文|正解局
途虎是2013年那場“O2O大戰(zhàn)”的幸存者。
彼時，阿里巴巴正在籌備赴美上市，馬云說在美國等著見他的投資人“從酒店96樓排到了1樓大堂”。
互聯網經濟在這一年開花結果，風頭蓋過了房地產。
一時間，各種O2O業(yè)務遍地開花：打車、外賣、洗衣、汽車服務等，互聯網在資本的加持下，早已按捺不住向線下擴張的心。
郎咸平給火熱的O2O潑了一盆冷水：“以美國的經驗來看，O2O模式很難盈利，美國在十幾年前就經歷過一次O2O泡沫。”
三年后，泡沫破裂。
途虎的同行E洗車、功夫洗車等都沒熬過凜冬，紛紛破產倒閉。而途虎在紅杉、騰訊、愉悅、方源等大資本的力挺下，連續(xù)16輪融資，硬是挺過了凜冬，活了下來。
從天使輪開始，8年間，途虎共融資16次，A輪，B輪，C輪，D輪......考慮到英文字母表只有26個字母，很可能不夠用，創(chuàng)始人陳敏很“謹慎”地把新融資輪數改為F-1、F-2、F-3。
途虎猶如一架飛在高空中的戰(zhàn)斗機，四處尋找能平安降落的機場，騰訊、紅杉的空中加油機一路保駕護航，不停地空中加油，生怕它“墜機”。在空中飄了8年，加了16次油，途虎似乎找到了理想的降落點——港交所。
O2O盈利最大的難題在于兩個“O”，線上和線下。
絕大部分O2O創(chuàng)業(yè)公司苦于線上流量貴、線下成本高。
蘇寧易購從線下起家，轉型線上，曾嘗試統一線上、線下的價格，堅持搞了一年，結果因為線下門店成本太高，難以為繼，不得不放棄了統一的價格。
同樣型號的一款家電，放在線上賣2000元是賺錢的，放到線下就虧本。
另一位O2O“大佬”滴滴，線上流量充沛，日均訂單可達5000萬單，也僅僅做到“核心業(yè)務盈利”，整體虧損。2018年時，程維曾透露，滴滴6年虧了390億。
聰明人如摩拜單車的胡瑋煒見好就收，把企業(yè)賣給美團套現15億離場。堅持做O2O的戴威身陷債務泥潭，被幾千萬用戶指責騙取押金。
總而言之，O2O模式很難盈利，主營汽車服務的途虎會是例外嗎？
2021年前三季度，途虎融資收入13.8億，經營企業(yè)花了4.55億，投資花了6.9億，賬上有現金14.3億，應付賬款29.4億。
等于說，途虎賬上的錢還不夠付應付賬款的，賬期從56天拖到了98天。
作為一家志在服務全中國2.4億私家車車主的公司，這樣的經營狀況，要給上市后的表現打上一個問號。
與其說途虎的業(yè)務規(guī)模已達到了上市標準，不如說資本推著途虎上市，再不上市，公司有“斷炊”的危險。
總不能真的等到把字母表26個字母全用完，沒有人愿意投資了，再找出路吧？
沒有實現盈利就上市不是問題，亞馬遜在上市前虧了十幾年，無礙它現在是全美市值最高的零售公司。
貝索斯善于從虧損的財報中找到亮點，讓投資人對亞馬遜的未來充滿信心。諸如用戶數不斷增加、現金流逐漸充沛、供應商突破1200萬家......
