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一年分紅42.5億元,鐘睒睒的農(nóng)夫山泉估值合理嗎?

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一年分紅42.5億元,鐘睒睒的農(nóng)夫山泉估值合理嗎?

整體來看,2021年農(nóng)夫山泉的財報表現(xiàn)可以說是超出了市場預(yù)期,在疫情反復(fù)、消費(fèi)領(lǐng)域普遍收縮的情況下,農(nóng)夫山泉是靠什么逆勢增長的?估值是否合理?

文|BT財經(jīng) 

3月28日,農(nóng)夫山泉發(fā)布2021年年度財報。財報顯示,2021年,農(nóng)夫山泉總營業(yè)收入為296.96億元,同比增長29.8%;歸母凈利潤71.62億元,同比增長35.7%。

作為其創(chuàng)始人,鐘睒睒在3月17日的胡潤全球富豪榜上,以4550億元的身價,蟬聯(lián)中國首富。另外根據(jù)財報顯示,按照今年農(nóng)夫山泉的分紅派息方案,每股普通股人民幣0.45元,鐘睒睒直接、間接持股農(nóng)夫山泉大約83.98%的股權(quán)(總股本大約為112.46億股),以此計算,此次分紅,鐘睒睒個人將獲得大約42.5億元。

整體來看,2021年農(nóng)夫山泉的財報表現(xiàn)可以說是超出了市場預(yù)期,在疫情反復(fù)、消費(fèi)領(lǐng)域普遍收縮的情況下,農(nóng)夫山泉是靠什么逆勢增長的?估值是否合理?

疫情下的逆勢奔跑

財報一出,多家券商便對農(nóng)夫山泉上調(diào)了盈利預(yù)測,有網(wǎng)友在看到鐘睒睒的高額分紅后,戲稱這哪里是“大自然的搬運(yùn)工”,簡直就是“搬錢”啊。

對于2021年公司業(yè)績的表現(xiàn),鐘睒睒在公告中表示:2021年,由于國內(nèi)疫情防控統(tǒng)籌和經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略持續(xù)促進(jìn)消費(fèi)秩序穩(wěn)定和發(fā)展,使企業(yè)經(jīng)營情況得到改善。同時,農(nóng)夫山泉成立25年來,水源地逐漸由僅千島湖一個發(fā)展到全國十一大水源地,作為產(chǎn)品的根本,水源地為農(nóng)夫山泉的高盈利提供了保障。另外,2021年,農(nóng)夫山泉在品類和品牌上也做出了巨大的創(chuàng)新,迎合了消費(fèi)者的需求。

根據(jù)財報顯示,在創(chuàng)收的五大品類中,2021年,農(nóng)夫山泉包裝飲用水產(chǎn)品收入170.58億元,同比增長22%,占2021年總營收的57.4%,依然為營收大頭。但是相比2020年,包裝飲用水所占營收比有所下降;

茶飲料營收45.79億元,同比增長48%,占總營收的15.4%,成為增速最快的品類;

功能飲料產(chǎn)品的營收36.95億元,同比增長32.3%;

果汁飲料產(chǎn)品的營收26.14億元,同比增長32.2%;

其他產(chǎn)品(蘇打水、含氣飲料、咖啡飲料、植物酸奶等)的營收17.5億元,同比增長66%。

但是財報也顯現(xiàn)出一些隱憂,近期因為PET等原材料的采購價格顯著上升,包裝物、能源價格也呈現(xiàn)上漲趨勢,給包裝飲用水和飲料生產(chǎn)帶來成本上升壓力。

另外,農(nóng)夫山泉毛利率自2019年以來穩(wěn)定上升,分別為55.4%、59%、59.5%,2021年集團(tuán)毛利為人民幣176億元,較2020年的人民幣135億元增加30.7%。針對如此亮眼的業(yè)績,反映到股價上有小幅度提升,但隨后市場便趨于冷靜。有部分投資者表示:雖然農(nóng)夫山泉盈利能力讓人羨慕,但是未來是否能保持高增速是個大家比較關(guān)心的問題。

針對農(nóng)夫山泉現(xiàn)在的高估值,格隆匯表示,“2019年,農(nóng)夫山泉赴港上市,彼時正是全球疫情大放水,流動性泛濫造就股市趨牛的時候,市場氣氛+業(yè)績亮眼+高盈利能力,再加上市場對于食品飲料等消費(fèi)股持續(xù)多年等青睞,使得市場對于農(nóng)夫山泉投注了過高的熱情?!比缃褚咔橄?,經(jīng)濟(jì)增速放緩,居民消費(fèi)水平下調(diào),對于99%的收益及經(jīng)營溢利都來自于中國內(nèi)地的農(nóng)夫山泉,面對基本飽和的國內(nèi)市場和同行業(yè)巨大的競爭力,能否保持高速增長還需先打個問號。

