記者 | 龐宇
工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）去年業(yè)績創(chuàng)新高，公司“豪氣”分紅，還擬拿出476億元閑置資金理財。
3月22日，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布2021年年報，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入4395.57億元，同比增長1.80%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤200.10億元，同比增加14.80%?；久抗墒找?.01元。
去年，工業(yè)富聯(lián)營業(yè)收入和凈利潤均創(chuàng)歷史新高，資產(chǎn)規(guī)模也大幅提升。截至2021年年末，公司總資產(chǎn)規(guī)模突破2600億元，較2020年增長18.22%，凈資產(chǎn)達1191.81億元，同比增長14.87%。
在此背景下，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅）人民幣，分紅總額近100億元，同比去年翻倍。此外，公司擬斥資476億元買理財和結構性存款，這一數(shù)字約是其2021年凈利潤的2.38倍。
但核心業(yè)務營收增長乏力，大力投資的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務收效甚微。工業(yè)富聯(lián)何時能擺脫“代工”標簽？
核心業(yè)務營收增長乏力
分季度來看，工業(yè)富聯(lián)去年單季度盈利能力呈階梯狀遞增，營業(yè)收入由一季度的983.79億元升至四季度的1342億元，凈利潤也由31.88億元增至90.03億元。與公司往年業(yè)績周期性相符。通常，消費電子類產(chǎn)品有行業(yè)周期規(guī)律，四季度利潤在全年占比較重。工業(yè)富聯(lián)第四季度凈利潤占去年全年比重約45%。
不過，從業(yè)績增速來看，工業(yè)富聯(lián)去年各季度營業(yè)收入和凈利潤有逐漸放緩趨勢。第一季度公司營收和凈利潤分別增長22.89%和70.71%，而四季度公司營收同比下滑10.16%，當季凈利潤同比增速為4.38%。這也與公司前期業(yè)績表現(xiàn)有關，2020年前三季度受疫情影響，利潤基數(shù)較低，而第四季度產(chǎn)能和訂單陸續(xù)恢復正常后，利潤創(chuàng)下新高。
在全球缺芯缺料的大背景下，工業(yè)富聯(lián)對這份成績單頗為滿意。公司表示，經(jīng)過多年的深耕發(fā)展，在云及邊緣計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能家居、5G及網(wǎng)絡通訊設備、智能手機及智能穿戴設備等領域，在產(chǎn)品、技術以及全球市占率方面具有較大優(yōu)勢。即使在2021年原物料、物流等生產(chǎn)成本上升的情況下，公司整體毛利率也實現(xiàn)了穩(wěn)步提升。
工業(yè)富聯(lián)全稱富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司，是一家智能制造及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案服務商，主要業(yè)務包含通信及移動網(wǎng)絡設備、云計算及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，其中，前兩大業(yè)務為公司核心業(yè)務，占總營收比重為58.9%和40.4%。
在通信及移動網(wǎng)絡設備業(yè)務上，工業(yè)富聯(lián)在5G相關設備領域布局包括基站路由器、400G交換器、基站RU、小基站、移動路由器、家用路由器等產(chǎn)品。此外，公司持續(xù)布局智能手機及穿戴裝置高精密機構件產(chǎn)線，以及OTT串流影音裝置等智能家居技術及產(chǎn)品。
但值得注意的是，營收占比超99%的通信及移動網(wǎng)絡設備和云計算業(yè)務增長已現(xiàn)乏力，2021年這兩大業(yè)務營收同比增長均不足2%。去年，工業(yè)富聯(lián)云計算業(yè)務實現(xiàn)營收1776.94億元，同比增長1.36%，毛利率基本持平。通信及移動網(wǎng)絡設備業(yè)務實現(xiàn)營收2589.66億元，同比增長1.95%，毛利率同比增加0.34個百分點。
