文 | 野馬財(cái)經(jīng) 于婞
編輯丨武麗娟
人生能有多么變幻莫測(cè)？單偉建應(yīng)該很有話語權(quán)。
53年前，只有小學(xué)學(xué)歷的單偉建被下放到內(nèi)蒙古戈壁灘開墾荒地，天寒地凍中，可燃燒的牛糞是最珍貴之物。如今走過半生，單偉建已從種植小麥和玉米的農(nóng)民搖身成為“中國私募之王”。
3月25日，剛剛履新阿里巴巴(9988.HK)董事的單偉建，又帶著他的PAG太盟投資集團(tuán)公司（下稱“太盟投資”）遞表港交所，高盛、摩根士丹利為其聯(lián)席保薦人。
太盟投資的資產(chǎn)管理規(guī)模約為500億美元（約合人民幣3183億元），曾參與投資騰訊音樂(TME.N)、奈雪的茶(2150.HK)、珍愛網(wǎng)、萬達(dá)商管、大阪環(huán)球影城（USJ）等眾多知名企業(yè)或品牌，據(jù)“財(cái)聯(lián)社”消息，太盟投資的市場(chǎng)估值可能在200億美元左右（約合人民幣1273億元），有望成為香港今年以來規(guī)模最大的IPO。
20年前，單偉建曾率領(lǐng)團(tuán)隊(duì)收購韓國第一銀行和深圳發(fā)展銀行，如今即將69歲的他能否繼續(xù)締造資本傳奇？
“亞洲小黑石”，已投資超4千億元
太盟投資是單偉建聯(lián)合Gradel和Toppino共同創(chuàng)辦，另外兩名創(chuàng)始人人分別來自英國和美國。單偉建還兼任執(zhí)行主席。
太盟投資是亞洲最大的獨(dú)立另類投資管理集團(tuán)之一，也是唯一一家總部在亞太區(qū)的另類投資公司。
不同于傳統(tǒng)資產(chǎn)管理，另類資產(chǎn)管理具有強(qiáng)韌的資產(chǎn)管理規(guī)模及現(xiàn)金流、強(qiáng)大的進(jìn)入壁壘、更高的費(fèi)率。被投資人所熟悉的黑石集團(tuán)就是全球另類資產(chǎn)管理公司中的翹楚，而太盟投資又被投資界稱為“亞洲小黑石”。
2018年3月，黑石投資曾投資了太盟4億美元，一度持有后者19.99%的股權(quán)，稀釋后依然通過Pegasus LP持股17.6%的股權(quán)，為其第三大股東。
太盟投資有三大核心策略部門，分別是信貸及市場(chǎng)、私募股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)，單偉建主要負(fù)責(zé)的是私募股權(quán)。2010年，太盟投資將三部門整合為統(tǒng)一的運(yùn)營平臺(tái)。
目前，太盟投資資產(chǎn)類別包括私募債務(wù)、私募股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)及對(duì)沖基金等，資產(chǎn)管理規(guī)模約為500億美元（約合人民幣3183億元），約30支活躍基金。截至2021年12月31日，太盟投資已投資超過700億美元，并已實(shí)現(xiàn)退出400億美元（約合人民幣2548億元）。而在專注亞太區(qū)的基金中，70%投資在大中華區(qū)。
《招股書》顯示，在過去的2019年、2020年、2021年三年，太盟投資的收入分別為4.36億美元、6.38億美元和7.37億美元，約合人民幣分別為28億、41億、47億元。
圖片來源：太盟投資《招股書》
相應(yīng)的凈利潤分別為1.77億、2.62億和3.05億美元，約合人民幣分別為11億、17億、19億元。
就地域而言，大中華區(qū)（中國內(nèi)地及港澳臺(tái)地區(qū)）是太盟投資的布局重點(diǎn)，51.5%投資在大中華區(qū)，20.9%投資在澳大利亞及新西蘭，10.3%投資在北亞（包括日本和韓國），3.8%投資在印度，2.5%投資在東南亞，其余11%投資于其他地區(qū)。
太盟投資的收入，主要來自為投資基金提供投資管理、顧問、咨詢及資產(chǎn)服務(wù)以及行政等服務(wù)。
太盟投資在全球12個(gè)主要辦事處(除紐約及倫敦外，有10個(gè)亞太區(qū)辦事處)，共有293名投資專業(yè)人員。在202名資深員工中，平均任期近9年。
圖片來源：太盟投資《招股書》
因此，員工福利也成為了太盟投資最大的開支。2021年，公司員工福利及開支3.59億美元（約合人民幣23億元），占總開支的87.82%。
三大核心業(yè)務(wù)中，自各策略部門成立以來至2021年12月31日，信貸及市場(chǎng)擁有210億美元資產(chǎn)管理規(guī)模 ，總回報(bào)率20%；私市股權(quán)擁有170億美元資產(chǎn)管理規(guī)模，總回報(bào)率26%；不動(dòng)產(chǎn)擁有90億美元資產(chǎn)管理規(guī)模，總回報(bào)率25%。
