房地產(chǎn)行業(yè)的風險出清步伐還在進一步加快。

繼多家銀行順應政策推出房地產(chǎn)并購融資計劃后，擅長處置不良資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司（AMC）也在加速進場，中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司便是其一。

3月8日，根據(jù)《2022年第一期中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司金融債券(債券通)募集說明書》顯示，中國東方近日在全國銀行間債券市場公開發(fā)行不超過人民幣100億元金融債券的申請獲批。

公開信息顯示，本期債券的募集資金將按照依法合規(guī)、風險可控、商業(yè)可持續(xù)原則，主要用于重點房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)質(zhì)項目的風險化解及處置，房地產(chǎn)行業(yè)不良資產(chǎn)紓困，房地產(chǎn)金融風險化解等相關(guān)不良資產(chǎn)主營業(yè)務。此外，債券發(fā)行規(guī)模為人民幣100億元，債券期限為3年期。

對此，中國東方相關(guān)負責人表示，本次債券的發(fā)行將為中國東方在專注不良資產(chǎn)處置主業(yè)，發(fā)揮特殊功能優(yōu)勢，增強服務實體經(jīng)濟能力，助力化解金融風險等方面提供低成本、長久期的資金來源。

具體到下一步，中國東方將從維護國家經(jīng)濟金融穩(wěn)定大局出發(fā)，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ?，促進房地產(chǎn)行業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展，助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

這意味著，全國性資產(chǎn)管理公司開始參與為風險房企紓困，將有望加快已違約或已出險的企業(yè)資產(chǎn)處置進度，促進風險化解和市場出清。而另一方面，在化解風險過程中也會給資管公司帶來業(yè)務機會，同時實現(xiàn)一定的經(jīng)濟效益。

這也是繼1月底金融監(jiān)管部門召集幾家AMC開會，研究AMC參與風險房企項目并購等金融服務后，首家AMC獲批將發(fā)行用于地產(chǎn)紓困的金融債。

這次會議上重點研究和提出，資產(chǎn)管理公司需按照市場化、法治化原則，參與風險房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)處置、項目并購及相關(guān)金融中介服務。

在今年2月初，人民銀行、銀保監(jiān)會也在中國東方召開了專題座談會，研究金融資產(chǎn)管理公司如何聚焦主業(yè)，積極參與中小金融機構(gòu)改革化險。

目前，國內(nèi)共有5家全國性AMC公司，包括中國華融、中國信達、中國東方資產(chǎn)管理、中國長城資產(chǎn)和銀河資產(chǎn)。

中國信達有關(guān)部門負責人認為，經(jīng)過20余年的發(fā)展，AMC在項目風險化解、企業(yè)重組紓困、危機救助等方面已積累了豐富的經(jīng)驗，尤其是收購的銀行不良資產(chǎn)涉及大量不動產(chǎn)抵押、爛尾樓項目，房地產(chǎn)不良資產(chǎn)處置盤活經(jīng)驗豐富，業(yè)務模式和產(chǎn)品類型全面，具有人才、資源、專業(yè)和案例等諸多優(yōu)勢。

進入3月以來，房地產(chǎn)行業(yè)迎來了今年的第一個債券到期高峰期。根據(jù)克而瑞研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年3月至6月，其跟蹤監(jiān)測的170家房企共將有162.2億美元債券、781.9億元人民幣債券到期，合計超過1800億元。其中，3月是到期債券規(guī)模相對較大的一個月，合計約有589億元。

房企壓力與風險并存，金融機構(gòu)積極發(fā)力房企并購融資。各類并購債券、并購融資戰(zhàn)略合作、銀行并購貸也接連落地，如招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、交通銀行、廣發(fā)銀行、平安銀行等多家銀行針對房地產(chǎn)企業(yè)并購項目進行專項資金支持。

值得一提的如招商銀行，近日就分別與碧桂園（02007.HK）、美的置業(yè)（03390.HK）這兩家民營房企簽署了150億元和60億元的地產(chǎn)并購融資戰(zhàn)略合作協(xié)議。自此，金融機構(gòu)對優(yōu)質(zhì)房企的支持，開始從央企傳導到民企。

多位地產(chǎn)分析師認為，民營房企獲得此類并購貸款支持，體現(xiàn)出當前房地產(chǎn)金融政策出現(xiàn)放寬的跡象。而此次中國東方這類大型資管公司助力出險房企資產(chǎn)處置，則釋放了另一個積極信號，即將風險資產(chǎn)處置的關(guān)口前移。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼對此分析，資產(chǎn)管理公司的介入，一方面可以提高處置效率，更好維護房地產(chǎn)市場健康平穩(wěn)發(fā)展和良性循環(huán)；另一方面，有助于維護住房消費者的合法權(quán)益，保證住房項目建設的平穩(wěn)進行。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進也告訴界面新聞，憑借AMC長期以處置的不良資產(chǎn)尤其是不動產(chǎn)的專業(yè)能力，將有助于提升個別房企債務風險的處置效率，帶動其他資管公司、信托公司等機構(gòu)積極主動參與緩解房地產(chǎn)公司的困境，化解房地產(chǎn)行業(yè)風險。

相關(guān)政策亦未缺位。比如從去年年底以來，金融監(jiān)管部門就釋放政策信號糾偏房地產(chǎn)金融政策，力圖改善房企融資環(huán)境。而在近期召開的央行、銀保監(jiān)會年度工作會議上，兩大監(jiān)管部門也將“促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展”列為今年的重點工作之一。

整體來看，國內(nèi)房企融資環(huán)境正不斷優(yōu)化，市場預期開始逐步好轉(zhuǎn)。因此可預料的是，后續(xù)其他全國性AMC也或?qū)㈥懤m(xù)公布類似的債券發(fā)行計劃。