“獨狼”鐘睒睒

作為農(nóng)夫山泉董事長,鐘睒睒是記者出身,深諳營銷之道,他一手締造了養(yǎng)生堂和農(nóng)夫山泉兩大品牌?!稗r(nóng)夫山泉有點甜”、“農(nóng)夫果園,喝前搖一搖”、“我們不生產(chǎn)水,我們只是大自然的搬運(yùn)工”等耳熟能詳?shù)葟V告詞皆出自鐘睒睒。但相比于兩大品牌,鐘睒睒卻是個非常低調(diào)的人,幾乎不接受媒體采訪。

有媒體報道顯示,除了低調(diào)外,鐘睒睒還孤傲、好斗,針對行業(yè)競爭,他曾表示“不是有錢就能做飲用水。瓶裝水產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)的人進(jìn)來成功了嗎?任何一個產(chǎn)業(yè)都需要知識的積累,如果光有錢就可以進(jìn)入,那是胡扯。光有錢就能成功,那銀行可以把所有產(chǎn)業(yè)都統(tǒng)治了。農(nóng)夫山泉的競爭者從來都是國際品牌,不是一個隨隨便便擺上貨架的水可以競爭的?!?/p>

針對2013年轟動市場的“標(biāo)準(zhǔn)門”事件,鐘睒睒直言表示:中國有哪一個專家能有農(nóng)夫山泉的知識積累?如果有,我隨時隨地站出來跟他辯論,我愿意挑戰(zhàn)所有專家”。為此,農(nóng)夫山泉官網(wǎng)專門建立了一個“水健康知識”欄目,從水的種類、水與生命健康、水中礦物質(zhì)、ph值、嬰幼兒飲用水等多方面闡述,甚至還標(biāo)上了相關(guān)的參考文獻(xiàn)。骨子里鐘睒睒就是個有腰板的清高文人。

但這個孤傲的人也有感性的一面,2005年汶川地震,鐘睒睒第一時間奔赴災(zāi)區(qū),他在汶川呆了八天九夜,面對災(zāi)情,冷酷孤傲的他嚎啕大哭。在積極救災(zāi)的同時,他囑咐工作人員把所有農(nóng)夫山泉的標(biāo)簽撕掉,不作秀,不接受媒體采訪。

如今年近古稀的鐘睒睒,在逐漸飽和的中國市場,還能否帶領(lǐng)農(nóng)夫山泉創(chuàng)造新的成績,我們共同期待。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

農(nóng)夫山泉

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一年分紅42.5億元,鐘睒睒的農(nóng)夫山泉估值合理嗎?

整體來看,2021年農(nóng)夫山泉的財報表現(xiàn)可以說是超出了市場預(yù)期,在疫情反復(fù)、消費(fèi)領(lǐng)域普遍收縮的情況下,農(nóng)夫山泉是靠什么逆勢增長的?估值是否合理?

文|BT財經(jīng) 

3月28日,農(nóng)夫山泉發(fā)布2021年年度財報。財報顯示,2021年,農(nóng)夫山泉總營業(yè)收入為296.96億元,同比增長29.8%;歸母凈利潤71.62億元,同比增長35.7%。

作為其創(chuàng)始人,鐘睒睒在3月17日的胡潤全球富豪榜上,以4550億元的身價,蟬聯(lián)中國首富。另外根據(jù)財報顯示,按照今年農(nóng)夫山泉的分紅派息方案,每股普通股人民幣0.45元,鐘睒睒直接、間接持股農(nóng)夫山泉大約83.98%的股權(quán)(總股本大約為112.46億股),以此計算,此次分紅,鐘睒睒個人將獲得大約42.5億元。

整體來看,2021年農(nóng)夫山泉的財報表現(xiàn)可以說是超出了市場預(yù)期,在疫情反復(fù)、消費(fèi)領(lǐng)域普遍收縮的情況下,農(nóng)夫山泉是靠什么逆勢增長的?估值是否合理?

疫情下的逆勢奔跑

財報一出,多家券商便對農(nóng)夫山泉上調(diào)了盈利預(yù)測,有網(wǎng)友在看到鐘睒睒的高額分紅后,戲稱這哪里是“大自然的搬運(yùn)工”,簡直就是“搬錢”啊。

對于2021年公司業(yè)績的表現(xiàn),鐘睒睒在公告中表示:2021年,由于國內(nèi)疫情防控統(tǒng)籌和經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略持續(xù)促進(jìn)消費(fèi)秩序穩(wěn)定和發(fā)展,使企業(yè)經(jīng)營情況得到改善。同時,農(nóng)夫山泉成立25年來,水源地逐漸由僅千島湖一個發(fā)展到全國十一大水源地,作為產(chǎn)品的根本,水源地為農(nóng)夫山泉的高盈利提供了保障。另外,2021年,農(nóng)夫山泉在品類和品牌上也做出了巨大的創(chuàng)新,迎合了消費(fèi)者的需求。

