文|野馬財經(jīng) 姚悅
編輯|武麗娟
時隔近7年,已手握庫卡(KU2.DF)95%股份的美的集團(tuán)(000333.SZ),終于要將這家德國機(jī)器人公司完全收入囊中。
3月26日,美的集團(tuán)宣布將斥資1.5億歐元(折合人民幣約10.49億元)收購庫卡余下股份,目前收購價格已經(jīng)評估完畢。 本次收購?fù)瓿珊螅瑤炜▽氐壮蔀槊赖娜Y控制的境外子公司,并從法蘭克福交易所退市。
有接近美的集團(tuán)的消息人士表示,庫卡退市后,暫時還沒有在國內(nèi)上市的計劃,目前其在國內(nèi)還處于研發(fā)和市場拓展的上升期。
早在去年11月,美的集團(tuán)就宣布要通過全資子公司廣東美的電氣有限公司(下稱:美的電氣)全面私有化庫卡的計劃。對于全面收購的目的,美的集團(tuán)表示,收購有利于庫卡專注業(yè)務(wù)經(jīng)營,并提升公司在機(jī)器人與自動化相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的內(nèi)部資源協(xié)同和共享。
實(shí)際上,美的集團(tuán)對庫卡的“野心”在2015年就初露端倪。當(dāng)年8月,美的集團(tuán)收購了庫卡5.4%的股份;2016年3月將其持股增至10.2%,成為第二大股東;同年5月,美的集團(tuán)首次對庫卡提出要約收購,當(dāng)時持有其約13.5%股份;2017年,又以292億元完成要約收購,對庫卡持股比例上升至95%。
德國庫卡是一家在機(jī)器人應(yīng)用和系統(tǒng)解決方案領(lǐng)域發(fā)展的企業(yè),尤其擅長汽車制造領(lǐng)域的工業(yè)機(jī)器人生產(chǎn),被視作德國“工業(yè)4.0”代表企業(yè)之一。
產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)專家梁振鵬表示,德國庫卡作為法蘭克福的上市公司,在經(jīng)營上還是有比較大的自主權(quán),或者說是一定的獨(dú)立性,這就造成美的集團(tuán)無法完全掌控庫卡的人事安排、業(yè)務(wù)運(yùn)作等,更無法對庫卡進(jìn)行大刀闊斧的改革,實(shí)現(xiàn)節(jié)本增效等目的。尤其是近幾年庫卡的業(yè)績較差,美的集團(tuán)將庫卡私有化退市后,對庫卡的調(diào)整就不會像對上市公司那樣有很多束縛。
雖然全面私有化庫卡之后,美的集團(tuán)的上市版圖會缺少一塊,但這并不影響其資本版圖的擴(kuò)張。那么美的集團(tuán)的資本版圖究竟有多大?
《2021胡潤百富榜》中,何享健家族以2130億元人民幣財富位列第9位。何享健的主要財富來源于持有31.07%的美的集團(tuán)股份。何享健也是美的集團(tuán)和何氏家族的靈魂人物。曾在何享健遭綁架時,游泳救父的何劍峰,兒媳婦盧德燕、以及何倩嫦、何倩興兩個女兒,則是這個家族的左膀右臂。
據(jù)不完全統(tǒng)計,算上還沒有退市的庫卡,目前何氏家族成員一共控制8家上市公司,其中A股6家,港股1家,德國1家,另外還有1家新三板公司,還曾參股10余家金融機(jī)構(gòu)。
一年前,美的集團(tuán)受讓了萬東醫(yī)療(600055.SH)29.09%的股份,成為其控股股東,將其納入家族版圖。近日,萬東醫(yī)療宣布,向美的集團(tuán)定向發(fā)行股份募集資金20.62億元。此次發(fā)行后,美的集團(tuán)的持股比例上升至45.46%。
一個以何享健為核心,橫跨制造、汽車、金融、地產(chǎn)、醫(yī)療、環(huán)保、影視等行業(yè)的“美的系”資本版圖蔚然成型,并不斷擴(kuò)張……
何享健構(gòu)筑的核心版圖
