文|數(shù)科社 檸溪
雙減之后，在線教育企業(yè)轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行，教培企業(yè)的估值邏輯也會(huì)依據(jù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型節(jié)奏最終都會(huì)有所區(qū)別。
而在多家K12企業(yè)市值大幅度縮水，營(yíng)收呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的時(shí)候，網(wǎng)易有道暫時(shí)交出了一份相對(duì)漂亮的成績(jī)單。2月24日，網(wǎng)易公布了2021年第四季度和全年財(cái)報(bào)，網(wǎng)易2021年凈收入為876億元，歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為198億元。
在剔除了義務(wù)教育階段學(xué)科收入后，2021年第四季度網(wǎng)易有道凈收入達(dá)到人民幣10.49億元，同比增長(zhǎng)22.6%；這一財(cái)季，網(wǎng)易有道的經(jīng)營(yíng)虧損和凈虧損也同比有所收窄。2021年Q4，網(wǎng)易有道經(jīng)營(yíng)虧損為2.483億元，上年同期為2.562億元。歸屬于網(wǎng)易有道普通股股東凈虧損為2.159億元，上年同期虧損為2.512億元。
在不包含義務(wù)教育階段學(xué)科收入的情況下，網(wǎng)易有道2021年實(shí)現(xiàn)凈收入40.16億元，同比增長(zhǎng)58.9% 。
01 加速轉(zhuǎn)型
2021年，業(yè)務(wù)緊縮、人員銳減、關(guān)停校區(qū)、股價(jià)下跌……曾達(dá)萬億市場(chǎng)規(guī)模的在線教育行業(yè)經(jīng)歷了一場(chǎng)并不“突然”的寒冬。
潰敗和轉(zhuǎn)型的壓力與生機(jī)下，新東方、好未來、猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫、高途、網(wǎng)易有道、掌門教育等頭部教培機(jī)構(gòu)，紛紛將轉(zhuǎn)型方向寄希望于素質(zhì)教育、成人教育、職業(yè)教育、智能教育硬件和智慧教育，甚至還有機(jī)構(gòu)跨界試水直播帶貨和餐飲。
根據(jù)網(wǎng)易有道此次披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，具體業(yè)務(wù)方面，課程服務(wù)的凈收入為24.41 億元，同比增長(zhǎng)61.3%; 智能硬件凈收入9.8億元，同比增長(zhǎng)81.6%；在線營(yíng)銷服務(wù)凈收入5.94億，同比增長(zhǎng) 25.6%。
“雙減”政策后，網(wǎng)易有道中小學(xué)團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)向?qū)Ｗ⑺刭|(zhì)類課程的有道縱橫。其中第四季度，AI圍棋產(chǎn)品“有道縱橫”增勢(shì)強(qiáng)勁，銷售額同比增長(zhǎng)約130%。四季度，公司推出了有道縱橫棋院APP，免費(fèi)向所有用戶開放練習(xí)。當(dāng)前，有道縱橫正在逐步打通圍棋學(xué)習(xí)線上、線下全鏈路，持續(xù)拓展AI對(duì)弈系統(tǒng)的受眾范圍。
除了素質(zhì)教育，有的平臺(tái)還專注于轉(zhuǎn)型智慧教育。2021年10月20日，猿輔導(dǎo)宣布進(jìn)軍to B智能教育市場(chǎng)，即將推出面向政府和學(xué)校的教育科技新品牌“飛象星球”；10月20日，掌門教育傳出進(jìn)一步加碼B端業(yè)務(wù)布局的消息，且目前其智慧教育服務(wù)已在全國(guó)多個(gè)區(qū)域落地展開；11月3日，學(xué)大教育與葡萄智學(xué)達(dá)成戰(zhàn)略合作，將圍繞智慧教育等領(lǐng)域開展合作，探索未來教育模式。
此外，隨著國(guó)家相關(guān)政策的出臺(tái)，職業(yè)教育一躍成為眾機(jī)構(gòu)青睞有加的轉(zhuǎn)型方向。
