文|斑馬消費(fèi) 范建

貴州百靈曾將其實(shí)控人姜偉家族，推上了貴州首富的寶座。

但在姜偉的治下，貴州百靈業(yè)績(jī)持續(xù)下滑。他更是將手伸進(jìn)上市公司，一度形成巨額資金占用，還密集變相減持公司股份，3年合計(jì)套現(xiàn)超過(guò)33億元。

“苗藥第一股”的光環(huán)已逐漸暗淡。

3年套現(xiàn)33億

貴州百靈（002424.SZ）控股股東姜偉的資金警報(bào)沒有完全解除，轉(zhuǎn)讓所持上市公司股權(quán)變相套現(xiàn)，仍是他解決自身危機(jī)的主要手段。

昨日，公司公告，控股股東姜偉與五礦證券的一筆股票質(zhì)押合約已到期待贖回，其與禹慧資管簽署相關(guān)協(xié)議，轉(zhuǎn)讓所持貴州百靈4730.36萬(wàn)股（占總股本的3.35%），交易價(jià)格為4.995元/股（為協(xié)議簽署前一個(gè)交易日收盤價(jià)的75%），總價(jià)款2.36億元。所得資金將用于償還的股票質(zhì)押借款。

截至本協(xié)議簽署之日，姜偉在五礦證券共有兩筆續(xù)存質(zhì)押合約，涉及本金1.57億元。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易完成后，姜偉和一致行動(dòng)人姜勇所持貴州百靈股權(quán)將降至28.66%，而在3年前，姜偉家族所持上市公司股份曾高達(dá)71.90%。

在貴州百靈股價(jià)高位時(shí)，姜偉家族幾乎將所持上市公司股權(quán)質(zhì)押殆盡，融得巨額資金。公司股價(jià)進(jìn)入下行通道，形成資金困局。

2019年初以來(lái)，姜偉家族頻頻通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓變相減持上市公司股票，償還股權(quán)質(zhì)押借款。

其母張錦芬在2019年1月和7月，分兩次將所持貴州百靈7.38%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給華創(chuàng)證券，套現(xiàn)超過(guò)9億元，從上市公司股東名單中退出。

其后，姜偉和其胞弟姜勇分多次協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持上市公司股權(quán)，以用于償還股權(quán)質(zhì)押借款。

斑馬消費(fèi)不完全統(tǒng)計(jì)，短短3年間，姜偉家族通過(guò)變相減持，合計(jì)套現(xiàn)超過(guò)33億元。

此外，2019年底至2020年9月，姜偉還通過(guò)大宗交易和集中競(jìng)價(jià)，減持公司近3000萬(wàn)股，合計(jì)套現(xiàn)近2.8億元。

即便如此，2020年9月，姜勇仍因質(zhì)押給銀河證券的股權(quán)觸發(fā)違約條款，被強(qiáng)制平倉(cāng)，被動(dòng)減持367.0萬(wàn)股。

違規(guī)占用資金

姜偉家族究竟有多少債務(wù)，減持套現(xiàn)數(shù)十億元，資金窟窿仍無(wú)法填補(bǔ)？

他作為貴州百靈實(shí)控人和董事長(zhǎng)，還將手直接伸向了上市公司。

去年4月，上市公司分別以2.08億元和6100萬(wàn)元，接手姜偉家族所有的百靈溫泉酒店以及貴州銀行股權(quán)，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易，解決了實(shí)控人的部分資金難題。

酒店以旅游業(yè)為依托，最近兩年，旅游行業(yè)因疫情遭遇重創(chuàng)，百靈溫泉酒店的經(jīng)營(yíng)自然也好不到哪里去。

如果說(shuō)，關(guān)聯(lián)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓還算是明面上的交易，那么，姜偉非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司巨額資金，直接侵害投資者利益，手段拙劣。

僅在2020年度，姜偉非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司資金發(fā)生額高達(dá)12.29億元，期內(nèi)償還8.88億元，期末余額3.41億元；2021年1-3月，占用資金發(fā)生額4.18億元。

為了套取上市公司資金，姜偉無(wú)所不用其極。

2020年1-4月，上市公司向供應(yīng)商支付7筆貨款，最大金額2.8億元，最小金額3500萬(wàn)元，合計(jì)6.10億元，供應(yīng)商將這些資金劃轉(zhuǎn)至實(shí)控人使用。