一位美的集團(tuán)員工表示,除了美的集團(tuán)的年會晚宴,何享健極少出現(xiàn)在公司。“老板很隨和、很安靜、愛微笑,就像一個鄰家老先生一樣?!泵赖募瘓F(tuán)員工曾對媒體這樣描述晚宴上的何享健。
但這絲毫沒有影響他作為美的集團(tuán)靈魂人物的角色。
1968年,何享健集資5000元,在其老家順德北滘創(chuàng)辦了“北街辦塑料生產(chǎn)組”,1980年制造風(fēng)扇進(jìn)入家電行業(yè),次年注冊了“美的”商標(biāo)。1992年推動美的進(jìn)行股份制改造。
1993年,美的電器在深交所上市,成為了中國第一家由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改組而成的上市公司,市值18億元。
美的電器剛上市的幾年,仍然專注于做實(shí)業(yè),2007年美的資本化路線初現(xiàn)端倪,引入了知名投行高盛作為二股東。
2012年,何享健卸任董事長職務(wù),交棒方洪波,美的進(jìn)入職業(yè)經(jīng)理人時代。
方洪波上任后,第一件大事就是完成了美的集團(tuán)換股吸收合并美的電器整體上市,成為了A股家電龍頭。
2017年,美的集團(tuán)開啟了并購擴(kuò)張之路。美的集團(tuán)公告顯示,2017年1月6日美的集團(tuán)以292億元收購了德國上市的工業(yè)機(jī)器人庫卡公司(KU2.DF),何享健間接控股94.55%。
2020年,美的暖通設(shè)備有限公司以7.4億元價格收購了汽車行業(yè)的合康新能(300048.SZ)。何享健持股23.73% ,成為了實(shí)控人。
去年2月,美的集團(tuán)公告將收購萬東醫(yī)療29.09%的股權(quán),成為其控股股東。
此外,美的創(chuàng)新投資有限公司持有半導(dǎo)體和智能設(shè)備公司樂鑫科技(688018.SH)1.13%的股份,美的集團(tuán)持有機(jī)器人制造公司埃夫特-U(688165.SH)9.1%股份;美的智能科技產(chǎn)業(yè)投資基金管理中心持有產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)公司有方科技(688159.SH)2.18%股份。
但美的投資主導(dǎo)的多元化發(fā)展策略也備受考驗。292億元收購的庫卡機(jī)器人,目前市值僅為31億歐元(折合人民幣216.7億元)。
來源:美的集團(tuán)官網(wǎng)
家電行業(yè)分析師梁振鵬表示,美的多元化步子邁得太大,都是非相關(guān)多元化,連一些小公司也收購,像菱王電梯這樣的三線品牌,這個和美的地產(chǎn)業(yè)務(wù)還有一定的協(xié)同。但收購過來大量非相關(guān)業(yè)務(wù),沒有專業(yè)人士打理,還占用主業(yè)的發(fā)展資源,這樣的多元化很危險。歷史上像小天鵝、澳柯瑪、春蘭等企業(yè),都是由于多元化擴(kuò)張拖垮主業(yè)。
何劍峰的“盈峰系”
游泳救父的美的“太子”——何劍峰選擇不接班,另外開創(chuàng)一番事業(yè)。但是,何劍峰的發(fā)展還是和美的保持著密切的聯(lián)系。
何劍鋒出生于1967年,畢業(yè)于華南理工大學(xué),27歲就開始自立門戶,最初干起了父親的老本行。
1994年,何劍鋒在順德成立公司,為美的貼牌生產(chǎn)電飯煲、電磁爐等起家。2002年,成立了盈峰控股,業(yè)務(wù)涵蓋風(fēng)扇、電暖器、電飯煲等。
很快,何劍峰意識到他的長項不在于做實(shí)業(yè)。2004年,何劍鋒將旗下兩家公司賣給美的電器,套現(xiàn)近7000萬元。