工業(yè)富聯(lián)雖然沒有披露前五名客戶的名稱，但從年報中可以看到，公司主要客戶包括阿里巴巴、亞馬遜、蘋果、戴爾、谷歌、華為、聯(lián)想、微軟等，都是行業(yè)領先的網(wǎng)絡和云計算解決方案商。2021年公司前五名客戶銷售額2849.59億元，占年度銷售總額65%，較2020年有所提升，客戶集中度仍較高。
但工業(yè)富聯(lián)在產(chǎn)業(yè)鏈中的相對弱勢地位已使得公司整體毛利率多年來持續(xù)下滑。毛利大幅下滑出現(xiàn)在2018年，當年公司毛利率由2017年的10.14%降至8.64%。此后，公司整體毛利率便維持在個位數(shù)。2018年-2021年，公司毛利率由8.64%持續(xù)下滑至8.31%。
當然，工業(yè)富聯(lián)也迫切地想要撕掉“代工廠”這一標簽，但目前來看公司轉(zhuǎn)型仍需長時間的培育。這從公司研發(fā)人員結構中也可略知一二。截至2021年年末，公司研發(fā)人員的數(shù)量為2.59萬人，占公司總?cè)藬?shù)比例為13.5%，其中，博士研究生59人、碩士研究生2228人，研究生學歷合計占比8.82%；而?？?、高中及以下學歷人數(shù)合計占比高達61.5%。這一比例與高科技公司的定位仍有差距。
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務是工業(yè)富聯(lián)轉(zhuǎn)型之路的重要一環(huán)，該業(yè)務也是毛利最高的板塊。2021年，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務實現(xiàn)營收16.85億元，同比增長16.92%，毛利率為43.87%，同比增加5.01個百分點。而經(jīng)過多年布局和大力投資后，該業(yè)務占公司總營收比重僅0.38%，對公司整體業(yè)績貢獻十分微小。
年度分紅近百億，還擬用476億閑置資金理財
不可否認的是，工業(yè)富聯(lián)仍是A股少有的“土豪”。
2018年工業(yè)富聯(lián)IPO上市時募集資金272.53億元。自2018年上市以來公司每年分紅數(shù)額持續(xù)攀升。2018年-2020年，公司現(xiàn)金分紅金額分別為25.60億元、39.74億元、49.67億元，三年累計現(xiàn)金分紅數(shù)額高達115.01億元，占公司三年累計歸母凈利潤比例為21.72%。分紅率相當可觀。
2021年，工業(yè)富聯(lián)在分紅上持續(xù)加大力度，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅）人民幣，分紅總額約99.35億元，占當期凈利潤約49.65%，幾乎將去年一半的凈利潤拿去分紅。
也就是說，公司在2021年凈利潤增長約15%的情況下，分紅金額同比增長100%。截至2021年12月31日，公司未分配利潤為687.83億元。
而年報披露同日，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布的一則閑置自有資金使用公告也再次凸顯了公司的“壕”氣。
工業(yè)富聯(lián)公告稱，董事會同意公司及公司子公司使用最高額度不超過476億元閑置自有資金投資銀行、銀行理財子公司等金融機構發(fā)行的安全性高、流動性好、中短期(不超過一年)、保本的理財產(chǎn)品和結構性存款，在上述額度范圍內(nèi)，資金可以滾動使用。
工業(yè)富聯(lián)表示，此舉有利于提高資金使用效率，增加公司收益。不影響公司日常資金周轉(zhuǎn)需要，不會影響公司主營業(yè)務的正常開展。同時，董事會授權公司管理層及財務部門在額度范圍內(nèi)負責辦理購買理財產(chǎn)品及結構性存款的具體事宜，授權期限自本次董事會審議通過之日至公司2022年度董事會止。
截止2021年年末，工業(yè)富聯(lián)流動資產(chǎn)為2471.58億元，其中貨幣資金有828.11億元。由此來看，公司能拿出476億元閑置資金也在意料之中。
不過，不少網(wǎng)友對工業(yè)富聯(lián)拿錢理財卻不回購有所不滿。畢竟就在前不久公司股價創(chuàng)出了歷史新低每股9.42元。工業(yè)富聯(lián)于2018年6月8日登錄A股市場，然而“出道即巔峰”，上市后，公司股價連續(xù)大漲一度達到25.78元/股，但此后便持續(xù)走低。自去年5月6日以來公司股價就一直處于破發(fā)狀態(tài)。截止3月22日收盤，工業(yè)富聯(lián)股價報10.19元/股，目前市值2024億元。