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透過招商銀行2021年亮眼財(cái)報(bào),背后隱憂幾何?

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透過招商銀行2021年亮眼財(cái)報(bào),背后隱憂幾何?

?招商銀行業(yè)績(jī)向好的背后,存在幾點(diǎn)隱憂。

文|每日財(cái)報(bào) 栗嘉

坐擁萬億市值的招商銀行近日交出了一份亮眼的成績(jī)單。

根據(jù)年報(bào),招商銀行(03968.HK)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3312.53億元,同比增長(zhǎng)14.04%,歸屬凈利潤(rùn)更是同比增長(zhǎng)23.2%達(dá)1199.22億元,首破千億大關(guān)。從數(shù)據(jù)來看,此次公布的財(cái)報(bào)的確帶給投資者不少驚喜。

但如果深入分析此次財(cái)報(bào),也能發(fā)現(xiàn)有不少細(xì)節(jié)值得揣摩,這些要點(diǎn)或會(huì)給未來招行的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來隱患。

與不良貸款率的“對(duì)抗”

雖然招商銀行業(yè)績(jī)向好,但其逾期貸款率卻較為“顯眼”。

截至2021年底達(dá)2.87%,較2020年上升0.36個(gè)百分點(diǎn)。這也導(dǎo)致了招行逾期貸款/不良貸款比值的持續(xù)走高。數(shù)據(jù)顯示,2017年-2021年,招行逾期貸款/不良貸款比值分別為107.8%,115.7%,121.2%,105.5%和112.9%。

其次,從業(yè)務(wù)的不良貸款率來看,縱使招商銀行資產(chǎn)質(zhì)量較高,不良貸款率由年初的1.07%降至0.91%,風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)控制較好。但拆分來分析,截至2021年底,招行消費(fèi)信貸類業(yè)務(wù)(含信用卡)的不良率與關(guān)注率分別高達(dá)1.55%和2.63%。如果不良貸款率不及時(shí)調(diào)整方向,勢(shì)必會(huì)加劇壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)。

此外《每日財(cái)報(bào)》關(guān)注到,招行前三大貸款行業(yè)分別為交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè),房地產(chǎn)以及制造業(yè)。前十大單一借款客戶中,有2家屬于房地產(chǎn)業(yè),5家屬于交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè),1家屬于金融業(yè),1家制造業(yè)和1家供應(yīng)業(yè)。

值得注意的是,2021年交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)不良貸款率為0.66%,同比下降0.19個(gè)百分點(diǎn),制造業(yè)同比下降至2.06%,而房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率卻從2020年的0.3%上升至1.41%,達(dá)到56.55億元。其中,2021年上半年與下半年分別上升0.77個(gè)百分點(diǎn)和0.34個(gè)百分點(diǎn)。

由此可見,招商銀行的房地產(chǎn)業(yè)貸款或存風(fēng)險(xiǎn)。而在去年國(guó)家收緊銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款的背景下,招行卻貌似并沒有收緊之意,彼時(shí)房地產(chǎn)業(yè)在該行的貸款占比達(dá)到7.21%。換句話說,招商銀行在房地產(chǎn)業(yè)貸款對(duì)應(yīng)的客戶如果質(zhì)量較低,則存在較大風(fēng)險(xiǎn),對(duì)未來經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生不利影響。

實(shí)際上,雖然存在上述問題,但招行也做了相應(yīng)的戰(zhàn)略調(diào)整,并取得了一定成效。像早在2020年,招行就擬定了煤炭、煤化工、煤貿(mào)、鋼鐵、鋼貿(mào)、機(jī)床以及合成材料制造等16個(gè)壓縮退出類行業(yè),以此減少不良貸款率給公司帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

效果方面,據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,截至2021年底,招行對(duì)16個(gè)壓縮退出類行業(yè)的全口徑業(yè)務(wù)融資敞口為1420.27億元,較2020年底增加194.05億元,不良貸款率較年初下降1.83個(gè)百分點(diǎn),降至4.35%。

房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口加大

2021年下半年以來,隨著國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整,房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)一步萎靡,整體表現(xiàn)欠佳。房地產(chǎn)商為“活下去”,紛紛開啟融資并購(gòu),而銀行作為其載體,承擔(dān)著不可或缺的作用。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,截至3月9日,全國(guó)房地產(chǎn)并購(gòu)融資總金額已達(dá)1247.5億元,其中包括房企發(fā)行或擬發(fā)行并購(gòu)債融資47.5億元,銀行提供并購(gòu)貸款融資額度920億元,以及金融機(jī)構(gòu)已發(fā)行或擬發(fā)行的房地產(chǎn)并購(gòu)主題債券金額280億元。

