文|面包財經(jīng)
有人辭官歸故里，有人星夜趕科場。隨著上市公司及公募基金陸續(xù)披露財報，在一些熱門股上多空博弈也隨著基金持倉數(shù)據(jù)被公之于眾。
角膜塑形鏡龍頭歐普康視的基金持倉數(shù)據(jù)變化上演了一場典型的多空大戲。數(shù)據(jù)顯示，南方基金、匯添富基金大幅減持，而中歐、廣發(fā)、諾德基金逆勢增持，一定程度上拖累了各自基金期間的業(yè)績表現(xiàn)。
作為前幾年的大牛股，受業(yè)績增長放緩、競爭加劇等因素影響，歐普康視在過去9個多月股價最高下跌約七成，回到2020年5月時的水平。其中，2022年至今已下跌超過三成。
雖然說股價短期漲跌不能完全證明投資決策的正確與否，但對于面臨回撤壓力的公募基金來說，重倉股連續(xù)遭遇大幅下跌仍難免承受較大的壓力。
明星基金經(jīng)理中歐葛蘭、廣發(fā)吳興武聯(lián)袂踩雷
2021年第四季度，歐普康視股價下跌接近三成。在此期間，中歐、廣發(fā)、諾德基金旗下產(chǎn)品逆勢加倉。
截至3月31日收盤時的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示（下同），中歐基金是截至2021年末持有歐普康視股數(shù)最多的公募基金。中歐旗下中歐醫(yī)療健康混合型證券投資基金（以下簡稱“中歐醫(yī)療健康”）2021年末持有歐普康視超3000萬股，相比三季度末增持超過500萬股。按歐普康視2021年四季度末的股價測算，該基金持股市值超過17億元，是公司的第四大流通股東。
中歐醫(yī)療健康由明星基金經(jīng)理葛蘭所管理，2021年末的基金資產(chǎn)凈值超過700億元（A/C份額合計）。受核心持倉下跌拖累，該基金去年四季度出現(xiàn)大幅回撤。根據(jù)2021年四季報披露，中歐醫(yī)療健康混合A第四季度凈值增長率為-16.14%，大幅跑輸業(yè)績基準13.30%。
圖1：2021年四季度中歐醫(yī)療健康混合A凈值表現(xiàn)
截至2021年四季度末，廣發(fā)基金旗下基金合計持有歐普康視逾1400萬股，超過后者流通股本的2%，多只產(chǎn)品由另一位百億明星基金經(jīng)理吳興武所管理。其中，廣發(fā)醫(yī)療保健股票型證券投資基金（以下簡稱“廣發(fā)醫(yī)療保健”）持股最多，超過900萬股，相比2021年三季度增持超過140萬股，是歐普康視的第六大流通股東。
廣發(fā)醫(yī)療保健四季報顯示，歐普康視是其第九大持倉，持股市值約5.18億元，該基金同樣在2021年四季度大幅跑輸業(yè)績比較基準。
圖2：2021年四季度廣發(fā)醫(yī)療保健股票A凈值表現(xiàn)
除了中歐、廣發(fā)，諾德基金也在2021年四季度明顯加倉，旗下多只基金合計持有歐普康視約1000萬股。
南方基金、匯添富基金大幅減持
歐普康視的基金持倉曾在2021年二季度末達到上市以來最高，那時候也是公司股價的歷史最高點。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年上半年末，基金合計持有歐普康視約1.73億股，占公司流通股本總數(shù)的28.16%。
2021年末，歐普康視的基金持股數(shù)量進一步上升至約1.82億股，但各機構(gòu)間的持股數(shù)量變動明顯。
圖3：歐普康視基金持股數(shù)量及占流通股比例
南方基金、匯添富基金是減持的主力，兩者合計在2021年三季度和四季度減持約2000萬股。按照歐普康視期間的交易均價73.70元/股進行測算，兩家基金公司合計減持約15億元。
研究發(fā)現(xiàn)，2021年上半年末，南方基金旗下40多只基金合計持有歐普康視超過2000萬股。但到了2021年末，南方基金旗下基金持股數(shù)量降至約1000萬股；匯添富基金的情況類似，期間的持股數(shù)量由超過1800萬股下降至約850萬股。
歐普康視業(yè)績增長減速，行業(yè)競爭加劇
歐普康視于2017年登陸創(chuàng)業(yè)板上市，主打產(chǎn)品為角膜塑形鏡。公開資料顯示，角膜塑形鏡主要用于提高裸眼視力，具有可逆性、非手術(shù)物理矯正近視功能，被廣泛用于青少年近視防控。
歐普康視基于大陸地區(qū)首家獲得國家食藥監(jiān)總局頒發(fā)角膜塑形鏡產(chǎn)品注冊證的生產(chǎn)企業(yè)這一先發(fā)優(yōu)勢，上市以來業(yè)績表現(xiàn)較好。公司營業(yè)收入從2017年3.12億元上升至2021年12.95億元，同期的歸母凈利潤從1.51億元上升至5.55億元。
伴隨業(yè)績增長、估值抬升，歐普康視上市以來直到2021年高點時的股價最高上漲超過50倍，市值一度接近1000億元。股價上漲過程中，公司實控人進行了較大比例減持。
最新披露的年報顯示，歐普康視2021年實現(xiàn)營收同比增長48.74%，但歸母凈利潤僅同比增長28.02%，明顯小于同期的營收增速。單季度業(yè)績來看，公司2021年第四季度的營收增長進一步下降至13.20%，歸母凈利潤更是同比下降近三成。
公司表示，2021年下半年業(yè)績增長放緩的原因包括疫情影響、限制性股權(quán)激勵計劃解禁產(chǎn)生的所得稅變化等。
圖4：歐普康視單季度營業(yè)收入、歸母凈利潤同比增長率
除了業(yè)績增長放緩，競爭壓力加大、集采降價預期等可能也是潛在風險點。
公開資料顯示，2021年國內(nèi)角膜塑形鏡市場又新增兩張注冊證，使得合計獲得國家藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的角膜塑形鏡產(chǎn)品注冊證達到十二張。同時，低濃度阿托品、軟性多焦點接觸鏡等也是潛在的替代品。
此外，在醫(yī)保控費大背景下，部分投資者擔心集采可能逐步擴展至自費品類。