房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)出清步伐還在進(jìn)一步加快。

繼多家銀行順應(yīng)政策推出房地產(chǎn)并購(gòu)融資計(jì)劃后，擅長(zhǎng)處置不良資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司（AMC）也在加速進(jìn)場(chǎng)，中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司便是其一。

3月8日，根據(jù)《2022年第一期中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司金融債券(債券通)募集說明書》顯示，中國(guó)東方近日在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行不超過人民幣100億元金融債券的申請(qǐng)獲批。

公開信息顯示，本期債券的募集資金將按照依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)原則，主要用于重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)化解及處置，房地產(chǎn)行業(yè)不良資產(chǎn)紓困，房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)化解等相關(guān)不良資產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)。此外，債券發(fā)行規(guī)模為人民幣100億元，債券期限為3年期。

對(duì)此，中國(guó)東方相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次債券的發(fā)行將為中國(guó)東方在專注不良資產(chǎn)處置主業(yè)，發(fā)揮特殊功能優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，助力化解金融風(fēng)險(xiǎn)等方面提供低成本、長(zhǎng)久期的資金來源。

具體到下一步，中國(guó)東方將從維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定大局出發(fā)，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ鳎龠M(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

這意味著，全國(guó)性資產(chǎn)管理公司開始參與為風(fēng)險(xiǎn)房企紓困，將有望加快已違約或已出險(xiǎn)的企業(yè)資產(chǎn)處置進(jìn)度，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)化解和市場(chǎng)出清。而另一方面，在化解風(fēng)險(xiǎn)過程中也會(huì)給資管公司帶來業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)效益。

這也是繼1月底金融監(jiān)管部門召集幾家AMC開會(huì)，研究AMC參與風(fēng)險(xiǎn)房企項(xiàng)目并購(gòu)等金融服務(wù)后，首家AMC獲批將發(fā)行用于地產(chǎn)紓困的金融債。

這次會(huì)議上重點(diǎn)研究和提出，資產(chǎn)管理公司需按照市場(chǎng)化、法治化原則，參與風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)處置、項(xiàng)目并購(gòu)及相關(guān)金融中介服務(wù)。

在今年2月初，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)也在中國(guó)東方召開了專題座談會(huì)，研究金融資產(chǎn)管理公司如何聚焦主業(yè)，積極參與中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)。

目前，國(guó)內(nèi)共有5家全國(guó)性AMC公司，包括中國(guó)華融、中國(guó)信達(dá)、中國(guó)東方資產(chǎn)管理、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)和銀河資產(chǎn)。

中國(guó)信達(dá)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人認(rèn)為，經(jīng)過20余年的發(fā)展，AMC在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)化解、企業(yè)重組紓困、危機(jī)救助等方面已積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，尤其是收購(gòu)的銀行不良資產(chǎn)涉及大量不動(dòng)產(chǎn)抵押、爛尾樓項(xiàng)目，房地產(chǎn)不良資產(chǎn)處置盤活經(jīng)驗(yàn)豐富，業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品類型全面，具有人才、資源、專業(yè)和案例等諸多優(yōu)勢(shì)。

進(jìn)入3月以來，房地產(chǎn)行業(yè)迎來了今年的第一個(gè)債券到期高峰期。根據(jù)克而瑞研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年3月至6月，其跟蹤監(jiān)測(cè)的170家房企共將有162.2億美元債券、781.9億元人民幣債券到期，合計(jì)超過1800億元。其中，3月是到期債券規(guī)模相對(duì)較大的一個(gè)月，合計(jì)約有589億元。

房企壓力與風(fēng)險(xiǎn)并存，金融機(jī)構(gòu)積極發(fā)力房企并購(gòu)融資。各類并購(gòu)債券、并購(gòu)融資戰(zhàn)略合作、銀行并購(gòu)貸也接連落地，如招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、交通銀行、廣發(fā)銀行、平安銀行等多家銀行針對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)行專項(xiàng)資金支持。

值得一提的如招商銀行，近日就分別與碧桂園（02007.HK）、美的置業(yè)（03390.HK）這兩家民營(yíng)房企簽署了150億元和60億元的地產(chǎn)并購(gòu)融資戰(zhàn)略合作協(xié)議。自此，金融機(jī)構(gòu)對(duì)優(yōu)質(zhì)房企的支持，開始從央企傳導(dǎo)到民企。

多位地產(chǎn)分析師認(rèn)為，民營(yíng)房企獲得此類并購(gòu)貸款支持，體現(xiàn)出當(dāng)前房地產(chǎn)金融政策出現(xiàn)放寬的跡象。而此次中國(guó)東方這類大型資管公司助力出險(xiǎn)房企資產(chǎn)處置，則釋放了另一個(gè)積極信號(hào)，即將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置的關(guān)口前移。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)此分析，資產(chǎn)管理公司的介入，一方面可以提高處置效率，更好維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康平穩(wěn)發(fā)展和良性循環(huán)；另一方面，有助于維護(hù)住房消費(fèi)者的合法權(quán)益，保證住房項(xiàng)目建設(shè)的平穩(wěn)進(jìn)行。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)也告訴界面新聞，憑借AMC長(zhǎng)期以處置的不良資產(chǎn)尤其是不動(dòng)產(chǎn)的專業(yè)能力，將有助于提升個(gè)別房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的處置效率，帶動(dòng)其他資管公司、信托公司等機(jī)構(gòu)積極主動(dòng)參與緩解房地產(chǎn)公司的困境，化解房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

相關(guān)政策亦未缺位。比如從去年年底以來，金融監(jiān)管部門就釋放政策信號(hào)糾偏房地產(chǎn)金融政策，力圖改善房企融資環(huán)境。而在近期召開的央行、銀保監(jiān)會(huì)年度工作會(huì)議上，兩大監(jiān)管部門也將“促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展”列為今年的重點(diǎn)工作之一。

整體來看，國(guó)內(nèi)房企融資環(huán)境正不斷優(yōu)化，市場(chǎng)預(yù)期開始逐步好轉(zhuǎn)。因此可預(yù)料的是，后續(xù)其他全國(guó)性AMC也或?qū)㈥懤m(xù)公布類似的債券發(fā)行計(jì)劃。