值得注意的是,招商銀行提供的并購(gòu)貸款融資額度高達(dá)540億元,占到了所有銀行提供的該項(xiàng)融資總額的58%以上。進(jìn)一步看,截至2021年底,招行境內(nèi)公司房地產(chǎn)廣義口徑風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)余額5114.89億元,較2020年底增加3.48%。其中,境內(nèi)公司房地產(chǎn)貸款余額3559.77億元,較2020年底增加136.57億元。

不斷加碼的房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)余額,勢(shì)必會(huì)對(duì)招行再“增壓”。正如上文所提及,2021年招行經(jīng)營(yíng)的最大風(fēng)險(xiǎn)來自于房地產(chǎn)開發(fā)貸款的潛在不良。

再?gòu)姆康禺a(chǎn)貸款集中度看,招行屬于第二檔的中資中型銀行,房地產(chǎn)貸款和個(gè)人住房貸款占比上限分別為27.5%和20%。而且去年招行對(duì)公端與零售端房地產(chǎn)貸款占全部貸款的比例分別為7.21%和24.68%,合計(jì)達(dá)到31.89%,遠(yuǎn)超過監(jiān)管規(guī)定。其中,個(gè)人住房按揭貸款占比超過4.68個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)照可比銀行的去年房地產(chǎn)貸款合計(jì)占比數(shù)據(jù)來看,民生銀行占比26.33%,光大銀行為23.88%,華夏銀行20.28%,平安銀行19.99%,均低于監(jiān)管要求。可見,招行急需壓降此比重。

眼下,房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展前景仍不明朗,許多房企除了加快融資并購(gòu)?fù)猓€在打折出售資產(chǎn)。而且從監(jiān)管的層面講也沒有太大的放松。所以可估測(cè),往后兩年銀行業(yè)大概率都會(huì)面臨處置房地產(chǎn)不良的壓力。因此,如何將地產(chǎn)之外其他方面的資產(chǎn)質(zhì)量保持良好狀態(tài),形成有效對(duì)沖,也將是招商銀行,乃至其他金融機(jī)構(gòu)都需要思考的課題。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

招商銀行

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?招商銀行業(yè)績(jī)向好的背后,存在幾點(diǎn)隱憂。

文|每日財(cái)報(bào) 栗嘉

坐擁萬億市值的招商銀行近日交出了一份亮眼的成績(jī)單。

根據(jù)年報(bào),招商銀行(03968.HK)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3312.53億元,同比增長(zhǎng)14.04%,歸屬凈利潤(rùn)更是同比增長(zhǎng)23.2%達(dá)1199.22億元,首破千億大關(guān)。從數(shù)據(jù)來看,此次公布的財(cái)報(bào)的確帶給投資者不少驚喜。

但如果深入分析此次財(cái)報(bào),也能發(fā)現(xiàn)有不少細(xì)節(jié)值得揣摩,這些要點(diǎn)或會(huì)給未來招行的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來隱患。

與不良貸款率的“對(duì)抗”

雖然招商銀行業(yè)績(jī)向好,但其逾期貸款率卻較為“顯眼”。

截至2021年底達(dá)2.87%,較2020年上升0.36個(gè)百分點(diǎn)。這也導(dǎo)致了招行逾期貸款/不良貸款比值的持續(xù)走高。數(shù)據(jù)顯示,2017年-2021年,招行逾期貸款/不良貸款比值分別為107.8%,115.7%,121.2%,105.5%和112.9%。

其次,從業(yè)務(wù)的不良貸款率來看,縱使招商銀行資產(chǎn)質(zhì)量較高,不良貸款率由年初的1.07%降至0.91%,風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)控制較好。但拆分來分析,截至2021年底,招行消費(fèi)信貸類業(yè)務(wù)(含信用卡)的不良率與關(guān)注率分別高達(dá)1.55%和2.63%。如果不良貸款率不及時(shí)調(diào)整方向,勢(shì)必會(huì)加劇壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)。

此外《每日財(cái)報(bào)》關(guān)注到,招行前三大貸款行業(yè)分別為交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè),房地產(chǎn)以及制造業(yè)。前十大單一借款客戶中,有2家屬于房地產(chǎn)業(yè),5家屬于交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè),1家屬于金融業(yè),1家制造業(yè)和1家供應(yīng)業(yè)。

