文 | 巨潮 夏天
編輯 | 楊旭然
非洲豬瘟疫情爆發(fā)以來(lái)，豬價(jià)一路上漲之后引發(fā)了生豬養(yǎng)殖企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)大潮。最終的結(jié)果卻并不樂觀：市場(chǎng)供給過大、產(chǎn)能過剩、豬肉價(jià)格連續(xù)20周下跌。一些個(gè)人養(yǎng)殖戶和規(guī)模較小的養(yǎng)殖場(chǎng)承受不住壓力被市場(chǎng)出清。
原以為這樣一輪“洗牌”以后豬周期會(huì)有所變化，豬價(jià)會(huì)開始回暖，所以生豬養(yǎng)殖企業(yè)們都開始擴(kuò)大產(chǎn)能。
然而市場(chǎng)并不如預(yù)期，至今豬價(jià)也沒有恢復(fù)到之前的水平。這一輪豬價(jià)下跌也讓各豬企“虧到哭”。根據(jù)各企業(yè)2021年的業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)，正邦科技預(yù)虧182億元至197億元，溫氏股份凈虧損133.37億元，新希望預(yù)虧86-96億元，天邦股份預(yù)虧35-40億元。只有牧原股份的情況略好。
天邦股份股價(jià)表現(xiàn)（2018年1月至今）
生豬養(yǎng)殖企業(yè)們的業(yè)績(jī)報(bào)告將豬價(jià)下跌——也就是整個(gè)行業(yè)的周期向下視為虧損的核心原因。
虧損的局面誰(shuí)都不愿看到，“熨平豬周期”成了整個(gè)行業(yè)都想做而做不到的事。從2018年開始，生豬養(yǎng)殖行業(yè)試圖通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)建立模型預(yù)測(cè)豬價(jià)走勢(shì)，以盡可能降低行業(yè)的損失。然而卻收效甚微，養(yǎng)殖企業(yè)們?cè)俅紊钕葚i周期之苦。
理論上來(lái)說(shuō)，既然豬周期有一定的規(guī)律性，基于大數(shù)據(jù)建立的模型或者系統(tǒng)應(yīng)該有效，那為什么還是不成功呢？數(shù)據(jù)的測(cè)量、預(yù)測(cè)和各種模型實(shí)際上都是對(duì)于產(chǎn)能增減結(jié)果的考量判斷，但豬周期本身的形成，卻更多關(guān)乎于人性：恐懼、貪婪，僥幸與絕望。
01 關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：2022年春節(jié)落空
豬肉價(jià)格并沒有像預(yù)期的那樣上漲。
根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部專家此前的預(yù)測(cè)，2021年豬價(jià)將會(huì)“先高后低，高點(diǎn)出現(xiàn)在春節(jié)前，下半年將會(huì)恢復(fù)到往年的正常水平。”
2020年年底到2021年初，豬價(jià)確實(shí)也出現(xiàn)高位點(diǎn)，不過當(dāng)時(shí)的養(yǎng)殖企業(yè)并不認(rèn)可專家的看法。一些機(jī)構(gòu)判斷豬肉供應(yīng)仍然處于供不應(yīng)求的階段，認(rèn)為豬價(jià)還能“再創(chuàng)新高”。
這樣的判斷，意味著此前價(jià)高就跌的豬周期將會(huì)失效，轉(zhuǎn)向由高變得更高的新型豬周期。在當(dāng)時(shí)這種判斷有較強(qiáng)的說(shuō)服力，行業(yè)的去散戶和機(jī)構(gòu)化是很重要的依據(jù)。
所以不少養(yǎng)殖戶和企業(yè)都不顧相關(guān)部門的數(shù)據(jù)及建議，開始大量壓欄，有的地方壓欄量甚至高達(dá)一半以上，原本200多斤就該出欄的標(biāo)豬結(jié)果壓欄到400斤、500斤、600斤。按照2020年底的行情，如果把標(biāo)豬壓欄到400斤再賣，90頭生豬可以多賺13萬(wàn)元。
但2021年春節(jié)過后，豬價(jià)就如農(nóng)業(yè)部專家的預(yù)測(cè)開始持續(xù)下跌。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的定點(diǎn)檢測(cè)，去年5月生豬養(yǎng)殖場(chǎng)的虧損面約為9.7%，而4月份這一數(shù)據(jù)僅為1.1%。
2021年6月11日，央視財(cái)經(jīng)網(wǎng)報(bào)道，白條豬批發(fā)平均價(jià)為18.25元/公斤，比上月下降20%，比去年同期下降50%。
實(shí)際走勢(shì)和市場(chǎng)預(yù)期相差巨大，豬價(jià)甚至跌破自產(chǎn)自繁的成本線。這意味著曾經(jīng)令養(yǎng)殖企業(yè)恐懼的豬周期重新回來(lái)了。大企業(yè)也只能“降本增效”，盡量降低損失。