2006年,美的集團(tuán)和中山市佳域投資有限公司將ST上風(fēng)(000967.SZ)部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了何劍峰,一分錢沒賺,讓何劍峰成了上市公司控制人。何劍峰開始有了第一家上市平臺——盈峰環(huán)境。終歸,何劍鋒還是沾了美的的光。
2018年3月,何劍峰斥資18億入主影視公司華錄百納(300291.SZ),個人持股4.45%,通過盈峰控股和關(guān)聯(lián)公司合計持有17.55%股份,何劍峰總計持股34.1%,為最終受益人。
2020年5月,盈峰環(huán)境公告,擬推動旗下風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)上市。何劍峰可能很快迎來第3家上市公司。
盈峰控股旗下的盈峰資本布局了AI、機(jī)器人賽道。盈峰資本分別投資商湯科技4.1億美元(折合人民幣26.84億元)、酷哇機(jī)器人1.35億元,還投資了云知聲、云鯨智能等AI領(lǐng)域的獨(dú)角獸。
隨著AI企業(yè)上市潮,何享健家族的“上市俱樂部”將迎來更多成員。
“父與子”的金融版圖
此外,何氏父子還悄然控制了眾多金融機(jī)構(gòu)。
2015年7月,“做空中國”風(fēng)波中,滬深交易所34個賬戶被限制交易。盈峰資本4只量化對沖基金賬戶名列其中。何劍鋒,也卷入了“做空”傳聞,二級市場私募布局曝光。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù),目前盈峰資本管理規(guī)模在100億元以上,旗下基金共43只。
盈峰控股是易方達(dá)基金的并列第一大股東,持股22.65%;也是廣東省民營企業(yè)聯(lián)合投資平臺——粵民投發(fā)起人之一。工商資料顯示,盈峰控股旗下?lián)碛?只基金,均屬于商業(yè)服務(wù)行業(yè),對外投資基金19只。
何劍峰還攜手美的入股了有著順德“金庫”之稱的順德農(nóng)商行。目前該銀行正在準(zhǔn)備IPO,《招股書》顯示,第二和第五大股東為美的集團(tuán)、美的財務(wù)公司,何劍鋒個人持股0.02%,三者合計持股9.71%,力壓包括誠順資產(chǎn)和廣東萬和集團(tuán)在內(nèi)的股東。
除了上述金融機(jī)構(gòu)之外,據(jù)《第一財經(jīng)日報》于2015年8月刊發(fā)《美的少東家卷入做空疑云》一文, 當(dāng)時何享健父子還參股了金鷹基金、江蘇銀行、湖北銀行、江西樟樹順銀村鎮(zhèn)銀行、豐城順銀村鎮(zhèn)銀行、浙江上虞農(nóng)村合作銀行,以及開源證券。
來源:順德農(nóng)商行招股書
像何氏父子這樣“一代做實(shí)業(yè)、二代搞金融”的例子并不少見,比如合生創(chuàng)展的朱孟依和女兒朱桔榕。
業(yè)內(nèi)人士分析,“打江山容易,守江山難”,宏觀環(huán)境等不一樣了,實(shí)業(yè)沒有以前那么好干,轉(zhuǎn)向金融等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域是一個不錯的選擇。而且中國財富市場才剛剛開始,公眾的錢會更多地流到權(quán)益類資產(chǎn)中,投資行業(yè)會是一個爆發(fā)行業(yè)。
何家的三個女人
1997年,為了更好推進(jìn)企業(yè)的現(xiàn)代化,何享健可謂是“刮骨療毒”,勸退了一批創(chuàng)業(yè)元老們,其中包括他的妻子、當(dāng)時的倉庫管理員梁鳳釵。此后,何氏家族的女性在美的的角色就開始變化了。
2020胡潤女企業(yè)家榜中,何享健兒媳盧德燕以295億身家位列榜單第21位。
盧德燕非常低調(diào),外界只知道她是1967年生人,是香港永久居民,擁有境外永久居留權(quán)。