值得注意的是,2021年交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)不良貸款率為0.66%,同比下降0.19個(gè)百分點(diǎn),制造業(yè)同比下降至2.06%,而房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率卻從2020年的0.3%上升至1.41%,達(dá)到56.55億元。其中,2021年上半年與下半年分別上升0.77個(gè)百分點(diǎn)和0.34個(gè)百分點(diǎn)。

由此可見,招商銀行的房地產(chǎn)業(yè)貸款或存風(fēng)險(xiǎn)。而在去年國(guó)家收緊銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款的背景下,招行卻貌似并沒有收緊之意,彼時(shí)房地產(chǎn)業(yè)在該行的貸款占比達(dá)到7.21%。換句話說,招商銀行在房地產(chǎn)業(yè)貸款對(duì)應(yīng)的客戶如果質(zhì)量較低,則存在較大風(fēng)險(xiǎn),對(duì)未來經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生不利影響。

實(shí)際上,雖然存在上述問題,但招行也做了相應(yīng)的戰(zhàn)略調(diào)整,并取得了一定成效。像早在2020年,招行就擬定了煤炭、煤化工、煤貿(mào)、鋼鐵、鋼貿(mào)、機(jī)床以及合成材料制造等16個(gè)壓縮退出類行業(yè),以此減少不良貸款率給公司帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

效果方面,據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,截至2021年底,招行對(duì)16個(gè)壓縮退出類行業(yè)的全口徑業(yè)務(wù)融資敞口為1420.27億元,較2020年底增加194.05億元,不良貸款率較年初下降1.83個(gè)百分點(diǎn),降至4.35%。

房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口加大

2021年下半年以來,隨著國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整,房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)一步萎靡,整體表現(xiàn)欠佳。房地產(chǎn)商為“活下去”,紛紛開啟融資并購(gòu),而銀行作為其載體,承擔(dān)著不可或缺的作用。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,截至3月9日,全國(guó)房地產(chǎn)并購(gòu)融資總金額已達(dá)1247.5億元,其中包括房企發(fā)行或擬發(fā)行并購(gòu)債融資47.5億元,銀行提供并購(gòu)貸款融資額度920億元,以及金融機(jī)構(gòu)已發(fā)行或擬發(fā)行的房地產(chǎn)并購(gòu)主題債券金額280億元。

值得注意的是,招商銀行提供的并購(gòu)貸款融資額度高達(dá)540億元,占到了所有銀行提供的該項(xiàng)融資總額的58%以上。進(jìn)一步看,截至2021年底,招行境內(nèi)公司房地產(chǎn)廣義口徑風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)余額5114.89億元,較2020年底增加3.48%。其中,境內(nèi)公司房地產(chǎn)貸款余額3559.77億元,較2020年底增加136.57億元。

不斷加碼的房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)余額,勢(shì)必會(huì)對(duì)招行再“增壓”。正如上文所提及,2021年招行經(jīng)營(yíng)的最大風(fēng)險(xiǎn)來自于房地產(chǎn)開發(fā)貸款的潛在不良。

再?gòu)姆康禺a(chǎn)貸款集中度看,招行屬于第二檔的中資中型銀行,房地產(chǎn)貸款和個(gè)人住房貸款占比上限分別為27.5%和20%。而且去年招行對(duì)公端與零售端房地產(chǎn)貸款占全部貸款的比例分別為7.21%和24.68%,合計(jì)達(dá)到31.89%,遠(yuǎn)超過監(jiān)管規(guī)定。其中,個(gè)人住房按揭貸款占比超過4.68個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)照可比銀行的去年房地產(chǎn)貸款合計(jì)占比數(shù)據(jù)來看,民生銀行占比26.33%,光大銀行為23.88%,華夏銀行20.28%,平安銀行19.99%,均低于監(jiān)管要求??梢?,招行急需壓降此比重。

眼下,房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展前景仍不明朗,許多房企除了加快融資并購(gòu)?fù)?,還在打折出售資產(chǎn)。而且從監(jiān)管的層面講也沒有太大的放松。所以可估測(cè),往后兩年銀行業(yè)大概率都會(huì)面臨處置房地產(chǎn)不良的壓力。因此,如何將地產(chǎn)之外其他方面的資產(chǎn)質(zhì)量保持良好狀態(tài),形成有效對(duì)沖,也將是招商銀行,乃至其他金融機(jī)構(gòu)都需要思考的課題。

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