在重新回歸的豬周期面前，機(jī)構(gòu)和投資者們又免不了開始預(yù)測(cè)豬肉價(jià)格何時(shí)能夠重新上漲，有不少業(yè)內(nèi)人士和機(jī)構(gòu)將時(shí)間點(diǎn)指定到2022年春節(jié)。
豬肉價(jià)格卻并沒有像預(yù)期的那樣上漲。豬肉價(jià)格至今依然沒有明顯回升。
02 養(yǎng)殖企業(yè)困難加劇
豬價(jià)下跌，生豬出欄量、豬肉產(chǎn)量卻在擴(kuò)大，企業(yè)的虧損更多了。
1月以來(lái)，多家豬企披露了業(yè)績(jī)預(yù)告?？梢钥吹?，2021年大家的日子都不好過。
1月28日正邦科技發(fā)布的2021年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2021年?duì)I業(yè)收入為465億元-495億元；但算到凈利潤(rùn)卻虧損了182億元至197億元，上一年同期為盈利57億元。其中四季度的虧損更是占了全年虧損額的5成以上，超100億元。
正邦科技認(rèn)為虧損是因?yàn)椤肮井a(chǎn)業(yè)單一，利潤(rùn)主要依賴生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)?！睂?shí)際上經(jīng)過測(cè)算，僅因生豬售價(jià)下跌就導(dǎo)致正邦科技的收入減少了約246.74億元。
同時(shí)為了優(yōu)化種群、提高母豬的效能，正邦科技合計(jì)減少能繁母豬38萬(wàn)頭，后備母豬22萬(wàn)頭，這里大約要虧損62-68億元。
行業(yè)龍頭之一的正邦科技尚且如此，其他豬企也好不到哪里去。
溫氏股份預(yù)虧130億-138億元，雖然虧損金額沒有正邦科技高，但這卻是溫氏股份上市以來(lái)的首次虧損。
1月29日，根據(jù)新希望發(fā)布2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，其凈利潤(rùn)虧損86-96億，而2020年同期則盈利49.44億元。
根據(jù)業(yè)務(wù)預(yù)告，新希望在報(bào)告期內(nèi)出欄生豬997.81萬(wàn)頭，較2020年同期增加了20%，但商品豬銷售均價(jià)卻同比下降約42%，再加上飼料價(jià)格上漲、外購(gòu)豬苗育肥出欄等原因，最終大幅虧損。
天邦股份更慘，已經(jīng)虧到要賣飼料等資產(chǎn)了。
根據(jù)天邦股份的業(yè)績(jī)預(yù)告，其2021年歸母凈利潤(rùn)為虧損35-40億元，2020年同期盈利32.4億元，比2020年同期下降207.86%-223.27%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為虧損40-45億元，2020年同期為盈利33.1億元。
豬價(jià)的頹勢(shì)延續(xù)到了2022年春節(jié)之后。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的消息，2022年1月第3周，全國(guó)仔豬平均價(jià)格為26.09元/公斤，比上一周下降了2.6%，同比下降71.0%。全國(guó)豬肉平均價(jià)為26.24元/公斤，比上一周下降了2.6%，同比下降51.6%。
從上面各大豬企的業(yè)績(jī)預(yù)告或者業(yè)績(jī)快報(bào)可以看到，去年生豬行情不佳，毛豬銷售價(jià)格下降了接近一半，但仍有不少養(yǎng)殖主體提前預(yù)判豬周期即將上行，因而擴(kuò)大產(chǎn)能。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年，我國(guó)生豬出欄量同比增長(zhǎng)27.4%至67128萬(wàn)頭（2020年為52704萬(wàn)頭）；豬肉產(chǎn)量同比增長(zhǎng)28.8%至5296萬(wàn)噸，2020年為4113萬(wàn)噸。
豬價(jià)下跌，生豬出欄量、豬肉產(chǎn)量卻在擴(kuò)大，企業(yè)虧損變得更多。
另外，去年飼料價(jià)格也漲了不少。生意社數(shù)據(jù)顯示，2021年國(guó)內(nèi)飼料原料價(jià)格全面上漲，尤其是小麥，漲幅高達(dá)15.8%，玉米漲了5.48%，在戰(zhàn)爭(zhēng)環(huán)境下，養(yǎng)殖企業(yè)的這些成本未來(lái)還會(huì)繼續(xù)提升。
03 最深的豬周期
對(duì)于目前生豬養(yǎng)殖行業(yè)里產(chǎn)能過剩的局面，大多數(shù)參與者仍手足無(wú)措。
一次錯(cuò)判就虧了幾十上百億，這對(duì)于豬企們而言無(wú)疑是重大打擊。更嚴(yán)峻的局面是，這一輪豬周期似乎還沒有反彈的跡象。
3月7日，新希望集團(tuán)董事長(zhǎng)劉永好在接受央視財(cái)經(jīng)的采訪時(shí)明確說(shuō)，這一輪豬周期是“最深的豬周期”，原因是非洲豬瘟疊加了豬周期本身的波動(dòng)。