做英語培訓(xùn)起家的新東方將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向成人培訓(xùn)課程，俞敏洪親自試水直播賣貨并探索其他業(yè)務(wù)，利用其在經(jīng)營(yíng)歷史上積累的品牌知名度和教育資源來獲得機(jī)會(huì)；主打“主講授課+雙師輔導(dǎo)”的高途教育將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向成人教育培訓(xùn)、職業(yè)教育培訓(xùn)和智能數(shù)字產(chǎn)品；從課后數(shù)學(xué)培訓(xùn)起家的好未來表示將根據(jù)政策進(jìn)一步調(diào)整業(yè)務(wù)，推出“輕舟”品牌計(jì)劃在考研、語言培訓(xùn)、留學(xué)三大業(yè)務(wù)上發(fā)力；猿輔導(dǎo)大力宣傳旗下素質(zhì)教育業(yè)務(wù)“斑馬”、編程業(yè)務(wù)“猿編程”和STEAM科學(xué)教育業(yè)務(wù)“南瓜科學(xué)”。
……
整體來看，從搜索引擎、英語翻譯軟件、有道云筆記等工具性軟件起家，由于自有流量池特點(diǎn)而介入在線教育賽道較晚的網(wǎng)易有道，產(chǎn)品類型相對(duì)而言更豐富，且學(xué)科教育本身的體量并不算很大，加上背靠網(wǎng)易這顆大樹，調(diào)整起來也就更快。原本在K12領(lǐng)域的劣勢(shì)意外中成了轉(zhuǎn)型優(yōu)勢(shì)。
另一方面，此前，有道為了爭(zhēng)搶生源在在線教育競(jìng)爭(zhēng)中不得不大手筆營(yíng)銷，隨著“雙減”政策落地，各家的營(yíng)銷拉客大戰(zhàn)戛然而止，有道的營(yíng)銷投入立刻縮水，四季度運(yùn)營(yíng)虧損率下降到23.7%，為公司盈利數(shù)據(jù)好好助力了一把。
02 發(fā)力智能硬件
從上世紀(jì)九十年代起，教育硬件市場(chǎng)就開始密集的迭代升級(jí)。從學(xué)習(xí)機(jī)、早教機(jī)，到電子詞典、復(fù)讀機(jī)等創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮。以至于在本世紀(jì)初，教育硬件已經(jīng)牢牢占據(jù)了家長(zhǎng)圈層的“心智競(jìng)爭(zhēng)制高點(diǎn)”。即使是行業(yè)內(nèi)的后起之秀，也無需從零開始進(jìn)行市場(chǎng)培育和認(rèn)知普及。
尤其是“雙減”政策雖然使得課外培訓(xùn)班無法再舉辦，但是對(duì)于一些學(xué)生和家長(zhǎng)而言，課后學(xué)習(xí)仍算是必要?jiǎng)傂琛Ｔ跓o法獲得師資力量進(jìn)行人力輔導(dǎo)的情況下，各類學(xué)習(xí)工具或許會(huì)迎來廣闊的發(fā)展空間。
網(wǎng)易有道CEO周楓曾表示，學(xué)習(xí)產(chǎn)品將定位為公司非學(xué)科培訓(xùn)業(yè)務(wù)的四大增長(zhǎng)支柱之一。
去年第四季度，有道詞典筆與商務(wù)印書館達(dá)成戰(zhàn)略合作，獨(dú)家收錄了《新華字典》，構(gòu)筑版權(quán)壁壘；在產(chǎn)品技術(shù)上，詞典筆上線了依托有道自研OCR技術(shù)的寫作指導(dǎo)功能，支持精確識(shí)別各種手寫體英語作文，并以自研NLP技術(shù)為底層支持，實(shí)現(xiàn)分學(xué)段個(gè)性化AI智能測(cè)評(píng)。
2021年的四個(gè)季度，網(wǎng)易有道智能硬件收入持續(xù)增長(zhǎng)，尤其下半年增速更為迅猛，其營(yíng)收于2021年Q4再創(chuàng)新高達(dá)3.177億元。這一季度，有道詞典筆出貨量超50萬支，亦為歷史新高。
值得一提的是，11月15日，教育部印發(fā)《義務(wù)教育階段校外培訓(xùn)項(xiàng)目分類鑒別指南》，將學(xué)科類培訓(xùn)的范圍擴(kuò)大至學(xué)科AI課，裝載這類課程的教育智能硬件或也須進(jìn)行調(diào)整以求合規(guī)。
