實習記者 | 李熠楠

3月7日盤后，云天化（600096）發(fā)布業(yè)績快報，其2021年營業(yè)收入為640.67億元，同比增長22.94%；凈利潤36.37億元，同比增長1236.79%；基本每股收益1.98元。云天化2021年第四季度凈利潤為7.97億元，而從2017年至2020年的凈利潤之和為7.48億。一季度凈利潤相當于前四年凈利潤之和。

消息一出，市場對此反映迅速。3月8月，云天化收盤23.92元/股，漲2.05%。

對于凈利翻倍，公司解釋稱，全球范圍內(nèi)化肥行業(yè)受疫情影響，市場供給不足，供求關(guān)系持續(xù)偏緊。同時農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)周期性上行和農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，推動了化肥產(chǎn)品價格上漲。隨著國內(nèi)經(jīng)濟的復蘇，推動了聚甲醛、黃磷、飼鈣等公司化工產(chǎn)品的市場價格上漲。

此外，云天化稱，公司有效發(fā)揮磷礦、磷酸、合成氨等大宗原料高度自給的全產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢，強化生產(chǎn)管理，主要化工裝置實現(xiàn)高負荷運行，產(chǎn)品單位能耗、物耗得到較好控制，并充分發(fā)揮集中采購平臺優(yōu)勢，精準把控硫磺、煤炭等大宗原材料的采購節(jié)奏，有效緩解了大宗原料價格上漲的影響，產(chǎn)品成本競爭優(yōu)勢持續(xù)增強。

年報指出，公司帶息負債規(guī)模和綜合融資成本持續(xù)降低，財務(wù)費用和資產(chǎn)負率進一步下降。公司向精細磷化工、氟化工等非肥業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級成果逐步顯現(xiàn)。報告期內(nèi)公司參股公司經(jīng)營業(yè)績提升，投資收益增加。

云天化的凈利翻倍搭乘了行業(yè)景氣的便車。界面新聞記者發(fā)現(xiàn)，2021年磷肥批發(fā)價格指數(shù)上漲了約42%，今年仍在高位運行；而磷礦石價格更是在新能源產(chǎn)業(yè)的需求刺激下，一年內(nèi)上漲了約90%。在此情形之下，A股磷化工上市公司捷報頻傳。

除云天化外，興發(fā)集團（600141.SH）2021年扣非凈利潤44.77億元，同比增611.17%；鋰電材料賽道的川發(fā)龍蟒（002312.SZ）20221年預(yù)盈9億元-11億元，同比增長34.58%–64.49%；湖北宜化（000422.SZ）全年預(yù)盈15億元-17億元，同比增長1195.39%-1368.11%。

目前，云天化總市值達427億元，市盈率為12倍。2016-2020年云天化股價持續(xù)低迷，而自2021年以來股價變動明顯。截至2021年9月17日，云天化股價達到近十年來股價高點37.25元/股，股價距開年漲逾5倍，當日市值超683億元。隨后股價震蕩下跌，目前股價距高點下跌37%，市值跌超250億元。

股價回調(diào)的一個原因是大股東的減持。云天化集團有限責任公司于2021年9月24日-2021年12月22日減持股份441萬股，減持總金額約1.26億元，目前減持計劃仍在進行中。

個股研報方面，自2021年云天化收到了25份券商研報，其中17份給予買入評級。在2022年1月10日云天化發(fā)布業(yè)績預(yù)增快報后，中金公司和國海證券對其大為看好，中金公司給予了32元/股的目標價。光大證券稱，磷化工高景氣公司業(yè)績大增，產(chǎn)品價格提升，一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢助力云天化業(yè)績增長。

目前在磷化工行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，云天化真能重回巔峰嗎？