2021年6月，國(guó)家發(fā)改委對(duì)外發(fā)布生豬價(jià)格過度下跌三級(jí)預(yù)警，提示養(yǎng)殖場(chǎng)(戶)科學(xué)安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，將生豬產(chǎn)能保持在合理水平。意味著發(fā)改委向市場(chǎng)明確說(shuō)明了產(chǎn)能和供給過剩的局面。
隨后，從2021年7月開始國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、商務(wù)部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等有關(guān)部門先后開啟了多次中央豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，以求“穩(wěn)住”市場(chǎng)，確保生豬市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
一邊是產(chǎn)能預(yù)警，一邊是中央收儲(chǔ)，但如前文所述，在市場(chǎng)這一輪長(zhǎng)時(shí)間超高豬價(jià)的刺激下，很多養(yǎng)殖戶都有投機(jī)心理。他們都押注豬周期變長(zhǎng)，而沒有選擇降低產(chǎn)能。如果對(duì)于2021年6月發(fā)改委的警告更加重視，養(yǎng)殖企業(yè)們或許就不會(huì)虧得這么慘。
但豬周期在本質(zhì)上就是生產(chǎn)者對(duì)于市場(chǎng)需求誤判所造成的價(jià)格波動(dòng)，作為豬肉消費(fèi)大國(guó)，市場(chǎng)苦其久矣，卻又很難真正掌握其規(guī)律。
有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2000年以來(lái)，我國(guó)已經(jīng)經(jīng)歷了5輪豬周期，分別是2002年-2006年、2006年-2009年、2009年-2014年、2014年-2018年，以及2018年至今的新一輪周期，每個(gè)周期3-5年不等。
每一輪豬周期見底，通常都是伴隨著大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)破產(chǎn)的情況發(fā)生。有大型企業(yè)被迫退出市場(chǎng)，大規(guī)模減少向市場(chǎng)的供給，才能扭轉(zhuǎn)供過于求的局面，進(jìn)而扭轉(zhuǎn)豬周期。在2018年之前的那一輪豬周期見底行情中倒下的是雛鷹農(nóng)牧——當(dāng)時(shí)出現(xiàn)了200萬(wàn)頭豬被餓死的極端事件。
大企業(yè)破產(chǎn)退出，已經(jīng)成為不少行業(yè)內(nèi)人士都在關(guān)注的、促使豬周期轉(zhuǎn)頭的標(biāo)志性事件?！蹲C券市場(chǎng)紅周刊》采訪的一位大型養(yǎng)殖企業(yè)華南負(fù)責(zé)人就明確表示，“或許要等到有大型企業(yè)宣布退出，才能看到產(chǎn)能顯著出清?！?/p>
也可以理解為，對(duì)于目前生豬養(yǎng)殖行業(yè)里產(chǎn)能過剩的局面，包括規(guī)?；B(yǎng)殖的企業(yè)在內(nèi)的、大多數(shù)參與者仍手足無(wú)措。
實(shí)際上，還有一個(gè)非常關(guān)鍵的問題是劉永好所“避而不談”的，就是政策在這一輪豬周期中所起到的作用。
非洲豬瘟肆虐之前，各級(jí)政府部門出于環(huán)保等原因?qū)︷B(yǎng)殖業(yè)進(jìn)行了嚴(yán)格的監(jiān)管限制。但到了2019年，“疊加了非洲豬瘟和豬周期本身”的影響之后，豬肉供給嚴(yán)重短缺導(dǎo)致豬價(jià)大幅度上漲，政策面又取消了對(duì)于生豬養(yǎng)殖的限制，開始鼓勵(lì)。
利益、政策的雙重刺激之下，大量的養(yǎng)殖企業(yè)規(guī)?；瘮U(kuò)張產(chǎn)能，中小型養(yǎng)殖戶也開始恢復(fù)生產(chǎn)熱情。但隨之而來(lái)的就是，所有人再一次進(jìn)入了豬周期的“死亡漩渦”。
04 寫在最后
需要明確的是，不論是對(duì)養(yǎng)豬的限制還是鼓勵(lì)，監(jiān)管的出發(fā)點(diǎn)都是好的——讓行業(yè)更加健康、周期波動(dòng)更加平緩。在這個(gè)產(chǎn)業(yè)中，大企業(yè)的投入、政策的引導(dǎo)、中小養(yǎng)殖戶的熱情共同構(gòu)建了整個(gè)生態(tài)。波動(dòng)不斷，且根深蒂固。
可以預(yù)見的是在很久一段時(shí)間里，中國(guó)的生豬養(yǎng)殖行業(yè)仍將是一個(gè)難以解決周期波動(dòng)的、不穩(wěn)定的體系。