根據(jù)財報顯示,在創(chuàng)收的五大品類中,2021年,農(nóng)夫山泉包裝飲用水產(chǎn)品收入170.58億元,同比增長22%,占2021年總營收的57.4%,依然為營收大頭。但是相比2020年,包裝飲用水所占營收比有所下降;

茶飲料營收45.79億元,同比增長48%,占總營收的15.4%,成為增速最快的品類;

功能飲料產(chǎn)品的營收36.95億元,同比增長32.3%;

果汁飲料產(chǎn)品的營收26.14億元,同比增長32.2%;

其他產(chǎn)品(蘇打水、含氣飲料、咖啡飲料、植物酸奶等)的營收17.5億元,同比增長66%。

但是財報也顯現(xiàn)出一些隱憂,近期因為PET等原材料的采購價格顯著上升,包裝物、能源價格也呈現(xiàn)上漲趨勢,給包裝飲用水和飲料生產(chǎn)帶來成本上升壓力。

另外,農(nóng)夫山泉毛利率自2019年以來穩(wěn)定上升,分別為55.4%、59%、59.5%,2021年集團(tuán)毛利為人民幣176億元,較2020年的人民幣135億元增加30.7%。針對如此亮眼的業(yè)績,反映到股價上有小幅度提升,但隨后市場便趨于冷靜。有部分投資者表示:雖然農(nóng)夫山泉盈利能力讓人羨慕,但是未來是否能保持高增速是個大家比較關(guān)心的問題。

針對農(nóng)夫山泉現(xiàn)在的高估值,格隆匯表示,“2019年,農(nóng)夫山泉赴港上市,彼時正是全球疫情大放水,流動性泛濫造就股市趨牛的時候,市場氣氛+業(yè)績亮眼+高盈利能力,再加上市場對于食品飲料等消費(fèi)股持續(xù)多年等青睞,使得市場對于農(nóng)夫山泉投注了過高的熱情?!比缃褚咔橄拢?jīng)濟(jì)增速放緩,居民消費(fèi)水平下調(diào),對于99%的收益及經(jīng)營溢利都來自于中國內(nèi)地的農(nóng)夫山泉,面對基本飽和的國內(nèi)市場和同行業(yè)巨大的競爭力,能否保持高速增長還需先打個問號。

“獨狼”鐘睒睒

作為農(nóng)夫山泉董事長,鐘睒睒是記者出身,深諳營銷之道,他一手締造了養(yǎng)生堂和農(nóng)夫山泉兩大品牌?!稗r(nóng)夫山泉有點甜”、“農(nóng)夫果園,喝前搖一搖”、“我們不生產(chǎn)水,我們只是大自然的搬運(yùn)工”等耳熟能詳?shù)葟V告詞皆出自鐘睒睒。但相比于兩大品牌,鐘睒睒卻是個非常低調(diào)的人,幾乎不接受媒體采訪。

有媒體報道顯示,除了低調(diào)外,鐘睒睒還孤傲、好斗,針對行業(yè)競爭,他曾表示“不是有錢就能做飲用水。瓶裝水產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)的人進(jìn)來成功了嗎?任何一個產(chǎn)業(yè)都需要知識的積累,如果光有錢就可以進(jìn)入,那是胡扯。光有錢就能成功,那銀行可以把所有產(chǎn)業(yè)都統(tǒng)治了。農(nóng)夫山泉的競爭者從來都是國際品牌,不是一個隨隨便便擺上貨架的水可以競爭的?!?/p>

針對2013年轟動市場的“標(biāo)準(zhǔn)門”事件,鐘睒睒直言表示:中國有哪一個專家能有農(nóng)夫山泉的知識積累?如果有,我隨時隨地站出來跟他辯論,我愿意挑戰(zhàn)所有專家”。為此,農(nóng)夫山泉官網(wǎng)專門建立了一個“水健康知識”欄目,從水的種類、水與生命健康、水中礦物質(zhì)、ph值、嬰幼兒飲用水等多方面闡述,甚至還標(biāo)上了相關(guān)的參考文獻(xiàn)。骨子里鐘睒睒就是個有腰板的清高文人。

但這個孤傲的人也有感性的一面,2005年汶川地震,鐘睒睒第一時間奔赴災(zāi)區(qū),他在汶川呆了八天九夜,面對災(zāi)情,冷酷孤傲的他嚎啕大哭。在積極救災(zāi)的同時,他囑咐工作人員把所有農(nóng)夫山泉的標(biāo)簽撕掉,不作秀,不接受媒體采訪。

如今年近古稀的鐘睒睒,在逐漸飽和的中國市場,還能否帶領(lǐng)農(nóng)夫山泉創(chuàng)造新的成績,我們共同期待。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。