文｜電子商務(wù)研究中心

3月15日，金山云發(fā)布公告稱(chēng)，公司正在探索普通股在香港聯(lián)交所主板雙重上市，但需獲得監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)和市場(chǎng)條件。而在此前，金云山股價(jià)經(jīng)歷過(guò)斷崖式下跌，數(shù)次觸發(fā)熔斷，股價(jià)已較最高值縮水超九成。

一、金山云探索在香港二次上市

公告稱(chēng)，與此同時(shí)，金山云還將繼續(xù)專(zhuān)注于通過(guò)創(chuàng)新和技術(shù)，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化，推動(dòng)其作為一家美國(guó)上市公司的可持續(xù)發(fā)展。金山云還表示，盡管其股票價(jià)格近期有所波動(dòng)，但金山云的業(yè)務(wù)運(yùn)作仍保持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，未受打斷。

據(jù)悉，2020年5月8日，金山云在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌交易，股票代碼 “KC”，發(fā)行價(jià)定為17美元，成為彼時(shí)美股中唯一一個(gè)中國(guó)純?cè)品?wù)商，一時(shí)間風(fēng)頭無(wú)量，上市首日股價(jià)漲超40%。隨后，金山云股價(jià)一路走高，在2021年2月達(dá)到最高值74.67美元/股。

但此后金山云股價(jià)開(kāi)始走低，2022年3月14日，美股市場(chǎng)，金山云股價(jià)曾經(jīng)歷暴跌，并與當(dāng)天盤(pán)中數(shù)次觸發(fā)熔斷。截至美東時(shí)間本周一收盤(pán)，金山云報(bào)收2.56美元/股，跌47.89%，總市值6.187億美元。

截止美東時(shí)間3月15日收盤(pán)，金山云收盤(pán)價(jià)為3.21美元/股，總市值為7.76億美元，盡管該日公司股價(jià)上漲25.39%，但仍較最高值縮水超九成。公司表示，盡管近期股價(jià)波動(dòng)較大，但公司業(yè)務(wù)日常運(yùn)營(yíng)保持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，無(wú)重大異動(dòng)。

二、2021年Q3營(yíng)收超24億元，虧損超5億

財(cái)報(bào)顯示，金山云2021年第三季度營(yíng)收24.1億元，同比增長(zhǎng)39.6%；凈虧損5.067億元，上年同期凈虧損1.053億元，同比擴(kuò)大381.2%。報(bào)告期內(nèi)，金山云來(lái)自公有云服務(wù)的收入為16.8億元，同比增長(zhǎng)28.7%；來(lái)自行業(yè)云服務(wù)的收入為7.2億元，同比增長(zhǎng)77.7%。

成本與費(fèi)用方面，金山云三季度收入成本為23.254億元，較2020年同期的16.159億元增長(zhǎng)43.9%。銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用為1.322億元，而2020年同期為9,680萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)36.57%。一般及行政開(kāi)支為1.566億元，而2020年同期為9,130萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)71.52%。研發(fā)費(fèi)用為2.687億元，而2020年同期為1.676億元，同比增長(zhǎng)60.32%。費(fèi)用增加的主要原因是工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)和股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用增加。

財(cái)報(bào)顯示，三季度內(nèi)，拼多多成為金山云的新客戶，此外，金山云還持續(xù)為美團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)、小米、首汽約車(chē)、去哪兒等客戶提供服務(wù)。金山云還為央視東京奧運(yùn)會(huì)直播提供保障，實(shí)現(xiàn)為期23天共計(jì)300多場(chǎng)賽事直播秒級(jí)響應(yīng)和零故障。在金融領(lǐng)域，截至目前，金山云已服務(wù)50%的國(guó)有大行和股份制銀行，中國(guó)TOP 10銀行占比達(dá)到了60%。

截至2021年9月30日，金山云擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資為59.9億元。展望第四季度，金山云預(yù)計(jì)營(yíng)收將在26.3億至28.3億元之間，同比增長(zhǎng)37%至47%。

三、主營(yíng)業(yè)務(wù)主打公有云和行業(yè)云

受益于其精準(zhǔn)戰(zhàn)略及穩(wěn)健推進(jìn)，金山云兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)公有云和行業(yè)云均保持規(guī)模和收益的穩(wěn)步提升。穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)頭部客戶群和技術(shù)服務(wù)能力的不斷升級(jí)是金山云實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素。

公有云方面，在深化現(xiàn)有客戶合作的同時(shí)，業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)中向好，提質(zhì)增效效果顯著。在目前多云部署的市場(chǎng)趨勢(shì)下，“中立云”定位優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯，收入來(lái)源也將持續(xù)多元化。行業(yè)云方面，在高增長(zhǎng)的醫(yī)療、金融和公共服務(wù)領(lǐng)域，金山云已構(gòu)筑了穩(wěn)固的“鐵三角”模式，為公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)增添了新的動(dòng)能。

與此前的超高速增長(zhǎng)相比，今年以來(lái)，云計(jì)算行業(yè)呈現(xiàn)出長(zhǎng)線穩(wěn)增態(tài)勢(shì)，云服務(wù)商也紛紛“求質(zhì)”增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)進(jìn)入良性發(fā)展階段。在此背景下，受益于其優(yōu)質(zhì)頭部客戶的虹吸效應(yīng)以及發(fā)展戰(zhàn)略升級(jí)，金山云業(yè)務(wù)規(guī)模有望繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

在多云部署趨勢(shì)下，行業(yè)云市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，以金融、醫(yī)療、公共服務(wù)構(gòu)成的行業(yè)云“鐵三角”繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)能。金融領(lǐng)域，金山云以技術(shù)和數(shù)據(jù)雙輪驅(qū)動(dòng)，為金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供端到端的全方位解決方案，截至目前，金山云已服務(wù)50%的國(guó)有大行和股份制銀行，中國(guó)TOP 10銀行占比達(dá)到了60%；醫(yī)療領(lǐng)域，多維度與醫(yī)療健康機(jī)構(gòu)聯(lián)合創(chuàng)新，提升線上線下一體化服務(wù)能力；公共服務(wù)領(lǐng)域，金山云的技術(shù)服務(wù)也已走向云上管理和應(yīng)用場(chǎng)景落地，累計(jì)支撐百余個(gè)省市區(qū)縣的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

行業(yè)云營(yíng)收規(guī)模的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，主要得益于現(xiàn)有頭部客戶用量穩(wěn)健增長(zhǎng)及新簽客戶多元化增量貢獻(xiàn)，金山云將緊抓行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，專(zhuān)注深耕高價(jià)值垂直賽道，不斷拓寬競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河，為公司估值中樞的持續(xù)提升打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

當(dāng)前，云計(jì)算作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)技術(shù)服務(wù)商發(fā)展迅猛。其中，頭部云計(jì)算廠商包括：阿里云、騰訊云、京東云、華為云、百度智能云等；中腰部云計(jì)算廠商包括：金山云、移動(dòng)云、華云、青云、深信服、天翼云、浪潮云、七牛云、安暢網(wǎng)絡(luò)、曙光云、優(yōu)刻得、北森云、紫光云、電科云、博云、金蝶云靈雀云、品高云、聯(lián)通云、易捷行云、又拍云、時(shí)速云、飛致云、行翼云、北鯤云等。