文|化妝品觀察
2月8日，舒客母公司薇美姿實業(yè)（廣東）股份有限公司（以下簡稱“薇美姿”）向港交所遞交招股書，正式啟動赴港上市流程。
薇美姿招股書顯示，自2014年成立至今，薇美姿業(yè)務(wù)范圍在其核心品牌舒客（Saky）、舒客寶貝（SakyKids）下，大致可分為成人基礎(chǔ)口腔護理、兒童基礎(chǔ)口腔護理、電動口腔護理、專業(yè)口腔護理這四大口腔護理產(chǎn)品類別。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2020年全部口腔護理產(chǎn)品的零售額計算，薇美姿以5.3%的市場份額在中國口腔護理市場中排名第四。
如今，薇美姿已在中國口腔護理領(lǐng)域占據(jù)重要地位，若此次沖擊IPO成功，薇美姿將成為港股“國貨牙膏第一股”。
舒客美白牙膏市占率第一
“產(chǎn)品組合齊全”，無疑是薇美姿的重大優(yōu)勢之一。
招股書顯示，目前，薇美姿已搭建了多元化的產(chǎn)品組合，除了基礎(chǔ)的成人牙膏牙刷、兒童牙膏牙刷，漱口水、口腔噴霧產(chǎn)品等新興電動及專業(yè)口腔護理產(chǎn)品也在薇美姿業(yè)務(wù)范圍之內(nèi)。
截自薇美姿招股書
其核心品牌舒客已成為具有高知名度的口腔護理品牌，招股書顯示，舒客以14.9億元的零售額位列2020年中國美白牙膏市場的第一名。同時，舒客也是中國電動口腔護理產(chǎn)品市場認(rèn)可度排名第二的品牌。
在舒客等品牌的強勢帶動下，薇美姿的業(yè)績表現(xiàn)也可圈可點。
受COVID-19疫情影響，薇美姿2020年上半年業(yè)績出現(xiàn)波動，其2020年全年收益同比下降2.8%至16.16億元，但隨著疫情受到控制，2020年下半年，薇美姿經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)強勢反彈。2021年前三季度，薇美姿營業(yè)收入達12.3億，較之2020年同期的10.72億元，同比增長14.8%。
目前，薇美姿的營收重點依然在基礎(chǔ)口腔護理類目。數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，薇美姿旗下基礎(chǔ)口腔護理產(chǎn)品收益為9.17億元，占比74.7%；薇美姿電動口腔護理產(chǎn)品收益為1.84億元，占比14.9%；專業(yè)口腔護理產(chǎn)品以1.21億元的收益占比9.8%。
截自薇美姿招股書
在經(jīng)營利潤方面，2020年，薇美姿經(jīng)營利潤為2.17億元，比2019年增加了1.49億元。2021年前三個月，薇美姿經(jīng)營利潤達1.24億元，比上年同期增長了3.3%。
值得一提的是，2021年前三季度，其毛利率也由去年同期的57.8%上升至62.8%，這一毛利率表現(xiàn)并不遜色于已上市的美妝企業(yè)。
首先，與同樣從事牙膏業(yè)務(wù)的云南白藥相比，無論是2020年還是2021年前三季度，薇美姿毛利率都遠超后者；其次，與上海家化、珀萊雅等企業(yè)對比，雖然在2020年，其以58.1%的毛利率低于一眾美妝上市企業(yè)，但在2021年前三季度，其62.78%毛利率，超出上海家化0.01個百分點，超出丸美股份0.29個百分點。
這一線下市場，它位居TOP2
在渠道運營上，薇美姿也已建立全面而廣泛的全渠道銷售及經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。
招股書顯示，截至2021年9月30日，薇美姿已有32家自營網(wǎng)店及48名線上經(jīng)銷商，覆蓋天貓、京東、拼多多、抖音等其他主流電子商務(wù)平臺和其他新興線上渠道。2020年，薇美姿線上渠道收益同比增長7%；2021年前三季度，這一渠道收益同比增長14%。
線上渠道遍地開花，薇美姿線下渠道也齊頭并進。如今，薇美姿有包括32個大客戶以及涵蓋大賣場、連鎖超市、個人護理店等全方位零售業(yè)態(tài)的602個線下經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)。弗若斯特沙利文資料顯示，以電動口腔護理產(chǎn)品的線下零售額計算，薇美姿在中國相對集中的線下電動口腔護理市場中排名第二，市場份額為7.6%。
而為了牢牢把握中國口腔護理行業(yè)的巨大商機，薇美姿也將進一步擴大銷售及經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。招股書顯示，薇美姿將牢固線上渠道領(lǐng)先地位，除了加強常規(guī)電子商務(wù)平臺合作，對于短視頻平臺上興起的趣味電子商務(wù)模式，薇美姿也已成立專門的團隊以挖掘其潛力。
對于線下渠道，薇美姿也會加強企業(yè)與全國各地區(qū)經(jīng)銷商的合作，以拓展線下銷售及經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)的地域覆蓋范圍及深度，逐步將經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)擴展至中國的其他地級市及市場潛力強大且中產(chǎn)階級不斷擴大的較低線城市。同時，薇美姿也將積極拓展不同線下零售業(yè)態(tài)的覆蓋范圍。
掘金千億市場，募集資金將用于品牌建設(shè)
近年來，中國口腔護理市場快速發(fā)展。招股書顯示，2016年至2020年間，中國口腔護理市場零售總額由496億元增長至884億元，復(fù)合年增長率為15.5%。預(yù)計到2025年，中國口腔護理市場零售額可達1522億元。
而在千億市場下，薇美姿也極具優(yōu)勢。
弗若斯特沙利文資料顯示，與中國其他五大口腔護理公司相比，薇美姿還擁有最多的產(chǎn)品類別數(shù)目。招股書顯示，截至最后可行日期，薇美姿共有61款新產(chǎn)品及升級產(chǎn)品正在研發(fā)中，其中包括11款牙膏、9款漱口水、2款口腔噴霧劑、16款電動口腔護理產(chǎn)品、18款手動牙刷及5款其他新產(chǎn)品類別產(chǎn)品。
此外，2020年中國按照全部口腔護理品的零售額計，薇美姿以5.3%的市場份額排名第四，但在細分領(lǐng)域，薇美姿則有明顯優(yōu)勢。
按照2020年中國兒童口腔護理產(chǎn)品的零售額計算，薇美姿以20.4%的市場份額占據(jù)第一；按照2020年中國兒童基礎(chǔ)口腔護理產(chǎn)品的零售額計算，薇美姿以15.3%的市場份額位居第二；按照2020年中國美白牙膏的零售額計算，薇美姿旗下品牌舒客則以11.3%的市場份額位列第一。
招股書顯示，得以從一眾競爭對手中脫穎而出，薇美姿認(rèn)為其主要優(yōu)勢在于企業(yè)堅持“市場定位清晰及產(chǎn)品組合齊全的知名品牌的一站式口腔護膚產(chǎn)品提供商”身份、全渠道銷售及經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，此外，出色的研發(fā)實力、數(shù)字化的運營管理能力、經(jīng)驗豐富的創(chuàng)始人等，都是薇美姿獨特的競爭優(yōu)勢。
此次赴港IPO，其募集資金將會用于線上及線下品牌建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)、強化市場滲透以及對優(yōu)質(zhì)小眾口腔護理品牌進行股權(quán)投資等，而這或?qū)⑦M一步提升薇美姿的核心競爭力。