記者 | 胡穎君
2月10日，開業(yè)剛滿月的浦銀理財推出首款理財產(chǎn)品多元系列之鴻瑞啟航（簡稱“鴻瑞啟航”），該產(chǎn)品首日募集規(guī)模破120億元，成為開年來的首個爆款理財。
據(jù)悉，該產(chǎn)品屬于固收類產(chǎn)品，封閉期14個月，業(yè)績比較基準(zhǔn)4.6%，風(fēng)險等級為R2較低風(fēng)險。原本募集期為2月10日-2月16日，但由于首發(fā)當(dāng)日投資者認(rèn)購過于火爆，一日內(nèi)搶售一空。浦發(fā)銀行app顯示，該產(chǎn)品剩余購買額度為0。
該產(chǎn)品分為三類份額，其中，A類份額、B類向個人投資者開放，而C類份額則針對機(jī)構(gòu)投資者開放。此外，不同份額業(yè)績基準(zhǔn)也有所不同，其中，A類、C類份額業(yè)績比較基準(zhǔn)均為4.6%，兩者認(rèn)購起點均為1元，而B類份額業(yè)績基準(zhǔn)較前兩者高10個BP，為4.7%，認(rèn)購起點為300萬元。
由于剛開業(yè)不久，目前浦銀理財披露的代銷機(jī)構(gòu)僅為母行浦發(fā)銀行，尚未有他行代銷渠道。一位業(yè)內(nèi)人士表示，首款產(chǎn)品成爆款，無疑與母行渠道的大力支持有關(guān)。此外，較高的業(yè)績比較基準(zhǔn)也是吸引資金搶籌的重要原因。
界面新聞記者橫向比較發(fā)現(xiàn)，市面上與鴻瑞啟航業(yè)績基準(zhǔn)相同的同類產(chǎn)品，往往久期會更長。例如杭銀理財“幸福99”豐裕3號固定收益類第20051期業(yè)績比較基準(zhǔn)亦為4.6%，但封閉期則長達(dá)734天。
根據(jù)融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)，2021年12月理財公司發(fā)行的人民幣理財產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.19%，環(huán)比上漲3BP，比傳統(tǒng)銀行發(fā)行的凈值型理財產(chǎn)品高17BP。2021年全年理財公司產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.24%，整體來看呈小幅下跌趨勢。
4.6%的業(yè)績基準(zhǔn)如何得來？浦銀理財表示，該產(chǎn)品權(quán)益?zhèn)}位中樞比例為10%，主要投資于公募基金；固收類資產(chǎn)倉位中樞為90%，分為債券與項目類資產(chǎn)的組合，管理人將根據(jù)市場情況靈活調(diào)配資產(chǎn)配置比例。根據(jù)當(dāng)前市場利率水平、組合目標(biāo)久期、可投資債券的靜態(tài)收益率、杠桿操作等因素作為測算依據(jù)，扣除費率后得到產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)為2%-10%，加權(quán)平均業(yè)績基準(zhǔn)為4.6%。
從投資邏輯來看，該產(chǎn)品主要采取固收+策略，增強(qiáng)部分使用FOF投資策略?；贑PPI保本策略，以固定收益資產(chǎn)未來利息的凈現(xiàn)值，作為后期權(quán)益資產(chǎn)損失上限。浦銀理財強(qiáng)調(diào)，該產(chǎn)品主要精選優(yōu)質(zhì)非標(biāo)資產(chǎn)打底，起到“壓艙石”的作用。界面新聞記者注意到，產(chǎn)品說明書約定，非標(biāo)債券資產(chǎn)投資比例不高于49%。
東亞前海證券研究所所長賀燕青表示，無風(fēng)險利率下行，固收類產(chǎn)品投資為主的銀行理財產(chǎn)品收益不斷下降，對投資者的吸引力也不斷降低?！肮淌?”產(chǎn)品在此形勢下承接投資需求，成為低風(fēng)險偏好資金的布局焦點。
“理財產(chǎn)品成為爆款，對理財子公司而言既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。資管新規(guī)已經(jīng)正式生效，以往可以通過調(diào)節(jié)收益達(dá)到業(yè)績基準(zhǔn)的偽凈值產(chǎn)品已經(jīng)無處遁形，這也意味著理財子公司必須靠投研實力贏得投資者的信任。當(dāng)然另一方面也要做好投資者教育，讓他們放棄剛兌預(yù)期，合理看待凈值波動，畢竟再高的業(yè)績比較基準(zhǔn)都不代表實際收益率?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示。