姜偉對(duì)此仍不滿足，連螞蟻搬家的方式都用上了。在2020年度，公司市場(chǎng)人員分204筆提取備用金，最大單筆508萬(wàn)元、最少40萬(wàn)元，合計(jì)超過(guò)3億元，劃轉(zhuǎn)給實(shí)控人使用。

另外，上市公司向供應(yīng)商開具商業(yè)承兌匯票，供應(yīng)商將票據(jù)貼現(xiàn)后所得資金，轉(zhuǎn)讓實(shí)控人使用，涉及資金近3億元。

直到2021年4月，在監(jiān)管層的持續(xù)關(guān)注下，實(shí)控人才全部歸還占用上市公司資金。

貴州百靈的成色

姜偉今年61歲，祖籍山東，早年間隨著父母支援三線來(lái)到貴州安順。

上世紀(jì)80年代，他從貴陽(yáng)醫(yī)學(xué)院藥學(xué)系畢業(yè)，進(jìn)入當(dāng)?shù)毓⑨t(yī)院成為一個(gè)藥劑師。

他不安于端著鐵飯碗的生活，6年后下海經(jīng)商。

起初，他開了一個(gè)小藥材經(jīng)營(yíng)部，借此積累了一定資本。后來(lái)，他出資1500萬(wàn)元，接手連年虧損的安順制藥廠。

在姜偉的主導(dǎo)下，公司主打苗藥，通過(guò)大量電視廣告投放，將旗下咳速停糖漿、膠囊在全國(guó)范圍內(nèi)打響了知名度。

公司于2010年登陸深交所中小板，成為“苗藥第一股”。

上市之后，貴州百靈營(yíng)收規(guī)模和業(yè)績(jī)不斷攀升，同時(shí)推動(dòng)公司股價(jià)持續(xù)上漲。2017年，姜偉家族以165億元財(cái)富坐上了貴州首富寶座。

財(cái)富驟然暴增，姜偉不再滿足于做醫(yī)藥，投入巨資進(jìn)入房地產(chǎn)、酒店業(yè)，組建賽車隊(duì)、圍棋俱樂部，甚至傳出要造飛機(jī)的消息。

姜偉個(gè)人資金吃緊，大概率與上市公司體外業(yè)務(wù)有關(guān)。

上市公司在姜偉的帶領(lǐng)下，亦跨界頻頻，皆不得善果。

2013年，貴州百靈擬投入3.95億元超募資金，用于膠原蛋白果汁飲品（含中草藥草本植物功能飲料）項(xiàng)目，意欲進(jìn)軍快消品行業(yè)，不久即變更為中藥飲片項(xiàng)目。

2019年和2020年，公司不斷蹭工業(yè)大麻和抗疫熱點(diǎn)，而被資本市場(chǎng)廣為詬病。

姜偉在上市公司體系內(nèi)外反復(fù)騰挪，導(dǎo)致貴州百靈在2019年結(jié)束持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

當(dāng)年，公司首次錄得營(yíng)收和業(yè)績(jī)雙降，分別同比下滑9.13%和49.80%，次年，業(yè)績(jī)?cè)俳鼣兀?.52億元?dú)w母凈利潤(rùn)，已不如十年之前。去年前三季度，公司業(yè)績(jī)?cè)俳?5.05%，僅有1.21億元。

貴州百靈的業(yè)績(jī)成色到底如何，一直是資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

2018年，公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別為31.37億元和5.63億元，達(dá)到歷史最好業(yè)績(jī)。但這一年，公司應(yīng)收賬款高達(dá)23.40億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額-1.57億元。通過(guò)這一組財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的比較不難看出，公司有利用賬期給經(jīng)銷商壓貨的嫌疑。

隨后幾年，公司應(yīng)收賬款規(guī)模雖有所下降，但在公司資產(chǎn)中的占比仍然畸高。僅在2020年，公司就計(jì)提壞賬準(zhǔn)備達(dá)2.65億元，遠(yuǎn)超公司歸母凈利潤(rùn)。

產(chǎn)品賣出去了，錢收不回來(lái)，公司只能通過(guò)外部籌資來(lái)保證運(yùn)轉(zhuǎn)。2018年，公司短期借款從上年的8.62億元猛增至15.82億元，2019年和2020年則達(dá)到22.02億元和20.63億元，這兩年，公司利息支出均在1億元以上。