可以說，曾被視為“副業(yè)”的教育智能硬件業(yè)務(wù)，成為如今轉(zhuǎn)型的首要發(fā)力方向之一。信息技術(shù)賦能校內(nèi)的趨勢(shì)下，智能硬件發(fā)展的潛力與空間的確可觀。但是對(duì)于去年以來一直處在風(fēng)雨飄搖中的教培機(jī)構(gòu)而言，要面對(duì)的是軟硬結(jié)合的挑戰(zhàn)，這也意味著商業(yè)邏輯的一次重大轉(zhuǎn)變。
這一變化之下，不僅給教培機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)能力提出了新的要求，如何理解消費(fèi)者的需求，順利進(jìn)入消費(fèi)者的購物清單，也是一場(chǎng)不小的考驗(yàn)。
03 未來充滿變數(shù)
從現(xiàn)階段看，網(wǎng)易有道的智能硬件產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)與線下素質(zhì)教育產(chǎn)品的融合，公司的硬件產(chǎn)品和素質(zhì)教育產(chǎn)品/成人教育產(chǎn)品呈現(xiàn)出了完全獨(dú)立的兩條發(fā)展脈絡(luò)。
但“線上＋線下”的故事渲染背后，他們更多是在打通軟件類的服務(wù)場(chǎng)景，和智能硬件的關(guān)聯(lián)頗為勉強(qiáng)。仍在“一條腿走路”意味著，未來的布局充滿變數(shù)。
未來，有道勢(shì)必要做出選擇，如果在智能設(shè)備領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿Ω?，有道是否還有必要介入競(jìng)爭(zhēng)本就十分激烈的素質(zhì)教育和成人教育賽道？是否會(huì)重蹈此前在學(xué)科教育領(lǐng)域的覆轍？
相較而言，曾經(jīng)以硬件能力見長(zhǎng)的傳統(tǒng)勢(shì)力也非一帆風(fēng)順。比如讀書郎、小天才、步步高等教育硬件領(lǐng)域的原生品牌，其歷史可以追溯到00后、10后的父輩時(shí)代。無論是品牌沉淀、市場(chǎng)渠道還是硬件供應(yīng)鏈方面的專業(yè)能力，均領(lǐng)先于行業(yè)。但在軟硬件趨于一體化的行業(yè)大勢(shì)下，其內(nèi)容短板也在漸漸浮出了水面。
至于那些擁有內(nèi)容優(yōu)勢(shì)的在線教育玩家們，截至目前，作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)、好未來等在線教育頭部玩家，都在規(guī)劃自己的教育硬件藍(lán)圖。此外，小米、字節(jié)、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也已經(jīng)在相關(guān)領(lǐng)域有所探索，加上產(chǎn)品原本就有優(yōu)勢(shì)的科大訊飛，智能硬件這條賽道的競(jìng)爭(zhēng)同樣競(jìng)爭(zhēng)激烈，競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)也遲早會(huì)從春秋進(jìn)入戰(zhàn)國(guó)，大浪淘沙，強(qiáng)者崛起，到那時(shí)候，網(wǎng)易有道能有多少護(hù)城河？
而且，更多嘗試意味著要投入更大量的資金。
財(cái)報(bào)顯示，截至2021年12月31日，網(wǎng)易有道現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、受限資金、定期存款和短期投資總額為15.77億元。同比增長(zhǎng)32.1％。自成立以來，公司也持續(xù)獲得了來自網(wǎng)易集團(tuán)的資金支持，其中包括短期貸款8.78億元。
在當(dāng)下的機(jī)遇期，有道或許會(huì)需要網(wǎng)易投入更多的資金支持，但能否將投入轉(zhuǎn)化為持續(xù)性的營(yíng)收也是必須要考慮的問題。
只能說，那個(gè)燒錢擴(kuò)規(guī)模、營(yíng)銷驅(qū)增長(zhǎng)、資本狂扎堆、現(xiàn)金流相對(duì)充裕而有望賺大錢的“教培瘋狂時(shí)代”已徹底結(jié)束，而留下來的那些身經(jīng)百戰(zhàn)的“戰(zhàn)士”，正迎來一個(gè)停下深思并積極探索未來的好時(shí)機(jī)。
道阻且長(zhǎng)。