文|小食代 潘嫻

正沖擊赴美上市的咖啡連鎖Tim Hortons中國（下稱Tims中國）又傳來了關(guān)鍵進展。

今天，Tims中國宣布獲得共計1.945億美元（約合人民幣12.29億元）的額外融資承諾，同時把入場估值下調(diào)至14億美元（約合人民幣88.45億元），并將與空白支票公司（SPAC）Silver Crest Acquisition Corp的合并協(xié)議終止日期延長至2022年6月30日。

由于與SPAC合并是Tims中國此次上市不可或缺的前提，這也意味著，該公司的IPO進程或?qū)⒃俣妊雍?。按照最初計劃，合并交易原本?yīng)在去年第四季度完成，隨后曾推遲至今年第一季度。

“繼我們最近開出第410家門店之后，這些協(xié)議標志著Tims中國實現(xiàn)另一個重要里程碑?！盩ims中國董事會主席尤彼德（Peter Yu）在一份通報中指出，新融資承諾將為該公司未來五年業(yè)務(wù)規(guī)劃提供充足資金。

下面，我們來一起看看。

新融資

小食代留意到，在上述通報中，Tims中國獲得的新融資承諾由兩部分組成。

一方面，該公司稱，已收到機構(gòu)投資者承諾向PIPE（注：Tims中國是采取“SPAC+PIPE”的組合模式上市）投資9450萬美元，出資將與業(yè)務(wù)合并共同完成。

上述通稿顯示，這輪PIPE投資方包括笛卡爾資本集團關(guān)聯(lián)公司、Restaurant Brands International（下稱：RBI）和Silver Crest Management LLC。此外，其中一部分PIPE是由Shaolin Capital Management, LLC股權(quán)支持協(xié)議補充。

另一方面，Tims中國表示已與一家全球金融服務(wù)公司簽署了一份價值1億美元的承諾股份融資（Committed Share Facility）意向書。

通報稱，該融資將受普通股購買協(xié)議約束。根據(jù)協(xié)議，Tims中國可以自行決定在36個月內(nèi)向該金融服務(wù)公司出售價值最多1億美元的普通股。但Tims中國并未透露這家公司的具體名稱。

“感謝現(xiàn)有股東的額外投資，特別是我們在RBI的合作伙伴。我們也很榮幸能與Shaolin Capital和其他全球出資方合作，繼續(xù)將Tims打造成中國一流咖啡和烘焙店。”尤彼德在通報中稱，預計上述PIPE輪投資、承諾股份融資以及可轉(zhuǎn)換融資將于12月完成，為Tims中國的五年業(yè)務(wù)計劃提供充足資金。

翻查資料，所謂五年業(yè)務(wù)計劃是指到2026年，Tims中國計劃將門店數(shù)增加至2750多家，建立一個“盈利的連鎖網(wǎng)絡(luò)”。同年，該公司預計銷售增長至超過70億元人民幣，利潤率提升到19%以上。

根據(jù)其去年底披露的指引，Tims中國預計2021年全年收入為1.039億美元（約合人民幣6.65億元）；調(diào)整后門店EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為570萬美元；調(diào)整后企業(yè)EBITDA虧損1470萬美元，預期2023年扭虧為盈。

在公布新融資承諾的同時，小食代還留意到，Tims中國的上市計劃也有了不小調(diào)整。

據(jù)通稿顯示，Tims中國與Silver Crest已修改合并協(xié)議，包括將Tims中國的入場估值從16.88億美元降至14億美元；將合并協(xié)議的終止日期延長至2022年6月30日，以便美國證券交易委員會有足夠時間完成對擬議合并的審查。

擴張

盡管上市或者還得再等一等，但Tims中國此前仍然高調(diào)加快擴張步伐，例如通過開設(shè)更多小店來搶市場。

小食代介紹過，Tims中國去年11月宣布與麥德龍中國達成戰(zhàn)略合作，Tims中國將成為麥德龍中國在國內(nèi)的獨家合作咖啡品牌。在這一合作下，Tims中國將持續(xù)在全國各地的麥德龍中國門店開設(shè)Tims Go捷楓店。

“未來五年，我們計劃在麥德龍在中國的門店內(nèi)有規(guī)劃性地開設(shè)更多Tims Go捷楓店，以提高我們的品牌認知度、收益和利潤?！盩ims中國首席執(zhí)行官盧永臣在一份通報中稱。

按照Tims中國規(guī)劃，主打外送、外賣的Tims Go未來也將占據(jù)其相當一部分門店。據(jù)該公司去年10月披露的數(shù)據(jù)顯示，到2026年，Tims Go在中國預計將開至617家，在總店數(shù)中占比超過兩成。此外，在2021～2026年間，Tims Go也呈逐年上升。

不僅是忙著拓店和上市“兩手抓”，Tims中國還請來了更多高管，當中還有來自前百勝、麥當勞的“老面孔”。小食代介紹過，Tims中國在去年發(fā)布的業(yè)績文件中首度公開了三位管理層：首席財務(wù)官Dong(Albert) Li、南區(qū)總經(jīng)理Anny Li、西區(qū)總經(jīng)理Cory Yu。

其中，Dong(Albert) Li據(jù)稱是Tims進入中國以來的第一位首席財務(wù)官，主導過多家公司的上市工作。而兩位區(qū)域總經(jīng)理Anny Li、Cory Yu則分別來自百勝、麥當勞。

資料顯示，中國咖啡連鎖市場目前資本涌動，行業(yè)的資本需求日趨龐大。

即使能順利上市，Tims中國顯然也要面對眾多強手、新手的“圍追堵截”，既有星巴克、麥當勞、背靠百勝中國的Lavazza這些財力雄厚的品牌高速開店，也有Manner、Seesaw、M Stand等年輕選手不斷在資本市場“吸金”以加快擴張。

小食代從英敏特處拿到的2021年中國外食咖啡報告顯示，重點企業(yè)的擴張策略及資本的涌入向市場釋放積極信號，致使門店總量增加。

英敏特預測，外食咖啡門店總數(shù)將于2021年達到13.6萬間，其增長率為5.4%。未來5年，預計該市場的年均復合增長率為10.9%，在2026年達到758億元人民幣。

“當然，從初創(chuàng)公司到星巴克，很多人都看到（中國咖啡市場的）機會?！盩ims中首席執(zhí)行官盧永臣盧永臣曾說。他認為，在這個競爭激烈的行業(yè)中，該公司優(yōu)勢在于數(shù)字化、產(chǎn)品力、性價比等方面。