其中私市股權(quán)是由單偉建于2010年創(chuàng)立，專注大型并購?fù)顿Y以及成長型投資。
2018年12月12日，騰訊音樂在紐交所上市時(shí)，太盟投資集團(tuán)持股9.8%，為僅次于騰訊集團(tuán)的第二大股東。2020年，太盟投資減持套現(xiàn)，如今已不在騰訊音樂股東身列。
但單偉建的投資之路并非一帆風(fēng)順。2017年11月21日，太盟投資收購了珍愛網(wǎng)的控股權(quán)，此后珍愛網(wǎng)重組借殼失敗，2021年又被江蘇消協(xié)點(diǎn)名網(wǎng)站的實(shí)名認(rèn)證形同虛設(shè)，至今珍愛網(wǎng)仍未成功上市。
值得一提的是，近期，太盟投資斥資最高83.5億元收購雪松實(shí)業(yè)旗下齊翔集團(tuán)股權(quán)，取得該公司控制權(quán)。
“轉(zhuǎn)身”中國消費(fèi)品和服務(wù)市場(chǎng)
創(chuàng)辦太盟投資之前，單偉建就因1999年底率領(lǐng)TPG（全球領(lǐng)先的另類資產(chǎn)管理公司）成功收購韓國第一銀行在投資界嶄露頭角。此后他又率領(lǐng)團(tuán)隊(duì)打敗匯豐、花旗等國際銀行業(yè)巨頭，收購深圳發(fā)展銀行，從此在業(yè)內(nèi)聲名鵲起。這兩起銀行并購案還被寫入了哈佛商學(xué)院的教學(xué)案例。
2010年，單偉建以創(chuàng)始人身份加入太盟投資，并帶領(lǐng)著三大策略部門在跨經(jīng)濟(jì)周期及動(dòng)態(tài)市場(chǎng)的發(fā)展下實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長。在近300家機(jī)構(gòu)基金投資者的支持下，太盟投資的資產(chǎn)管理規(guī)模在過去十年中增長了約六倍。
房地產(chǎn)行業(yè)投資總回報(bào)率25%，僅次于私市股權(quán)，也是太盟投資曾經(jīng)資產(chǎn)管理規(guī)模第二的板塊。
太盟集團(tuán)在亞太地區(qū)的地產(chǎn)投資有過很多經(jīng)典案例，其中大阪環(huán)球影城是知名度最高的項(xiàng)目之一。2011年后，日本大阪環(huán)球影城因旅游業(yè)蕭條陷入危機(jī)。太盟投資2013年底宣布入股，以2.5億美元（約合人民幣16億元）支持影城的正常運(yùn)營，2015年，大阪環(huán)球影城客流量漲幅達(dá)18%，安然度過經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
此外，中國也是他們長期關(guān)注的市場(chǎng)之一。同樣是2013年，太盟投資收購上海悅達(dá)889廣場(chǎng)項(xiàng)目65%股權(quán)，兩年后又聯(lián)手萬科、鐵獅門收購了瑞安房地產(chǎn)旗下的上海企業(yè)天地三期。
2021年萬達(dá)商管IPO前夕，太盟投資聯(lián)合騰訊、阿里合計(jì)投資13億美元（約合人民幣83億元）。
成立至今的種種動(dòng)態(tài)，都能看出太盟投資對(duì)于地產(chǎn)的熱情，但從回報(bào)來看，房地產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模增長并不突出。
圖片來源：太盟投資《招股書》
2011-2021年的11年間，太盟股份資產(chǎn)管理規(guī)模由80億美元增長到470億美元，不動(dòng)產(chǎn)的資產(chǎn)管理規(guī)模組合占比卻由2011年的34%波動(dòng)下降至2021年的19%。
IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為：“目前全球經(jīng)濟(jì)的不景氣和疫情影響，以及中國內(nèi)地市場(chǎng)的長期調(diào)控讓地產(chǎn)業(yè)務(wù)在很大程度上失去了以往的成長性和投資價(jià)值，自然也就引發(fā)了投資的跨領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，反映在私募基金PAG太盟投資的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)與布局領(lǐng)域構(gòu)成中，地產(chǎn)資管規(guī)模占比的下降也就順理成章了?！?/p>
在2019年《財(cái)富》的采訪中，單偉建表示十分看好中國市場(chǎng)，他最中意的投資領(lǐng)域是消費(fèi)品和服務(wù)，他認(rèn)為這些領(lǐng)域代表了中國的未來，而不是曾經(jīng)推動(dòng)中國崛起的重工業(yè)領(lǐng)域。
