記者 王玉

中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心周一發(fā)布消息稱，2月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）與上月持平，1年期和5年期分別為3.7%和4.6%。

去年12月，1年期LPR從3.85%下調(diào)至3.80%，為2020年5月以來(lái)首次下調(diào)。今年1月，1年期LPR再次下調(diào)至3.70%，同時(shí)與房貸利率掛鉤的5年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至4.60%，為2020年5月來(lái)首次下調(diào)。

對(duì)于此次LPR報(bào)價(jià)不變，市場(chǎng)已有預(yù)期。2月15日，央行在開展3000億元1年期中期借貸便利（MLF）操作時(shí)，操作利率維持在2.85%不變。MLF是LPR定價(jià)之錨，通常情況下，LPR跟隨MLF利率做等幅度調(diào)整。

分析師認(rèn)為，盡管2月政策利率（MLF利率）與LPR均保持不變，但未來(lái)依然有調(diào)降的可能。

中國(guó)匯投資研究院副院長(zhǎng)趙慶明對(duì)界面新聞表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)可能于下月啟動(dòng)加息，但如果我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，那么政策利率仍將會(huì)進(jìn)一步下調(diào)?！罢{(diào)降窗口期仍未關(guān)閉，在今年上半年均存在可能?！彼f(shuō)。

東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青也表示，LPR報(bào)價(jià)下調(diào)過(guò)程尚未結(jié)束，主要原因是上半年央行仍有可能下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和利率。

“我們判斷，在國(guó)內(nèi)通脹持續(xù)降溫、整體可控的背景下，海外貨幣政策加快收緊不會(huì)掣肘國(guó)內(nèi)貨幣政策邊際寬松，二季度仍存在降準(zhǔn)、降息的可能，這意味著1年期LPR報(bào)價(jià)也將隨之跟進(jìn)下調(diào)。值得注意的是，考慮到當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)的下滑態(tài)勢(shì)，未來(lái)5年期LPR報(bào)價(jià)有望與1年期LPR報(bào)價(jià)實(shí)現(xiàn)同等幅度下調(diào)。”他說(shuō)。

華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜也表達(dá)了類似觀點(diǎn)。她指出，地產(chǎn)與出口兩大動(dòng)能發(fā)生改變，或引至未來(lái)降息可能。

她解釋稱，房地產(chǎn)企業(yè)過(guò)去一年在庫(kù)存走弱的背景下歷史上首次減少購(gòu)地和開工，說(shuō)明地產(chǎn)投資意愿十分疲弱。雖然當(dāng)前基建發(fā)力較為明顯，但如果一季度基建抬升難以對(duì)沖地產(chǎn)投資下滑引至社會(huì)融資再次回落，央行有再度降息的可能。

從出口來(lái)看，張瑜表示，歷史上經(jīng)濟(jì)增速逆勢(shì)抬升通常需要出口增速的平穩(wěn)或同步抬升，然而今年出口下滑或?yàn)榇蟾怕适录??！?022 年或是歷史上少有的經(jīng)濟(jì)有逆勢(shì)上行訴求但出口處于下行周期的時(shí)間窗口。如果未來(lái)出口過(guò)快下滑對(duì)經(jīng)濟(jì)增速形成掣肘，央行有再度降息的可能?！彼f(shuō)。

不過(guò)，也有一些分析師提出不同的觀點(diǎn)，認(rèn)為本輪降息周期已過(guò)。西部證券首席宏觀分析師張靜靜對(duì)界面新聞表示，在海外加息潮之下，中國(guó)央行可能暫時(shí)不會(huì)降息?！暗髂昝绹?guó)經(jīng)濟(jì)衰退的概率非常大，所以明年美國(guó)可能會(huì)重新降息，屆時(shí)中國(guó)還有降息空間?！彼f(shuō)。