實習(xí)記者 | 黃欣然

2月10日晚，藥企美迪西（688202.SH）公告，公司擬非公開發(fā)行股票，募資總額不超過21.6億元，本次非公開發(fā)行對象為不超過35名特定投資者。

根據(jù)公告，美迪西擬募集的21.6億元中，有15.7億元擬用于美迪西北上海生物醫(yī)藥研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基地項目，募投資金將主要用于新增藥物發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)相關(guān)的實驗室及機器設(shè)備。另有1.9億元擬用于藥物發(fā)現(xiàn)和藥學(xué)研究及申報平臺的實驗室擴建項目，4億元擬用于補充流動資金。

美迪西認為，本次定增項目的實施“將會顯著增加公司藥物發(fā)現(xiàn)實驗室面積，提升實驗設(shè)備條件和擴充研發(fā)服務(wù)人員規(guī)模，能夠很好地滿足國內(nèi)外大型制藥企業(yè)大規(guī)模、標準化和持續(xù)性的藥物發(fā)現(xiàn)服務(wù)需求”，從而增加創(chuàng)新藥領(lǐng)域的競爭力，縮小與藥明康德（603259.SH）、康龍化成（300759.SZ）等行業(yè)龍頭間的差距。

公開資料顯示，美迪西是一家CRO企業(yè)（即Contract Research Organization，合同研究組織），主營業(yè)務(wù)為通過研發(fā)技術(shù)平臺，向制藥企業(yè)及科研單位提供藥物發(fā)現(xiàn)與藥學(xué)研究、臨床前研究的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)。根據(jù)2020年財報，美迪西的營業(yè)收入中，臨床前CRO業(yè)務(wù)占比接近100%。臨床前CRO業(yè)務(wù)又包括臨床前研究、藥物發(fā)現(xiàn)和藥學(xué)研究等。2018年到2020年，美迪西的藥物發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)增速迅猛，年均復(fù)合增長率為46.82%，高于公司整體業(yè)務(wù)的增長速度。

作為藥物研發(fā)外包服務(wù)公司，美迪西自2019年上市以來，在創(chuàng)新藥行業(yè)熱潮下業(yè)績高速發(fā)展。2020年，美迪西營收同比增長48.2%，凈利潤同比增長94%。2021年，美迪西預(yù)測年度歸屬于母公司所有者的凈利潤在2.8億元到2.9億元之間，與上年同期相比增加115%到125%，新簽訂單同比增長88%。

從行業(yè)來看，目前全球藥物發(fā)現(xiàn)CRO市場處在穩(wěn)步發(fā)展階段。Frost & Sullivan統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年全球藥物發(fā)現(xiàn)CRO市場規(guī)模為142億美元，預(yù)計到2024年將達到204億美元，2020年至2024年年均復(fù)合增長率為9.5%。而中國起步較晚但發(fā)展迅猛，2020年中國藥物發(fā)現(xiàn)CRO市場規(guī)模為16億美元，預(yù)計到2024年將達到43億美元，2020年至2024年的年均復(fù)合增長率高達28.0%。

在這樣的趨勢下，許多藥企在這些年都有大額融資行為。2020年，凱萊英（002821.SZ）定增23.1億元，藥明康德定增65.3億元，均用于生產(chǎn)和研發(fā)中心建設(shè)、平臺技術(shù)能力升級、補充流動資金等。

值得一提的是，在此次定增計劃發(fā)布前，美迪西2019年的IPO募投項目至今還沒完工。

2019年，美迪西IPO募資扣除發(fā)行費后資金凈額約為5.79億元。招股書顯示，美迪西承諾將募集來的1.5億元用于“創(chuàng)新藥研究及國際申報中心之藥物發(fā)現(xiàn)和藥學(xué)研究及申報平臺新建項目”，9690萬元用于“創(chuàng)新藥研究及國際申報中心之臨床前研究及申報平臺新建項目”，1億元用于補充流動資金。

招股書顯示，這兩個建設(shè)項目的建設(shè)周期均為1年，當(dāng)時美迪西對其必要性、可行性都做了充分說明。但兩年過去，兩個建設(shè)項目都未能完成。與此同時，美迪西將近5億元的暫時閑置募集資金用于購買理財產(chǎn)品。

從二級市場來看，美迪西近期股價表現(xiàn)慘淡。2月11日收盤，美迪西股價報312.62元/股，較2021年最高位800.01元/股跌去了約61%。A股生物醫(yī)藥板塊也整體低迷，根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2月11日，醫(yī)藥生物板塊的市盈率（TTM）約為30.04倍，回落至近十年來的中下水平。