記者 | 胡穎君

養(yǎng)老理財試點工作全面提速。繼貝萊德建信理財后，又有六家理財子公司成為新晉養(yǎng)老理財試點機構(gòu)；與此同時，北京、沈陽、長春、上海、重慶也新增為養(yǎng)老理財試點城市；而據(jù)界面新聞記者測算，未來養(yǎng)老理財產(chǎn)品新增規(guī)?；蜻_2400億元。

2月25日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于擴大養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點范圍的通知》，宣布自2022年3月1日起，養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點地區(qū)擴大至北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳十地。

養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點機構(gòu)擴大至工銀理財有限責任公司、建信理財有限責任公司、交銀理財有限責任公司、中銀理財有限責任公司、農(nóng)銀理財有限責任公司、中郵理財有限責任公司、光大理財有限責任公司、招銀理財有限責任公司、興銀理財有限責任公司和信銀理財有限責任公司十家理財公司。加上此前獲批試點資格的合資理財公司貝萊德建信理財，理財試點機構(gòu)已經(jīng)累計有11家。

資深金融監(jiān)管專家周毅欽表示，養(yǎng)老理財試點機構(gòu)擴容之外，試點機構(gòu)和試點地區(qū)也突破了以往“點對點”的匹配限制。試點理財公司可以在試點地區(qū)范圍內(nèi)自主選擇一個或多個地區(qū)銷售養(yǎng)老理財產(chǎn)品。

此外，銀保監(jiān)會也明令禁止養(yǎng)老理財試點機構(gòu)“越界銷售”。銀保監(jiān)會表示，試點理財公司應當采取有效方式嚴格控制銷售范圍，不得超出試點地區(qū)進行銷售。

光大理財相關(guān)負責人對界面新聞記者表示，養(yǎng)老理財試點也為理財業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了全新的賽道和業(yè)務(wù)領(lǐng)域。從光大理財?shù)葯C構(gòu)的試點情況上看，首批養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集順利，投資者認購踴躍。未來，光大理財將在十座試點城市開展養(yǎng)老理財試點工作。

首批養(yǎng)老理財試點機構(gòu)于去年9月啟動。2021年9月10日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點的通知》，推動工銀理財、建信理財、招銀理財和光大理財四家機構(gòu)率先開展養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點。去年12月，四家試點機構(gòu)首批養(yǎng)老理財產(chǎn)品面世，發(fā)售四日內(nèi)有兩家機構(gòu)三次調(diào)整募集金額上限，四家機構(gòu)累計募集金額超預期。

銀保監(jiān)會表示，試點范圍擴大后，對于已開展試點的工銀理財有限責任公司、建信理財有限責任公司、光大理財有限責任公司和招銀理財有限責任公司，單家機構(gòu)養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限由100億元人民幣提高至500億元人民幣；對于本次新增的試點理財公司，單家機構(gòu)養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限為100億元人民幣。

據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，首批四家養(yǎng)老理財試點機構(gòu)已累計成立了8只養(yǎng)老理財產(chǎn)品，其中建信理財和光大理財各3只，工銀理財1只，招銀理財1只，產(chǎn)品期限普遍為3年以上，業(yè)績比較基準范圍在5%-8%區(qū)間。

界面新聞記者統(tǒng)計了上述8只養(yǎng)老理財產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模，并由此測算了此次擴容后的實際新增規(guī)模。

其中，招銀理財剩余額度最少，為420億元，其次是建信理財，剩余額度428億元。此光大理財、工銀理財額度分別為477億元、470億元，首批四家機構(gòu)剩余額度合計1795億元，加上新增的6家理財子公司的600億元，此次擴容后實際新增額度約為2395億元。

作為本次新增的試點機構(gòu)之一，信銀理財相關(guān)負責人表示，公司將嚴格遵照試點工作安排，推動產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、投資管理、風控機制、管理制度、運營托管等工作高效、有效落地，盡早為理財客戶上線優(yōu)質(zhì)的、具備信銀理財特色的養(yǎng)老理財產(chǎn)品。并在未來的試點過程中，逐步豐富養(yǎng)老理財產(chǎn)品線、優(yōu)化產(chǎn)品方案、提升客戶體驗、拓寬產(chǎn)品渠道。

在具體產(chǎn)品設(shè)計上，交銀理財相關(guān)負責人對界面新聞記者表示，交銀理財即將推出的養(yǎng)老理財產(chǎn)品具有四大特色：一是客群特色，結(jié)合交銀集團“已老”和“未老”客群特色及差異化需求，提供差異化的養(yǎng)老理財產(chǎn)品供給；二是突出長期限特性，產(chǎn)品期限設(shè)計上超過五年，更符合客戶長期養(yǎng)老需求及生命周期特點，資產(chǎn)投向上將積極圍繞國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策領(lǐng)域，從更好支持經(jīng)濟社會長期投融資需求出發(fā)；三是穩(wěn)健性，通過低波穩(wěn)健的策略配置及平滑基金、風險準備金、減值準備等風險保障機制，進一步增強風險抵御能力；四是普惠性，產(chǎn)品1元起售，費率遠低于公司發(fā)行的其他理財產(chǎn)品。

中信證券分析師明明表示，養(yǎng)老理財有望成為資管新規(guī)全面落地后重點發(fā)展的理財產(chǎn)品。破除剛兌、全面凈值化轉(zhuǎn)型且監(jiān)管嚴打攤余成本法的情況下，其他理財產(chǎn)品收益率波動進一步加大，而收益相對平滑的養(yǎng)老理財可以承接部分風險偏好較低的理財資金。

此外，隨著養(yǎng)老理財產(chǎn)品規(guī)模不斷擴大，將會帶來更多增量資金涌入債市，屆時債市的配置力量將會得到顯著增強。由于養(yǎng)老理財特有的設(shè)計機制使得其控制回撤和凈值波動能力較強，同時封閉期長達5年，因此預計養(yǎng)老理財產(chǎn)品在固收類資產(chǎn)配置上風險偏好上行，可能更偏向于久期較長的資產(chǎn)。在債券評級方面，由于養(yǎng)老理財產(chǎn)品追求穩(wěn)健的絕對收益，因此更偏向于配置安全性更高的高評級債券。