2021年奈雪的茶上市前，完成了C輪1億多美元（約合人民幣6億元）的融資，領(lǐng)投方正是太盟投資。
2020年單偉建曾對(duì)《證券市場(chǎng)紅周刊》表示：“中國經(jīng)濟(jì)的后勁還取決于中國消費(fèi)市場(chǎng)的恢復(fù)和增長。個(gè)人消費(fèi)（不振）一直是中國經(jīng)濟(jì)的軟肋，全球消費(fèi)占全球GDP的比重大約是62％，美國是68％，而中國不足39％，這對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的帶動(dòng)還不夠強(qiáng)。但從另一方面看，中國消費(fèi)市場(chǎng)的潛力比任何國家都要大?！?/p>
從戈壁灘走出的“中國私募之王”
2019年，《財(cái)富》雜志稱單偉建為“中國私募之王”，并表示：“單偉建的觀點(diǎn)之所以很有價(jià)值，因?yàn)樗梢詮娜N對(duì)立的角度看待中國經(jīng)濟(jì)，很少有專家能做到。”
而單偉建內(nèi)在的對(duì)立角度，或許與他的成長軌跡有關(guān)，可以說，單偉建人生的每一步，都恰好踩在了時(shí)代的節(jié)點(diǎn)上。
圖片來源：?jiǎn)蝹ソㄎ⒉╊^像
1953年，單偉建在北京出生，父親是一名海關(guān)官員，母親從事文秘工作。雖然父母工作體面，但動(dòng)蕩年代，單偉建和所有人一樣，面臨著饑餓、貧窮。
單偉建沒有接受過初高中教育，小學(xué)畢業(yè)三年后便到內(nèi)蒙古的戈壁灘開墾荒地，成為一名種植小麥和玉米的農(nóng)民，一干就是6年。
幸運(yùn)的是，來到戈壁灘之前，單偉建在朋友的幫助下成功組裝了一臺(tái)半導(dǎo)體收音機(jī)，能夠接收國際新聞，這成為他與外界連接的重要裝備，他還通過收音機(jī)自學(xué)英文。
單偉建曾在其著述《走出戈壁》中表示：“我在任何時(shí)候都做好準(zhǔn)備。如果命運(yùn)不舛，不給我機(jī)會(huì)，那無怨無悔。但如果機(jī)會(huì)來了，可我沒有準(zhǔn)備好，那就是我的過錯(cuò)。所以我永不言棄。這就是我在遇到挫折的時(shí)候?qū)ψ约旱膱?jiān)持?！?/p>
1975年，單偉建等到了自己的機(jī)會(huì)，只有小學(xué)學(xué)歷的他，通過自學(xué)，拿到了北京對(duì)外貿(mào)易學(xué)院 (現(xiàn)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué))入學(xué)名額，終于走出戈壁。
而后，單建偉開啟了學(xué)霸的生涯。1979年，單偉建赴美留學(xué)。博士畢業(yè)后，在賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院當(dāng)了六年的助理教授，這所學(xué)校現(xiàn)在是中國人最鐘愛的美國商學(xué)院品牌之一，培養(yǎng)了國內(nèi)一大批包括投資人在內(nèi)的商業(yè)精英。
1993年，單偉建辭去教職，出任摩根大通董事總經(jīng)理，成為一位常駐香港的投行家。5年后，單偉建又加入了TPG投資集團(tuán)，自此開始了亞太區(qū)私募股權(quán)投資生涯，并主導(dǎo)了韓國第一銀行和深圳發(fā)展銀行的收購。
2010年，單偉建離開TPG加入太盟投資，以創(chuàng)始人、董事長的身份創(chuàng)立太盟私募股權(quán)投資版圖，開啟了現(xiàn)在三大業(yè)務(wù)聯(lián)合發(fā)展的時(shí)代。
如今，執(zhí)掌太盟投資12年后，單偉建又把太盟投資帶到了港交所的門口。
值得一提的是，太盟投資遞交IPO《招股書》的3天前，阿里巴巴集團(tuán)宣布委任單偉建為公司獨(dú)立董事與審計(jì)委員會(huì)會(huì)員，于2022年3月31日生效。
自己公司上市在即的同時(shí)，又履新阿里高管，即將69歲的單偉建似乎沒有退休的打算，并且不斷做新的人生嘗試。
單偉建曾說：“人生總要試試，不是盲目的試，而是要積累經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，使自己的判斷和決策能有扎實(shí)的基礎(chǔ)?！比缃駧е?千億資產(chǎn)規(guī)模的太盟投資奔赴港股，單偉建似乎已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。你了解私募股權(quán)投資嗎？評(píng)論區(qū)聊聊吧。