途虎擁有1400萬交易用戶、3.6萬家門店和3000多家供應商，構建了一套“線上下單，線下安裝”的服務平臺。
服務的重點在線下服務履約部分。
線上賣車品，淘寶、拼多多都能干，他們做不到的是線下安裝，畢竟能自己安裝輪胎的車主鳳毛麟角，更別說汽車保養(yǎng)了。
途虎的核心競爭力來自于線下服務履約門店。
途虎的線下門店分為三類：直營店、加盟店、合作店，三種門店與途虎的關系由高到低：直營店由途虎獨立開店運營；加盟店由別人出錢加盟，店里用途虎的供應鏈和工人，交一點加盟費和利潤分成；合作店最簡單，普通汽修店直接在途虎開店，有單接單，無單做自己的生意。
由于線下成本過高，途虎十幾億的現金明顯不夠用，近四五年，途虎線下擴張以加盟與合作為主。
途虎3.6萬家門店中，自營店202家，占比0.6%；加盟店3167家，占比8.6%，合作店33223家，占比90.8%。
可以說，用戶對途虎線下服務的感知90%來自于控制力最弱的合作店。
何如管好近3.3萬家合作店？對于途虎來說將是個不小的挑戰(zhàn)。
從用戶對途虎APP的反饋可以看出，大部分的抱怨集中在線下服務。
途虎與合作店“踢皮球”的情況有之；線下保養(yǎng)臨時加價有之；保養(yǎng)后汽車出問題，相互推責有之。
途虎要想實現盈利，管理好3.6萬家門店，做長期的口碑必不可少。淘寶能管好第三方商戶的秘密在于它挾持了巨量流量，商戶不服從管理，就沒有流量，沒有生意。
平臺的獎懲體系，家家都有，如果線上沒有流量，對商戶的激勵或約束不夠，即是空架子。
能給商戶賺到錢，商戶才愿意配合管理。
有位途虎合作店的老板透露，平時自己的店生意很好，途虎給自己帶來的增量大約在20%上下，店里生意忙不過來時，他會優(yōu)先服務好自己的老主顧，途虎引流來的排在其次。
另有做汽配的業(yè)內人士觀察說，途虎給一些生意不好的合作店帶來流量后，門店與顧客形成了互動，雙方繞開途虎，私下合作，省掉管理費，實現“雙贏”。
這些合作店離用戶的距離更近，途虎如何防止用戶流失，仍需觀察。
輪胎和底盤零部件、保養(yǎng)、服務費是途虎的三大財源。
尤其是保養(yǎng)業(yè)務增長迅猛，2021年前三季度，保養(yǎng)的營收27.6億，毛利7.2億，毛利率26.1%，保養(yǎng)營收已逼近第一大業(yè)務輪胎和底盤零部件的營收36.8億。
途虎保養(yǎng)業(yè)務的成功，得益于傳統4S店的高價——全靠同行襯托。
搜索關鍵詞“途虎+保養(yǎng)”，各種補貼新聞占據了大半個頁面。今天補貼1000萬，明天補貼10億，后天免費贈送保養(yǎng)。在高額補貼價格戰(zhàn)的攻勢下，途虎保養(yǎng)一路高歌猛進。
顯然，與賣輪胎相比，保養(yǎng)屬于高頻消費，一輛車的輪胎可能能用三五年，車開少點七八年，消費頻率太低。
保養(yǎng)則不同，至少一年要小保一次，開得多，半年就要保養(yǎng)一次。如此龐大的市場需求，對于途虎來說無疑是個非常好的業(yè)務增長點。但途虎的高額補貼是否能換來忠誠的用戶，無法確定。
其實，所有O2O業(yè)務難以盈利的關鍵，除了線上流量貴，線下成本高的表象外，內核問題是O2O對業(yè)態(tài)沒有產生革命性創(chuàng)新。
當年，沃爾瑪成功的關鍵在于創(chuàng)始人發(fā)現：低價出售商品不但不會降低營收，反而會提升營收，繼而定下了低價的核心戰(zhàn)略，擴張市場規(guī)模，把所有成本壓低。
途虎有改變汽配生意的核心邏輯嗎？離開補貼，車輛保養(yǎng)的價格會降低嗎？
答案是否定的。
低價只是暫時的，等到錢燒完了，規(guī)模起來了，割韭菜、剪羊毛的日子又到了。
如今，消費者對燒錢換市場這套玩法已經非常熟悉了，眾多羊毛黨有補貼就用，沒補貼就跑，已成常態(tài)。
途虎想要鞏固在保養(yǎng)上的優(yōu)勢，必須真正降低保養(yǎng)的成本，使自己在市場競爭中取得價格優(yōu)勢。
但想依靠近3.3萬家合作店降低成本，又有點癡人說夢的味道。
這些問題都考驗著途虎經營者的智慧。
參考資料
1. 虎嗅APP | 遠看京東，近看“涂虎”