記者 | 龐宇

新能源汽車行業(yè)高景氣度下，國(guó)內(nèi)電解銅箔龍頭嘉元科技（688388.SH）去年業(yè)績(jī)交出答卷。

2月24日晚間，嘉元科技披露年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.04億元，同比增長(zhǎng)133.26%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.52億元，同比增長(zhǎng)195.88%。

這一數(shù)據(jù)低于業(yè)績(jī)預(yù)告的中位線。公司此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤(rùn)同比增加184.25%至223.56%。

嘉元科技業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因在于新能源汽車賽道爆發(fā)，帶動(dòng)公司下游鋰離子電池行業(yè)需求大增。

據(jù)了解，鋰離子電池的主要原材料有正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液、銅箔、鋁箔等材料。其中，銅箔作為負(fù)極集流體，負(fù)極漿料涂布在鋰電銅箔上，再經(jīng)過(guò)干燥、輥壓、分切等工序，從而得到負(fù)極極片。

嘉元科技自成立之初就從事電解銅箔業(yè)務(wù)，2019年登陸資本市場(chǎng)。主要產(chǎn)品為鋰離子電池用4.5~12μm各類高性能鋰電銅箔，同時(shí)，生產(chǎn)少量印制線路板（PCB）用標(biāo)準(zhǔn)銅箔產(chǎn)品。其中，鋰電銅箔產(chǎn)品主要應(yīng)用于鋰離子電池行業(yè)，最終應(yīng)用在新能源汽車動(dòng)力電池、儲(chǔ)能設(shè)備及電子產(chǎn)品等領(lǐng)域。作為國(guó)內(nèi)高性能鋰電銅箔核心供應(yīng)商，公司目前已切入寧德時(shí)代（300750.SZ）、寧德新能源、比亞迪(002594.SZ)等電池知名廠商產(chǎn)業(yè)鏈。

鋰電銅箔的銷售是嘉元科技歷年最主要收入來(lái)源。2018年-2020年，公司鋰電銅箔收入占總收入的比例分別93.24%、99.20%和89.71%。

嘉元科技去年業(yè)績(jī)翻倍增長(zhǎng)一方面受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)火爆發(fā)展，鋰電銅箔行業(yè)產(chǎn)品供不應(yīng)求；另一方面也受益于公司產(chǎn)能釋放，帶動(dòng)產(chǎn)銷量快速增長(zhǎng)。

去年，嘉元科技首發(fā)募投項(xiàng)目“5000噸/年新能源動(dòng)力電池用高性能銅箔技術(shù)改造項(xiàng)目”達(dá)到預(yù)期目標(biāo)；2021年8月公司以自有資金全資收購(gòu)山東嘉元新能源材料有限公司，擴(kuò)大了產(chǎn)能規(guī)模；12月，公司以首發(fā)超募資金和可轉(zhuǎn)債募集資金在梅縣區(qū)白渡鎮(zhèn)沙坪工業(yè)園區(qū)投資建設(shè)的“年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸高性能銅箔項(xiàng)目”第一條年產(chǎn)5000噸生產(chǎn)線開機(jī)試產(chǎn)成功， 生產(chǎn)穩(wěn)定。

嘉元科技產(chǎn)能還將翻倍式大增。2021年11月公司公告擬定增募資49億元用于鋰電銅箔項(xiàng)目與電子電路銅箔項(xiàng)目，新增年產(chǎn)能為高性能銅箔1.6萬(wàn)噸、高性能銅箔1.5萬(wàn)噸、高精度超薄電子銅箔3萬(wàn)噸及電解銅箔2萬(wàn)噸；此外，2月8日還發(fā)布公告稱，將與寧德時(shí)代（300750.SZ）設(shè)立合資公司，在廣東省梅州市建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸的高性能銅箔項(xiàng)目。

在行業(yè)高景氣度下，去年鋰電銅箔價(jià)格大幅上漲。至于未來(lái)行業(yè)高需求能維系多久，光大證券研報(bào)指出，2021年鋰電銅箔需求旺盛，由于設(shè)備制約與擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)，鋰電銅箔供不應(yīng)求使得加工費(fèi)上漲。2022年預(yù)計(jì)銅箔供需緊平衡狀況延續(xù)，加工費(fèi)有望維持高位。

不過(guò)，分季度來(lái)看，嘉元科技去年四個(gè)季度的單季度業(yè)績(jī)增速已逐漸放緩。各季度歸母凈利潤(rùn)分別為1.11億元、1.34億元、1.50億元及1.57億元，同比增長(zhǎng)率則由一季度的366.44%逐漸降至四季度的124.29%。

受業(yè)績(jī)利好帶動(dòng)，嘉元科技股價(jià)在2020年10月至2021年10月期間累計(jì)漲幅超過(guò)220%。而與此同時(shí)，2020年8月以來(lái)公司股東減持消息不斷。

以公司高管為例，董事賴仕昌于2020年8月至2021年2月集中競(jìng)價(jià)交易方式減持428.03萬(wàn)股，套現(xiàn)2.57億元；又于2021年4月至2021年9月通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持113.59萬(wàn)股，套現(xiàn)1.28億元。兩輪減持合計(jì)套現(xiàn)3.85億元。

另一名監(jiān)事李戰(zhàn)華先于2020年8月至2020年12月期間通過(guò)減持68萬(wàn)股套現(xiàn)4461.55萬(wàn)元；再于2021年4月-2021年10月累計(jì)減持10萬(wàn)股，套現(xiàn)1001.50萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，在股價(jià)高位期間，僅2名高管就已合計(jì)套現(xiàn)4.4億元。

目前，嘉元科技股價(jià)已大幅回調(diào)。2月25日早盤，嘉元科技盤中上漲，以新價(jià)120元/股計(jì)算，股價(jià)較2021年10創(chuàng)下的183元/股歷史高點(diǎn)已累計(jì)下跌34%。