盧德燕與公公何享健共同執(zhí)掌美的集團(tuán)大股東美的控股。何享健持有美的控股94.55%股份,盧德燕持有5.45%。據(jù)此計算,盧德燕間接持有美的集團(tuán)1.7%股份。
盧德燕還掌管著家族的地產(chǎn)業(yè)務(wù)——是港股公司美的置業(yè)(3990.HK)的實(shí)控人,并且和何享健同為新三板公司美的物業(yè)的實(shí)控人。
關(guān)于何享健的那場轟動中國的劫案,正是發(fā)生在美的置業(yè)開發(fā)的君蘭國際高爾夫社區(qū)。
早在1995年美的置業(yè)就成立了,但沒有發(fā)展起來。2013年,何享健將美的置業(yè)全部股權(quán)轉(zhuǎn)至盧德燕名下,地產(chǎn)業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展,美的置業(yè)逐漸有了起色。于2018年10月登陸港交所。
2019年,美的置業(yè)銷售金額達(dá)到1012.3億元。2020年銷售了1261.6億元。
何享健的兩個女兒何倩嫦與其妹妹何倩興也對家族企業(yè)貢獻(xiàn)良多。
工商資料顯示,大女兒何倩嫦控制著10家公司,其中7家為新材料公司。主要生產(chǎn)模具、塑膠制品,屬于美的集團(tuán)的上游產(chǎn)業(yè)。據(jù)美的集團(tuán)財報顯示,2018年—2020年上半年,美的集團(tuán)從何倩嫦控制的會通新材料股份有限公司采購商品金額分別為:3.33億元、11.6億元、5.19億元。
2020年11月,何倩嫦的會通股份(688219.SH)也在科創(chuàng)板上市,她持股30.61%,按目前43億元市值計算,身家約13億元。
小妹何倩興則在美的控股等7家企業(yè)擔(dān)任高管。據(jù)《時代周報》報道,何倩興從事過電子器件行業(yè),經(jīng)營過廣東新的科技集團(tuán)等。何享健后來將香港方面的一些業(yè)務(wù)交由她打理。
此外,何倩嫦、何倩興均為盈峰控股旗下的盈海投資公司股東,各持股4.55%。
何家還出過一位“游資”女婿——何倩興的前夫張建和。2007年前,張建和曾炒賣蓮花味精、復(fù)旦復(fù)華、漢商集團(tuán)、法爾勝等股票,頗有聲名。還于2010年登上《財商》雜志A股財富1000富豪榜。
盡管何家的子、女、媳,各個是人才,但是美的經(jīng)營主要依靠的還是職業(yè)經(jīng)理人方洪波團(tuán)隊,美的集團(tuán)2020半年報數(shù)據(jù)顯示,擔(dān)任董事長、總裁的方洪波 ,2020年從公司獲得的稅前報酬963萬元;副總裁殷必彤、顧炎民、朱鳳濤,分別為765 萬元、348萬元、494萬元?!胺窒怼被蛟S才是“美的系”最重要的秘訣。
來源:美的集團(tuán)2020年半年報
知名財經(jīng)大V、德林社創(chuàng)始人李德林表示,美的在接班問題上最關(guān)鍵的一點(diǎn)就是“管好自己的權(quán)力,用好能用的人”。何氏家族掌握好了股權(quán)、控制權(quán),用好了方洪波這樣的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊。而現(xiàn)在美的多元化擴(kuò)張下最重要的問題就是能不能找到第二個、第三個方洪波。
美的集團(tuán)可能是整個A股中最善于運(yùn)用職業(yè)經(jīng)理人的上市公司,而家族成員通過投資和協(xié)同,構(gòu)建起一個龐大的“美的系”,橫跨制造、汽車、醫(yī)療、地產(chǎn)、環(huán)保、影視、金融等行業(yè),并仍在不斷擴(kuò)張……這種模式也給A股市場上,諸多面臨傳承問題的家族式民營企業(yè)帶來了啟示。