yè)發(fā)源地的歐洲市場(chǎng)對(duì)于車企的重要性自不必說(shuō)，如今，新能源汽車的大潮同樣已席卷歐洲車市。EV Sales Blog數(shù)據(jù)顯示，2020年，歐洲新能源乘用車銷量暴漲至136.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)142%，首次超越中國(guó)，成為全球最大的新能源汽車市場(chǎng)。
2021年，全球新能源汽車年銷量為675萬(wàn)輛。其中，歐洲銷量達(dá)到了233.8萬(wàn)輛，僅次于中國(guó)的352.1輛。
雖然中國(guó)有人口紅利和政策紅利，但僅靠中國(guó)一個(gè)市場(chǎng)，要與一個(gè)國(guó)際品牌爭(zhēng)奪全球新能源汽車銷量冠軍，顯然不是太現(xiàn)實(shí)。對(duì)于比亞迪而言，要與特斯拉競(jìng)爭(zhēng)，除了穩(wěn)固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展，押注海外市場(chǎng)也很必要。
但客觀來(lái)講，比亞迪當(dāng)下在海外的發(fā)展可能還難言成功。比亞迪財(cái)報(bào)顯示，2021年，其境外地區(qū)銷售量為15363輛，同比增長(zhǎng)107.75%。但從車型構(gòu)成來(lái)看，這其中，更多的可能是純電動(dòng)大巴、純電動(dòng)出租車等商用車的出口。
（圖 / 比亞迪財(cái)報(bào)）
在新能源乘用車出海方面，2021年，比亞迪正式進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)，將1500輛「唐EV」運(yùn)抵歐洲首站挪威，并完成了1000輛的交付。
此外，比亞迪「元PLUS」車型在國(guó)內(nèi)正式上市的同時(shí)，亦同步在澳大利亞上市并開啟預(yù)售，命名為「ATTO3」，繼續(xù)加碼新能源乘用車在全球范圍內(nèi)的布局。據(jù)悉，該車在澳大利亞已收到超過(guò)15000份意向訂單。
由此來(lái)看，比亞迪新能源乘用車出海的進(jìn)度還只是處于起步階段。
4、結(jié)語(yǔ)
2021年的比亞迪，在疫情及原材料漲價(jià)、缺芯等諸多不良因素影響之下，仍然交出了一份新能源汽車銷量高增長(zhǎng)成績(jī)單，這也是其官宣停產(chǎn)燃油車并全面轉(zhuǎn)向新能源車的底氣。
但同時(shí)，比亞迪也遭遇了增收不增利的尷尬局面，而新能源汽車對(duì)政府補(bǔ)貼的依賴，更為其未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)增添了幾分不確定性。
我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展天然落后于國(guó)外，在汽車產(chǎn)業(yè)往新能源時(shí)代邁進(jìn)的關(guān)鍵時(shí)刻，贏得了難得的彎道超車的機(jī)會(huì)。在新能源汽車時(shí)代，若國(guó)內(nèi)車企仍固守本土，不能走出去在國(guó)際市場(chǎng)與全球車企一較高下，那與燃油車時(shí)代將沒有任何區(qū)別。
高居國(guó)內(nèi)新能源汽車銷冠寶座的比亞迪，在轉(zhuǎn)型成新能源車企后，能否擔(dān)綱起與特斯拉等海外車企較量的重任？