文|面包財(cái)經(jīng)

近期，博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)基金單位凈值持續(xù)波動(dòng)下跌，較歷史最高點(diǎn)回撤超45%。

該基金2021年末重倉(cāng)股在今年以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)較為一般，其中四季度首次重倉(cāng)的億緯鋰能年內(nèi)回撤超過(guò)30%。除博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)基金，上投摩根基金、華泰柏瑞基金等機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品也同樣“踩雷”億緯鋰能。

分析發(fā)現(xiàn)，博時(shí)基金旗下混合型產(chǎn)品近幾年持續(xù)出現(xiàn)凈贖回的情況。截至2022年3月4日收盤(pán)，博時(shí)基金旗下混合型基金產(chǎn)品年內(nèi)規(guī)模加權(quán)收益率約為-11%公司投研能力或遇到較大考驗(yàn)。

對(duì)比2021年末總規(guī)模TOP10券商系基金，大部分機(jī)構(gòu)的混合型產(chǎn)品在2021年至今出現(xiàn)回撤，其中匯添富基金、鵬華基金的回撤率相對(duì)較高。

單位凈值跌至1以下，富國(guó)、上投摩根等機(jī)構(gòu)同樣踩雷億緯鋰能 

博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)混合基金在2007年4月由封閉式基金轉(zhuǎn)型為開(kāi)放式基金，基金份額短期內(nèi)沖高至160余億份后逐年下降，截至2021年末僅剩不足12億份，總份額縮水超九成。

自2021年年初，該基金的單位凈值呈波動(dòng)下降趨勢(shì)。截至2022年3月4日收盤(pán)，單位凈值已跌至0.903，較2021年年初高點(diǎn)回撤近25%，較歷史最高點(diǎn)回撤超45%。

圖1：2021年至今博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)混合單位凈值

資料顯示，該基金以高速增長(zhǎng)的第三產(chǎn)業(yè)集群企業(yè)為主要投資對(duì)象，近幾年的重倉(cāng)股主要分布于消費(fèi)、醫(yī)療、工業(yè)等行業(yè)。博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)混合基金的2021年末重倉(cāng)股中，今年以來(lái)回撤超過(guò)20%的股票有3只，其中2021年四季度首次重倉(cāng)的億緯鋰能的回撤超過(guò)30%。億緯鋰能是主營(yíng)鋰電池研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè)，其股價(jià)在2021年11月末最高達(dá)到152.9元/股，隨后的3個(gè)月股價(jià)接連下挫，當(dāng)前股價(jià)已攔腰折斷至80元/股以下。

截至2021年四季度末，重倉(cāng)億緯鋰能且基金合計(jì)規(guī)模超過(guò)10億元的混合型基金共有122只，多數(shù)基金的今年以來(lái)收益率顯示為負(fù)。從單只基金的收益率來(lái)看，南方消費(fèi)升級(jí)A、國(guó)聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)等產(chǎn)品的近3個(gè)月回撤超過(guò)25%；從單司來(lái)看，上投摩根基金、富國(guó)基金、華泰柏瑞基金、前海開(kāi)源基金等機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品也在經(jīng)歷深度回撤。

圖2：2021年四季度末重倉(cāng)億緯鋰能且規(guī)模超10億元的混合型基金所屬公司排名

混基產(chǎn)品持續(xù)遭遇凈贖回，年內(nèi)已虧損超10% 

博時(shí)基金第一大股東為招商證券，截至2021年末總規(guī)模逾9000億元，在國(guó)內(nèi)公募基金中屬于頭部機(jī)構(gòu)。根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年四季度，博時(shí)基金的非貨幣公募基金月均規(guī)模位列行業(yè)第7。

近幾年，博時(shí)基金的混合型產(chǎn)品總規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。2017-2021年，混合型基金產(chǎn)品總規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到28%，較公司總規(guī)模增速22%略高；產(chǎn)品數(shù)量年復(fù)合增長(zhǎng)率19%也略高于公司產(chǎn)品增速13%。

需要一提的是，在規(guī)模高速增長(zhǎng)的同時(shí)，博時(shí)基金的混合型產(chǎn)品持續(xù)出現(xiàn)凈贖回的情況，在2021年的凈贖回?cái)?shù)量達(dá)到了近5年新高點(diǎn)。另外，公司混合型產(chǎn)品中的機(jī)構(gòu)持有比例也在波動(dòng)下降，2021年中報(bào)中的機(jī)構(gòu)持有比例較2017年同期減少超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。

圖3：2017年以來(lái)博時(shí)基金混合型產(chǎn)品季度凈申購(gòu)份額及占比

截至2022年3月4日收盤(pán)，博時(shí)基金旗下混合型基金產(chǎn)品共有126只（初始基金口徑），其年內(nèi)規(guī)模加權(quán)收益率約為-11%，公司投研能力或遇到較大考驗(yàn)。

匯添富、鵬華旗下混基產(chǎn)品也在經(jīng)歷深度回撤 

對(duì)比2021年末總規(guī)模TOP10券商系基金，混合型產(chǎn)品資產(chǎn)凈值位居前二的機(jī)構(gòu)為易方達(dá)、廣發(fā)基金，總規(guī)模均超過(guò)3000億元；產(chǎn)品數(shù)量方面，廣發(fā)、博時(shí)旗下產(chǎn)品相對(duì)較多，均超過(guò)120只。

圖4：總規(guī)模TOP10券商系基金旗下混合型基金情況

分析2021年至今收益率發(fā)現(xiàn)，大部分機(jī)構(gòu)的混合型產(chǎn)品都出現(xiàn)回撤，其中匯添富基金、鵬華基金的回撤率相對(duì)較高。從單只產(chǎn)品來(lái)看，匯添富滬港深優(yōu)勢(shì)精選、鵬華創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月、易方達(dá)港股通紅利、廣發(fā)品質(zhì)回報(bào)A/C等產(chǎn)品回撤比率超過(guò)30%。

圖5：TOP10券商系基金公司混基回報(bào)率排名